आता एसबीआय, रिलायन्समध्ये गुंतवणूक करण्याची वेळ आली आहे: अभिमन्यू सोफत, IIFL

पुढे जाऊन, आम्ही निवडणुकीच्या वर्षात असल्याने, आम्हाला एकूण कॅपेक्स चक्रात सुधारणा पाहायला मिळणार आहे, अभिमन्यू सोफत, VP-संशोधन, IIFL, ET Now ला सांगतात.

संपादित उतारे:

प्रवाह अद्याप बऱ्यापैकी आश्वासक नसल्यामुळे आजची उत्साही भावना आणि गती कायम राहण्याची आपण अपेक्षा करू शकतो का?

बाजारातील घसरण आणि विशेषत: मिडकॅप्समधील क्रॅकचे मुख्य कारण मनी मार्केट हे होते. तेथे आपल्याला स्थिरतेची काही चिन्हे दिसत आहेत. खरं तर, शुक्रवारी, आम्ही मनी मार्केटमधील परिस्थितीमध्ये लक्षणीय सुधारणा पाहिली आणि यामुळे ICICI च्या उत्कृष्ट निकालांव्यतिरिक्त, बाजारावर सकारात्मक परिणाम होत आहे.

पुढे जाऊन, बर्‍याच समभागांचे मूल्यांकन कमी झालेले दिसत असल्याने, थोडी खरेदी सुरू करण्यासाठी, पुढे जाण्यासाठी ही चांगली वेळ असू शकते. आमच्या दृष्टीकोनातून, SBI सारखे शेअर्स सध्याच्या मूल्यमापनानुसार आजच्या चांगल्या हालचालींनंतरही गुंतवणूकदारांनी खरेदी करण्याचा विचार केला पाहिजे कारण तुम्हाला बुक करण्यासाठी 1.1 पेक्षा कमी किमतीत स्टॉक मिळत आहे, जसे की NPA बंद एस्सार डील होत आहे.

मोठ्या प्रमाणात वसुली होत आहे आणि अशा कंपन्यांच्या नफ्यात काही प्रमाणात सुधारणा होत असल्याचे आम्हाला स्पष्टपणे दिसत आहे. खाजगी क्षेत्रातील बँका ज्यांच्याकडे CASA ची जास्त रक्कम आहे, SBI सारख्या बँका तसेच रिलायन्स सारख्या काही बेलवेथर्स, अशा प्रकारचे स्टॉक असावेत ज्यात सध्याच्या बाजार स्तरावर गुंतवणूक करण्याचा विचार केला पाहिजे.

हे पाहणे मनोरंजक आहे की तुम्ही भांडवली वस्तूंच्या जागेवर सट्टेबाजी करत आहात कारण सरकारचे कॅपेक्स वाढणार आहे. पण खाजगी कॅपेक्सचे काय? कोणत्या भांडवली वस्तू कंपन्या आहेत जिथे IIFL मोठ्या प्रमाणावर सट्टेबाजी करत आहे?

वाढत्या व्याजदराच्या परिस्थितीत, तुम्हाला मोठ्या प्रमाणात कंपन्या आक्रमकपणे बोली लावताना दिसतील. जेव्हा तुम्ही फक्त दर्जेदार नावे पाहता, तेव्हा L&T सारखी कंपनी वेगळी दिसते. तेलाच्या किमती वाढल्याने मध्यपूर्वेच्या व्यवसायातून त्याचा फायदा होतो. देशांतर्गत व्यवसायाच्या बाजूने, ते ईपीसीवर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहेत आणि मोठ्या प्रमाणात भांडवल आवश्यक असलेल्या व्यवसायांवर जास्त नाही.

मूल्यांकनाच्या बाबतीत, स्टॉक सध्या 20x वर व्यापार करत आहे. सात-आठ वर्षांपूर्वी, ते सेन्सेक्सच्या तुलनेत किमान 25-30% प्रीमियमवर व्यापार करत होते कारण कंपनीचा ROE सुमारे 35-40% होता. पुढे जाऊन, आमचा विश्वास आहे की आम्ही निवडणुकीच्या वर्षात असल्याने, आम्ही एकूणच भांडवली मूल्य चक्रात सुधारणा पाहणार आहोत.

खाजगी कॅपेक्सच्या बाबतीत, तरलतेच्या बाबतीत स्पष्टपणे आव्हाने आहेत. परंतु असे म्हटल्यावर, बर्‍याच क्षेत्रांमधील वापर दर 100% च्या जवळपास असल्याने, आम्ही पाहतो की बर्‍याच कंपन्या सध्याच्या पातळीपासून वर जाऊ शकत नाहीत. परिणामी, बर्‍याच कंपन्या कॅपेक्स मोडमध्ये येणार आहेत आणि त्या कारणास्तव, लार्सन अँड टुब्रो सारख्या काही कंपन्यांनी पुढे जाऊन चांगले काम केले पाहिजे.

Mphasis आणि Mindtree हे मिडकॅप IT मधील तुमच्‍या शीर्ष खरेदी निवडी आहेत. घसरणारे चलन मार्जिनसाठी चांगले असेलच असे नाही. TCS आणि Infosys वर नाही तर Mindtree आणि Mphasis वर तुम्‍हाला एवढा उत्साह कशामुळे आहे?

Mindtree आणि Mphasis व्यतिरिक्त, Infosys वर आम्ही खूप उत्साही आहोत. चलनाच्या व्यतिरिक्त ज्या मुख्य गोष्टीकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे ते डिजिटायझेशन आहे, जेथे Mindtree सारख्या कंपन्यांना इतर कंपन्यांपेक्षा लक्षणीय फायदा असल्याचे दिसते.

खरं तर, आम्ही अलीकडेच पाहिले आहे की त्यांच्या शीर्ष 10 ग्राहकांमधील वाढ खूप सुधारली आहे. त्यांना एका विशिष्ट खात्यावर आव्हान होते जे आता सोडवले गेले आहे आणि पुढे जाऊन, यापैकी बहुतेक कंपन्यांमध्ये वाढीचा मार्ग सुमारे 18-19% असेल.

जर तुम्हाला पुढील दोन वर्षांमध्ये कमाईच्या मजबूत दृश्यमानतेसह निफ्टी मल्टिपलपेक्षा कमी कंपन्या मिळत असतील, तर चलनाच्या टेलविंड व्यतिरिक्त यूएस बीएफएसआय विभाग दोन वर्षांपूर्वीच्या तुलनेत सुधारत आहे, तर तेथे आहे. मिडकॅप आयटी खरेदी करणे आणि केवळ चलन पॅरामीटरवर लक्ष केंद्रित न करणे ही एक बाब आहे.

या क्षेत्रातील अनेक कंपन्यांच्या मुख्य व्यवसायासाठी देखील सेंद्रिय वाढीमध्ये बरीच सुधारणा होताना दिसत आहे. त्या कारणास्तव, विशेषत: गेल्या दोन महिन्यांतील सुधारणांनंतर या समभागांची मालकी कायम राखण्यात अर्थ आहे.

बीपीसीएलसाठी तुम्ही काय विचार करत आहात आणि एकूण कमाईच्या मार्गाकडे तुम्ही कसे पाहता?

रिफायनरीजच्या बाबतीत, या कंपन्यांकडून काही प्रमाणात सबसिडी घेण्याच्या सरकारी निर्णयानंतर गेल्या एका महिन्यात आमचा दृष्टिकोन पूर्णपणे बदलला आहे. गेल्या 1 वर्षांतील ऐतिहासिकदृष्ट्या बुक करण्यासाठी हे साठे 20X पेक्षा कमी किमतीत उपलब्ध असतील असे सांगून. आम्ही पाहिले आहे की हे स्टॉक्स त्या स्तरांवरून किमान 40% परतावा देतात.

जर एखाद्याने त्या पातळीवर या विशिष्ट कंपन्यांची खरेदी केली असेल, तर पुढे जाऊन, या कंपन्यांनी ज्या प्रकारचे कॅपेक्स केले आहे ते लक्षात घेता, जागतिक स्तरावर, रिफायनरीजच्या विस्ताराच्या बाबतीत क्वचितच कोणतीही सुधारणा झाली नाही, तर GRM मध्ये पुढे जाऊन सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. तथापि, या तिमाहीत घट होऊ शकते जसे आपण रिलायन्सच्या बाबतीत पाहिले आहे.

मी कदाचित BPCL सुमारे रु. 255 च्या जवळपास विकत घेण्याकडे लक्ष देईन, सध्याच्या 280 रु.च्या विषम पातळीवर खरेदी करण्यापेक्षा.

फार्माची नावेही चांगली कामगिरी करत आहेत. तुमच्याकडे डॉ. रेड्डीजवर खरेदीचा कॉल आहे. तुम्ही डॉ. रेड्डींबद्दल इतके फुशारकी का आहात????

डॉ. रेड्डीजच्या बाबतीत, मार्जिन विस्ताराच्या दृष्टीने त्यांचे त्रैमासिक अंक खूपच चांगले होते. जरी तुम्ही ब्लॉकबस्टर औषधांवर नजर टाकली तरी, पुढे जाणाऱ्या सबक्सोन कंपनीसाठी महत्त्वपूर्ण मूल्य जोडण्याची शक्यता आहे. रशियन बाजार तसेच उर्वरित जगाने त्यांच्यासाठी चांगली कामगिरी केली जरी आम्ही यूएस मार्केटमध्ये मार्जिन सुधारणा पाहिली.

यूएस मधील जेनेरिक मार्केटबद्दल ऐकलेली नकारात्मकता थोडी कमी होत असल्याचे दिसते. डॉ. रेड्डी जोखीम-पुरस्काराच्या दृष्टीने अतिशय सभ्य दिसतात. एकूणच, कंपनीसाठी 110-120 ANDA फाइलिंग देय आहेत. त्यापैकी किमान 10-15 अशा साइटवरून येत आहेत जे चेतावणी पत्रांखाली नाहीत. चेतावणी पत्राखालीही ही संख्या 15-20 च्या जवळपास आहे. त्यातील काही समस्या पुढील सहा महिन्यांपासून एका वर्षात कमी होताना दिसत आहेत.

एकूणच, फार्मास्युटिकल स्पेसमध्ये, डॉ. रेड्डी हे पाहण्यासाठी एक चांगला स्टॉक आहे असे दिसते की वाढीची दृश्यमानता त्याच्या काही समवयस्कांपेक्षा श्रेष्ठ दिसते.

IIFL मध्ये, ऑटो अॅन्सिलरी स्पेसबद्दल तुमचा दृष्टीकोन काय आहे?

मदरसन सुमीचे मूल्य सुमारे 15x FY20 च्या जवळपास आहे जे गेल्या काही वर्षांच्या सरासरी गुणाकाराच्या जवळपास 35 ते 40% सूट आहे. मदरसन सुमी सध्याच्या मुल्यांकनानुसार खूप चांगली खरेदी दिसते.

वाढीच्या दराच्या बाबतीत, युरोपमधील काही ग्राहकांना नफ्याच्या चेतावणीबद्दल बोलताना आव्हाने आहेत. मी पाहतो की मदरसनचे बिझनेस मॉडेल ग्राहकांच्या दृष्टीने तसेच भूगोलाच्या दृष्टीने बरेच वैविध्यपूर्ण आहे. त्यांनी केलेल्या अधिग्रहणांमुळे पुढे जाणाऱ्या क्षमतेचा अधिक चांगला उपयोग दिसून येईल.

त्या कारणास्तव, मदरसन सुमी सारखा शेअर या विशिष्ट टप्प्यावर विकत घेणे वाईट नाही कारण तो ज्या मुल्यांकनावर व्यापार करत आहे.