தங்க விலை மற்றும் டாலர் மதிப்பு: இடையேயான தொடர்பு விளக்கப்பட்டுள்ளது
பொருளடக்கம்
ஹைதராபாத்தைச் சேர்ந்த நரேஷ், தன் மகளின் திருமணத்திற்காகத் தங்கம் வாங்குவதற்காகத் தினமும் அதைக் கண்காணித்து வருகிறார். ஒருநாள் காலையில், ஒரு புதிர் அவரைத் திணறடித்தது: அமெரிக்கச் சந்தைகள் தள்ளாடிக் கொண்டிருந்தன, டாலர் வலுப்பெற்றிருந்தது, மேலும் அனைவரும் பாதுகாப்பான புகலிடம் என்று அழைக்கும் தங்கம் சரிந்திருந்தது. அது உயர்ந்திருக்க வேண்டாமா? இதற்கான விடை இதில் அடங்கியுள்ளது: தங்கத்தின் விலை vs டாலர் நிதியியலில் உள்ள மிகப் பழமையான நேர்மாறுத் தொடர்புகளில் ஒன்றான வட்டி விகிதத் தொடர்பைப் புரிந்துகொள்வது, குழப்பமான விலை நகர்வுகளை எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடியவையாக மாற்றுகிறது. தங்கமும் டாலரும் ஏன் பொதுவாக எதிர் திசைகளில் நகர்கின்றன என்பதை இந்த வழிகாட்டி விளக்குகிறது. டாலர் குறியீட்டு அது என்ன, அது ஏன் முக்கியம், எப்போது தொடர்பு முறிவுகள், மற்றும் டாலர்-தங்க நகர்வுகள் இந்தியாவை எப்படி சென்றடைகின்றன. தங்கம் விலை மூலம் ரூபாய்மேலும், இது ஒவ்வொன்றின் பின்னணியில் உள்ள மதிப்பையும் நகர்த்துகிறது. தங்க கடன் கடன் வழங்குபவர்கள் விரும்பும் IIFL நிதி வீட்டு நகைகளுக்கு எதிராக நீட்டிக்கவும்.
தங்கமும் டாலரும் ஏன் பொதுவாக எதிர் திசைகளில் நகர்கின்றன
இந்தத் தலைகீழ் ஆட்டத்தை இரண்டு சக்திகள் இயக்குகின்றன, மேலும் அவற்றின் பெயர்களைக் குறிப்பிட்டவுடன் அவை இரண்டும் எளிமையானவை. முதலாவது விலை நிர்ணய முறை: உலகளாவிய தங்கம் டாலர்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், டாலரின் சொந்த வலிமை மற்ற அனைவருக்கும் தங்கத்தின் உண்மையான விலையை மாற்றுகிறது. இரண்டாவது, ஒரே வேலைக்கான போட்டி: தங்கமும் டாலரும் போட்டியிடும் பாதுகாப்பான சொத்துக்கள், மேலும் ஒன்றில் பாயும் பணம் பெரும்பாலும் மற்றொன்றிலிருந்து வெளியேறுகிறது. அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, டாலர்களை வைத்திருப்பது அதிக வருமானத்தைத் தருகிறது, மேலும் தங்கம், payவட்டி இல்லாததால், வைத்திருப்பதற்கு ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்ததாகத் தோன்றுகிறது, எனவே அதன் மதிப்பு குறைகிறது. வட்டி விகிதங்கள் குறையும்போது அல்லது டாலர் பலவீனமடையும்போது, தங்கத்தின் பூஜ்ஜிய வருவாய் ஒரு தடையாக இல்லாமல் போகிறது, மேலும் அதன் மதிப்பு சேமிப்புப் பங்கு பொறுப்பேற்கிறது. இந்த இரண்டு சக்திகளுமே கடிகார முள் போலத் துல்லியமாகச் செயல்படுவதில்லை, சந்தைகளும் ஒருபோதும் அவ்வாறு செயல்படுவதில்லை. ஆனால், பல பத்தாண்டுகளுக்கு மேலாக இந்தச் சாய்வு சந்தேகத்திற்கு இடமின்றித் தெரிகிறது: ஒரு வலுவான டாலர் தங்கத்தைச் சார்ந்து நிற்கிறது, ஒரு பலவீனமான டாலர் அதை உயர்த்துகிறது.
உலகளவில் தங்கத்தின் விலை டாலர்களில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.
சர்வதேச அளவுகோல் விலையானது ஒரு அவுன்ஸுக்கு டாலர்களில் குறிப்பிடப்படுவதால், டாலரின் விலை நிலையாக இருக்கும்போதும், வலுவான டாலர் யூரோ, யென் அல்லது ரூபாயில் தங்கத்தின் விலையை அதிகரிக்கிறது. இது அமெரிக்காவிற்கு வெளியே தேவையைக் குறைத்து, டாலர் விலையைச் சற்றுக் கீழிறக்குகிறது. பலவீனமான டாலர் இதற்கு நேர்மாறாகச் செயல்பட்டு, உலகளவில் தங்கத்தின் விலையைக் குறைத்து, தேவையை வலுப்படுத்துகிறது. உலோகம் மாற வேண்டிய அவசியமில்லை; அளவுகோல் நகர்வதே போதுமானது.
டாலருக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பு அரணாக தங்கம்
பெரும் முதலீட்டாளர்களும் மத்திய வங்கிகளும், டாலரின் மதிப்பையே காக்கும் ஒரு காப்பீடாக, அதாவது பணவீக்கம் அதை அரித்துவிடுவதற்கோ அல்லது கொள்கை ரீதியான கொள்கைகள் அதை பலவீனப்படுத்துவதற்கோ எதிராக, தங்கத்தை ஓரளவு வைத்திருக்கிறார்கள். டாலர் மீதான நம்பிக்கை குறையும்போது, அந்தக் காப்பீடு வாங்கப்பட்டு, தங்கத்தின் விலை உயர்கிறது; டாலர் வலுவாகவும், வட்டி விகிதங்கள் மூலம் நல்ல வருமானம் தருவதாகவும் தோன்றும் போது, அந்தக் காப்பீடு குறைக்கப்படுகிறது. இந்த இடர் தவிர்ப்பு நடத்தை, விலை நிர்ணய இயக்கவியலை வலுப்படுத்தி, தலைகீழ் இணைப்பை ஆழப்படுத்துகிறது.
டாலர் குறியீடு (DXY) என்றால் என்ன மற்றும் அது தங்கத்திற்கு ஏன் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது?
தி டாலர் குறியீட்டு, DXY ஒவ்வொரு வர்த்தகத் திரையிலும், இது ஆறு முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்பிற்கு எதிராக டாலரின் மதிப்பை அளவிடுகிறது, இதில் யூரோ மிகப்பெரிய எடையைக் கொண்டுள்ளது. இது டாலரின் வலிமையை சந்தை ஒரே எண்ணில் சுருக்கமாகக் காட்டுவதாகும், இதனால்தான் தங்கத்தைக் கண்காணிப்பவர்கள் இதைக் கண்காணிக்கிறார்கள்: ஆறு மாற்று விகிதங்களைப் பின்பற்றுவதற்குப் பதிலாக, அவர்கள் இதைக் கவனிக்கிறார்கள். DXY தங்கம் ஏறுகிறதா அல்லது சரியுகிறதா? உயரும் DXY குறியீடு பொதுவாக தங்கத்திற்கு அழுத்தம் கொடுக்கிறது; சரியும் DXY குறியீடு பொதுவாக அதற்கு ஆதரவளிக்கிறது. இந்தக் குறியீடு ஒரு முழுமையான கணிப்பான் அல்ல, தங்கம் உண்மையான வட்டி விகிதங்கள், மத்திய வங்கியின் கொள்முதல் மற்றும் அச்சம் ஆகியவற்றிற்கும் ஏற்ப செயல்படுகிறது, ஆனால் ஒரே இரவில் தங்கத்தின் நகர்வுக்கான காரணத்தை அறிந்துகொள்ள, ஆய்வாளர்கள் வேறு எங்கும் பார்ப்பதற்கு முன்பு DXY குறியீட்டையே பார்க்கிறார்கள். ஒரு இந்திய வாசகருக்கு, ஒரு நுணுக்கம் முக்கியமானது: DXY குறியீட்டில் சேர்க்கப்படவில்லை ரூபாய்எனவே, இந்தியாவில் தங்கம், கீழே விவரிக்கப்பட்டுள்ள DXY மற்றும் தனியான டாலர்-ரூபாய் விகிதம் ஆகிய இரண்டிற்கும் உட்படுகிறது.
தங்க-டாலர் தொடர்பு முறியும் போது
இந்த நேர்மாறான தொடர்பு ஒரு விதியல்ல, அது ஒரு போக்கு; அது எப்போது முறியும் என்பதை அறிவதே பாதி கல்வியாகும். நெருக்கடியான தருணங்கள் இதை பெரும்பாலும் உடைக்கின்றன: ஒரு உண்மையான பீதியில், பணம் ஒரே நேரத்தில் டாலர் மற்றும் தங்கம் இரண்டிலும் வெள்ளமெனப் பாய்கிறது; இரண்டும் பாதுகாப்பான புகலிடங்கள் என்பதால், 2008 மற்றும் 2020-ஆம் ஆண்டுகளின் சில காலகட்டங்களில் நடந்தது போல, இரண்டும் ஒன்றாக உயர்கின்றன. மத்திய வங்கியின் தங்கக் கொள்முதலும் இதை உடைக்கிறது: சமீபத்திய ஆண்டுகளில் செய்தது போல, அதிகாரப்பூர்வ நிறுவனங்கள் தங்கத்தை சீராகக் குவிக்கும்போது, உறுதியான டாலருக்கு எதிராகக் கூட தங்கம் உயரக்கூடும். பணவீக்க அச்சங்கள் இரண்டையும் உயர்த்தக்கூடும்; வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகளால் டாலரும், வாங்கும் சக்தி குறித்த அச்சத்தால் தங்கமும் உயரும். மேலும், புவிசார் அரசியல் எதற்கும் கட்டுப்பட்டதல்ல. தொடர்பு முற்றிலும் இல்லை. நேர்மையான சுருக்கம்: சாதாரண காலங்களில் தங்கத்தின் நகர்வுகளில் டாலரின் பங்கு மிக அதிகம்; ஆனால் அசாதாரண காலங்களில் அது மிகக் குறைவாகவே உள்ளது. துல்லியமாக அந்தச் சமயங்களில்தான் மக்கள் தங்கத்தை மிகவும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கிறார்கள்.
டாலர்-தங்க நகர்வுகள் இந்திய தங்க விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன
இந்தியன் தங்கம் விலை சர்வதேச டாலர் விலை மற்றும் டாலர்-ரூபாய் பரிமாற்ற விகிதம் ஆகிய இரண்டு நகரும் கூறுகளால் இந்தியத் தங்கம் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது; இவற்றுடன் இறக்குமதி வரி மற்றும் உள்ளூர் கட்டணங்களும் சேர்க்கப்படுகின்றன. இதனால்தான் உலகளாவிய தங்கத்தின் விலை சீராக இருக்கும்போதும் இந்தியத் தங்கம் சில சமயங்களில் உயர்கிறது. ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது மட்டுமே இதற்குக் காரணம், ஏனெனில் அதே டாலர் விலையுள்ள உலோகத்திற்கு அதிக ரூபாய் தேவைப்படுகிறது. நீண்ட காலக்கட்டத்தில், உலகளாவிய நகர்வுக்கு மேலாக, ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி இந்தியத் தங்கத்தின் வருமானத்தை அமைதியாக அதிகரித்துள்ளது. தங்கக் கடன் வழங்கப்படும் அளவுகோலிலும் இதே கணக்கீடுதான் பின்பற்றப்படுகிறது: இந்திய தங்கம் மற்றும் நகை வியாபாரிகள் சங்கம் (IBJA) இந்த இரண்டு கூறுகளையும் பிரதிபலிக்கும் ரூபாய் விலைகளை வெளியிடுகிறது. மேலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் விதிகளின்படி, ஒரு தங்கக் கடனானது, அந்த அளவுகோலின் 30-நாள் சராசரி மற்றும் முந்தைய நாள் இறுதி விலை ஆகியவற்றில் எது குறைவோ அந்த மதிப்பில், நகையின் 22 காரட்டுக்கு இணையான உள்ளடக்கத்தின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது. இதில் கடன் மதிப்பு (LTV) அடிப்படையில் ரூ. 2.5 லட்சம் வரை 85%, ரூ. 5 லட்சம் வரை 80% மற்றும் அதற்கு மேல் 75% என விகிதங்கள் உள்ளன. எனவே, நியூயார்க்கில் ரூபாய் மற்றும் IBJA வட்டி விகிதம் வழியாக ஏற்படும் டாலரின் நகர்வு, ஹைதராபாத்தில் அடமானம் வைக்கப்பட்ட தொகையால் திரட்டக்கூடிய நிதியை, பொதுவாக ஒரு நாளுக்குள் மாற்றிவிடுகிறது.
தீர்மானம்
தங்கம்-டாலர் உறவு இயல்பாகவே தலைகீழானது: பாதுகாப்பான முதலீட்டு வாய்ப்புக்காக டாலருடன் போட்டியிடும், உலோகத்தில் மதிப்பிடப்பட்ட டாலர், பொதுவாக டாலர் வலுப்பெறும்போது சரியும் மற்றும் அது பலவீனமடையும்போது உயரும், இதில் DXY ஒரு உதாரணமாகும். quick அளவுகோல்களையும் நெருக்கடிகளையும் விதிவிலக்காகக் கருதலாம். இந்தியா ரூபாயை ஒரு இரண்டாவது உந்துசக்தியாகச் சேர்க்கிறது, இதன் காரணமாக உள்ளூர் விலைகள் உலகளாவிய போக்கை மீறிச் செயல்பட முடிகிறது. ஒரு குடும்பத்தைப் பொறுத்தவரை, இதிலிருந்து கிடைக்கும் நடைமுறைப் பாடம் அமைதிதான்: தினசரித் தொடர்புகளின் சலசலப்பு வர்த்தகர்களுக்கு முக்கியமானது, அதே சமயம் நகைகளையும், அதற்கெதிரான தங்கக் கடனையும் மதிப்பிடும் IBJA அளவுகோல், அதன் 30-நாள் சராசரி விதியின் மூலம் அன்றாட நிலவரத்தைச் சீராக்குகிறது.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது தங்கத்தின் விலை ஏன் குறைகிறது?
இரண்டு காரணங்கள் ஒன்றிணைந்து செயல்படுகின்றன. தங்கம் உலகளவில் டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதால், வலுவான டாலர் அதே தங்கத்தை மற்ற எல்லா நாணயங்களிலும் விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது, இது உலகளாவிய தேவையைக் குறைக்கிறது. மேலும், வலுவான டாலர் பொதுவாக உயர் அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களின் மீது தங்கியுள்ளது, இது வட்டியை...payதங்கத்தை விட டாலர் சொத்துக்களை அதிக கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவது, payபிடித்து வைப்பதற்கு ஒன்றுமில்லை. பணம் உலோகத்திலிருந்து நாணயத்திற்கு மாறுகிறது, மேலும் தங்கத்தின் டாலர் விலை குறைகிறது. டாலர் பலவீனமடையும்போது இதன் தலைகீழ் சங்கிலித் தொடர் நிகழ்கிறது.
இந்தியாவில் டாலர் மதிப்பு தங்கத்தின் விலையை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
ஒரே நேரத்தில் இரண்டு வழிகள் வழியாக. தங்கத்தின் சர்வதேச டாலர் விலை முதல் உள்ளீடு; டாலர்-ரூபாய் விகிதம் இரண்டாவது, ஏனெனில் இந்தியா தனது தங்கத்தை இறக்குமதி செய்கிறது. payடாலர்களில். உலகளாவிய தங்கத்தின் விலையில் மாற்றம் இல்லாதபோதும், ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது இந்தியத் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்துகிறது. மேலும், பல ஆண்டுகளாக ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, இந்தியத் தங்கத்தின் வருமானத்திற்கு கணிசமான பங்களிப்பைச் செய்துள்ளது. இந்த இரண்டு விளைவுகளும் IBJA அளவுகோல் விகிதத்தில் பிரதிபலிக்கின்றன. கடன்களுக்காக அடமானம் வைக்கப்பட்ட தங்கத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் விதிகள் இந்த விகிதத்தையே ஆதாரமாகக் கொள்கின்றன.
தங்கம்-டாலர் தொடர்பு எப்போதுமே எதிர்மறையானதா?
இல்லை, பொதுவாக மட்டுமே. இந்த நேர்மாறான தொடர்பு சாதாரண சந்தைகளில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது, ஆனால் அது தெளிவாகத் தெரியும் சில நிலையான சூழ்நிலைகளில் முறிந்துவிடுகிறது: முழு அளவிலான நெருக்கடிகளின் போது, டாலரும் தங்கமும் இரட்டைப் பாதுகாப்பான புகலிடங்களாக ஒன்றாக உயரும்; டாலரைப் பொருட்படுத்தாமல் தங்கத்தை ஆதரிக்கும், மத்திய வங்கிகள் அதிக அளவில் தங்கம் வாங்கும் காலகட்டங்கள்; மற்றும் பணவீக்க அச்சங்கள், இவை இரண்டையும் ஒரே நேரத்தில் உயர்த்தக்கூடும். தங்கத்தின் தினசரி நகர்வுகளுக்கான இயல்பான விளக்கமாக இந்தத் தொடர்பைக் கருதுங்கள், மேலும் அதன் முறிவை, நாணயக் கணக்குகளை விடப் பெரிய ஒன்று சந்தையை இயக்குகிறது என்பதற்கான சமிக்ஞையாகக் கருதுங்கள்.
டாலர் குறியீடு என்றால் என்ன, அதற்கும் தங்கத்திற்கும் என்ன தொடர்பு?
டாலர் குறியீடு (DXY), யூரோவை அதிகம் கொண்ட ஆறு முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்பிற்கு எதிராக டாலரின் நிலையைக் கண்காணிக்கிறது. மேலும் இது, டாலரின் ஒட்டுமொத்த வலிமைக்கான சந்தையின் சுருக்கமான குறியீடாகச் செயல்படுகிறது. தங்கத்தின் டாலர் விலை இதற்கு நேர் எதிராகச் செயல்படுவதால், தங்கப் பகுப்பாய்வாளர்கள் இதைக் கவனிக்கின்றனர்: DXY உயர்ந்தால், தங்கம் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகும்; DXY குறைந்தால், தங்கம் ஆதரிக்கப்படும். இது ஒரு அளவுகோலே தவிர, உத்தரவாதம் அல்ல. உண்மையான வட்டி விகிதங்களும், பாதுகாப்பான முதலீட்டுக்கான தேவையும் அதே அளவு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை. மேலும், இந்திய விலைகளைப் பொறுத்தவரை, DXY-இன் செயல்பாடுகளுக்கு மேலாக, தனியான டாலர்-ரூபாய் விகிதமும் ஒரு கூடுதல் அடுக்கைச் சேர்க்கிறது.
மறுப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் உள்ள தகவல்கள் பொதுவான நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் முன்னறிவிப்பு இல்லாமல் மாறக்கூடும். இது சட்டம், வரி அல்லது நிதி ஆலோசனையாக இருக்காது. வாசகர்கள் தொழில்முறை வழிகாட்டுதலைப் பெற்று தங்கள் சொந்த விருப்பப்படி முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும். இந்த உள்ளடக்கத்தை நம்பியிருப்பதற்கு IIFL நிதி பொறுப்பல்ல. மேலும் படிக்க
