தங்கம்-வெள்ளி விகித வரலாற்று விளக்கப்படம்: தங்கத்தை விட வெள்ளி எப்போது மலிவாக இருந்தது?

முழு உறவையும் ஒரே எண் கொண்டுள்ளது. அ தங்கம் வெள்ளி விகித விளக்கப்படம் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தை வாங்க எத்தனை அவுன்ஸ் வெள்ளி தேவைப்படுகிறது என்பதை இது வெறுமனே வரைபடமாக்குகிறது; அவ்வளவுதான். ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் $4,000, வெள்ளி $50? விகிதம் 80:1. எளிது. ஆனால், கடந்த நூற்றாண்டில் அந்த ஒற்றை எண் கடந்து வந்த தூரம்தான் எளிதல்ல. 1980-ல், தங்கத்திற்கு எதிராக வெள்ளியின் விலை உச்சத்தில் இருந்தபோது, ​​இந்த விகிதம் சுமார் 17:1 ஆக இருந்தது. பின்னர், மார்ச் 2020-ல், அதன் விலை மலிவாக இருந்தபோது, ​​இது ஏறத்தாழ 126:1 ஆக உயர்ந்தது. இந்த உச்சநிலைகள் சில பாடங்களையும், சில எச்சரிக்கைகளையும் கொண்டுள்ளன. இந்தக் கட்டுரை அந்தப் பாதையில் பயணிக்கிறது. தங்கம் வெள்ளி விகித வரலாறு நூறு ஆண்டுகால மைல்கற்களைக் கடந்து, 2020-ஆம் ஆண்டின் சாதனை மற்றும் 1980-ஆம் ஆண்டின் குறைந்தபட்ச அளவைச் சிறிது நேரம் ஆராய்ந்து, உயர் மற்றும் குறைந்த எண்களில் ஆய்வாளர்கள் உண்மையில் என்ன அர்த்தம் காண்கிறார்கள் என்பதை அலசி ஆராய்ந்து, பின்னர் ஒரு இந்தியக் குடும்பத்திற்கு முக்கியமான கேள்விக்கு பதிலளிக்கிறது: கடனுக்காகத் தங்கம் அடமானம் வைக்கப்படும்போது, ​​இதற்கெல்லாம் உண்மையாக என்ன அர்த்தம்?

தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் என்றால் என்ன, அது எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?

கணக்கீடு இதைவிட எளிமையாக இருக்க முடியாது.

தங்க விலை ÷ வெள்ளி விலை = விகிதம்

இரண்டும் ஒரே எடைக்கு விலை குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன, இதற்கான விடை விகிதமாகும். ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 4,200 டாலர் ஆகவும், வெள்ளி 60 டாலர் ஆகவும் இருந்தால், விகிதம் 70:1 ஆகும். இதே கணக்கு 10 கிராமுக்கு ரூபாய் என்ற கணக்கிலும் பொருந்தும்; அலகுகள் நீக்கப்பட்டு, தொடர்பு மட்டுமே எஞ்சி இருக்கும்.

தி தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விகிதம் இப்போது ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளிலும், அது ஒவ்வொரு உலோகத்தின் விலையோடு சேர்ந்து மிதந்து கொண்டிருக்கிறது. நிலைமை எப்போதும் இப்படி இருந்ததில்லை. வரலாற்றின் நீண்ட காலக்கட்டங்களில், அரசாங்கங்கள் சட்டத்தின் மூலம் அதை நிர்ணயித்தன. 1800-களில் இருந்த இரு உலோக நாணய அமைப்புகள், இந்த விகிதத்தை 15:1 அல்லது 16:1 என்ற அளவில் நிலைநிறுத்தின. இது, பூமியின் மேலோட்டில் அந்த இரு உலோகங்களும் காணப்படும் விதத்தின் மதிப்பீடுகளுக்கு மிக நெருக்கமாக அமைந்தது. பின்னர், இருபதாம் நூற்றாண்டில் வெள்ளி தனது நாணயப் பங்கை இழந்தது, அந்த நிலைநிறுத்தம் மறைந்தது, சந்தை தன் பங்கைக் கைப்பற்றியது. அன்று முதல் அது ஒருபோதும் நிலையாக இருந்ததில்லை.

தங்கம்-வெள்ளி விகித வரலாறு: கடந்த 100 ஆண்டுகளில் முக்கிய மைல்கற்கள்

ஆறு திருப்புமுனைகள் கதையின் பெரும்பகுதியைச் சொல்கின்றன. அட்டவணை விளக்குகிறது விகித வரலாறு 100 ஆண்டுகள் மேலும் சற்று பின்னோக்கி, தோராயமான நிலை மற்றும் ஒவ்வொரு நகர்விற்கும் பின்னால் உள்ள முக்கிய உந்துசக்தியுடன்.

குறிப்பு: விகித நிலைகள் என்பவை சந்தைப் பதிவுகளிலிருந்து எடுக்கப்பட்ட தோராயமான வரலாற்று அளவீடுகள் ஆகும்; துல்லியமான புள்ளிவிவரங்கள், தரவு ஆதாரம் மற்றும் ஒவ்வொரு காலகட்டத்திற்குள்ளும் உள்ள சரியான தேதியைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

இந்த முறையைக் கவனியுங்கள். உச்சநிலைகள் ஒருபோதும் நீடித்ததில்லை. 17:1 ஆக இருந்தாலும் சரி, 126:1 ஆக இருந்தாலும் சரி, வெளி விளிம்புகளுக்குச் சென்ற ஒவ்வொரு முறையும், மையத்தை நோக்கிய ஒரு பின்வாங்கல் ஏற்பட்டது. சரியாக எப்போது? அந்தப் பகுதியை ஒருபோதும் முன்கூட்டியே கணிக்க முடிந்ததில்லை, இப்போதும் முடியாது.

தங்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் வெள்ளி எப்போது மலிவாக இருந்தது? 2020-ஆம் ஆண்டின் சாதனை

நவீன சாதனை மார்ச் 2020 ஆகும். பெருந்தொற்றின் ஆரம்ப வாரங்களில் உலகெங்கிலும் சந்தைகள் விற்கப்பட்டதால், தொழில்துறை தேவையை பெரிதும் சார்ந்திருந்த வெள்ளி, பங்குகளுடன் சேர்ந்து சரிந்தது. தங்கம் சிறிதும் பாதிக்கப்படவில்லை. முதலீட்டாளர்கள் அதை ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாகக் கருதி, அப்படியே வைத்திருந்தனர். இதன் விளைவாக... மிக உயர்ந்த தங்கம் வெள்ளி விகிதம் பதிவுசெய்யப்பட்ட நவீன வரலாற்றில், ஏறக்குறைய 126:1 என்ற விகிதத்தில், ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்திற்கு 126 அவுன்ஸ் வெள்ளி கிடைத்தது. இதற்கு அதிக காலம் ஆகவில்லை. 2020-இன் பிற்பகுதியிலும் 2021-இலும் வெள்ளி கடுமையாக மீண்டது, விகிதம் செங்குத்தாகக் குறைந்தது, மேலும் இந்த நிகழ்வு, சராசரி மீள்வுச் செயல்முறை செயல்படுவதற்கு ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டாக அமைந்தது.

தங்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் வெள்ளியின் விலை எப்போது உச்சத்தில் இருந்தது? 1980-களின் சரிவு

1980-களின் தொடக்கத்தில் இதற்கு நேர் எதிரான நிலை ஏற்பட்டது. வெள்ளிச் சந்தையைத் தங்கள் கட்டுப்பாட்டில் கொண்டுவரும் முயற்சிகளால் தூண்டப்பட்ட ஊக வணிக எழுச்சி, வெள்ளியை இதற்கு முன் கண்டிராத நிலைகளுக்கு அனுப்பியது. தங்கத்தின் விலையும் உயர்ந்தது, ஆனால் அந்த அளவிற்கு வேகமாக இல்லை. தங்கம் வெள்ளி விகிதம் 1980 இந்த நிகழ்வு சுமார் 17:1 என்ற அளவில் அதன் மிகக் குறைந்த நிலையை அடைந்தது. இதனால், நவீன காலத்தில் தங்கத்திற்கு எதிராக வெள்ளி இதுவரை இல்லாத அளவிற்கு அதிக விலை கொண்டதாக ஆனது. அதன் பிறகு அந்த மிகக் குறைந்த நிலையை யாரும் தீவிரமாக நெருங்கவே இல்லை. சில மாதங்களிலேயே அந்தக் குமிழி வெடித்தது, வெள்ளியின் மதிப்பு சரிந்தது, மேலும் அதைத் தொடர்ந்த பல பத்தாண்டுகளில் அந்த விகிதம் மீண்டும் மேல்நோக்கி ஏறத் தொடங்கியது.

அதிக அல்லது குறைந்த தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன அர்த்தம் தருகிறது?

பகுப்பாய்வாளர்கள் இரண்டு தோராயமான வரம்புகளைச் சார்ந்துள்ளனர். 80:1-க்கு மேல், வரலாற்றுத் தரங்களின்படி தங்கம் ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்ததாகவும், வெள்ளி ஒப்பீட்டளவில் மலிவானதாகவும் உள்ளது என்பதே பொதுவான கருத்தாகும். 50:1-க்குக் கீழே, விளக்கம் தலைகீழாக மாறுகிறது, வெள்ளி விலை உயர்ந்ததாகிறது. இவ்விரண்டிற்கும் இடையில் நீண்ட காலத்திற்கான ஒரு வசதியான மண்டலம் உள்ளது: சமீபத்திய பத்தாண்டுகளில் இந்த விகிதம் மீண்டும் சராசரியாக சுமார் 60:1 முதல் 70:1 வரை திரும்ப முனைகிறது, இதுவே சராசரி மீள்வு என்ற முழு கருத்தின் தொடக்கப் புள்ளியாகும். தங்கம் வெள்ளி விகிதத்தின் அர்த்தம் இருந்து வருகிறது.

பொதுவான விதிகள், இதைவிட உறுதியானவை ஏதுமில்லை. இரண்டு எச்சரிக்கைகள் முக்கியமானவை. முதலாவதாக, அதிக விகிதம் வெள்ளியின் விலை உயரும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது; தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சியடைவதன் மூலமும் இந்த விகிதம் எளிதாக இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பக்கூடும், இது இந்த இரண்டு உலோகங்களில் ஏதேனும் ஒன்றை வைத்திருப்பவர்களுக்கு உதவாது. இரண்டாவதாக, கடந்தகால பொருளாதார மந்தநிலைகளின் போது நிகழ்ந்தது போல, இரண்டு உலோகங்களின் விலைகளும் ஒன்றாக வீழ்ச்சியடையலாம். இதனால், முதலீட்டுத் தொகுப்புகள் சுருங்கும்போது விகிதம் நிலையாக இருக்கும். எனவே, ஒரு உலோகத்தின் விலையை எடைபோடும் எவருக்கும், இந்த விகிதம் பல கண்ணோட்டங்களில் ஒன்றாகச் செயல்படுகிறது. தங்கம் வெள்ளி விகித முதலீடு இதை ஒருபோதும் தனித்து நிற்கும் ஒரு வர்த்தக சமிக்ஞையாகக் கருத வேண்டாம். கடந்தகால பின்னடைவுகள் ஒரு சூழலை வழங்குகின்றன. அவை அடுத்த பின்னடைவைப் பற்றி எதையும் உறுதியளிப்பதில்லை.

தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் மற்றும் தங்கக் கடன்கள்: அடமானம் வைக்கப்பட்ட தங்கத்தின் மதிப்பில் அதன் தாக்கம் என்ன?

அதிக விகிதக் காலம் என்பது, வெள்ளியுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கம் ஒரு அவுன்ஸுக்கு அதிக மதிப்பைப் பெறுகிறது என்பதாகும். நகைகளை அடமானம் வைக்கும் ஒரு குடும்பத்தைப் பொறுத்தவரை, இந்தச் சூழல் பொதுவாகத் தங்கம் ரூபாய் மதிப்பில் உயர்வாக இருக்கும் காலத்துடன் ஒத்துப்போகிறது. இது, அதே நகைகளுக்கு ஒரு கிராமுக்கான கடன் மதிப்பு அதிகமாக இருப்பதற்கு வழிவகுக்கும். ஆனால், அந்த விகிதத்திற்கே கடன் கணக்கீட்டில் எந்த நேரடிப் பங்கும் இல்லை.

தொகையை உண்மையில் தீர்மானிப்பது ரிசர்வ் வங்கி விதிமுறைகளால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. அடமானம் வைக்கப்பட்ட தங்கம், IBJA அல்லது SEBI-ஆல் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனையகத்தால் வெளியிடப்பட்ட, முந்தைய 30 நாட்களின் சராசரி விலை அல்லது முந்தைய நாளின் இறுதி விலை ஆகிய இரண்டில் எது குறைவோ அந்த விலையில் மதிப்பிடப்படுகிறது. தங்கத்தின் மதிப்பிடப்பட்ட தூய்மைக்கு ஏற்ப குறிப்பு விகிதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. வெள்ளி ஆபரணங்கள், ஏற்றுக்கொள்ளப்படும் பட்சத்தில், 99.9 ஃபைன் அளவுகோலின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகின்றன. பின்னர், அடுக்குமுறை கடன்-மதிப்பு வரம்புகள் பொருந்தும்: ₹2.5 லட்சத்திற்குள் உள்ள கடன்கள் அந்த மதிப்பில் 85% வரையிலும், ₹2.5 லட்சத்திற்கும் ₹5 லட்சத்திற்கும் இடைப்பட்ட கடன்கள் 80% வரையிலும், பெரிய கடன்கள் 75% வரையிலும் அனுமதிக்கப்படலாம். கடன் வாங்குபவர் ஒருவர் ஆர்வமாக... தங்க கடன் மதிப்பு எதையும் முடிவு செய்வதற்கு முன், எடை மற்றும் தூய்மையின் அடிப்படையில் IIFL ஃபைனான்ஸிடம் ஒரு தோராயமான தொகையைச் சரிபார்க்கலாம். இந்தியாவில் தங்க விலை சுருக்கமாகச் சொன்னால், குடும்பங்கள் உண்மையில் கடன் பெறும் தொகை என்பது அன்றைய சரிபார்க்கப்பட்ட சந்தை மதிப்பே தவிர, விகித அளவீடு அல்ல.

தீர்மானம்

ஒரு நூற்றாண்டு தங்கம் வெள்ளி விகித வரலாறு ஒரு பாடத்தை மீண்டும் கூறுகிறது: உச்சநிலைகள் வந்து, பின்னர் பின்வாங்குகின்றன. 17:1-க்கு அருகிலுள்ள 1980-ஆம் ஆண்டின் அடிமட்டமும், 126:1-க்கு அருகிலுள்ள 2020-ஆம் ஆண்டின் உச்சமும் நவீன வரம்பை வரையறுக்கின்றன. மேலும், 60:1 முதல் 70:1 வரையிலான நீண்ட நடுப்பகுதி, அந்தப் பயணம் எவ்வளவு காலம் எடுத்தாலும், விகிதத்தை மீண்டும் மீண்டும் பின்னுக்கு இழுக்கிறது. ஒரு இந்தியத் தங்க உரிமையாளரைப் பொறுத்தவரை, இந்த விகிதம் ஒரு சூழலே தவிர, கட்டளையல்ல. தங்கம் அதன் சகோதர உலோகத்திற்கு எதிராக விலை அதிகமாக உள்ளதா அல்லது மலிவாக உள்ளதா என்பதை இது சுட்டிக்காட்டுகிறது. அதே சமயம், ஒரு அடமானத்தில் உள்ள நகைகளின் நடைமுறை மதிப்பு, அன்றைய சரிபார்க்கப்பட்ட ரூபாய் விலையைச் சார்ந்துள்ளது. அந்த விலை அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​ஒரு தங்க கடன் தகுதி மற்றும் பொருந்தக்கூடிய வழிகாட்டுதல்களுக்கு உட்பட்டு, அதே ஆபரணங்களை விற்காமலேயே நிதியாக மாற்றிக்கொள்ளலாம். இங்குள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் வரலாற்று ரீதியானது அல்லது தோராயமானது, மேலும் உண்மையான மதிப்பீடுகள் மற்றும் கடன் விதிமுறைகள் கடன் வாங்குபவர், மதிப்பிடப்பட்ட உலோகம் மற்றும் அந்த நேரத்தில் நடைமுறையில் உள்ள வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்தது.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் உள்ள தகவல்கள் பொதுவான நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே மற்றும் முன்னறிவிப்பின்றி மாறக்கூடும். இது சட்ட, வரி அல்லது நிதி ஆலோசனையாகக் கருதப்படாது. வாசகர்கள் தொழில்முறை வழிகாட்டுதலைப் பெற வேண்டும் மற்றும் தங்கள் சொந்த விருப்பத்தின் பேரில் முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும். இந்த உள்ளடக்கத்தை நம்பி எடுக்கப்படும் எந்தவொரு முடிவிற்கும் IIFL ஃபைனான்ஸ் பொறுப்பேற்காது. மேலும் படிக்க