संदीप मुथांगी: तुम्ही बोललात ते बरोबर आहे. Infy ​​चा निकाल तिमाहीत त्याच्या समवयस्कांच्या तुलनेत थोडा कमी असेल आणि गेल्या तिमाहीत काही अतिरिक्त घडलेले नाही. Infy ​​च्या रणनीतीवर लक्ष केंद्रित केले जात असले तरी, संख्या महत्त्वाची आहे आणि या तिमाहीतील कमकुवतपणा हे निश्चितपणे दर्शवेल की विशाल सिक्कासमोर आणखी कठीण आव्हान असेल.

गेल्या काही वर्षांमध्ये इन्फोसिसच्या वाढीमध्ये काही समस्या होत्या आणि इन्फोसिसच्या खराब वाढीचे कारण संरचनात्मक आहे. इन्फोसिसकडे पायाभूत सुविधा, सेवा इत्यादी क्षेत्रांमध्ये फारच कमी एक्सपोजर आहे आणि इन्फोसिसच्या वाढीच्या समस्येचा एक भाग म्हणजे वैविध्यपूर्ण संरचनात्मक आव्हान आहे. मला अपेक्षा आहे की त्याने त्यावर काही हालचाल करावी. मग दुसरी गोष्ट क्लायंट मायनिंगची आहे. म्हणून जर तुम्ही तुलना केली आणि मागील चार-पाच वर्षांच्या मोठ्या $100 दशलक्ष विचित्र क्लायंटच्या संख्येचे विश्लेषण केले, तर असे दिसून येते की त्यांच्याकडे TCS पेक्षा $100 दशलक्ष अधिक खाती आहेत. हे काही उपाय आहेत जे त्यांनी त्यांच्या रणनीतीमध्ये सांगावेत अशी माझी अपेक्षा आहे.

तसेच, आम्हाला पोर्टफोलिओ, फॉरेक्स प्लॅटफॉर्म आणि IT-नेतृत्वातील उपाय तयार करण्याबद्दल काही सूक्ष्म सूचना मिळाल्या आहेत. त्यामुळे कंपनी समवयस्कांना कशी पकडेल आणि नंतर तुमची उत्पादने आणि प्लॅटफॉर्म यांसारखे भिन्नता कसे तयार करेल या संदर्भात लक्ष देण्याची ही तीन प्रमुख क्षेत्रे असतील.

हे सर्व महसूल वाढीच्या भागावर आहे. परंतु पुढे जाणारी ही संपूर्ण मार्जिन कथा देखील तितकीच महत्त्वाची आहे कारण गेल्या एका वर्षात, आम्ही इन्फोसिसकडून काही जोरदार भाष्य ऐकले आहे, जसे की ते किंमतीवर पुनर्विचार करणार आहेत, ते संरचनात्मकदृष्ट्या काही बदलत आहेत. यूएस ते भारत इत्यादी गोष्टी. त्यामुळे मार्जिन लीव्हर भरपूर होते, पण आता जर त्यांना पुन्हा वाढीसाठी गुंतवणूक करायची असेल, तर मार्जिनवरील भाष्यही तितकेच महत्त्वाचे असेल. म्हणून मी दोन्ही गोष्टींकडे लक्ष देईन.

संदीप मुथांगी: खरं तर मला वाटतं ते नंतरचं असेल. यावेळी इन्फोसिसचा हा खूप वेगळा संवाद असेल कारण तुम्ही स्पष्टपणे हायलाइट केल्याप्रमाणे दोन कोन आहेत. दोन्ही महत्त्वाचे आहेत. एक म्हणजे ते त्यांच्या ब्रेड आणि बटरच्या अर्पणांचे काय करणार आहेत आणि जिथे मी नमूद केले होते की ब्रेड आणि बटर ऑफरवर परत मिळवणे ही मूलत: द्वि-पक्षीय धोरण आहे. दुसरे, ते सर्व्हिस लाइन डायव्हर्सिफिकेशन कसे वाढवतात आणि त्यांची मोठी खाती कशी बनवतात कारण इथेच आम्ही इन्फोसिस आणि त्याच्या समवयस्कांमधील लक्षणीय अंतर पाहिले आहे. त्यामुळे त्यांच्याकडे ते भाष्य असेल, जे ते जे काही बोलत होते ते पुढे चालू ठेवण्यासारखे असेल. परंतु, दुसरीकडे, ते उत्पादने आणि प्लॅटफॉर्म समोर काय करणार आहेत याबद्दल ते पूर्णपणे भिन्न गोष्ट देखील करतील, जिथे मी नमूद करत होतो की आम्हाला काही सूक्ष्म सूचना मिळाल्या आहेत.

पण स्पष्टपणे सांगायचे तर, भारतीय IT मध्ये, या संपूर्ण उत्पादनांवर आणि प्लॅटफॉर्मच्या सामर्थ्याबद्दल स्पष्टपणे धोरण आखणारा कोणीही आम्हाला दिसत नाही आणि हे मूलत: कंपनी उत्पादने आणि प्लॅटफॉर्ममध्ये काय करणार आहे याबद्दल एक नाटक आहे. तर त्या कोनातून, आम्हाला असे काहीतरी ऐकू येत होते जे कदाचित आम्हाला नजीकच्या आणि मध्यम-मुदतीची वाढ किती असेल हे समजू शकत नाही, परंतु कुठेतरी कंपनी दिशानिर्देशित आहे.

संदीप मुथांगी: तीन गोष्टी प्रत्यक्षात. एक म्हणजे रणनीतीची स्पष्टता इत्यादी, जे महत्त्वाचे आहे. दुसरी गोष्ट मुळात ब्रेड अँड बटरच्या गोष्टीवर ते कसे परत येणार आहेत, जिथे त्यांनी धोरणाची रूपरेषा आखली तरीही आम्हाला अंमलबजावणीची प्रतीक्षा करावी लागेल आणि रस्त्यावर त्यांना संशयाचा फायदा दिला जाईल की ते होईल. ते जे काही करतात त्यात वाजवीपणे यशस्वी. तिसरा कोन मूलत: मूल्यमापनाशी संबंधित आहे, आणि मूल्यांकन वाजवी आहेत.

तुम्ही नमूद केलेली दुसरी गोष्ट म्हणजे रोख वापर. आता, हे फक्त इन्फोसिसचे नाही तर जागतिक स्तरावरील संपूर्ण आयटी उद्योगाशी संबंधित आहे. Accenture किंवा Cognizant पहा. त्यांचा रोख payआउट खूपच लक्षणीय आहे. एक्सेंचर payशेअर री-खरेदी इत्यादी संदर्भात दरवर्षी तयार होणारी जवळपास सर्व $3 अब्ज रोख रक्कम आहे. रोख वापराबाबत आम्हाला भारतीय आयटीकडून स्पष्ट धोरण दिसले नाही आणि आता पुढे जाऊन या कंपन्या आधीच उत्पन्न करत आहेत. $2-2.5 अब्ज शेअर आणि हे फक्त दरवर्षी वाढणार आहे. जरी त्यांनी अधिग्रहण ही एक संभाव्य गरज असल्याचे सांगितले असले तरी, सर्व रोख संपादनांमध्ये वापरल्या जाण्याची शक्यता नाही. त्यामुळे काही कंपनीला रोख रकमेसाठी स्पष्ट धोरण ठरवण्यासाठी पुढाकार घ्यावा लागतो payपाठी रोख payपाठीमागे वाढ झाली आहे. त्यांनी रोख रक्कम दिली नाही असे मी म्हटले तर ते योग्य होणार नाही. उदाहरणार्थ, टीसीएस गेल्या काही काळापासून ५० टक्क्यांच्या आसपास आहे, पण तरीही तो पाहिजे तितका इष्टतम नाही.

संदीप मुथांगी: होय, या क्षेत्रासाठी माझा दृष्टीकोन नेहमीच वाजवी दरात वाढीचा राहिला आहे आणि मी HCL टेक आणि टेक महिंद्रा उद्योगातील सर्वोत्तम कंपन्यांमध्ये वाढताना पाहतो. त्या जागेतील सर्वात स्वस्त कंपन्या आहेत. त्यामुळे लार्ज कॅप स्पेसमध्ये मी टेक एम आणि एचसीएल टेकवर सर्वाधिक सकारात्मक आहे. TCS ही एक अभूतपूर्व कथा आहे. त्यांनी असे काहीतरी केले आहे जे इतर भारतीय आयटी विक्रेते अजून करायचे आहेत, जे मशीन प्रकारचे डिलिव्हरी मॉडेल तयार करत आहेत आणि ते सर्वात वेगाने वाढतील. परंतु जर तुम्ही मागे वळून पाहिले आणि वर्तमान मूल्यमापन सूचित करत असलेली गर्भित वाढ काय आहे ते पाहिल्यास, ते खूप तीव्र आहे. टीसीएसचे मूल्यमापन आम्ही 2007 दिवसांमध्ये पाहिले आहे जेव्हा वाढ चांगली होती. त्यामुळे पुढील पाच वर्षांसाठी, तुम्ही गर्भित गणना केल्यास, विकास दराचा अंदाज 20 टक्क्यांच्या उत्तरेला आहे. मला असे वाटत नाही की कंपनी वास्तविकपणे वितरित करू शकते. त्यामुळे टीसीएस डिलिव्हरी मॉडेलच्या प्रेमात असले तरी, टीसीएसमध्ये मूल्ये महाग होत आहेत. त्यामुळे InfosysBSE -0.13 % आणि विप्रो दरम्यान, मी पुन्हा विप्रोला प्राधान्य देतो कारण स्वस्त मुल्यांकन.

संदीप मुथांगी: टेक महिंद्रा प्रामुख्याने कमाईच्या कथेभोवती आहे. माझ्या दृष्टीने टेक महिंद्रा ही पहिल्या पाचमधील एकमेव कंपनी आहे, जिच्याकडे मार्जिन लीव्हर देखील चांगला आहे. तो सध्या 20 टक्क्यांनी वाढला आहे. होय, कंपनी 25 ते 30 वर आहे आणि त्यांच्या मार्जिनच्या बाबतीत जवळपास-टर्म हेडविंड्स आहेत कारण ते नवीन सेवा इत्यादींसह करण्याचा प्रयत्न करत आहेत, परंतु आम्ही आयटी कंपन्यांमध्ये अशाच गोष्टी घडताना पाहिल्या आहेत. आम्ही एचसीएल टेक 15 टक्क्यांवरून 25 टक्के मार्जिनवर जाताना पाहिले आहे, जेव्हा गुंतवणूक खरोखर pay बंद. तर, टेक महिंद्रा एक चांगला मार्जिन लीव्हर असल्याने, कमाईची वाढ जोरदार असली पाहिजे.

संदीप मुथांगी: पुन्हा वाजवी दरात वाढीच्या त्या चौकटीत, सायएंट ही मिडकॅप जागेत माझी सर्वोच्च निवड आहे. मला सायएंट, माइंडट्री आणि पर्सिस्टंट आवडत असले तरी, सायएंट हे व्हॅल्युएशनसाठी सर्वात स्वस्त आहे आणि म्हणूनच मला सायएंट सर्वात जास्त आवडते.

संदीप मुथांगी: मी एनआयआयटी टेक पाहत नाही, परंतु मी केपीआयटी पाहतो. केपीआयटीला त्यांनी ज्या पद्धतीने व्यवसाय उभारला आहे त्यात समस्या येत आहेत. त्यांच्याकडे ईआरपी, एसएपी ओरॅकल इ.चे मोठे प्रदर्शन आहे. ते थोड्या कठीण टप्प्यातून जात आहेत, परंतु त्यांनी पुन्हा काही सौदे जिंकले आणि आम्हाला अंमलबजावणीची प्रतीक्षा करावी लागेल. त्यामुळे जोपर्यंत ते निकाल देत नाहीत तोपर्यंत मूल्यांकन स्वस्त असते. आम्ही ज्या कंपन्यांबद्दल बोललो आहोत त्या सर्व कंपन्यांमध्ये मूल्यमापन स्वस्त आहे, परंतु ते वितरित करेपर्यंत, मला वाटत नाही की एखाद्याने विश्वासाची झेप घ्यावी.
?
स्त्रोत: इकॉनॉमिक टाइम्स
?