SBI, Reliance: అభిమన్యు సోఫాట్, IIFLలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఇది సమయం

మేము ఎన్నికల సంవత్సరంలో ఉన్నందున, మేము మొత్తం క్యాపెక్స్ సైకిల్‌లో మెరుగుదలని చూడబోతున్నాము, అభిమన్యు సోఫాట్, VP-రీసెర్చ్, IIFL, ET నౌకి చెప్పారు.

సవరించిన సారాంశాలు:

ప్రవాహాలు ఇంకా సపోర్ట్ చేయనందున నేటి ఉత్సాహభరితమైన సెంటిమెంట్ మరియు మొమెంటం కొనసాగుతుందని మనం ఆశించవచ్చా?

మార్కెట్ పతనానికి మరియు ముఖ్యంగా మిడ్‌క్యాప్‌లలో పగుళ్లకు ప్రధాన కారణాలలో మనీ మార్కెట్ ఒకటి. అక్కడ మనం స్థిరత్వానికి సంబంధించిన కొన్ని సంకేతాలను చూస్తున్నాం. వాస్తవానికి, శుక్రవారం నాడు, మనీ మార్కెట్‌లో పరిస్థితులలో గణనీయమైన మెరుగుదలని మేము చూశాము మరియు ఇది ICICI యొక్క అద్భుతమైన ఫలితాలతో పాటు, మార్కెట్‌లపై సానుకూల ప్రభావానికి దారితీస్తోంది.

ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, చాలా స్టాక్‌లకు వాల్యుయేషన్ పడిపోయినట్లు కనిపిస్తోంది, కొనుగోళ్లను ప్రారంభించడానికి ఇది మంచి సమయం కావచ్చు. మా దృక్కోణంలో, ఈ రోజు తర్వాత కూడా ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్‌లో ఉన్న SBI వంటి స్టాక్‌లు పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయడాన్ని పరిగణించాలి, ఎందుకంటే మీరు బుక్ చేయడానికి 1.1 కంటే తక్కువ ధరకు స్టాక్‌ను పొందుతున్నారు, NPA మూసివేత వంటిది ఎస్సార్ డీల్ జరుగుతోంది.

పెద్ద మొత్తంలో రికవరీలు జరుగుతున్నాయి మరియు అటువంటి కంపెనీల లాభదాయకతలో కొంత మెరుగుదల మేము స్పష్టంగా చూస్తున్నాము. అధిక మొత్తంలో CASA కలిగి ఉన్న ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులు, SBI వంటి బ్యాంకులు అలాగే రిలయన్స్ వంటి కొన్ని బెల్వెదర్‌లు, ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థాయిలలో పెట్టుబడి పెట్టడాన్ని పరిగణించాల్సిన స్టాక్‌లు ఉండాలి.

మీరు క్యాపిటల్ గూడ్స్ స్థలంపై పందెం కాస్తున్నారని చూడటం ఆసక్తికరంగా ఉంది ఎందుకంటే ప్రభుత్వ క్యాపెక్స్ పెరుగుతుంది. కానీ ప్రైవేట్ కాపెక్స్ గురించి ఏమిటి? IIFL పెద్దగా బెట్టింగ్ చేస్తున్న క్యాపిటల్ గూడ్స్ కంపెనీలు ఏవి?

పెరుగుతున్న వడ్డీ రేటు దృష్టాంతంలో, పెద్ద మొత్తంలో కంపెనీలు దూకుడుగా బిడ్డింగ్‌లోకి రావడాన్ని మీరు చూసే అవకాశం ఉంది. మీరు నాణ్యమైన పేర్లను మాత్రమే పరిశీలిస్తే, L&T వంటి సంస్థ ప్రత్యేకంగా నిలుస్తుంది. చమురు ధరలు పెరగడంతో ఇది మిడిల్ ఈస్ట్ వ్యాపారం నుండి ప్రయోజనాలను పొందుతుంది. దేశీయ వ్యాపారం వైపు, వారు EPCపై ఎక్కువ దృష్టి సారిస్తున్నారు మరియు పెద్ద మొత్తంలో మూలధనం అవసరమయ్యే వ్యాపారాలపై ఎక్కువగా దృష్టి సారించారు.

వాల్యుయేషన్ పరంగా, స్టాక్ ప్రస్తుతం 20x వద్ద ట్రేడవుతోంది. ఏడు-ఎనిమిది సంవత్సరాల క్రితం, ఇది సెన్సెక్స్ కంటే కనీసం 25-30% ప్రీమియంతో వర్తకం చేసేది, ఎందుకంటే కంపెనీ యొక్క ROE దాదాపు 35-40%కి దగ్గరగా ఉంది. ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, మేము ఎన్నికల సంవత్సరంలో ఉన్నందున, మొత్తం క్యాపెక్స్ సైకిల్‌లో అభివృద్ధిని చూడబోతున్నామని మేము విశ్వసిస్తాము.

ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ పరంగా, లిక్విడిటీ పరంగా స్పష్టంగా సవాళ్లు ఉన్నాయి. అయితే, చాలా రంగాలలో వినియోగ రేటు దాదాపు 100%కి దగ్గరగా ఉండటం వల్ల, చాలా కంపెనీలు ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి పైకి వెళ్లలేక పోతున్నాయని మేము చూస్తున్నాము. ఫలితంగా, చాలా కంపెనీలు కాపెక్స్ మోడ్‌లోకి ప్రవేశించబోతున్నాయి మరియు ఆ కారణంగా, లార్సెన్ & టూబ్రో వంటి కొన్ని కంపెనీలు ముందుకు సాగాలి.

Mphasis మరియు Mindtree మిడ్‌క్యాప్ ITలో మీ అగ్ర కొనుగోలు ఎంపికలు. క్షీణిస్తున్న కరెన్సీ తప్పనిసరిగా మార్జిన్‌లకు అనుకూలంగా ఉండదు. TCS మరియు ఇన్ఫోసిస్‌పై కాకుండా మైండ్‌ట్రీ మరియు ఎంఫాసిస్‌పై మిమ్మల్ని చాలా బుల్లిష్‌గా మార్చేది ఏమిటి?

మైండ్‌ట్రీ మరియు ఎంఫాసిస్‌తో పాటు ఇన్ఫోసిస్‌పై మేము చాలా బుల్లిష్‌గా కొనసాగుతున్నాము. కరెన్సీకి అదనంగా చూడవలసిన అంశం డిజిటలైజేషన్, ఇక్కడ మైండ్‌ట్రీ వంటి కంపెనీలు ఇతర కంపెనీల కంటే గణనీయమైన ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉన్నాయి.

వాస్తవానికి, వారి టాప్ 10 కస్టమర్‌లలో వృద్ధి చాలా మెరుగుపడినట్లు మేము ఇటీవల చూశాము. వారు ఒక నిర్దిష్ట ఖాతాపై సవాలును కలిగి ఉన్నారు, అది ఇప్పుడు పరిష్కరించబడింది మరియు ముందుకు సాగుతుంది, ఈ కంపెనీలలో చాలా వరకు వృద్ధి పథం 18-19% ఉంటుంది.

మీరు రాబోయే రెండేళ్ళలో నిఫ్టీ కంటే తక్కువ మల్టిపుల్‌తో కంపెనీలను పొందుతున్నట్లయితే, US BFSI సెగ్మెంట్ కరెన్సీ యొక్క టెయిల్‌విండ్‌లతో పాటు రెండు సంవత్సరాల క్రితం ఉన్న దానితో పోలిస్తే మెరుగుపడుతోంది. మిడ్‌క్యాప్ ఐటిని కొనుగోలు చేయడానికి మరియు కరెన్సీ పారామీటర్‌పై దృష్టి పెట్టడానికి ఇప్పటికీ ఒక సందర్భం.

సెక్టార్‌లోని చాలా కంపెనీల ప్రధాన వ్యాపారానికి కూడా సేంద్రీయ వృద్ధి చాలా మెరుగుపడుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. ఆ కారణంగా, ముఖ్యంగా గత రెండు నెలల్లో దిద్దుబాటు తర్వాత, ఈ స్టాక్‌లను స్వంతం చేసుకోవడం కొనసాగించడం అర్ధమే.

BPCL కోసం మీరు దేనికి కారణమవుతున్నారు మరియు మీరు మొత్తం ఆదాయాల పథాన్ని ఎలా చూస్తున్నారు?

రిఫైనరీల విషయానికొస్తే, ఈ కంపెనీల నుండి కొంత మొత్తంలో సబ్సిడీని తీసుకోవాలనే ప్రభుత్వ నిర్ణయం తర్వాత గత ఒక నెలలో మా అభిప్రాయం పూర్తిగా మారిపోయింది. గత 1 ఏళ్లలో చారిత్రకంగా బుక్ చేసుకోవడానికి ఈ స్టాక్‌లు 20X కంటే తక్కువ ధరకు అందుబాటులో ఉన్నప్పుడల్లా. ఈ స్టాక్‌లు ఆ స్థాయిల నుండి కనీసం 40% రాబడిని ఇస్తాయని మేము చూశాము.

ఎవరైనా ఈ నిర్దిష్ట కంపెనీలను ఆ స్థాయిలలో కొనుగోలు చేసినట్లయితే, ఈ కంపెనీలు చేసిన క్యాపెక్స్‌ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రపంచవ్యాప్తంగా, రిఫైనరీల విస్తరణ పరంగా ఎటువంటి మెరుగుదల లేనప్పటికీ, GRMలు ముందుకు సాగే అవకాశం ఉంది. అయితే, రిలయన్స్ విషయంలో మనం చూసినట్లుగా ఈ త్రైమాసికంలో క్షీణత ఉండవచ్చు.

నేను బహుశా BPCLని దాదాపు రూ. 255 బేసి స్థాయిలో కొనుగోలు చేయడం కంటే దాదాపు రూ. 280 వద్ద కొనుగోలు చేయాలని చూస్తాను.

ఫార్మా పేర్లు కూడా బాగానే ఉన్నాయి. మీకు డాక్టర్ రెడ్డీస్‌లో కొనుగోలు కాల్ ఉంది. డాక్టర్ రెడ్డీల మీద మీరు ఎందుకు అంత బుల్లిష్ గా ఉన్నారు?

డాక్టర్ రెడ్డీస్ విషయంలో, మార్జిన్ విస్తరణ పరంగా వారి త్రైమాసిక సంఖ్యలు చాలా బాగున్నాయి. మీరు బ్లాక్‌బస్టర్ డ్రగ్స్‌ని చూసినప్పటికీ, సుబాక్సోన్ ముందుకు వెళ్లడం వల్ల కంపెనీకి గణనీయమైన విలువ వచ్చే అవకాశం ఉంది. మేము US మార్కెట్‌లో మార్జిన్ మెరుగుదలను చూసినప్పటికీ రష్యన్ మార్కెట్ అలాగే ప్రపంచంలోని ఇతర ప్రాంతాలు వారికి చాలా బాగా పనిచేశాయి.

యుఎస్‌లో జెనరిక్ మార్కెట్ గురించి ఒకరు వింటున్న ప్రతికూలత కొంచెం తగ్గుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. రిస్క్-రివార్డ్ పరంగా డాక్టర్ రెడ్డీస్ చాలా మంచిగా కనిపిస్తుంది. మొత్తంమీద, కంపెనీకి 110-120 ANDA ఫైలింగ్‌లు రావాల్సి ఉంది. వాటిలో కనీసం 10-15 హెచ్చరిక లేఖలు లేని సైట్‌ల నుండి వస్తున్నాయి. హెచ్చరిక లేఖ కింద కూడా, సంఖ్య 15-20కి దగ్గరగా ఉంది. ఆ సమస్యలలో కొన్ని వచ్చే ఆరు నెలల నుండి ఒక సంవత్సరం వరకు తగ్గడం మనం చూస్తున్నాం.

మొత్తంమీద, ఫార్మాస్యూటికల్ రంగంలో, డాక్టర్ రెడ్డీస్ వృద్ధి దృశ్యమానత దాని సహచరులలో కొందరి కంటే మెరుగ్గా ఉందని పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి మంచి స్టాక్‌గా కనిపిస్తోంది.

IIFLలో, ఆటో యాన్సిలరీ స్పేస్‌పై మీ దృక్పథం ఏమిటి?

మదర్‌సన్ సుమీ విలువ దాదాపు 15x FY20కి దగ్గరగా ఉంది, ఇది గత రెండు సంవత్సరాలుగా దాని సగటు గుణకారంలో దాదాపు 35 నుండి 40% తగ్గింపుకు దగ్గరగా ఉంది. మదర్‌సన్ సుమీ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్‌ల ప్రకారం కొనుగోలు చేయడం చాలా బాగుంది.

వృద్ధి రేటు పరంగా, ఐరోపాలోని కొంతమంది కస్టమర్ బేస్ లాభ హెచ్చరిక గురించి మాట్లాడటంతో సవాళ్లు ఉన్నాయి. మదర్సన్ యొక్క వ్యాపార నమూనా ఖాతాదారుల పరంగా మరియు భౌగోళిక పరంగా చాలా వైవిధ్యంగా ఉందని నేను చూస్తున్నాను. వారు చేసిన సముపార్జనలు మెరుగైన సామర్థ్య వినియోగాలను ముందుకు తీసుకెళ్లే అవకాశం ఉంది.

ఆ కారణంగా, మదర్‌సన్ సుమీ వంటి స్టాక్‌ను ఈ నిర్దిష్ట సమయంలో కొనుగోలు చేయడం చెడ్డ విషయం కాదు, ఎందుకంటే అది ట్రేడింగ్ చేస్తున్న వాల్యుయేషన్ స్పష్టంగా ఉంది.