தங்கம் vs பங்குச் சந்தை: கடன் வாங்குபவர்களுக்கு நிஃப்டி 50 தொடர்பு உணர்த்துவது என்ன?

சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க நெருக்கடி நிலவும் காலங்களில், தங்கமும் பங்குகளும் பெரும்பாலும் மாறுபட்ட விதமாகச் செயல்பட்டுள்ளன. 2008-ஆம் ஆண்டின் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் போது, ​​இந்தியப் பங்குகள் கணிசமான சரிவுகளைச் சந்தித்தன, ஆனால் தங்கத்தின் விலை பொதுவாக ரூபாய் மதிப்பில் அதிக மீள்திறனைக் கொண்டிருந்தது. இந்த வேறுபாடு, பல இந்தியக் குடும்பங்களுக்குத் தங்கம் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஒப்பீடு ஏன் பொருத்தமானதாக இருக்கிறது என்பதை விளக்க உதவுகிறது. இந்த இரண்டு சொத்துக்களும் எப்போதும் இல்லாவிட்டாலும், பெரும்பாலும் எதிர் திசைகளில் இழுக்கின்றன. இந்தக் கட்டுரை, தங்க விலைக்கும் நிஃப்டிக்கும் இடையிலான தொடர்பு, அது நிலைத்திருந்த ஆண்டுகள், அது உடைந்த ஆண்டுகள், மற்றும் பங்குச் சந்தைகள் சரிவில் இருக்கும்போது தங்க நகைகளை வைத்திருக்கும் மற்றும் நிதி தேவைப்படும் ஒரு குடும்பத்திற்கு இந்த முறைமை என்ன அர்த்தம் தருகிறது என்பதை விளக்குகிறது.

தங்கம்-நிஃப்டி 50 தொடர்பு என்றால் என்ன, அது ஏன் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது?

எதிர்மறைத் தொடர்பு என்பது, எளிமையாகச் சொன்னால், ஒரு சொத்தின் மதிப்பு உயரும்போது, ​​மற்றொன்று சரியும் போக்கைக் குறிக்கிறது. இந்தியாவில் தங்கமும் பங்குகளும் ஒரு எளிய காரணத்திற்காக இந்தப் போக்கைக் காட்டியுள்ளன. குறிப்பிடத்தக்க சந்தை நெருக்கடிக் காலங்களில், தங்கமும் பங்குகளும் பெரும்பாலும் வித்தியாசமாகச் செயல்பட்டுள்ளன. 2008-ஆம் ஆண்டின் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் போது, ​​இந்தியப் பங்குகள் கணிசமான சரிவுகளைச் சந்தித்தன, ஆனால் தங்கத்தின் விலைகள் பொதுவாக ரூபாய் மதிப்பில் அதிக மீள்திறனைக் கொண்டிருந்தன. இந்த வேறுபாடு, பல இந்தியக் குடும்பங்களுக்குத் தங்கம் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஒப்பீடு ஏன் பொருத்தமானதாக இருக்கிறது என்பதை விளக்க உதவுகிறது.

கடந்த இருபது ஆண்டுகளின் முக்கிய சந்தை நிகழ்வுகள் அனைத்திலும் இந்தத் தொடர்பு புலப்படுகிறது.

குறிப்பு: அனைத்து புள்ளிவிவரங்களும் தோராயமானவையே. உண்மையான தொகைகள், கட்டணங்கள், காப்பீட்டு சதவிகிதங்கள் மற்றும் தகுதி நிபந்தனைகள் ஆகியவை கடன் வழங்குநர், கடன் வாங்குபவரின் விவரம், கடன் வகை மற்றும் விண்ணப்பிக்கும் நேரத்தில் பொருந்தக்கூடிய வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்து மாறுபடலாம்.

தலைகீழ் உறவு முறியும் போது

மேலே உள்ள அட்டவணை ஏற்கனவே விதிவிலக்கான ஆண்டுகளைக் காட்டுகிறது. 2013-ல், தங்கம் உலகளாவிய கரடிச் சந்தையில் சிக்கிக்கொண்டபோது, ​​ரூபாயின் மதிப்பு சரிந்ததால் நிஃப்டி தடுமாறியது; இதனால் இரு சொத்துக்களும் ஒன்றாகச் சரிந்தன. மார்ச் 2020-ல், தங்கம் நிலைபெறுவதற்கு முன்பு ஏற்பட்ட ஆரம்பகட்ட பீதியில் இரண்டும் சரிந்தன. மேலும் 2022-ல், பங்குகள் தடுமாறியபோதிலும், அதிகரித்து வரும் உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் தங்கத்தின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தின. 2023-24 காலகட்டம் இந்த போக்கை எதிர் திசையில் உடைத்தது; இரு சொத்துக்களும் ஒரே நேரத்தில் உயர்ந்ததால், தங்கம்-நிஃப்டிக்கு இடையேயான எதிர்மறைத் தொடர்பு என்ற வாதம் தோல்வியடைந்தது. இந்த எதிர் உறவு ஒரு விதியல்ல, அது ஒரு போக்கு மட்டுமே. இதை ஒரு உத்தரவாதமாகக் கருதுபவர்கள் வரலாற்றைத் தேர்ந்தெடுத்துப் படிக்கிறார்கள்.

தங்கம் மற்றும் நிஃப்டி 50-இன் இந்திய ரூபாய் வருமானம்: இந்திய முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ளக்கூடிய எண்கள்

தங்கத்திற்கும் பங்குகளுக்கும் இடையிலான நீண்ட கால ஒப்பீடுகள், அளவீட்டுக் காலம், ஈவுத்தொகைகளைக் கையாளும் விதம் மற்றும் நாணய நகர்வுகள் ஆகியவற்றைப் பொறுத்து மாறுபடுகின்றன. இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியானது, சர்வதேச தங்க விலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது உள்நாட்டுத் தங்கத்தின் வருமானத்தைப் பாதிக்கக்கூடும். வரலாற்றுப் பகுப்பாய்வுகள், நீண்ட காலப் பயன்பாடுகளில் பங்குகள் அதிக வருமானத்தை ஈட்டுவதையும், அதே சமயம் தங்கம் பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மைகளையும், குறிப்பிட்ட நெருக்கடியான காலகட்டங்களில் மீண்டு எழும் திறனையும் வெளிப்படுத்துவதையும் காட்டுகின்றன.

குறிப்பு: அனைத்து புள்ளிவிவரங்களும் தோராயமானவையே. உண்மையான தொகைகள், கட்டணங்கள், காப்பீட்டு சதவிகிதங்கள் மற்றும் தகுதி நிபந்தனைகள் ஆகியவை கடன் வழங்குநர், கடன் வாங்குபவரின் விவரம், கடன் வகை மற்றும் விண்ணப்பிக்கும் நேரத்தில் பொருந்தக்கூடிய வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்து மாறுபடலாம்.

ஒரு கட்டமைப்பு வேறுபாடு நீடிக்கிறது. பங்கு வருமானத்தில் ஈவுத்தொகையும் வருவாய் வளர்ச்சியும் அடங்கும். தங்கம் ஒரு பெட்டகத்தில் இருக்கும்போது எந்த வருமானத்தையும் தருவதில்லை. முழு சந்தைச் சுழற்சிகளின்போது, ​​அந்த வேறுபாடு பங்குகளுக்குச் சாதகமாகப் பெருகுகிறது, இதனால்தான் தங்கத்தின் சாதகம் முக்கியமாக நெருக்கடியான காலகட்டங்களில் வெளிப்படுகிறது.

சந்தை வீழ்ச்சியில் தங்கக் கடன் மற்றும் பங்கு விற்பனை: இரு வழிகளின் ஒப்பீடு

பங்குச் சந்தை பலவீனமாக இருக்கும் காலகட்டத்தில் ஒரு குடும்பத்திற்குப் பணப்புழக்கம் தேவைப்படும் சூழ்நிலையைக் கருத்தில் கொள்வோம். சந்தைச் சரிவின் போது முதலீடுகளை விற்பது, இல்லையெனில் உணரப்படாமல் போகக்கூடிய நஷ்டங்களை உறுதிப்படுத்தக்கூடும். மதிப்பீடு, தகுதி ஆய்வு மற்றும் பொருந்தக்கூடிய ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளுக்கு உட்பட்டு, தகுதியான தங்கப் பிணையத்தின் மீதான கடன் ஒரு மாற்று நிதி விருப்பமாக இருக்கலாம்.

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (தங்கம் மற்றும் வெள்ளிப் பிணையங்களுக்கு எதிரான கடன் வழங்குதல்) 2025 ஆம் ஆண்டு வழிகாட்டுதல்களின்படி, கடன் தகுதியானது மதிப்பிடப்பட்ட பிணைய மதிப்பு மற்றும் பொருந்தக்கூடிய LTV வரம்புகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய ஒழுங்குமுறை வரம்புகள், ₹2.5 லட்சம் வரையிலான கடன்களுக்கு 85% வரையிலும், ₹2.5 லட்சத்திற்கு மேல் மற்றும் ₹5 லட்சம் வரையிலான கடன்களுக்கு 80% வரையிலும், மற்றும் ₹5 லட்சத்திற்கு மேல் 75% வரையிலும் கடன் வழங்க அனுமதிக்கின்றன. உண்மையான தகுதி, மதிப்பீட்டு முடிவுகள் மற்றும் அனுமதிக்கப்பட்ட தொகைகள் ஆகியவை கடன் வழங்குநரின் மதிப்பீடு மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை.

ஒப்பீட்டிற்குப் பின்னால் உள்ள மாறிகள்

கருத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டிய காரணிகளில், உத்தேசிக்கப்பட்ட கடன் காலத்திற்கான கடன் செலவு, முதலீடுகளை விற்று பணமாக்குவதால் ஏற்படக்கூடிய வரி விளைவுகள், மற்றும் உணரப்படாத சந்தை வீழ்ச்சியின் அளவு ஆகியவை அடங்கும். இந்தக் காரணிகளின் சார்பு நிதித் தாக்கம், தனிப்பட்ட சூழ்நிலைகள், முதலீட்டு இருப்புகள், கடன் தேவைகள் மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள விதிமுறைகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் மாறுபடும்.

இந்திய முதலீட்டுத் தொகுப்புகளுக்குப் பொதுவாகக் குறிப்பிடப்படும் தங்க ஒதுக்கீட்டு நிலைகள்

சந்தை வர்ணனையாளர்களும் முதலீட்டுத் தொகுப்பு ஆய்வாளர்களும், தங்கத்தின் பல்வகைப்படுத்தும் பண்புகளின் காரணமாக, குடும்பச் சேமிப்பின் ஒரு பகுதியை அதில் ஒதுக்குவது குறித்து சில சமயங்களில் விவாதிக்கின்றனர். இருப்பினும், நிதி நோக்கங்கள், முதலீட்டுக் காலம், இடர் தாங்கும் திறன் மற்றும் தனிப்பட்ட சூழ்நிலைகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒதுக்கீட்டு முடிவுகள் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன. இங்கு வழங்கப்பட்டுள்ள தகவல்கள் கல்வி நோக்கத்திலானவை; இவற்றை முதலீட்டு ஆலோசனையாகக் கருதக்கூடாது.

தீர்மானம்

வரலாற்று ரீதியாக, தங்க விலைக்கும் நிஃப்டிக்கும் இடையிலான தொடர்பு நிலையானதாக இல்லாமல் மாறுபடும் தன்மையுடையதாகவே இருந்துள்ளது. சில காலகட்டங்களில், பங்குச் சந்தைகள் பலவீனமடைந்தபோது தங்கம் ஒரு பல்வகைப்படுத்தல் சொத்தாகச் செயல்பட்டது, அதேசமயம் மற்ற நேரங்களில் இரு சொத்து வகைகளும் ஒரே திசையில் நகர்ந்தன. தகுதியான தங்கப் பிணையத்தை வைத்திருக்கும் குடும்பங்களுக்கு, தங்கக் கடன் என்பது மதிப்பீடு, தகுதி மதிப்பீடு மற்றும் பொருந்தக்கூடிய ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளுக்கு உட்பட்டு மதிப்பிடப்படக்கூடிய பல பணப்புழக்க விருப்பங்களில் ஒன்றாகும். எந்தவொரு கடன் வாங்கும் முடிவும் தனிப்பட்ட சூழ்நிலைகள் மற்றும் கடன் வழங்குநரின் கொள்கைகளைக் கருத்தில் கொண்டு எடுக்கப்பட வேண்டும்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் உள்ள தகவல்கள் பொதுவான நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே மற்றும் முன்னறிவிப்பின்றி மாறக்கூடும். இது சட்ட, வரி அல்லது நிதி ஆலோசனையாகக் கருதப்படாது. வாசகர்கள் தொழில்முறை வழிகாட்டுதலைப் பெற வேண்டும் மற்றும் தங்கள் சொந்த விருப்பத்தின் பேரில் முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும். இந்த உள்ளடக்கத்தை நம்பி எடுக்கப்படும் எந்தவொரு முடிவிற்கும் IIFL ஃபைனான்ஸ் பொறுப்பேற்காது. மேலும் படிக்க