அக்டோபர் முதல் சந்தைகள் சிறந்த காலத்தைக் காணும்: சஞ்சீவ் பாசின்

இந்த அளவிலான சரணாகதியில் நாங்கள் முரண்படுகிறோம், மேலும் அக்டோபர் முதல் பரந்த சந்தைகள் மீண்டும் எழும்பும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம்.

பெரிய பணப்புழக்கச் சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட NBFCகளுடன் இணைந்து வரி தாக்கங்களுக்கான சந்தை எதிர்வினை உணர்வுகளைத் தாக்கியுள்ளது.

இந்தியாவில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீடுகளில் சுமார் 20 சதவீதத்தை உள்ளடக்கிய அறக்கட்டளைகள் மீதான வரி தாக்கங்களை நிதியமைச்சர் பின்வாங்க அனுமதிக்காததால், வெளிநாட்டு விற்பனையானது தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

இந்த ஆண்டில் நிஃப்டி 10,000க்கு வீழ்ச்சியடையும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கவில்லை, ஏனெனில் இந்தியச் சூழலுக்கு மதிப்பீடுகள் மிகவும் மலிவாகக் கிடைக்கும் மற்றும் பெரிய கேப்கள் பெரும் வாங்குதலை ஈர்க்கும். உண்மையில், 200 அல்லது மோசமான நிலையில் 11,125 இல் 11,000-DMA க்கு அருகில் ஒரு குறுகிய கால அடிப்பகுதி ஏற்கனவே உருவாகியிருக்கலாம் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். டெரிவேட்டிவ் காலாவதி மற்றும் வெளிநாட்டு விற்பனையின் உச்சரிப்பு காரணமாக இது அடுத்த சில நாட்களில் சோதிக்கப்படலாம்.

ஏறக்குறைய காலத்தில், மிட்கேப்கள் சரணடைவதைப் பார்க்கின்றன, ஏனெனில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மிட்கேப்களின் உண்மையான சொத்து விலைகளுக்கு அதிக தள்ளுபடியில் எழுதப்பட்ட மதிப்புடன் மதிப்பீடுகள் மிகவும் கட்டாயமாகிவிட்டன. சரணாகதியின் இந்த நிலைகளில் நாங்கள் முரண்படுகிறோம், மேலும் கீழே உள்ள காரணங்களுக்காக அக்டோபர் முதல் பரந்த சந்தைகள் மீண்டும் எழும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம்.

1. 6.35 சதவீதமான பத்திர வருவாயானது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் மிகக் குறைவானதாகும், உலகளாவிய விளைச்சலும் கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் 2019 இல் மூன்று விகிதக் குறைப்புகளைப் பற்றி பேசுகிறது.

2. இதன் பொருள் இந்திய அரசாங்கத்திற்கான பணச் செலவு மூன்று ஆண்டுகளில் மிகக் குறைவு மற்றும் உலகளவில் இறையாண்மைப் பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் சில பணத்தை திரட்ட ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டால், உள்ளூர் கடன்கள் எதிர்பார்த்ததை விட மிகக் குறைவாக இருக்கலாம்.

அடுத்த 3/4 மாதங்களில் சாலைகள், துறைமுகங்கள், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சமூக முன்முயற்சிகள் மூலம் கேபெக்ஸிற்கான அரசாங்கச் செலவுகள் கடுமையாக அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதையும் இது சுட்டிக்காட்டுகிறது. இது கடந்த ஆண்டு முதல் இல்லாத தனியார் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிக வேலை உருவாக்கம் மற்றும் அதிகரித்த கேப்க்ஸ் ஆகியவற்றைக் காணலாம்.

3. பணச் செலவு குறைவாக இருப்பதால், மார்ச் 75 வரை RBI வட்டி விகிதங்களை குறைந்தபட்சம் 2020 அடிப்படைப் புள்ளிகளால் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கிறோம். இது தொழில் மற்றும் வணிகத்திற்கு கடன் வாங்குவதற்கான குறைந்த செலவின் விளைவையும் காணும். தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட NBFC/மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மூலம் சொத்து/பொறுப்பு பொருந்தாத காரணத்தால் உருவாக்கப்பட்ட அவநம்பிக்கை அடுத்த 30 நாட்களில் கூடுதல் தீர்மானங்களைக் காணத் தொடங்கும்.

4. மிட்கேப் வணிகங்கள் பணப்புழக்கத்தின் சுமையைத் தாங்குகின்றன. குறைந்த பணச் செலவு அதிக உற்பத்தித்திறனுக்கான முன்முயற்சியை அளிக்கும் மற்றும் NBFC இன் நுகர்வு மற்றும் விருப்பமான கடன் வழங்குதல் ஆகியவை ஒரு லிஃப்ட் பெற வேண்டும். அதனுடன் கார் விற்பனை மற்றும் நீடித்த நுகர்வு செலவினங்களை உயர்த்தும் பண்டிகை காலமாக இருக்கும்.

5. பணப்புழக்கத்தின் உலகளாவிய சுவர், வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பங்குகள் மிகப்பெரிய வரவுகளைக் காணும் மற்றும் இந்தியா விருப்பமான தேர்வுகளில் ஒன்றாக இருப்பதால், \'ரிஸ்க் ஆன்\' வர்த்தகம் மீண்டும் வெளிப்படுவதைக் காணத் தொடங்க வேண்டும்.

6. பெரும்பாலான தவறுதலான கடன் வாங்குபவர்களின் தீர்மானங்கள் பெரிய அளவில் செட்டில்மென்ட் செய்வதால், கார்ப்பரேட் வங்கிகள் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் சிறந்த நிலையில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம். எனவே, கார்ப்பரேட் இந்தியாவிற்கான புதிய சுற்று கடன் அடுத்த மூன்று மாதங்களுக்கு வலுவான இழுவையைக் காண வேண்டும்.

7. இந்தியச் சூழலில், வாகனம் மற்றும் பிற நீடித்த பொருட்களின் நுகர்வு வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்காக அரசாங்கம் காளையைக் கொம்புகளால் பிடித்து, விதிமுறைகள்/வரிகளைத் தளர்த்துவதால், அடுத்த மூன்று மாதங்களில் நுகர்வு, முதலீடு மற்றும் ஏற்றுமதியின் காணாமல் போன இணைப்புகள் சுடப்பட வேண்டும். குறைந்த விலை வீடுகள் மற்றும் சிமெண்ட்/எஃகு போன்றவற்றுக்கு புதுப்பிக்கப்பட்ட ஊக்கத்தொகைகள்.

8. முதலீட்டாளர்கள் 3 முக்கிய அவதானிப்புகளை புறக்கணிக்கிறார்கள்:
அ) 2019 இல் இதுவரை புதிய டிமேட் கணக்குகள் 41 லட்சத்தை எட்டியுள்ளன?
b) சமீபத்திய CPSE ETF சுமார் ரூ.8,900 கோடியை திரட்டுவதற்காக ரூ.48,000 கோடி மதிப்புள்ள சந்தாக்களைப் பெற்றது. நல்ல காகிதத்திற்கான பசி இன்னும் உள்ளது என்று இது கூறுகிறது,
c) குறைந்த கடன், குறைந்த மகசூல், பலவீனமான USD மற்றும் குறைந்த எண்ணெய் விலை $2 க்கு அருகில் இருப்பதால், மேலும் சரியும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளுடன் ரூபாய் மதிப்பு கிட்டத்தட்ட 65 வருட உயர்வை எட்டியுள்ளது.

அக்டோபர் முதல், வருவாய், பணப்புழக்கம் மற்றும் நம்பிக்கையின் அடிப்படை விளைவு ஆகியவை 2020 ஆம் ஆண்டில் மிட்கேப்களுக்கு நல்ல காலத்தை அறிவிக்கும்.

2019 இன் பிற்பகுதியில் அல்லது 2020 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் புதிய உச்சங்கள் இந்திய சூழலில் அட்டைகளில் மிகவும் அதிகமாகத் தோன்றுகின்றன, ஏனெனில் அதிகப்படியான அவநம்பிக்கையானது புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கைக்கு வழிவகுத்தது, அடுத்த 12 வாரங்களில் அதிக அரசாங்க தலையீடு மற்றும் வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகளைக் காணலாம்.

மேலும், 2017 ஆம் ஆண்டின் பணப்புழக்கம் அதிகமாகும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பணம் மற்றும் ஊக்குவிப்பாளர் கடன் வழங்குவதற்கான மோசமான ஒதுக்கீடுகள் போன்றவை சரிசெய்யப்பட்டு, 2020 ஆம் ஆண்டில் மிட்கேப்கள் சிறந்த செயல்திறன் கொண்டவர்களாக வெளிப்படுகின்றன.
?