नवीन नियमांनुसार, 100 कोटी रुपयांपेक्षा अधिक मालमत्ता असलेल्या NBFCs ला 50 टक्के मूल्याचे कर्ज (LTV) राखणे आवश्यक आहे, याचा अर्थ फायनान्सर्सना तारण ठेवलेल्या समभागांच्या फक्त 50 टक्के इतकेच कर्ज देण्याची परवानगी असेल.

या निर्णयाच्या परिणामावर चर्चा करताना, निर्मल जैन, अध्यक्ष, IIFL, म्हणाले की नवीन नियमांचा व्यवसायावर मोठा परिणाम होण्याची शक्यता नाही. IIFL NBFC कडे शेअर्सच्या विरुद्ध कर्जाचे सुमारे 7-8 टक्के (पोर्टफोलिओ) एक्सपोजर आहे. �परंतु त्यातील बहुतांश गट १ च्या विरोधात आहे आणि आम्ही LTV जवळपास ५० टक्के बाहेर ठेवतो. अशा प्रकारे, नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांचा आमच्यावर फारसा प्रभाव पडण्याची शक्यता आहे. तसेच, ते संभाव्यपणे प्रभावी आहेत आणि पूर्वलक्ष्यी नाहीत.�

जैन यांना वाटते की हे धोरण चांगले आहे आणि बाजाराला मदत करेल. मिड आणि स्मॉल कॅप कंपन्यांचा फायदा आटोक्यात ठेवता येईल असे त्याला वाटत असले तरी या कंपन्यांमधील जोखीम रोखणे हा मोठा उद्देश आहे असे त्याला वाटते.

भूषण स्टीलच्या अलीकडील प्रकरणामुळे नवीन नियमावली उदयास आली असती असे त्यांचे मत आहे. तथापि, जैन यांना असे वाटते की गट 1 सिक्युरिटीज अधिक चांगल्या प्रकारे परिभाषित केल्या पाहिजेत.

CNBC-TV18 वर निर्मल जैन यांच्या लता व्यंकटेश आणि सोनिया शेनॉय यांच्या मुलाखतीचा उतारा खाली दिला आहे. सोनिया: आम्ही मोतीलाल ओसवाल, रेलिगेअर फिनव्हेस्ट इत्यादी इतर काही एनबीएफसींशी बोलत होतो आणि त्यांनी आम्हाला सांगितले की त्यांच्याकडे तारण म्हणून तारण ठेवलेल्या शेअर्सवर कर्ज देण्याचे फारसे एक्सपोजर नाही, आयआयएफएलचे काय एक्सपोजर आहे आणि बाहेर आलेल्या या वृत्तप्रवाहाचा मोठा परिणाम होईल का?

A: IIFL NBFC कडे पोर्टफोलिओ कर्जापैकी सुमारे 7-8 टक्के शेअर्सवर आहेत परंतु त्यातील बहुतांश गट 1 च्या विरोधात आहे आणि आम्ही आमचा LTV जवळपास 50 टक्के ठेवतो. त्यामुळे या मार्गदर्शक तत्त्वांचा आमच्या व्यवसायावर फारसा परिणाम होणार नाही.

तसेच ते उत्तरोत्तर प्रभावी आहेत जे संभाव्यतेसाठी आहेत आणि पूर्वलक्ष्यी नाहीत, म्हणून मला वाटत नाही की त्याचा फारसा परिणाम होईल. एक प्रकारे ही एक अतिशय चांगली धोरणात्मक चाल आहे कारण असे घडते की जेव्हा बुल रनला गती मिळते तेव्हा सी गट आणि ड गटातील बहुतेक समभागांना वित्तपुरवठा होतो आणि तेथेच बहुतेक लहान गुंतवणूकदारांचे पैसे कमी होतात कारण यापैकी बहुतेक स्क्रिप्स, एकदा तेथे असे ऑपरेटर आहेत ज्यांना वित्तपुरवठा होतो आणि ते स्टॉकच्या किमती वाढवतात आणि जेव्हा जेव्हा बुल मार्केट सुधारतो किंवा उलटतो तेव्हा यातील बहुतेक स्मॉलकॅप आणि मिडकॅप स्टॉक्स हे उन्मादी बुल रनमध्ये त्यांच्या अंतर्गत मूल्यापेक्षा खूप जास्त उच्च पातळीवर जातात. आत्तापर्यंत आम्ही अजूनही उन्मादात नाही किंवा आम्ही बुल रनच्या शेवटच्या टप्प्यात नाही, किमान तसे दिसत नाही पण तिथेच धोका निर्माण होतो. त्यामुळे हा एक प्रो-अॅक्टिव्ह उपाय आहे आणि मी म्हणेन की यामुळे बाजाराला मदत होईल. खरं तर या दोन नियामकांची समन्वयित हालचाल आम्ही प्रथमच पाहिली आहे जिथे मला वाटते की SEBI आणि RBI यांनी जर लोकांना मार्जिन फंडिंग आणि NBFC मार्फत वित्तपुरवठा होत असेल तर लवाद काढून टाकण्यासाठी प्रयत्न करणे आवश्यक आहे. त्यामुळे मला वाटते की ही एक प्रो-अॅक्टिव्ह चाल आहे, या वेळी त्याचा फारसा परिणाम होणार नाही. याचा फायदा स्मॉलकॅप आणि मिडकॅप समभागांवर नक्कीच होईल, परंतु पुढे जाऊन, या वेळी, मला असेही वाटेल की इतर खेळाडूंनीही अशा प्रकारच्या स्क्रिप्सला जास्त कर्ज दिले नसते.

हे कदाचित भूषण स्टीलच्या पार्श्वभूमीवर आले असेल जेथे काही NBFC चे एक्सपोजर आहे. त्यामुळे जेव्हा जेव्हा असे काही घडते तेव्हा त्याचा मोठा परिणाम होतो कारण बँकांना याचा फटका बसतो -- जवळपास ३५,०००-३६,००० कोटींची मोठी कर्जे आहेत, प्रवर्तकांना त्या शेअर्सवर फायदा होतो आणि आणखी एक गोष्ट घडते, रिपोर्टिंग मुळात या गोष्टी बनवते. प्रवर्तकांना फायदा घ्यायचा असेल किंवा ज्या ऑपरेटरला फायदा घ्यायचा असेल त्यांना एका गोष्टीची भीती वाटते कारण एकदा का बाजाराला कळते की एखाद्या विशिष्ट समभागावर फायदा आहे की मग इतर सट्टेबाजांचा समभागाची किंमत कमी करण्याचा किंवा कमी करण्याचा कल असतो. त्यामुळे एक प्रकारे, हे स्मॉलकॅप आणि मिडकॅपवर नियंत्रण ठेवेल, जे मी निरोगी आहे असे म्हणेन. मी येथे फक्त एक गोष्ट जोडू इच्छितो की गट 35,000 ची व्याख्या डायनॅमिक असावी जी एक आहे.

दुसरे म्हणजे, ऐवजी -- गट 1 कधी परिभाषित केला गेला हे मला माहित नाही, अनेक वर्गीकरणे आहेत. त्यामुळे ते तरलतेवर आधारित तार्किक असले पाहिजे, स्टॉकच्या कामगिरीवर आधारित असेल तर एनबीएफसी आणि बाजारातील लोकांसाठी एक्सपोजर घेणे सोपे होईल.

लता: मार्जिन फंडिंगसाठी तुम्हाला ग्रुप 1 किंवा नॉन-ग्रुप 1 शेअर्स देणारे लोक आणि प्रवर्तकांचा वेगळा संच जे त्यांचे शेअर्स गहाण ठेवत आहेत कारण त्यांना पुन्हा करायचे आहे यात फरक आहे का?pay कर्जे, जी नेहमीच होत राहतील, नंतरच्या विरुद्ध असा काही आडकाठी आहे का जिथे ते मार्जिन फंडिंगसाठी पैसे घेत नाहीत तर इतर कारणांसाठी, ते तारण विनाअडथळा चालू आहे, नाही का?

A: तुम्ही नॉन-ग्रुप 1 शेअर्सवर कर्ज देऊ शकत नसल्यास, तुम्ही गैर-ग्रुप 1 शेअर्सवर कर्ज देऊ शकत नाही. माझी समजूत अशीच आहे असे मला वाटते.

लता: हे लहान मुलांसाठी टॅप बंद करते, बरोबर?

A: होय, त्यांच्यासाठी हे खूप कठोर होऊ शकते कदाचित त्या शेअर्ससाठी जोखीम वेटेज 125-150 टक्के वाढवणे अधिक विवेकपूर्ण ठरले असते आणि कोणत्याही बाबतीत प्रकटीकरण मानदंड सट्टा क्रियाकलापांची काळजी घेतील. त्यामुळे मला असे वाटते की गट 1 मध्ये नसलेल्या काही कंपन्यांसाठी हे कठोर असेल आणि प्रवर्तकांना सामान्य कारणांसाठी पैशांची आवश्यकता असेल. कोणत्याही परिस्थितीत, ते शेअर्सच्या विरोधात बँकांकडून कर्ज घेऊ शकत नाहीत कारण बँका एका व्यक्तीला स्क्रिप्सवर कर्ज देण्‍याची मर्यादा 20 लाख रुपये आहे. त्यामुळे त्यांच्यासाठी हे कठोर असेल पण मोठा उद्देश मुळात लहान आणि मिडकॅपमध्ये किंमतीतील हेराफेरीचा देखील समावेश आहे जेव्हा स्टॉकच्या किमती खूप अस्थिर असू शकतात तेव्हा अयोग्य धोका असतो. पण त्याच वेळी, मला असे वाटते की गैर-गट 1 शेअर्स F&O मध्ये असण्याचे कोणतेही तर्क नाही कारण ते देखील फायदेशीर आहे. त्यामुळे तुम्ही एकीकडे असे म्हणू शकत नाही की बँकिंग तसेच NBFC कडून या समभागांसाठी कोणताही लाभ उपलब्ध नाही जे संपूर्ण वित्तीय क्षेत्र आहे आणि नंतर F&O द्वारे त्या समभागांमध्ये फायदा होऊ शकतो जे अतार्किक असेल.

सोनिया: तुम्ही आम्हाला सांगितले की LTV ची 50 टक्के रक्कम आहे पण तुम्ही आम्हाला सांगू शकाल का की एकूण रक्कम किती आहे, कर्जाचा आकार किती आहे आणि आता किती कर्ज दिले जाऊ शकते यावर काही अंकुश आहे का?

A: सामान्यत: NBFC त्यांच्या निव्वळ संपत्तीच्या 15 टक्के एका संस्थेला आणि 25 टक्के त्यांच्या निव्वळ संपत्तीच्या समूह घटकाला कर्ज देऊ शकतात. त्यामुळे आधीच सिंगल पार्टी एक्सपोजर मर्यादा आहेत. त्यामुळे पैशाचे प्रमाण निश्चितपणे विशिष्ट NBFC च्या नेट वर्थवर अवलंबून असते. काय झाले, आधी मार्जिन फंडिंगचा खुलासा झाला होता पण हे खुलासे बाजाराला हे मूल्यांकन करण्यास मदत करतील की अशा प्रकारच्या स्टॉकमध्ये फायदा होत आहे किंवा हे स्मॉलकॅप आणि मिडकॅप स्टॉक्स, लीव्हरेजिंग जास्त आहे, मला वाटते की ते स्वतःच होईल. सट्टा शक्तींवर नियंत्रण ठेवा.

स्त्रोत: http://www.moneycontrol.com/news/economy/new-nbfc-lending-norms-to-cut-risksmid-small-cos-iifl_1163224.html