புதிய விதிகளின்படி, ரூ. 100 கோடிக்கு மேல் சொத்துக்களைக் கொண்ட NBFCகள் 50 சதவீத மதிப்புக்கு (எல்டிவி) கடனைப் பராமரிக்க வேண்டும், அதாவது அடகு வைக்கப்பட்டுள்ள பங்குகளில் 50 சதவீதத்திற்கு சமமான தொகையை மட்டுமே நிதியளிப்பவர்கள் கடனாக வழங்க அனுமதிக்கப்படுவார்கள்.
�
இந்த நடவடிக்கையின் தாக்கத்தைப் பற்றி விவாதித்த IIFL இன் தலைவர் நிர்மல் ஜெயின், புதிய விதிமுறைகள் வணிகத்தில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்த வாய்ப்பில்லை என்றார். IIFL NBFC 7-8 சதவிகிதம் (போர்ட்ஃபோலியோவில்) பங்குகளுக்கு எதிரான கடனை வெளிப்படுத்துகிறது. ஆனால் பெரும்பாலானவை குரூப் 1க்கு எதிரானவை, மேலும் எல்டிவியை 50 சதவீதத்தில் ஒதுக்கி வைத்திருக்கிறோம். இதனால், புதிய வழிகாட்டுதல்கள் நமக்கு சிறிய பாதிப்பை ஏற்படுத்த வாய்ப்புள்ளது. மேலும், அவை எதிர்காலத்தில் பயனுள்ளதாக இருக்கும், பின்னோக்கி அல்ல
�
இது ஒரு நல்ல கொள்கை நடவடிக்கை என்றும் சந்தைகளுக்கு உதவும் என்றும் ஜெயின் கருதுகிறார். இது மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் நிறுவனங்களின் செல்வாக்கைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கக்கூடும் என்று அவர் கருதினாலும், இந்த நிறுவனங்களில் அபாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதே பெரிய நோக்கம் என்று அவர் கருதுகிறார்.
�
பூஷன் ஸ்டீல் தொடர்பான சமீபத்திய வழக்கு காரணமாக புதிய விதிமுறைகள் தோன்றியிருக்கலாம் என்று அவர் நினைக்கிறார். இருப்பினும் குரூப் 1 பத்திரங்கள் சிறந்த முறையில் வரையறுக்கப்பட வேண்டும் என்று ஜெயின் கருதுகிறார்.
�
CNBC-TV18 இல் லதா வெங்கடேஷ் மற்றும் சோனியா ஷெனாய் ஆகியோருடன் நிர்மல் ஜெயின் நேர்காணலின் டிரான்ஸ்கிரிப்ட் கீழே உள்ளது. சோனியா: நாங்கள் மோதிலால் ஓஸ்வால், ரெலிகேர் ஃபின்வெஸ்ட் போன்ற சில NBFCகளுடன் பேசிக் கொண்டிருந்தோம், அவர்கள் எங்களிடம் அடமானமாக உறுதியளிக்கப்பட்ட பங்குகளுக்கு எதிராக கடன் கொடுப்பதில் அதிக ஈடுபாடு இல்லை என்று எங்களிடம் சொன்னார்கள், IIFL இன் வெளிப்பாடு என்ன? வெளிவந்துள்ள இந்த செய்திப் போக்கு பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துமா?

A: IIFL NBFC பங்குகளுக்கு எதிராக அதன் போர்ட்ஃபோலியோ கடனில் 7-8 சதவிகிதம் உள்ளது, ஆனால் பெரும்பாலானவை குழு 1 க்கு எதிரானவை, மேலும் எங்கள் LTV ஐ சுமார் 50 சதவிகிதத்தில் வைத்திருக்கிறோம். எனவே இந்த வழிகாட்டுதல்கள் எங்கள் வணிகத்தில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது.

மேலும் அவை படிப்படியாக பயனுள்ளதாக இருக்கும், அது வருங்காலத்திற்கு மற்றும் பின்னோக்கி அல்ல, எனவே இது அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று நான் நினைக்கவில்லை. ஒரு வகையில் இது ஒரு நல்ல கொள்கை நடவடிக்கையாகும், ஏனென்றால் காளை ஓட்டம் கூடும் போது, ​​பெரும்பாலான சி குரூப் மற்றும் டி குரூப் பங்குகள் நிதியளிக்கப்படுகின்றன, மேலும் பெரும்பாலான சிறு முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழக்க நேரிடும். ஆபரேட்டர்கள் நிதியுதவி பெற்று, பங்குகளின் விலையை உயர்த்துகிறார்கள், காளைச் சந்தை சரி அல்லது தலைகீழாக மாறும்போதெல்லாம், இந்த ஸ்மால்கேப் மற்றும் மிட்கேப் பங்குகளில் பெரும்பாலானவை வெறித்தனமான காளை ஓட்டத்தில் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை விட மிக அதிகமாக இருக்கும். இப்போதைக்கு நாங்கள் இன்னும் வெறித்தனத்தில் இல்லை அல்லது காளை ஓட்டத்தின் கடைசி கட்டத்தில் இல்லை, குறைந்த பட்சம் அப்படிப் பார்க்க வேண்டாம், ஆனால் அங்குதான் ஆபத்து எழுகிறது. எனவே இது ஒரு சார்பு நடவடிக்கை மற்றும் இது சந்தைக்கு உதவும் என்று நான் கூறுவேன். உண்மையில் இதுவே முதல்முறையாக இரண்டு கட்டுப்பாட்டாளர்களின் ஒருங்கிணைந்த நகர்வைக் கண்டோம், அங்கு SEBI மற்றும் RBI ஆகியவை ஒருங்கிணைக்கப்பட்டிருக்க வேண்டும் என்று நான் நினைக்கிறேன், மக்கள் NBFC மூலம் மார்ஜின் நிதி மற்றும் நிதியளிப்பு இருந்தால், நடுநிலையை அகற்ற முயற்சிக்க வேண்டும். எனவே இது ஒரு ப்ரோ-ஆக்டிவ் நடவடிக்கை என்று நான் நினைக்கிறேன், இந்த நேரத்தில் இது பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது. இது ஸ்மால்கேப் மற்றும் மிட்கேப் பங்குகளை வெளிப்படையாக பாதிக்கும், ஆனால் முன்னோக்கிச் சென்றால், இந்த நேரத்தில், மற்ற வீரர்கள் கூட இதுபோன்ற ஸ்கிரிப்டுகளுக்கு அதிகம் கடன் கொடுத்திருக்க மாட்டார்கள் என்று நினைக்கிறேன்.

சில NBFCகள் வெளிப்படும் பூஷன் ஸ்டீலின் பின்னணியில் இது வந்திருக்கலாம். எனவே இதுபோன்ற ஒரு விஷயம் நடக்கும் போதெல்லாம், வங்கிகள் பாதிக்கப்படுவதால், ஒரு அடுக்கடுக்கான தாக்கம் ஏற்படுகிறது -- கிட்டத்தட்ட 35,000-36,000 கோடி பெரிய கடன்கள் உள்ளன, அந்த பங்குகளுக்கு எதிராக விளம்பரதாரர்கள் அந்நியப்படுத்தப்படுகிறார்கள் மற்றும் இன்னும் ஒரு விஷயம் நடக்கும், அறிக்கை அடிப்படையில் இவற்றைச் செய்யும். ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குக்கு எதிராக ஒரு அந்நியச் செலாவணி உள்ளது என்பதை சந்தை அறிந்தவுடன், மற்ற ஊக வணிகர்கள் பங்கு விலையைக் குறைக்கவோ அல்லது குறைக்கவோ செய்யும் போக்கு இருப்பதால், ஊக்குவிப்பாளர்கள் அல்லது ஆதாயம் செய்ய விரும்பும் ஆபரேட்டர்கள் ஒரு விஷயத்திற்கு பயப்படுகிறார்கள். எனவே ஒரு வகையில், இது ஸ்மால்கேப் மற்றும் மிட்கேப் ஆகியவற்றை கட்டுப்பாட்டில் வைத்திருக்கும், இது ஆரோக்கியமானது என்று நான் கூறுவேன். நான் இங்கே சேர்க்க விரும்பும் ஒரே விஷயம் என்னவென்றால், குழு 1 இன் வரையறை மாறும், அது ஒன்றுதான்.

இரண்டாவதாக, அதற்கு பதிலாக -- குழு 1 எப்போது வரையறுக்கப்பட்டது என்று எனக்குத் தெரியவில்லை, பல வகைப்பாடுகள் உள்ளன. எனவே இது பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் தர்க்கரீதியாக இருக்க வேண்டும், பங்குகளின் செயல்திறனின் அடிப்படையில் இது NBFC களுக்கும் சந்தை மக்களுக்கும் எளிதில் வெளிப்படும்.
�
லதா: உங்களுக்குக் குரூப் 1 அல்லது குரூப் 1 அல்லாத பங்குகளை மார்ஜின் ஃபண்டிங்கிற்காக வழங்குபவர்களுக்கும், அவர்கள் திரும்பப் பெற விரும்புவதால், தங்கள் பங்குகளை அடகு வைக்கும் ஒரு தனி விளம்பரதாரர்களுக்கும் இடையே வேறுபாடு உள்ளதா?pay கடன்கள், இது எல்லா நேரத்திலும் நடக்கும், அவர்கள் பணத்தை மார்ஜின் ஃபண்டிங்கிற்காக எடுக்காமல், மற்ற நோக்கங்களுக்காக, உறுதிமொழி எடுப்பது தடையின்றி நடக்கும், அதற்கு எதிராக ஏதேனும் தடை உள்ளதா?
�
A: குழு 1 அல்லாத பங்குகளுக்கு எதிராக நீங்கள் கடன் கொடுக்க முடியாவிட்டால், குழு 1 அல்லாத பங்குகளுக்கு எதிராக நீங்கள் கடன் கொடுக்க முடியாது. என்னுடைய புரிதல் அப்படித்தான் இருக்கும் என்று நினைக்கிறேன்.

லதா: இது சிறிய பையன்களுக்கு ஒரு குழாயை அணைக்கிறது, இல்லையா?

A: ஆம், அது அவர்களுக்கு மிகவும் கடுமையானதாக வரலாம், ஒருவேளை அந்த பங்குகளுக்கான அபாய வெயிட்டேஜை 125-150 சதவீதமாக அதிகரிப்பது மிகவும் விவேகமானதாக இருந்திருக்கும், மேலும் எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும் வெளிப்படுத்தல் விதிமுறைகள் ஊக செயல்பாடுகளை கவனித்துக்கொள்ளும். எனவே குழு 1 இல் இல்லாத சில நிறுவனங்களுக்கு இது கடுமையானதாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கிறேன், மேலும் விளம்பரதாரர்களுக்கு பொது நோக்கங்களுக்காக பணம் தேவைப்படலாம். எவ்வாறாயினும், அவர்கள் பங்குகளுக்கு எதிராக வங்கிகளில் கடன் வாங்க முடியாது, ஏனெனில் தனிநபருக்கு ஸ்கிரிப்களுக்கு எதிராக வங்கிகள் கடன் வழங்குவது ரூ.20 லட்சமாக கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. எனவே இது அவர்களுக்கு கடுமையானதாக இருக்கும், ஆனால் பெரிய நோக்கம் சிறிய மற்றும் மிட்கேப்பில் விலை மோசடியைக் கட்டுப்படுத்துவதும், பங்கு விலைகள் மிகவும் நிலையற்றதாக இருக்கும் போது தேவையற்ற அபாயத்தையும் ஏற்படுத்துவதாகும். ஆனால் அதே நேரத்தில், குரூப் 1 அல்லாத பங்குகள் எஃப்&ஓவில் இருப்பதில் எந்த தர்க்கமும் இல்லை என்று நினைக்கிறேன், ஏனெனில் அதுவும் லாபகரமாக உள்ளது. எனவே நீங்கள் ஒருபுறம், வங்கி மற்றும் NBFC போன்ற முழு நிதித் துறையிலும் இந்த பங்குகளுக்கு எந்த லாபமும் இல்லை என்று கூற முடியாது, பின்னர் F&O மூலம் அந்த பங்குகளில் அந்நியச் செலாவணி நியாயமற்றதாக இருக்கும்.

சோனியா: நீங்கள் எங்களிடம் எல்டிவி 50 சதவிகிதம் இருப்பதாகச் சொன்னீர்கள், ஆனால் முழுமையான தொகை எவ்வளவு, கடனின் அளவு மற்றும் இப்போது கொடுக்கக்கூடிய கடன்களின் அளவைக் கட்டுப்படுத்த முடியுமா?

A: பொதுவாக NBFCகள் தங்கள் நிகர மதிப்பில் 15 சதவிகிதம் வரை ஒரு நிறுவனத்திற்கும், தங்கள் நிகர மதிப்பில் 25 சதவிகிதம் குழு நிறுவனத்திற்கும் கடன் கொடுக்க முடியும். எனவே ஏற்கனவே ஒரு கட்சி வெளிப்பாடு வரம்புகள் உள்ளன. எனவே பணத்தின் அளவு குறிப்பிட்ட NBFCயின் நிகர மதிப்பைப் பொறுத்தது. என்ன நடந்தது, முன்பு மார்ஜின் ஃபண்டிங் பற்றிய ஒரு வெளிப்பாடு இருந்தது, ஆனால் இந்த வெளிப்பாடுகள் சந்தைக்கு இந்த வகையான பங்குகளில் ஒரு அந்நியச் செலாவணி நடக்கிறது அல்லது இந்த ஸ்மால்கேப் மற்றும் மிட்கேப் பங்குகள், அந்நியச் செலாவணி அதிகமாக உள்ளது என்பதை மதிப்பிட உதவும். ஊக சக்திகளை கட்டுக்குள் வைத்திருங்கள்.
�
மூல: http://www.moneycontrol.com/news/economy/new-nbfc-lending-norms-to-cut-risksmid-small-cos-iifl_1163224.html
�