மிட்கேப் மதிப்பீடுகள் 2014 PE அளவுகள் வரை துறை சார்ந்த வாய்ப்புகள் உள்ளன | IIFL நிதி

குறுகிய கால அடிப்படையில், உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோக்கள் புதிய சவால்களை முன்வைப்பதால் சந்தை நிலையற்றதாக இருக்கும்.

9 நவம்பர், 2018, 08:01 IST | மும்பை, இந்தியா

Midcap valuations down to 2014 PE levels, there are sector-specific opportunities: IIFL Securities

பல சிறிய மற்றும் மிட்கேப்களின் மதிப்பீடுகள் மிதமானதாக உள்ளது. மேலும் ஒரு குறையை ஒருவர் மறுக்க முடியாது என்றாலும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கருப்பொருள்கள் மற்றும் நிறுவனங்களா?ஏற்கனவே கவர்ச்சிகரமானதா?அரிந்தம் சந்தா, CEO, IIFL Securities, Moneycontrol\'s உடனான ஒரு நேர்காணலில் கூறினார்?க்ஷிதிஜ் ஆனந்த். திருத்தப்பட்ட பகுதிகள்:

கே) சென்செக்ஸ் மற்றும் அடுத்த தீபாவளி வரை நிஃப்டிக்கான உங்கள் இலக்கு என்ன, ஏன்?

A) செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களில் காணப்பட்ட தீவிர பலவீனத்திலிருந்து சந்தை மீண்டு வருகிறது. நவம்பரில் நாம் நுழையும் போது, சில நல்ல நிறுவன வருவாய் எண்கள் மற்றும் உணர்வுகளில் படிப்படியான முன்னேற்றம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், கண்ணோட்டம் ஓரளவு நம்பிக்கையுடன் உள்ளது.

தற்போதைய நிலையில் இருந்து நிஃப்டி 10 சதவீதம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறோம். இருப்பினும், மையத்தில் ஒரு நிலையான அரசாங்கம் அமைக்கப்பட்டால், பெருநிறுவன வருவாய் வளர்ச்சி தொடர்ந்தால் மற்றும் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை மென்மையாக இருந்தால், வருவாய் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்.

குறுகிய கால அடிப்படையில், உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோக்கள் புதிய சவால்களை முன்வைப்பதால் சந்தை நிலையற்றதாக இருக்கும்.

கே) சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி கடந்த தீபாவளியிலிருந்து இந்த தீபாவளி வரை சற்று நேர்மறையாக இருந்தன, ஆனால் ஸ்மால் & மிட் கேப்களில் பெரிய கார்னேஜ் ஏற்கனவே நடந்துள்ளது. நீங்கள்?பரந்த சந்தையில் விற்பனை அழுத்தம் தொடரும் என்று நினைக்கிறீர்களா?

A) நிஃப்டியின் விளிம்பு உயர்வு பெரும்பாலும் வெறும் 5 பங்குகளால் இயக்கப்படுகிறது, அதாவது இன்ஃபோசிஸ், டிசிஎஸ், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ், ஐசிஐசிஐ வங்கி மற்றும் எச்டிஎஃப்சி வங்கி. MF திட்டங்களின் புதிய வகைப்பாடு, SEBIயின் GSM/ASM சுற்றறிக்கை, சமபங்கு வரிவிதிப்பு போன்றவற்றின் காரணமாக மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட அழிவு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் விற்பனையால் ஏற்பட்டது.

கூடுதலாக, IL&FS இயல்புநிலை காரணமாக பணப்புழக்க நெருக்கடி மற்ற NBFC களுக்கும் நீட்டிக்கப்பட்டது, அவை ஏற்கனவே அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித சூழலில் தள்ளாடிக்கொண்டிருந்தன.

பல ஸ்மால்-கேப் மற்றும் மிட்-கேப்களுக்கான மதிப்பீடுகள் மிதமானதாக உள்ளது. மேலும் எதிர்மறையான பக்கத்தை ஒருவர் மறுக்க முடியாது என்றாலும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தீம்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே கவர்ச்சிகரமானவை.

மதிப்பீடுகள் 2014 PE அளவுகளுக்கு சரி செய்யப்பட்டுள்ளன, அதேசமயம் எந்த புதிய முதலீட்டாளரும் இப்போது முதலீடு செய்ய 2020 இன் முன்னோக்கி PE ஐப் பார்ப்பார்கள். நல்ல தேவை மற்றும் நிலையான விலை நிர்ணய சக்தியைக் கருத்தில் கொண்டு மிட்கேப்களில் பல துறை சார்ந்த வாய்ப்புகள் இருக்கும்.

கே) அடுத்த தீபாவளி வரை சந்தைகளை பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகள் யாவை?

A) அடுத்த சம்வத் வரை நான் ஆர்வத்துடன் பார்க்கிறேன் அல்லது கவலைப்பட வேண்டிய விஷயங்கள், எதிர்பார்க்கப்படும் கணிசமாக அதிக நிதிப் பற்றாக்குறை எண், கடினப்படுத்துதல் கடன் பத்திரங்கள்.

எண்ணெய், டாலர் போன்ற உலகளாவிய மேக்ரோக்கள் இந்தியாவில் பல உள்நாட்டு காரணிகளை தொடர்ந்து தாக்கும், ஆனால் அதே நேரத்தில், சர்வதேச வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்ற சில பெரிய வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இந்தியாவை பாதிக்காது.

கே) முதலீட்டாளர்கள் 2-3 வருட முதலீட்டு எல்லையுடன் வாங்கக்கூடிய முதல் ஐந்து பங்குகள்?

A) எங்கள் நீண்ட கால பரிந்துரைகளில் சில:

1) மைண்ட்ட்ரீ ஒரு வருடத்தின் இலக்கு ரூ1081,

2) ரூ293 இலக்குடன் மதர்சன் சுமி,

3) ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் அதன் எதிர்கால முயற்சிகளைக் கருத்தில் கொண்டு ஒரு தனித்துவமான நாடகமாக இருக்க முடியும், அதே நேரத்தில் அதன் முக்கிய வணிகத்தில் விளிம்புகள் மேம்படுகின்றன, ஜியோ வலுவான சந்தாதாரர் சேர்க்கை மற்றும் லாபத்தில் நிலையான முன்னேற்றத்தை நிரூபிக்கிறது.

4) வலுவான பணப்புழக்கம் கொண்ட பெரிய தனியார் வங்கிகளிலும் நாங்கள் நேர்மறையாக இருக்கிறோம். ஐசிஐசிஐ வங்கி போன்ற NBFC துறை வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சிறந்த பரவல் எதிர்பார்ப்புடன், Axis வங்கி போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்கப்பட வேண்டும். நீண்ட காலத்திற்கு அவர்களிடமிருந்து 20-30%க்கும் அதிகமான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கலாம்.

கே) அடுத்த தீபாவளி வரை எந்தெந்த துறைகளில் கவனம் செலுத்தப்படும்?

A) நேர்மறையான பார்வை கொண்ட துறைகளில் தனியார் துறை வங்கி, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பார்மா மற்றும் IT பங்குகள் அடங்கும்.

கே) 2019 தீபாவளிக்கு முதலீட்டாளர்களுக்கான சிறந்த போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமான முறை என்னவாக இருக்க வேண்டும்? (முதலீட்டாளர்களின் வயது 35-40 ஆண்டுகள்)

A) தற்போதைய சூழ்நிலையில், ஒரு மிதமான ரிஸ்க் எடுப்பவர் கடனுக்கான கூடுதல் ஒதுக்கீட்டில் மறு சமநிலைப்படுத்தலாம். வருங்காலங்களில் மகசூல் பிடிவாதமாக இருக்கக்கூடும், எனவே கடன் ஆவணங்களின் பல்வேறு வருமான நீரோடைகளில் 30-40% ஒதுக்கீட்டைப் பார்க்கலாம்.

போர்ட்ஃபோலியோ பணத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் படிப்படியாக 50-60% ஈக்விட்டி வெளிப்பாட்டை அதிகரிப்பது, சாதகமான உள்நாட்டு வளர்ச்சிக் கதைகளை ஒருவர் தவறவிடாமல் இருப்பதை உறுதி செய்யும். தங்கப் ப.ப.வ.நிதிகளை வைத்திருப்பது ஒரு கொந்தளிப்பான உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலைக்கு எதிராக ஒரு நல்ல மெத்தையை அளிக்கும் மற்றும் மஞ்சள் உலோகத்தை சொந்தமாக்குவதற்கான செலவு குறைந்த வழியாகும்.

கே) புத்தகத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு தந்திரமும் போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்கத் தவறிவிட்டதைக் கருத்தில் கொண்டு இந்த தீபாவளி முதலீட்டாளர்களுக்கு உங்கள் ஆலோசனை என்ன?அழிவு?

A) சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு, முறையான முதலீட்டுத் திட்டமே சிறந்த பந்தயமாக உள்ளது. சந்தைப் பின்னடைவு இருந்தபோதிலும், சிறந்த நிபுணத்துவ மேலாளர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளின் SIP களைத் தொடர வேண்டும், ஏனெனில் வரலாற்றுத் தரவு இந்த காலங்களில் நீடித்த முதலீட்டைக் குறிக்கிறது, இறுதியில் காளை ஓட்டம் மீண்டும் தொடங்கும் போது குறிப்பிடத்தக்க வருமானத்திற்கு உதவுகிறது.

போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு பெரிய சேதம், பல தொடக்கங்கள் மற்றும் இடையில் நிறுத்தப்படும் போது ஏற்படும். 2008 நிதி நெருக்கடியின் போது நீங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்டைப் பார்த்தாலும் சரிவுக்குப் பிறகு 2-3 ஆண்டுகள் நீடித்த முதலீட்டு நிலை மற்றும் மிதமான சந்தை வருமானம் இருந்தபோதிலும் அவை நட்சத்திர வருமானத்தை அளித்திருப்பதைக் காணலாம்.

Q) India Inc. இன் செப்டம்பர் காலாண்டு முடிவுகளை இப்போது வரை எப்படிப் படிக்கிறீர்கள்?

A) செப்டம்பர் காலாண்டு முடிவுகள் பெரும்பாலும் எதிர்பார்த்தபடியே இருந்தன. கார்ப்பரேட் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை விட ஓரளவு சிறப்பாக உள்ளது மற்றும் போக்கு தொடர்ந்தால் அது சந்தை உணர்வுகளை கணிசமாக மேம்படுத்தும்.

பெரும்பாலான மிட்கேப்ஸ் முடிவுகள் அடுத்த பதினைந்து நாட்களில் வெளியாகும் என்றாலும், இதுவரையிலான போக்கின் அடிப்படையில், முதல் காலாண்டை விட வருவாய் வளர்ச்சி மிகவும் சிறப்பாக உள்ளது என்று ஊகிக்க முடியும்.

பெரிய பணப்புழக்க நெருக்கடியின் பின்னணியில் அக்டோபர்\'18ல் மூலதனச் செலவு அதிகரித்துள்ளதால், குறிப்பிட்ட துறைகள் நடப்பு காலாண்டில் வளர்ச்சி மற்றும் லாபம் போன்றவற்றில் வலுவான தலைகுனிவை சந்திக்கலாம்.

நிபந்தனைகள்:?Moneycontrol.com இல் முதலீட்டு நிபுணரால் வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துகள் மற்றும் முதலீட்டு உதவிக்குறிப்புகள் அவருடைய சொந்தமே தவிர, இணையதளம் அல்லது அதன் நிர்வாகம் அல்ல. Moneycontrol.com பயனர்கள் எந்த முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் சான்றளிக்கப்பட்ட நிபுணர்களுடன் சரிபார்க்க அறிவுறுத்துகிறது.