एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) क्या है
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) निष्क्रिय निवेश का एक बहुत लोकप्रिय रूप है। इस लेख में हम ईटीएफ की बारीकियों पर एक नजर डालते हैं।
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) निष्क्रिय निवेश का एक बहुत लोकप्रिय रूप है। जब हम निष्क्रिय निवेश की बात करते हैं, तो हम सक्रिय निवेश के विपरीत का उल्लेख करते हैं। सक्रिय निवेश में, आप किसी स्टॉक पर एक नजरिया रखते हैं और फिर एक पोर्टफोलियो बनाते हैं या आप एक म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं जहां फंड मैनेजर बाजार और स्टॉक पर एक नजरिया रखता है। ईटीएफ में आप बस यह तय करते हैं कि आप किस परिसंपत्ति में निवेश करना चाहते हैं; इक्विटी इंडेक्स, बॉन्ड इंडेक्स, सोना, अंतरराष्ट्रीय इक्विटी आदि। आप बस ईटीएफ खरीदें और निष्क्रिय निवेश को बाकी काम करने दें। आइए ईटीएफ की बारीकियों पर नजर डालें।
ईटीएफ एक क्लोज-एंडेड म्यूचुअल फंड संरचना है
ईटीएफ अनिवार्य रूप से एक क्लोज्ड एंडेड फंड है जो आईपीओ की तरह पैसा जुटाता है। खुदरा निवेशक फंड में जाकर यूनिट नहीं खरीद सकते। कोई भी व्यक्ति केवल तरलता की स्थिति में ही शेयर बाजार से ईटीएफ इकाइयां खरीद सकता है। इसका मतलब है कि आप केवल तभी खरीद या बेच सकते हैं जब कोई काउंटर पार्टी उपलब्ध हो। बेशक, अधिकांश ईटीएफ में बाजार निर्माता होते हैं लेकिन एनएवी मूल्य के आसपास आपको बिक्री और पुनर्खरीद देने के लिए ईटीएफ की ओर से कोई दायित्व नहीं है।
ईटीएफ के लिए अंतर्निहित आधार क्या है?
आप विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों पर ईटीएफ रख सकते हैं। भारत में सबसे लोकप्रिय इंडेक्स ईटीएफ और गोल्ड ईटीएफ हैं। इंडेक्स ईटीएफ के मामले में, फंड अपने अंतर्निहित पोर्टफोलियो के समान अनुपात में इंडेक्स के बराबर शेयर रखेगा। गोल्ड ईटीएफ के मामले में, सोने की समतुल्य मात्रा भौतिक रूप में संरक्षक के पास रखी जाती है। आम तौर पर, भारत में अधिकांश गोल्ड ईटीएफ के लिए, बैंक ऑफ नोवा स्कोटिया भौतिक सोने का संरक्षक होता है। विश्व स्तर पर, ईटीएफ बहुत अधिक विकल्प प्रदान करते हैं। इक्विटी सूचकांकों, ऋण बाजार सूचकांकों, सोना, चांदी, अंतरराष्ट्रीय सूचकांकों, अंतरराष्ट्रीय परिसंपत्ति वर्गों, उभरते बाजारों आदि पर ईटीएफ हैं। इसलिए यदि आपके पास गोल्ड ईटीएफ है, तो आपको इस बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है कि आपके पैसे का क्या होगा। आपका गोल्ड ईटीएफ निवेश पूरी तरह से बैंक ऑफ नोवा स्कोटिया की हिरासत में मौजूद वास्तविक सोने द्वारा समर्थित है। हाँ, आपके पास अभी भी मूल्य जोखिम है, जो कि बस इतना ही है!
ETF को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध और कारोबार किया जाता है
जब कोई ईटीएफ इकाइयां जारी करता है तो प्रति इकाई मात्रा पहले से निर्धारित होती है। उदाहरण के लिए, रिलायंस गोल्ड ईटीएफ के मामले में, एकल इकाई में 1 ग्राम सोना होता है। इसलिए यदि भारत में सोने की बाजार कीमत 29,000 रुपये प्रति 10 ग्राम है, तो ईटीएफ की एक इकाई लागत के लिए समायोजित लगभग 2900 रुपये प्रति यूनिट होगी। इन इकाइयों में नियमित ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड के विपरीत वास्तविक समय उद्धरण होंगे, जिनमें केवल दिन के अंत की एनएवी होती है। जब कोई निवेशक ईटीएफ इकाइयां खरीदता या बेचता है, तो ब्रोकरेज होती है payइन इकाइयों पर सक्षम. शेयरों की तरह, ETF की डिलीवरी भी आपके डीमैट खाते में T+2 दिन में आ जाती है और जब आप ETF यूनिट बेचते हैं, तो आपके बैंक खाते में क्रेडिट भी T+2 दिन में आ जाएगा। आपको अलग डीमैट खाते की आवश्यकता नहीं है लेकिन आप ईटीएफ इकाइयों को अपने नियमित डीमैट खाते में ही रख सकते हैं।
ईटीएफ इकाइयों की खरीद-बिक्री से एयूएम पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता
जब आप म्यूचुअल फंड की यूनिटें खरीदते हैं तो क्या होता है? एएमसी नई इकाइयां जारी करती है और एयूएम उस सीमा तक बढ़ जाता है। इसी तरह, जब आप यूनिट्स भुनाते हैं, तो फंड की बकाया यूनिटें कम हो जाती हैं और एयूएम भी आनुपातिक रूप से कम हो जाता है। ईटीएफ के मामले में, मूल एयूएम नहीं बदलता है। जब आप ईटीएफ खरीदते हैं, तो एक और निवेशक होता है जो ईटीएफ बेचना चाहता है। इसलिए यह बिल्कुल शेयरों के द्वितीयक बाजार व्यापार की तरह है जिसका शेयरों के मालिकों को बदलने के अलावा शेयर पूंजी पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। आम तौर पर, ईटीएफ काफी तरल होते हैं और बहुत अधिक प्रभाव लागत के बिना बाजार में ईटीएफ को स्वतंत्र रूप से खरीदना और बेचना संभव है।
अधिकांश ईटीएफ प्रत्यक्ष निवेश स्वीकार करते हैं, बशर्ते वह निश्चित सीमा से ऊपर हो। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास इंडेक्स ईटीएफएस का मूल्य मान लीजिए, रु. से अधिक है। 1 करोड़ है और आप इसे भुनाना चाहते हैं तो आपको बाजार में आवश्यक खरीदार नहीं मिलेंगे। उस स्थिति में, आपके पास अपनी इकाइयों को वापस खरीदने के लिए सीधे फंड से संपर्क करने का विकल्प होता है और इसके लिए प्रावधान भी है।
ईटीएफ भारत में एक वास्तविक निवेश विकल्प के रूप में उभर रहे हैं। बेशक, बहुत कुछ अभी भी इस बात पर निर्भर करेगा कि आने वाले वर्षों में भारत में निष्क्रिय निवेश कितना बढ़ता है।
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