இந்தியாவில் டிஜிட்டல் தங்கம் ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறதா? முதலீட்டாளர்களுக்கு 2025 ஆலோசனை எதைக் குறிக்கிறது?

முதலில் நேரடியான பதில்: இந்தியாவில் டிஜிட்டல் தங்கத்தை வாங்குவதும் விற்பதும் சட்டப்பூர்வமானது, ஆனால் தற்போதைக்கு அது எந்தவொரு நிதி ஆணையத்தாலும் ஒழுங்குபடுத்தப்படவில்லை. 2025 நவம்பர் 8 அன்று, பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் இதைத் தெளிவாகக் கூறி ஒரு பொது எச்சரிக்கையை (செபி அறிவுரை) வெளியிட்டது, மேலும் இந்தக் கேள்வி எழுகிறது. இந்தியாவில் டிஜிட்டல் தங்கம் ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறதா? தற்போது இதற்கு அதிகாரப்பூர்வமான பதில் இல்லை என்பதே. இந்தத் தலைப்பு விவாதிக்கப்படும் போதெல்லாம், பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம், மத்திய வங்கி மற்றும் நுகர்வோர் விவகார அமைச்சகம் ஆகிய மூன்று அமைப்புகள் முன்னுக்கு வருகின்றன. மேலும், டிஜிட்டல் தங்கம் அவற்றுள் ஒவ்வொன்றிடமும் எந்த நிலையில் உள்ளது, இந்த இடைவெளியால் என்னென்ன அபாயங்கள் ஏற்படுகின்றன, மற்றும் எந்தத் தங்கப் பொருட்கள் முறையான மேற்பார்வையின் கீழ் உள்ளன என்பதை இந்தக் கட்டுரை விளக்குகிறது.

டிஜிட்டல் தங்கம் குறித்து நவம்பர் 2025 ஆலோசனைக் குறிப்பு என்ன கூறியது

அந்த அறிவுரை சுருக்கமாகவும் தெளிவானதாகவும் இருந்தது. பல ஆன்லைன் தளங்கள், பௌதீகத் தங்கத்திற்கு ஒரு வசதியான மாற்றாக சந்தைப்படுத்தப்படும் 'டிஜிட்டல் தங்கம்' அல்லது 'இ-தங்கம்' என்ற பெயரில் தயாரிப்புகளை வழங்கி வருவதாகப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் குறிப்பிட்டது. பின்னர் அது சட்ட நிலைமையைத் தெளிவுபடுத்தியது. இந்தத் தயாரிப்புகள் பத்திரங்களாக அறிவிக்கப்படவில்லை. அவை பண்டங்களின் வழித்தோன்றல்களாகவும் ஒழுங்குபடுத்தப்படவில்லை. எனவே, அவை ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் கட்டமைப்பிற்கு முற்றிலும் அப்பாற்பட்டவை.

ஒரு வாங்குபவருக்கு நடைமுறை விளைவுதான் முக்கியமானது. தயாரிப்புகள் ஒழுங்குபடுத்தப்படாததால், பங்குச் சந்தையின் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு அமைப்பு இங்கு பொருந்தாது. ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் வகையிலான முறையான குறைதீர்ப்பு வழிமுறை எதுவும் இல்லை. பாதுகாப்பாக வைக்கப்பட்டுள்ள உலோகங்களுக்கு, தரப்படுத்தப்பட்ட, சுயாதீனமாகச் சரிபார்க்கப்பட்ட பாதுகாப்பு உத்தரவாதம் எதுவும் இல்லை. வாங்குபவரின் பாதுகாப்பு முற்றிலும் அந்தத் தனியார் தளத்தின் சொந்த நடைமுறைகளையே சார்ந்துள்ளது. இதுதான் ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் தெளிவான எச்சரிக்கை: ஒழுங்குபடுத்தப்படாவிட்டால், அதற்குப் பாதுகாப்பு இல்லை.

இந்தியாவில் தங்க முதலீடுகளை எந்த அமைப்புகள் மேற்பார்வையிடுகின்றன, மற்றும் டிஜிட்டல் தங்கம் எந்த வகையின் கீழ் வருகிறது?

இந்தியாவில் தங்கத்திற்கான ஒழுங்குமுறைகள் இல்லை என்பதல்ல. மாறாக, இந்த குறிப்பிட்ட வகை தங்கத்திற்கான ஒழுங்குமுறைகளே இல்லை. மூன்று அதிகார அமைப்புகள் இத்துறையைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன, ஆனால் டிஜிட்டல் தங்கம் இந்த மூன்றுக்கும் இடையில் புழங்குகிறது.

பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம்

இந்த அமைப்பு, சட்டப்படி பத்திரங்கள் அல்லது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்களாக உள்ள தங்கப் பரிவர்த்தனை வர்த்தக நிதிகள், பரிவர்த்தனை வர்த்தகப் பண்ட வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் மின்னணு தங்க ரசீதுகள் ஆகியவற்றை ஒழுங்குபடுத்துகிறது. டிஜிட்டல் தங்கம் செபி ஒழுங்குமுறை 'இதுதான் மக்கள் தேடும் சொற்றொடர், ஆனால் ஆன்லைன் தளங்களால் விற்கப்படும் டிஜிட்டல் தங்கம் ஒரு பத்திரமாக அறிவிக்கப்படுவதில்லை என்பதே நிலைப்பாடு. எனவே, அது இந்த ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் அதிகார வரம்பிற்குள் வராது. அது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பிற உறைகளை மேற்பார்வையிடுகிறதே தவிர, இதை அல்ல.

மத்திய வங்கி

மத்திய வங்கியின் அதிகார வரம்பு வங்கித் துறையை உள்ளடக்கியது, payடிஜிட்டல் தங்கம் என்பது இவை எதுவுமில்லை. அது ஒரு வைப்புத்தொகை அல்ல, ஒரு நாணயம் அல்ல. அது நாணய அமைப்புகள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி. டிஜிட்டல் தங்கம் இவற்றில் எதுவும் இல்லை. அது ஒரு வைப்புத்தொகை அல்ல, ஒரு நாணயம் அல்ல. payஇது ஒரு நாணய மாற்று கருவியே தவிர, அந்நிய செலாவணி தயாரிப்பு அல்ல. எனவே, இது மத்திய வங்கியின் நேரடி மேற்பார்வையின் கீழும் வராது. இதை விற்கும் தளங்கள் வங்கிகளாக உரிமம் பெறவில்லை. payவங்கிகளைப் பொறுத்தவரை, ஒரு செயலி மூலம் தங்கம் வாங்குவது அந்தப் பரிவர்த்தனையை வங்கி விதிமுறைகளுக்குள் கொண்டு வருவதில்லை.

நுகர்வோர் விவகார அமைச்சகம்

பொதுவான நுகர்வோர் பாதுகாப்புச் சட்டம், எந்தவொரு பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை விற்கும் விற்பனையாளருக்குப் பொருந்துவதைப் போலவே டிஜிட்டல் தங்கத் தளங்களுக்கும் பொருந்தும். தவறாக வழிநடத்தப்பட்ட அல்லது ஏமாற்றப்பட்ட ஒரு வாங்குபவர், நுகர்வோர் மன்றங்கள் மூலம் பரிகாரங்களைத் தேடலாம். ஆனால் அது ஒரு பொதுவான பாதுகாப்பு மட்டுமே. டிஜிட்டல் தங்கத் தளங்களுக்கு எனத் துறை சார்ந்த குறிப்பிட்ட விதிமுறைகளோ, உரிமம் பெறுவதற்கான தேவைகளோ, அல்லது அவற்றின் பாதுகாப்புப் பெட்டகங்களை ஆய்வு செய்வதற்கோ அல்லது அவற்றின் இருப்புகளைத் தணிக்கை செய்வதற்கோ எந்த அதிகார அமைப்பும் இல்லை.

இந்த மூன்றையும் ஒன்றாக இணைத்தால், சுருக்கம் தானாகவே விளங்கும்: நவம்பர் 2025 ஆலோசனையின்படி, இந்தியாவில் உள்ள டிஜிட்டல் தங்கத் தளங்களுக்கென துறை சார்ந்த விதிகளை எந்தவொரு அதிகார அமைப்பும் வெளியிடவில்லை.

ஒழுங்குபடுத்தப்படாத டிஜிட்டல் தங்கத்தை வைத்திருப்பதன் அபாயங்கள்

ஒழுங்குபடுத்தப்படாதது என்பது தானாகவே பாதுகாப்பற்றது என்று அர்த்தமல்ல, ஆனால் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இல்லாத அபாயங்களை வாங்குபவர் ஏற்கிறார் என்பதே அதன் பொருள். அவற்றில் நான்கு தனித்து நிற்கின்றன.

• எதிர் தரப்பு இடர். தங்கம் உங்கள் சார்பாக ஒரு தனியார் நிறுவனத்தால் கையாளப்படுகிறது. அந்த நிறுவனம் திவாலானாலோ, கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினாலோ அல்லது கையிருப்பைத் தவறாக நிர்வகித்தாலோ, அதற்குப் பின்னால் எந்த இழப்பீட்டு நிதியோ அல்லது சட்டரீதியான பாதுகாப்பு வலையோ இல்லை.
• காவலில் ஏற்படும் ஆபத்து. பாதுகாக்கப்பட்ட தங்கம், குறிப்பிடப்பட்ட அளவு மற்றும் தூய்மையில் உள்ளதா என்பதைச் சரிபார்க்க, கட்டாயமான, தரப்படுத்தப்பட்ட செயல்முறை எதுவும் இல்லை. தளத்தின் சொந்த தணிக்கைகள் இருக்கும் பட்சத்தில், நீங்கள் அவற்றையே நம்பியிருக்க வேண்டும்.
• முறையான நிவாரணம் இல்லை. தகராறுகளைப் பங்குச் சந்தையின் குறைதீர்ப்பு வழிமுறைகளுக்குக் கொண்டு செல்ல முடியாது. நுகர்வோர் மன்றங்கள் உள்ளன, ஆனால் அவை மெதுவானவை மற்றும் பொதுவான நோக்கங்களைக் கொண்டவை.
• வெளியேற்றம் மற்றும் விலை நிர்ணய அபாயம். வாங்கு-விற்கும் விலை வித்தியாசங்கள், மீட்பு விதிமுறைகள் மற்றும் சேமிப்புக் கட்டணங்கள் ஆகியவை தளத்தால் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன, மேலும் அவை நியாயமானவையா என்பதை எந்தவொரு ஒழுங்குமுறை ஆணையமும் மதிப்பாய்வு செய்வதில்லை.

தணிக்கை செய்யப்பட்ட 1:1 உலோகப் பின்புலம் போன்ற தன்னார்வத் தரநிலைகளை அறிமுகப்படுத்துவதற்காக, இந்திய டிஜிட்டல் விலைமதிப்புள்ள உலோகங்கள் உத்தரவாதக் கவுன்சில் (Digital Precious Metals Assurance Council of India) என்ற ஒரு தொழில்துறை சுய-ஒழுங்குமுறை அமைப்பு, மே 2026-ல் முக்கிய தளங்களால் உருவாக்கப்பட்டது. இது ஒரு வரவேற்கத்தக்க நடவடிக்கையாகும். இருப்பினும், இது இன்னும் ஒரு சட்டப்பூர்வ ஒழுங்குமுறையாகவில்லை.

மாற்றாகக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்க விருப்பங்கள்

முறையான மேற்பார்வையுடன் தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் வாங்குபவர்களுக்கு, இந்தியாவின் நிதிக் கட்டமைப்பிற்குள் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வழிமுறைகள் உள்ளன.

குறிப்பு: அனைத்து புள்ளிவிவரங்களும் தோராயமானவையே. உண்மையான தொகைகள், கட்டணங்கள், காப்பீட்டு சதவிகிதங்கள் மற்றும் தகுதி நிபந்தனைகள் ஆகியவை கடன் வழங்குநர், கடன் வாங்குபவரின் விவரம், கடன் வகை மற்றும் விண்ணப்பிக்கும் நேரத்தில் பொருந்தக்கூடிய வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்து மாறுபடலாம்.

டிஜிட்டல் வடிவத்தில் இல்லாத மற்றொரு நடைமுறைப் பண்பு பௌதீகத் தங்கத்திற்கு உண்டு. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பொருந்தக்கூடிய வழிகாட்டுதல்களுக்கு உட்பட்டு, முத்திரையிடப்பட்ட நகைகள் மற்றும் தகுதியான நாணயங்களை ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட கடன் வழங்குநர்களிடம் தங்கக் கடனுக்காகப் பிணையமாக வைக்கலாம். டிஜிட்டல் தங்கம் பொதுவாகப் பிணையமாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுவதில்லை, ஏனெனில் தற்போதைய இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் வழிகாட்டுதல்கள் அத்தகைய கடன் வழங்குதலுக்காக பௌதீகத் தங்கத்தின் குறிப்பிட்ட வடிவங்களை மட்டுமே அங்கீகரிக்கின்றன.

தீர்மானம்

இந்தியாவில் டிஜிட்டல் தங்கம் ஒரு விசித்திரமான நிலையில் உள்ளது: இது முற்றிலும் சட்டப்பூர்வமானது, பரவலாக விற்கப்படுகிறது, மேலும் எந்தவொரு நிதி ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தாலும் கண்காணிக்கப்படுவதில்லை. நவம்பர் 2025-ஆம் ஆண்டின் அறிவுரை இதைத் தடை செய்யவில்லை. பாதுகாப்பு வலைகள் எங்கு முடிவடைகின்றன என்பது பற்றிய உண்மையை அது வாங்குபவர்களுக்குத் தெரிவித்தது, அவ்வளவுதான். டிஜிட்டல் தங்கத்தைத் தொடர்ந்து வைத்திருப்பவர்கள், தங்கள் தளத்தின் பாதுகாப்பு, தணிக்கை மற்றும் மீட்பு விதிமுறைகளை விரிவாக அறிந்திருக்க வேண்டும், ஏனெனில் அந்த விதிமுறைகள் மட்டுமே வழங்கப்படும் ஒரே பாதுகாப்பாகும். மேற்பார்வையுடன் தங்கத்தைத் தேடுபவர்களுக்கு ETF-கள், EGR-கள் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்கள் போன்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வழிகளும், எல்லாவற்றிலும் பழமையான வழியாக முத்திரையிடப்பட்ட பௌதீகத் தங்கமும் உள்ளன. இந்த பௌதீகத் தங்கத்தில், குடும்பத்திற்கு நிதி தேவைப்படும்போது, ​​ஒரு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட கடன் வழங்குநர் அதை பிணையமாக ஏற்றுக்கொள்ள முடியும் என்ற கூடுதல் நன்மையும் உள்ளது.

மறுப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் உள்ள தகவல்கள் பொதுவான நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் முன்னறிவிப்பு இல்லாமல் மாறக்கூடும். இது சட்டம், வரி அல்லது நிதி ஆலோசனையாக இருக்காது. வாசகர்கள் தொழில்முறை வழிகாட்டுதலைப் பெற்று தங்கள் சொந்த விருப்பப்படி முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும். இந்த உள்ளடக்கத்தை நம்பியிருப்பதற்கு IIFL நிதி பொறுப்பல்ல. மேலும் படிக்க