కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, రూ. 100 కోట్ల ఆస్తులు కలిగిన ఎన్‌బిఎఫ్‌సిలు 50 శాతం విలువకు రుణాన్ని (ఎల్‌టివి) నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది, అంటే తాకట్టు పెట్టిన షేర్లలో 50 శాతానికి సమానమైన మొత్తాన్ని రుణంగా ఇవ్వడానికి ఫైనాన్సర్‌లు అనుమతించబడతారు.
�
ఈ చర్య యొక్క ప్రభావాన్ని చర్చిస్తూ, IIFL చైర్మన్ నిర్మల్ జైన్, కొత్త నిబంధనలు వ్యాపారంపై పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపే అవకాశం లేదని అన్నారు. IIFL NBFC దాదాపు 7-8 శాతం (పోర్ట్‌ఫోలియోలో) షేర్లపై రుణానికి గురికావాల్సి ఉంది. కానీ చాలా వరకు గ్రూప్ 1కి వ్యతిరేకం మరియు మేము LTVని దాదాపు 50 శాతం వద్ద ఉంచుతాము. అందువల్ల, కొత్త మార్గదర్శకాలు మనపై తక్కువ ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. అలాగే, అవి ప్రభావవంతంగా ఉంటాయి మరియు పునరాలోచనలో కాదు.
�
ఇది మంచి విధాన చర్య మరియు మార్కెట్‌లకు సహాయపడుతుందని జైన్ అభిప్రాయపడ్డారు. ఇది మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ కంపెనీల పరపతిని అదుపులో ఉంచుతుందని అతను భావించినప్పటికీ, ఈ కంపెనీలలో నష్టాలను కలిగి ఉండటమే పెద్ద లక్ష్యం అని భావిస్తున్నాడు.
�
ఇటీవల భూషణ్ స్టీల్ కేసు కారణంగా కొత్త నిబంధనలు వెలువడి ఉండవచ్చని ఆయన భావిస్తున్నారు. అయితే గ్రూప్ 1 సెక్యూరిటీలను మెరుగైన రీతిలో నిర్వచించాలని జైన్ అభిప్రాయపడ్డారు.
�
CNBC-TV18లో లతా వెంకటేష్ మరియు సోనియా షెనాయ్‌లతో నిర్మల్ జైన్ ఇంటర్వ్యూ యొక్క ట్రాన్స్క్రిప్ట్ క్రింద ఉంది. సోనియా: మేము మోతీలాల్ ఓస్వాల్, రెలిగేర్ ఫిన్‌వెస్ట్ వంటి కొన్ని ఇతర NBFCలతో మాట్లాడుతున్నాము మరియు తాకట్టు పెట్టిన షేర్లకు వ్యతిరేకంగా రుణాలు ఇవ్వడానికి తమకు పెద్దగా బహిర్గతం లేదని, IIFL కలిగి ఉన్న ఎక్స్‌పోజర్ ఏమిటి మరియు బయటకు వచ్చిన ఈ వార్తాప్రవాహం పెద్ద ప్రభావం చూపుతుందా?

A: IIFL NBFC దాని పోర్ట్‌ఫోలియో లోన్‌లో షేర్లపై 7-8 శాతం కలిగి ఉంది, అయితే అందులో ఎక్కువ భాగం గ్రూప్ 1కి వ్యతిరేకంగా ఉంది మరియు మేము మా LTVని 50 శాతం వద్ద ఉంచుతాము. కాబట్టి ఈ మార్గదర్శకాలు మా వ్యాపారంపై పెద్దగా ప్రభావం చూపవు.

అలాగే అవి క్రమానుగతంగా ప్రభావవంతంగా ఉంటాయి, ఇది భావి మరియు పునరాలోచనలో కాదు, కాబట్టి ఇది పెద్దగా ప్రభావం చూపుతుందని నేను అనుకోను. ఒక విధంగా ఇది చాలా మంచి విధాన చర్య ఎందుకంటే బుల్ రన్ ఊపందుకున్నప్పుడు, సి గ్రూప్ మరియు డి గ్రూప్ షేర్లలో ఎక్కువ భాగం ఫైనాన్స్ పొందుతుంది మరియు చిన్న పెట్టుబడిదారులు చాలా మంది డబ్బును కోల్పోతారు ఎందుకంటే ఈ స్క్రిప్‌లలో ఎక్కువ భాగం ఒకసారి ఫైనాన్స్ పొందే ఆపరేటర్లు మరియు వారు స్టాక్ ధరలను రిగ్ చేస్తారు మరియు బుల్ మార్కెట్ సరిచేసినప్పుడు లేదా రివర్స్ అయినప్పుడల్లా ఈ స్మాల్‌క్యాప్ మరియు మిడ్‌క్యాప్ స్టాక్‌లలో చాలా వరకు ఉన్మాద బుల్ రన్‌లో వాటి అంతర్గత విలువ కంటే చాలా ఎక్కువ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటాయి. ఇప్పటికి మనం ఉన్మాదంలో లేము లేదా బుల్ రన్ యొక్క చివరి దశలో లేము, కనీసం అలా కనిపించకండి, కానీ ఇక్కడ ప్రమాదం తలెత్తుతుంది. కాబట్టి ఇది ప్రో-యాక్టివ్ కొలత మరియు ఇది మార్కెట్‌కు సహాయపడుతుందని నేను చెబుతాను. నిజానికి ఈ మొదటిసారి మేము రెండు రెగ్యులేటర్‌ల సమన్వయ చర్యను చూశాము, ఇక్కడ ప్రజలు ఎన్‌బిఎఫ్‌సి ద్వారా మార్జిన్ ఫండింగ్ మరియు ఫైనాన్సింగ్ కలిగి ఉంటే ఆర్బిట్రేజీని తొలగించడానికి ప్రయత్నించడానికి సెబి మరియు ఆర్‌బిఐ సమన్వయంతో ఉండాలని నేను భావిస్తున్నాను. కాబట్టి ఇది ప్రో-యాక్టివ్ చర్య అని నేను భావిస్తున్నాను, ఈ సమయంలో ఇది పెద్దగా ప్రభావం చూపదు. ఇది స్మాల్‌క్యాప్ మరియు మిడ్‌క్యాప్ స్టాక్‌లపై ప్రభావం చూపుతుంది, అయితే ముందుకు వెళితే, ఈ సమయంలో, ఇతర ఆటగాళ్లు కూడా ఈ రకమైన స్క్రిప్‌లకు పెద్దగా రుణం ఇవ్వలేదని నేను భావిస్తున్నాను.

కొన్ని NBFCలు బహిర్గతం చేసిన భూషణ్ స్టీల్ నేపథ్యంలో ఇది వచ్చి ఉండవచ్చు. కాబట్టి అటువంటి విషయం జరిగినప్పుడల్లా, బ్యాంకులు దెబ్బతినడం వల్ల క్యాస్కేడింగ్ ప్రభావం ఉంటుంది -- దాదాపు 35,000-36,000 కోట్ల పెద్ద రుణాలు ఉన్నాయి, ప్రమోటర్లు ఆ షేర్లపై పరపతి పొందారు మరియు మరొక విషయం జరుగుతుంది, రిపోర్టింగ్ ప్రాథమికంగా వీటిని చేస్తుంది ప్రమోటర్లు వారు పరపతి పొందాలనుకుంటే లేదా పరపతి పొందాలనుకునే ఆపరేటర్లు ఒక విషయానికి భయపడతారు, ఎందుకంటే ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్‌పై పరపతి ఉందని మార్కెట్‌కు తెలిసిన తర్వాత, ఇతర స్పెక్యులేటర్లు స్టాక్ ధరను తగ్గించే లేదా తగ్గించే ధోరణిని కలిగి ఉంటారు. కాబట్టి ఒక విధంగా, ఇది స్మాల్‌క్యాప్ మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లను అదుపులో ఉంచుతుంది, ఇది ఆరోగ్యకరమైనదని నేను చెబుతాను. నేను ఇక్కడ జోడించదలిచిన ఏకైక విషయం ఏమిటంటే సమూహం 1 యొక్క నిర్వచనం డైనమిక్‌గా ఉండాలి.

రెండవది, కాకుండా -- గ్రూప్ 1 ఎప్పుడు నిర్వచించబడిందో నాకు తెలియదు, బహుళ వర్గీకరణలు ఉన్నాయి. కనుక ఇది లిక్విడిటీ ఆధారంగా లాజికల్‌గా ఉండాలి, స్టాక్ పనితీరు ఆధారంగా ఇది NBFCలు మరియు మార్కెట్ వ్యక్తులకు బహిర్గతం చేయడం సులభం అవుతుంది.
�
లత: మార్జిన్ ఫండింగ్ కోసం వ్యక్తులు మీకు గ్రూప్ 1 లేదా నాన్-గ్రూప్ 1 షేర్లు ఇవ్వడం మరియు తిరిగి ఇవ్వాలనుకుంటున్నందున వారి షేర్లను తాకట్టు పెట్టే ప్రత్యేక ప్రమోటర్ల మధ్య తేడా ఉందా?pay అప్పులు, ఇది అన్ని సమయాలలో జరుగుతూనే ఉంటుంది, వారు మార్జిన్ ఫండింగ్ కోసం డబ్బును తీసుకోకుండా ఇతర ప్రయోజనాల కోసం, ప్రతిజ్ఞ ఎటువంటి ఆటంకం లేకుండా సాగుతుంది, కాదా?
�
A: మీరు నాన్-గ్రూప్ 1 షేర్లపై రుణం ఇవ్వలేకపోతే, మీరు నాన్-గ్రూప్ 1 షేర్లపై రుణం ఇవ్వలేరు. నా అవగాహన అదే అని నేను అనుకుంటున్నాను.

లత: ఇది చిన్న పిల్లల కోసం ట్యాప్ ఆఫ్ చేస్తుంది, సరియైనదా?

A: అవును, ఇది వారిపై చాలా కఠినంగా ఉండవచ్చు, బహుశా ఆ షేర్లకు రిస్క్ వెయిటేజీని 125-150 శాతానికి పెంచడం మరింత వివేకం మరియు ఏదైనా సందర్భంలో బహిర్గతం చేసే నిబంధనలు ఊహాజనిత కార్యకలాపాలను చూసుకుంటాయి. కాబట్టి గ్రూప్ 1లో లేని కొన్ని కంపెనీలపై ఇది కఠినంగా ఉంటుందని నేను భావిస్తున్నాను మరియు ప్రమోటర్‌లకు సాధారణ ప్రయోజనాల కోసం డబ్బు అవసరం కావచ్చు. ఏ సందర్భంలోనైనా, వారు షేర్లపై బ్యాంకుల నుండి రుణం తీసుకోలేరు, ఎందుకంటే బ్యాంకులు వ్యక్తికి స్క్రిప్‌లపై రుణం ఇవ్వడం రూ. 20 లక్షలకు పరిమితం చేయబడింది. కాబట్టి ఇది వారిపై కఠినంగా ఉంటుంది, అయితే స్టాక్ ధరలు చాలా అస్థిరంగా ఉన్నప్పుడు చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లో ధరల రిగ్గింగ్‌ను కూడా అనవసరమైన ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉండటమే పెద్ద లక్ష్యం. కానీ అదే సమయంలో, నాన్-గ్రూప్ 1 షేర్‌లు F&Oలో ఉండటానికి ఎటువంటి లాజిక్ లేదని నేను భావిస్తున్నాను ఎందుకంటే అది కూడా పరపతిని కలిగిస్తుంది. కాబట్టి మీరు ఒక వైపు బ్యాంకింగ్ మరియు NBFC నుండి ఈ స్టాక్‌లకు ఎటువంటి పరపతి అందుబాటులో లేదని చెప్పలేరు, ఇది మొత్తం ఆర్థిక రంగమైన NBFC మరియు ఆ స్టాక్‌లలో F&O ద్వారా లాజికల్‌గా ఉండవచ్చని చెప్పలేము.

సోనియా: ఎల్‌టీవీలో 50 శాతం ఉందని మీరు మాకు చెప్పారు, అయితే పూర్తి మొత్తం ఎంత, రుణ పరిమాణం మరియు ఇప్పుడు అప్పుగా ఇవ్వగల రుణాల పరిమాణంపై ఏమైనా నియంత్రణ ఉందా?

A: సాధారణంగా NBFCలు తమ నికర విలువలో 15 శాతం వరకు ఒక సంస్థకు మరియు వారి నికర విలువలో 25 శాతం వరకు గ్రూప్ ఎంటిటీకి రుణాలు ఇవ్వవచ్చు. కాబట్టి ఇప్పటికే సింగిల్ పార్టీ ఎక్స్పోజర్ పరిమితులు ఉన్నాయి. కాబట్టి డబ్బు పరిమాణం నిర్దిష్ట NBFC నికర విలువపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఏం జరిగింది, ఇంతకుముందు మార్జిన్ ఫండింగ్‌ను బహిర్గతం చేయడం జరిగింది, అయితే ఈ రకమైన స్టాక్‌లో పరపతి జరుగుతోందని లేదా ఈ స్మాల్‌క్యాప్ మరియు మిడ్‌క్యాప్ స్టాక్‌లలో పరపతి ఎక్కువగా ఉందని అంచనా వేయడానికి ఈ బహిర్గతం మార్కెట్‌కు సహాయపడుతుంది, అది కూడా అదే అవుతుంది ఊహాజనిత శక్తులను అదుపులో ఉంచండి.
�
మూలం: http://www.moneycontrol.com/news/economy/new-nbfc-lending-norms-to-cut-risksmid-small-cos-iifl_1163224.html
�