SBI, Reliance: Abhimanyu Sofat, IIFL இல் முதலீடு செய்வதற்கான நேரம் இது

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​நாம் தேர்தல் ஆண்டில் இருப்பதால், ஒட்டுமொத்த கேபெக்ஸ் சுழற்சியில் முன்னேற்றத்தைக் காணப் போகிறோம், அபிமன்யு சோஃபாட், VP-Research, IIFL, ET Now இடம் கூறுகிறார்.

திருத்தப்பட்ட பகுதிகள்:

ஓட்டங்கள் இன்னும் போதுமான அளவு ஆதரவளிக்காததால், இன்றைய மிதமான உணர்வு மற்றும் வேகம் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கலாமா?

சந்தையின் வீழ்ச்சிக்கும் குறிப்பாக மிட்கேப்களில் ஏற்பட்ட விரிசலுக்கும் பணச் சந்தை முதன்மையான காரணங்களில் ஒன்றாகும். ஸ்திரத்தன்மைக்கான சில அறிகுறிகளை அங்கே காண்கிறோம். உண்மையில், வெள்ளியன்று, பணச் சந்தையில் நிலைமைகளில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் கண்டோம், இது ஐசிஐசிஐயின் அற்புதமான முடிவுகளுக்கு மேலதிகமாக சந்தைகளில் நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​நிறைய பங்குகளின் மதிப்பீடு குறைந்துவிட்டதாகத் தோன்றுவதால், முன்னோக்கிச் செல்ல, கொஞ்சம் வாங்கத் தொடங்க இது ஒரு நல்ல நேரமாக இருக்கலாம். எங்கள் கண்ணோட்டத்தில், SBI போன்ற பங்குகள் இன்றைய மதிப்பீட்டிற்குப் பிறகும், முதலீட்டாளர்கள் வாங்குவதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஒன்றாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் நீங்கள் முன்பதிவு செய்ய 1.1 க்கும் குறைவான விலையில் ஒரு பங்கைப் பெறுகிறீர்கள், NPA மூடல் போன்றது. எஸ்ஸார் ஒப்பந்தம் நடக்கிறது.

பெரிய அளவிலான மீட்புகள் நடக்கின்றன, மேலும் இதுபோன்ற நிறுவனங்களின் லாபத்தில் முன்னேற்றம் ஏற்படுவதை நாங்கள் தெளிவாகக் காண்கிறோம். அதிக அளவு CASA உள்ள தனியார் துறை வங்கிகள், SBI போன்ற வங்கிகள் மற்றும் ரிலையன்ஸ் போன்ற சில பெல்வெதர்கள், தற்போதைய சந்தை மட்டத்தில் முதலீடு செய்வதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய பங்குகளாக இருக்க வேண்டும்.

நீங்கள் மூலதனப் பொருட்களின் இடத்தைப் பற்றி பந்தயம் கட்டுவதைப் பார்ப்பது சுவாரஸ்யமானது, ஏனெனில் அரசாங்க கேப்க்ஸ் அதிகரிக்க உள்ளது. ஆனால் தனியார் கேபெக்ஸ் பற்றி என்ன? IIFL பெரிய அளவில் பந்தயம் கட்டும் மூலதன பொருட்கள் நிறுவனங்கள் எவை?

உயரும் வட்டி விகித சூழ்நிலையில், அதிக அளவு நிறுவனங்கள் ஏலத்தில் ஏலம் எடுப்பதை நீங்கள் காணலாம். தரமான பெயர்களை மட்டும் பார்க்கும்போது, ​​எல்&டி போன்ற நிறுவனம் தனித்து நிற்கிறது. எண்ணெய் விலைகள் அதிகரிக்கும் போது மத்திய கிழக்கு வணிகத்தில் இருந்து பலன்களைப் பெறுகிறது. உள்நாட்டு வணிகப் பக்கத்தில், அவர்கள் EPC இல் அதிக கவனம் செலுத்துகிறார்கள் மற்றும் அதிக அளவு மூலதனம் தேவைப்படும் வணிகங்களில் அதிகம் கவனம் செலுத்தவில்லை.

மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், பங்கு தற்போது 20x இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ஏழு-எட்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, இது சென்செக்ஸை விட குறைந்தது 25-30% பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்தது, ஏனெனில் நிறுவனத்தின் ROE 35-40% க்கு அருகில் இருந்தது. முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​நாங்கள் தேர்தல் ஆண்டில் இருப்பதால், ஒட்டுமொத்த கேபெக்ஸ் சுழற்சியில் முன்னேற்றத்தைக் காணப் போகிறோம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

தனியார் கேபெக்ஸைப் பொறுத்தவரை, பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் தெளிவாக சவால்கள் உள்ளன. ஆனால், பல துறைகளின் பயன்பாட்டு விகிதம் சுமார் 100% க்கு அருகில் இருப்பதால், பல நிறுவனங்கள் தற்போதைய நிலையிலிருந்து மேலே செல்ல முடியாமல் இருப்பதைக் காண்கிறோம். இதன் விளைவாக, பல நிறுவனங்கள் கேபெக்ஸ் பயன்முறையில் இறங்கப் போகின்றன, அதனால்தான், லார்சன் & டூப்ரோ போன்ற சில நிறுவனங்கள் முன்னோக்கிச் செல்ல வேண்டும்.

மிட்கேப் ஐடியில் எம்பாசிஸ் மற்றும் மைண்ட்ட்ரீ ஆகியவை உங்கள் சிறந்த வாங்குதல்கள். தேய்மானம் பெறும் நாணயம் விளிம்புகளுக்கு நல்லதாக இருக்காது. டிசிஎஸ் மற்றும் இன்ஃபோசிஸ் அல்ல, மைண்ட்ட்ரீ மற்றும் எம்பாசிஸ் ஆகியவற்றில் உங்களை மிகவும் நேர்த்தியாக வைத்திருப்பது எது?

Mindtree மற்றும் Mphasis ஐத் தவிர, Infosys இல் நாங்கள் தொடர்ந்து நேர்மறையாக இருக்கிறோம். நாணயத்துடன் கூடுதலாக ஒருவர் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சம் டிஜிட்டல் மயமாக்கல் ஆகும், இதில் Mindtree போன்ற நிறுவனங்கள் மற்ற நிறுவனங்களை விட குறிப்பிடத்தக்க நன்மையைக் கொண்டுள்ளன.

உண்மையில், அவர்களின் முதல் 10 வாடிக்கையாளர்களின் வளர்ச்சி மிகவும் மேம்பட்டதாகத் தெரிகிறது என்பதை நாங்கள் சமீபத்தில் பார்த்தோம். ஒரு குறிப்பிட்ட கணக்கில் அவர்களுக்கு சவாலாக இருந்தது, அது இப்போது தீர்க்கப்பட்டு, முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​இந்த நிறுவனங்களில் பெரும்பாலானவற்றின் வளர்ச்சிப் பாதை சுமார் 18-19% ஆக இருக்கும்.

அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் நிஃப்டிக்குக் குறைவான விலையில் நீங்கள் நிறுவனங்களைப் பெறுகிறீர்கள் என்றால், அமெரிக்க BFSI பிரிவு இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததைவிட நாணயத்தின் வால்விண்ட்களுடன் ஒப்பிடுகையில் மேம்பட்டு வருவதைக் கருத்தில் கொண்டு, வருவாயின் வலுவான தெரிவுநிலையுடன், பிறகு உள்ளது மிட்கேப் ஐடியை வாங்குவதற்கு இன்னும் ஒரு வழக்கு, நாணய அளவுருவில் மட்டும் கவனம் செலுத்துவதில்லை.

இத்துறையில் உள்ள பல நிறுவனங்களின் முக்கிய வணிகத்திற்கான ஆர்கானிக் வளர்ச்சியும் மிகவும் மேம்பட்டதாகத் தெரிகிறது. அந்த காரணத்திற்காக, குறிப்பாக கடந்த இரண்டு மாதங்களில் திருத்தம் செய்யப்பட்ட பிறகு, இந்த பங்குகளை தொடர்ந்து சொந்தமாக வைத்திருப்பது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது.

BPCL க்கு நீங்கள் என்ன காரணியாக இருக்கிறீர்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த வருவாய்ப் பாதையை எப்படிப் பார்க்கிறீர்கள்?

சுத்திகரிப்பு நிலையங்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த நிறுவனங்களிடமிருந்து சில மானியங்களை எடுக்க அரசு முடிவு செய்த பிறகு கடந்த ஒரு மாதத்தில் எங்கள் பார்வை முற்றிலும் மாறிவிட்டது. கடந்த 1 ஆண்டுகளில் வரலாற்று ரீதியாக முன்பதிவு செய்ய 20Xக்கும் குறைவான விலையில் இந்த பங்குகள் கிடைக்கும் போதெல்லாம். இந்த பங்குகள் அந்த நிலைகளில் இருந்து குறைந்தது 40% வருமானம் தருவதை நாம் பார்த்திருக்கிறோம்.

உலகளவில், சுத்திகரிப்பு நிலையங்களின் விரிவாக்கத்தில் எந்த முன்னேற்றமும் இல்லை என்றாலும், இந்த குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களை ஒருவர் அந்த நிலைகளில் வாங்கினால், இந்த நிறுவனங்கள் எந்த வகையான கேபெக்ஸைச் செய்தன என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​GRMகள் முன்னேற வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், ரிலையன்ஸ் விஷயத்தில் நாம் பார்த்தது போல் இந்த காலாண்டில் சரிவு இருக்கலாம்.

நான் பிபிசிஎல்லை தற்போதைய விலையில் 255 ரூபாய்க்கு வாங்குவதை விட, சுமார் 280 ரூபாய்க்கு வாங்கலாம்.

மருந்துப் பெயர்களும் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன. டாக்டர் ரெட்டியில் வாங்க அழைப்பு உள்ளது. நீங்கள் ஏன் டாக்டர் ரெட்டி மீது இவ்வளவு நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறீர்கள்?

டாக்டர் ரெட்டியாக்களைப் பொறுத்தவரை, அவர்களின் காலாண்டு எண்கள் விளிம்பு விரிவாக்கத்தின் அடிப்படையில் நன்றாக இருந்தன. நீங்கள் பிளாக்பஸ்டர் மருந்துகளைப் பார்த்தாலும், சுபாக்சோன் முன்னோக்கி செல்வது நிறுவனத்திற்கு கணிசமான மதிப்பை சேர்க்கும். அமெரிக்க சந்தையில் ஓரளவு முன்னேற்றத்தைக் கண்டாலும் ரஷ்ய சந்தை மற்றும் உலகின் பிற பகுதிகள் அவர்களுக்கு நன்றாகவே செயல்பட்டன.

அமெரிக்காவில் பொதுவான சந்தையைப் பற்றி ஒருவர் கேள்விப்பட்டுக் கொண்டிருந்த எதிர்மறையின் அளவு சற்று குறைந்து வருவதாகத் தெரிகிறது. ஆபத்து-வெகுமதி அடிப்படையில் டாக்டர் ரெட்டி மிகவும் ஒழுக்கமானவர். ஒட்டுமொத்தமாக, நிறுவனத்திற்கு 110-120 ANDA தாக்கல்கள் நிலுவையில் உள்ளன. அவற்றில் குறைந்தது 10-15 எச்சரிக்கை கடிதங்கள் இல்லாத தளங்களில் இருந்து வருகின்றன. எச்சரிக்கை கடிதத்தின் கீழ் கூட, எண் 15-20 க்கு அருகில் உள்ளது. அந்தச் சிக்கல்களில் சில அடுத்த ஆறு மாதங்களில் ஒரு வருடத்தில் குறைவதைக் காண்கிறோம்.

ஒட்டுமொத்தமாக, மருந்துத் துறையில், வளர்ச்சித் தெரிவுநிலை அதன் சகாக்களில் சிலரை விட மேம்பட்டதாக இருப்பதைக் கருத்தில் கொண்டு டாக்டர் ரெட்டீஸ் ஒரு நல்ல பங்காகத் தெரிகிறது.

IIFL இல், ஆட்டோ ஆன்சிலரி ஸ்பேஸ் குறித்த உங்கள் பார்வை என்ன?

மதர்சன் சுமியின் மதிப்பு சுமார் 15x FY20 க்கு அருகில் உள்ளது, இது கடந்த இரண்டு வருடங்களாக அதன் சராசரி மடங்கிற்கு சுமார் 35 முதல் 40% தள்ளுபடி. தற்போதைய மதிப்பீட்டில் மதர்சன் சுமி மிகவும் நன்றாக வாங்குகிறார்.

வளர்ச்சி விகிதத்தைப் பொறுத்தவரை, ஐரோப்பாவில் சில வாடிக்கையாளர் தளம் லாப எச்சரிக்கையைப் பற்றி பேசுவதில் சவால்கள் உள்ளன. மதர்சனின் வணிக மாதிரியானது வாடிக்கையாளர்களின் அடிப்படையில் மற்றும் புவியியல் அடிப்படையில் மிகவும் மாறுபட்டதாக இருப்பதை நான் காண்கிறேன். அவர்கள் செய்த கையகப்படுத்துதல்கள் முன்னோக்கிச் செல்லும் சிறந்த திறன் பயன்பாடுகளைக் காட்ட வாய்ப்புள்ளது.

அந்த காரணத்திற்காக, மதர்சன் சுமி போன்ற ஒரு பங்கை இந்த குறிப்பிட்ட கட்டத்தில் வாங்குவது ஒரு மோசமான விஷயமாக இருக்காது, ஏனெனில் அது வர்த்தகம் செய்யப்படும் மதிப்பின் காரணமாக தெளிவாக உள்ளது.