Moneycontrol.com, ०७ फेब्रुवारी, २०२५: जवळजवळ पाच वर्षे 'जैसे थे' स्थिती राखल्यानंतर रिझर्व्ह बँकेने (RBI) घेतलेला अलीकडील चलनविषयक धोरण निर्णय हा एक महत्त्वाचा बदल आहे. रेपो दरात २५ बेसिस पॉइंटने घट करून ६.२५% पर्यंत आणल्याने, चलनविषयक धोरण समितीने (MPC) वाढ आणि महागाई नियंत्रणाचे संतुलन साधण्याच्या दिशेने एक निर्णायक पाऊल उचलले आहे. जागतिक आर्थिक अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर हे पाऊल आर्थिक व्यवस्थापनासाठी सक्रिय दृष्टिकोनाचे महत्त्व अधोरेखित करते - जो बाह्य जोखमींबद्दल जागरूक राहून देशांतर्गत विस्ताराला समर्थन देतो.

जागतिक आर्थिक परिस्थिती आव्हानांनी भरलेली आहे. लवचिकतेची चिन्हे असूनही, जागतिक व्यापार मंद गतीने वाढत आहे आणि चलनवाढ कमी करण्याची प्रगती थांबलेली दिसते. व्याजदर कपातीबाबत यूएस फेडरल रिझर्व्हच्या मोजमापाच्या भूमिकेमुळे डॉलर मजबूत झाला आहे, बाँड उत्पन्न वाढले आहे आणि उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून भांडवल बाहेर पडण्यास मदत झाली आहे. या घडामोडींमुळे जागतिक स्तरावर आर्थिक परिस्थिती घट्ट झाली आहे, ज्यामुळे असे परिणाम निर्माण झाले आहेत ज्याकडे भारत दुर्लक्ष करू शकत नाही.

या वास्तवांना ओळखून, आरबीआयने तटस्थ आर्थिक भूमिका निवडली आहे, वाढीला चालना देताना महागाई संरेखनावर भर दिला आहे. दर कपातीचा निर्णय अनेक घटकांमुळे घेण्यात आला, ज्यामध्ये अनुकूल चलनवाढीचा मार्ग, आर्थिक निर्देशकांमध्ये सुधारणा आणि अनिश्चित जागतिक अर्थव्यवस्थेत भारताची स्पर्धात्मक स्थिती राखण्याची गरज यांचा समावेश आहे.

भारतीय अर्थव्यवस्था जरी लवचिक असली तरी जागतिक प्रतिकूल परिस्थितींपासून मुक्त नाही. अन्न पुरवठ्याच्या अनुकूल परिस्थिती आणि मागील धोरणात्मक कृतींच्या प्रभावी प्रसारामुळे महागाई कमी होत आहे. आर्थिक वर्ष २६ साठी वास्तविक जीडीपी वाढ ६.७% असा अंदाज आहे, ज्याला मजबूत कृषी उत्पादन, हळूहळू उत्पादन पुनर्प्राप्ती आणि सेवा क्षेत्रातील मजबूत व्यावसायिक भावना यांचा पाठिंबा आहे. या वाढीचा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे सार्वजनिक आणि खाजगी गुंतवणूक. २०२५-२६ च्या केंद्रीय अर्थसंकल्पात भांडवली खर्चासाठी सरकारची वचनबद्धता, घरगुती वापराला चालना देण्यासाठी कर सवलतीच्या उपाययोजनांसह, मागणी-बाजूच्या गतिमानतेसाठी चांगले संकेत आहेत. याव्यतिरिक्त, रोजगाराच्या परिस्थितीत सुधारणा आणि स्थिर चलनवाढीचा ट्रेंड ग्राहक खर्चात गती राखेल अशी अपेक्षा आहे.

तथापि, पुढील प्रवास जोखमींशिवाय नाही. आर्थिक बाजारपेठेतील अत्यधिक अस्थिरता, जागतिक व्यापारातील धोरणात्मक अनिश्चितता आणि प्रतिकूल हवामान परिस्थिती ही संभाव्य व्यत्यय आणणारी कारणे आहेत. आर्थिक विस्तार योग्य मार्गावर राहील याची खात्री करताना, या जोखमी कमी करण्यात आरबीआयची तरलता व्यवस्थापन रणनीती महत्त्वाची भूमिका बजावेल. परकीय चलन व्यवहार आणि चलन संचलनात वाढ झाल्यामुळे तरलता आधीच घट्ट झाली आहे, जी २०२४ च्या अखेरीस आणि २०२५ च्या सुरुवातीला तूटमध्ये रूपांतरित झाली आहे. आर्थिक स्थिरता राखण्यासाठी क्षणिक आणि टिकाऊ तरलता दोन्ही व्यवस्थापित करण्यासाठी सक्रिय पावले उचलणे महत्त्वाचे आहे.

भारताची चालू खात्यातील तूट (CAD) सुमारे $630 अब्जच्या स्थिर परकीय चलन साठ्यामुळे शाश्वत पातळीत राहण्याची अपेक्षा आहे. लवचिक सेवा क्षेत्र आणि देशांतर्गत वापरावर सतत भर दिल्याने, भारताचे व्यापक आर्थिक मूलभूत घटक मजबूत आहेत. अल्पकालीन चढउतार असूनही, अन्न महागाईचा दबाव कमी झाल्यामुळे आणि मुख्य चलनवाढीत मध्यम वाढ झाल्यामुळे, चलनवाढीचा एकूण मार्ग RBI च्या 4% च्या लक्ष्याशी जुळेल अशी अपेक्षा आहे.

तथापि, चलनविषयक धोरण एकाकीपणे काम करू शकत नाही. आरबीआयच्या धोरणात्मक उपाययोजनांना वित्तीय धोरण उपक्रमांशी जोडून पाहिले पाहिजे. सरकारची वित्तीय शिस्त, पायाभूत सुविधांवर खर्च करण्यावर लक्ष केंद्रित करणे आणि लक्ष्यित सामाजिक क्षेत्रातील गुंतवणूक आर्थिक लवचिकतेसाठी एक मजबूत पाया प्रदान करते. कर्ज घेण्याचा खर्च कमी करण्याचा एमपीसीचा निर्णय या प्रयत्नांना पूरक आहे, ज्यामुळे व्यवसाय आणि व्यक्तींना कर्ज अधिक सुलभ होते. ग्रामीण विकास, डिजिटल पायाभूत सुविधा आणि शाश्वत ऊर्जा प्रकल्पांमध्ये वाढलेली गुंतवणूक आर्थिक समावेशकतेला आणखी चालना देईल, ज्यामुळे वाढ व्यापक आणि समान असेल याची खात्री होईल.

केंद्रीय बँकेची आर्थिक स्थिरतेसाठीची वचनबद्धता तिच्या नियामक कृतींमधून स्पष्ट होते. सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये फॉरवर्ड कॉन्ट्रॅक्ट्सची सुरुवात, बँक नसलेल्या दलालांसाठी बाजारपेठेतील प्रवेश वाढवणे आणि सायबरसुरक्षा चौकटींमध्ये सुधारणा करणे हे भारताच्या आर्थिक परिसंस्थेला बळकटी देण्याच्या दिशेने महत्त्वाचे पाऊल आहे. हे उपाय केवळ बाजार कार्यक्षमता सुधारत नाहीत तर बाह्य धक्क्यांपासून अर्थव्यवस्था सुरक्षित राहते याची खात्री देखील करतात. वित्तीय बाजारपेठेतील प्रवेशाचा विस्तार करून आणि जोखीम व्यवस्थापन चौकटी मजबूत करून, आरबीआय अधिक लवचिक आणि गतिमान वित्तीय प्रणालीला चालना देत आहे.

या घडामोडींमध्ये, डिजिटलची विकसित होत असलेली भूमिका स्वीकारणे आवश्यक आहे payभारताच्या आर्थिक चौकटीत सूचना आणि सायबर सुरक्षा. 'bank.in' आणि 'fin.in' सारख्या विशेष बँकिंग डोमेनची ओळख करून देणे, सायबर सुरक्षा वाढवणे आणि आर्थिक व्यवहारांमध्ये डिजिटल फसवणूक रोखणे हे आहे. या उपक्रमांमुळे डिजिटल बँकिंगमध्ये विश्वास निर्माण होईल आणि अधिक आर्थिक समावेशनाला प्रोत्साहन मिळेल, ज्यामुळे चलनविषयक धोरणाच्या दीर्घकालीन उद्दिष्टांना पाठिंबा मिळेल.

पुढे जाऊन, आरबीआय आपला सतर्क दृष्टिकोन चालू ठेवेल, बदलत्या आर्थिक परिस्थितींना गतिमानपणे प्रतिसाद देईल. सध्याचा चलनवाढीचा अंदाज अनुकूल दिसत असला तरी, जागतिक वस्तूंच्या किमतीतील चढउतार आणि भू-राजकीय अनिश्चितता नवीन आव्हाने निर्माण करू शकतात. स्थूल आर्थिक स्थिरतेशी तडजोड न करता विकासाची गती राखण्यासाठी धोरणात्मक घटक समायोजित करण्यात मध्यवर्ती बँकेची लवचिकता आवश्यक असेल. दीर्घकालीन आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी राजकोषीय आणि चलनविषयक धोरणांमधील समन्वय मजबूत करणे महत्त्वाचे ठरेल. भारत एका जटिल जागतिक आर्थिक परिदृश्यातून मार्गक्रमण करत असताना, आर्थिक प्रगती टिकवून ठेवण्यासाठी आणि विकासाचे फायदे समाजाच्या सर्व घटकांपर्यंत पोहोचतील याची खात्री करण्यासाठी वाढ आणि स्थिरता यांच्यातील संतुलित दृष्टिकोन राखणे महत्त्वाचे ठरेल.

आरबीआयने स्वीकारलेला चलनविषयक धोरणाचा मार्ग आर्थिक स्थिरतेचे रक्षण करताना विकासाला चालना देतो. डेटा-चालित आणि भविष्याकडे पाहण्याचा दृष्टिकोन राखून, भारत जागतिक अर्थव्यवस्थेच्या गुंतागुंतीतून मार्ग काढू शकतो आणि येणाऱ्या काळात अधिक मजबूत बनू शकतो. धोरणकर्ते, व्यवसाय आणि गुंतवणूकदार या आर्थिक गरजांशी त्यांच्या धोरणांचे संरेखन करत असताना, भारत लवचिकता, अनुकूलता आणि शाश्वत प्रगतीसाठी एक दृष्टीकोन दाखवत, सर्वात वेगाने वाढणाऱ्या प्रमुख अर्थव्यवस्थांपैकी एक राहण्यास सज्ज आहे.

निर्मल जैन हे आयआयएफएल फायनान्सचे संस्थापक आणि एमडी आहेत.