నిర్మల్ జైన్, IIFL గ్రూప్ ఛైర్మన్ మరియు వ్యవస్థాపకుడు, యూరోపియన్ యూనియన్ నుండి నిష్క్రమించడానికి బ్రిటన్ ఓటింగ్ భారతీయ మార్కెట్లపై ప్రభావంపై రాజేష్ భయానీతో మాట్లాడారు. స్వేచ్ఛా వాణిజ్యం మరియు ప్రపంచీకరణ ప్రక్రియ ముగియలేదు, మరియు మార్కెట్లు మీడియం నుండి దీర్ఘకాలంలో ఆదాయ వృద్ధిని ట్రాక్ చేయడం ప్రారంభిస్తాయని ఆయన చెప్పారు. ఇంటర్వ్యూ నుండి సారాంశాలు క్రింద ఉన్నాయి.
�
ఎంతకాలం ఉంటుందిబ్రెక్సిట్భారతీయ మార్కెట్లను వెంటాడతాయి మరియు సమీప కాలంలో అవి ఎంత దూరం పడిపోతాయి?
�
EU నుండి మరిన్ని దేశాలు వైదొలగడం లేదా కరెన్సీ లేదా మార్కెట్ అస్థిరత కారణంగా కొన్ని ఫండ్‌లు లేదా ఆర్థిక సంస్థలు దెబ్బతినడం వంటి ఇతర అవాంతర పరిణామాలు ఉంటే తప్ప, ప్రభావం కొద్ది రోజుల్లో ముగిసిపోతుందని నేను భావిస్తున్నాను. బ్రెగ్జిట్ గురించిన భయాలు అతిశయోక్తి. ఈ సమయంలో, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థపై డొమినో ప్రభావాన్ని చూపిన లెమాన్ బ్రదర్స్ రకమైన సంక్షోభంగా కనిపించడం లేదు.

భారతీయ మార్కెట్ల కోసం, రుతుపవనాలు, ద్రవ్యోల్బణం, ఆర్థిక వృద్ధి, పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి మరియు సంస్కరణలతో పాటు బ్రెక్సిట్ నేపథ్యంలో ప్రపంచ పరిణామాలను చూడండి. సమీప కాలంలో, మార్కెట్ పరిధికి కట్టుబడి ఉంటుంది మరియు దీర్ఘకాలికంగా ఫండమెంటల్స్ మరియు కార్పొరేట్ ఆదాయాలను అనుసరిస్తుంది.

బ్రెగ్జిట్ EUతో పాటు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలను నెమ్మదిస్తుందని సాధారణ అభిప్రాయం. అలాంటి పరిస్థితుల్లో భారతీయ కంపెనీలు ఎలా వృద్ధి చెందుతాయి?

బ్రెక్సిట్ యొక్క తక్షణ ప్రభావం UKపై ఉంటుంది, ఇక్కడ వ్యవస్థాపకులు కొత్త పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకోవచ్చు, ఇది నెమ్మదిగా వృద్ధికి దారి తీస్తుంది. కానీ, నష్టాన్ని తగ్గించడానికి UK మార్గాలను కనుగొంటుందని నేను ఖచ్చితంగా అనుకుంటున్నాను. బ్రెగ్జిట్‌కు అంతర్లీన అంశాలు రాజకీయమే తప్ప ఆర్థికపరమైనవి కావు. ప్రజలు స్వేచ్ఛా వాణిజ్యానికి వ్యతిరేకంగా కాకుండా వలసలకు వ్యతిరేకంగా ఓటు వేయాలని కోరారు. నార్వే మరియు స్విట్జర్లాండ్ చేసినట్లుగా UK ఇతర EU దేశాలతో వాణిజ్య ఒప్పందాలపై చర్చలు జరపవచ్చు. ఇతర EU దేశాలు ఇమ్మిగ్రేషన్ పాలసీ కోసం గట్టిగా చర్చలు జరిపినప్పటికీ, UK అత్యంత అనుకూల దేశం (MFN) హోదాను కలిగి ఉంది మరియు EU యేతర దేశాల కంటే ఎక్కువ ప్రతికూల విధి పాలనను కలిగి ఉండదు. ఇది స్వేచ్చా వాణిజ్యాన్ని తిప్పికొట్టడం లేదా ప్రపంచీకరణ ముగింపు కాదు. EU వెలుపల ఉన్న పెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థలు కూడా ప్రపంచ వాణిజ్య సంస్థ యొక్క చట్రంలో మరియు ద్వైపాక్షిక ఒప్పందాల ద్వారా సరిహద్దు పెట్టుబడులు మరియు వాణిజ్య నిబంధనలను సడలించడం ప్రారంభించాయి.

భారతీయ మార్కెట్ యొక్క P/E నిష్పత్తి ఎక్కువగా ఉంది మరియు భారతదేశం EUతో వాణిజ్యానికి ఎక్కువగా బహిర్గతమవుతుంది. ఆ ప్రాంతంలో ఉన్న కంపెనీలు ఎదగడానికి ఇది అడ్డంకి కాదా?

భారతీయ మార్కెట్ యొక్క PE సాంప్రదాయకంగా ఎక్కువగా ఉంది, ఇది ఆదాయాల వృద్ధి అంచనాలను ప్రతిబింబిస్తుంది, అలాగే ఆదాయాల యొక్క అత్యుత్తమ నాణ్యతను ప్రతిబింబిస్తుంది. ప్రపంచంలోనే అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ భారత్‌. మా ఆర్థిక వ్యవస్థ చాలా దేశీయంగా ఉంది మరియు EU గందరగోళానికి హాని గణనీయంగా లేదు. బ్రెక్సిట్ ప్రక్రియకు కనీసం రెండు సంవత్సరాలు పడుతుంది మరియు మధ్యంతర కాలంలో అనేక కొత్త దృశ్యాలు వెలువడతాయి. దీని ప్రభావం కొన్ని భారతీయ కంపెనీలపై మాత్రమే ఉంటుంది; వాటిలో ఎక్కువ భాగం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ క్షీణించబడదు.

ప్రస్తుత దృష్టాంతంలో పెట్టుబడిదారులు ఏ రంగాలు మరియు కంపెనీలు ప్రవేశించాలి మరియు నిష్క్రమించాలి?

UK మరియు యూరోపియన్ యూనియన్‌కు పెద్దగా బహిర్గతం అయిన కొన్ని కంపెనీలు మాత్రమే నేరుగా ప్రభావితమవుతాయి, స్వల్పకాలంలో ప్రభావితం కావచ్చు. మీరు సెక్టార్‌లు మరియు కంపెనీల అంతటా పోర్ట్‌ఫోలియోను రూపొందించవచ్చు మరియు ప్రాథమిక అంశాలు మరియు వాల్యుయేషన్‌ల దిగువన ఉన్న విధానం నుండి స్టాక్‌లను చూడవచ్చు. విస్తృత భారతీయ మార్కెట్ గురించి ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదు.

జూన్ త్రైమాసిక ఫలితాల నుండి మీ అంచనాలు ఏమిటి? బ్రెగ్జిట్ ప్రభావం రాబోయే త్రైమాసికాల్లో చూడవచ్చు. అంటే సంపాదన గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందా?

జూన్ త్రైమాసిక ఫలితాలు నెమ్మదిగా రికవరీని చూపుతాయి మరియు కార్పొరేట్ ఫలితాలు మిశ్రమంగా ఉంటాయి. రాబోయే త్రైమాసికాల్లో కార్పొరేట్ ఆదాయాలపై బ్రెగ్జిట్ గణనీయమైన ప్రభావాన్ని నేను చూడలేదు. ఇది కొన్ని కంపెనీలపై మాత్రమే ప్రభావం చూపుతుంది.

ఆర్థిక సంవత్సరం ద్వితీయార్ధం నుండి కార్పొరేట్ ఆదాయాల వృద్ధి పుంజుకోవడం ప్రారంభమై, సంవత్సరాన్ని రెండంకెల వృద్ధితో ముగుస్తుందని నేను భావిస్తున్నాను. 15-18లో ఆదాయాల వృద్ధి 2017-18 శాతానికి పెరగవచ్చు. దీర్ఘకాలిక మార్కెట్లు ఆదాయ వృద్ధి పథాన్ని అనుసరిస్తాయి.

రూపాయి బలహీనపడుతోంది మరియు FCNR విముక్తి మరింత ఒత్తిడిని కలిగించవచ్చు. ఇది భారత మార్కెట్లోకి విదేశీ ప్రవాహాలను ఆలస్యం చేస్తుందా?

రూపాయి మారకంలో స్వల్ప కరెక్షన్‌ను బలహీనంగా పేర్కొనలేం. బదులుగా, అటువంటి అసాధారణ సంఘటనలో రూపాయి యొక్క స్థితిస్థాపకత కారణంగా భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క స్వాభావిక బలం గురించి ఎవరైనా భరోసా ఇవ్వాలి. అలాగే, ప్రభుత్వం మరియు రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా FCNR విముక్తి కోసం బాగా సిద్ధమయ్యాయి. భారతదేశానికి విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడుల ప్రవాహం భారతదేశం యొక్క బలమైన మరియు అభివృద్ధి ప్రాథమిక అంశాల ద్వారా కొనసాగుతుంది.
�
మూలం: బిజినెస్ స్టాండర్డ్