इक्विटीजमध्ये गुंतवणूक करा, जर तुम्ही ती टिकवून ठेवू शकता: निर्मल जैन, अध्यक्ष आणि संस्थापक, IIFL

ET Now शी चॅट करताना, निर्मल जैन, अध्यक्ष आणि आर वेंकटरामन, एमडी, IIFL ग्रुप, म्हणतात की पुढील दोन-तीन वर्षांत इक्विटीमध्ये चांगला परतावा मिळेल कारण रिअल इस्टेटला चांगला परतावा देणे कठीण जाईल. संपादित उतारे:

ईटी नाऊ: तुम्ही गेल्या दोन वर्षांतील बाजाराचा दृष्टीकोन सांगू शकता आणि पुढील दोन-तीन वर्षांत ते कसे असेल ते सांगू शकता?

निर्मल जैन: गेल्या दोन वर्षांत मार्केटमध्ये काय घडले यावर चर्चा करण्यापूर्वी मी तुम्हाला थोडी पार्श्वभूमी देतो. लोक साशंक होते कारण प्रत्येक वेळी जेव्हा त्यांना वाटले की बाजार बैल हाक देत आहे तेव्हा ते लांडगे रडायला लागले आणि प्रत्यक्षात त्याचे उलटे झाले. मला वाटते की आता गोष्टी निश्चितपणे बदलत आहेत आणि मी एक-दोन वर्षांच्या दृष्टीकोनातून बाजारात खूप उत्साही आहे.

जागतिक क्षेत्रात आणि विकसित देशांमध्ये समस्या असतील. मान्सून, सुधारणांचा वेग आणि राज्यसभेतून विधेयके मंजूर करून घेण्याची सरकारची राजकीय क्षमता याविषयी चिंता आहे. गेल्या काही दिवसांत त्यांना काही विधेयके मंजूर करण्यात यश आले असले तरी अनेक कारणांमुळे गोष्टी बदलत आहेत.

एक म्हणजे महागाई कमी झाली आहे आणि अर्थव्यवस्था तेजीत आहे. सरकार आता अंमलबजावणी मोड आणि सुधारणांमध्ये आले आहे. गेल्या दोन वर्षांपासून आपण ज्याची वाट पाहत होतो तेच रस्ते क्षेत्रात, उर्जा क्षेत्रात, रेल्वे क्षेत्रात घडत आहे आणि धोरणात्मक पातळीवरही ते घडत असल्याचे आपण पाहत आहोत. आयकर आता साफ होत आहे. नवीन आलेल्या काही मंत्र्यांना नोकरशाही तसेच राजकीय व्यवस्थेची लक्तरे बसली आहेत आणि हेतू नेहमीच होता. त्यामुळे ही एक चांगली बातमी आहे आणि मला वाटते की काही नशिबाने आणि जर मान्सून चांगला असेल आणि नैसर्गिक सरासरीच्या नियमानुसार तो देखील चांगला असावा कारण गेल्या दोन वर्षांत आपल्याकडे दोन वाईट पावसाळे झाले.

त्यामुळे, जर मान्सून चांगला असेल आणि जमिनीच्या पातळीवर गोष्टी बदलत असतील, तर मॅक्रो व्हेरिएबल्स अधिक चांगले होतात आणि अर्थव्यवस्था वेगाने पुढे जाऊ लागते आणि नंतर चीनसह उर्वरित जगाच्या प्रकाशात फार चांगले काम करत नाही हे आपण पाहू. देशांतर्गत बचतीसह परदेशी भांडवलासाठी भारत हे एक पसंतीचे ठिकाण बनेल, जे आपण गेल्या दोन वर्षांत शेअर बाजार आणि इतर आर्थिक साधनांसाठी अधिक आगामी असल्याचे पाहिले आहे.

ET Now: निर्मलने मोठे चित्र रेखाटले आहे. तुम्ही रंग का भरत नाही. जर प्रक्षेपण जास्त असेल तर एखाद्याने कसा भाग घ्यावा आणि जेव्हा मी निर्देशांक म्हणतो तेव्हा त्यांनी कसा भाग घ्यावा?

आर वेंकटरामन: निर्मलने म्हटल्याप्रमाणे, आम्ही किमान शेअर बाजारात चांगले काळ आहोत. त्यामुळे अर्थव्यवस्थेतील या पुनरुज्जीवनाचा थेट फायदा होणार्‍या लार्जकॅप्सकडे पाहणे हा सर्वोत्तम मार्ग आहे. त्यामुळे व्यावसायिक वाहन सायकल परत येईल आणि ते एक क्षेत्र आहे जे जेव्हा सायकल वळते तेव्हा ते जास्त काळ टिकते. त्यामुळे टेल्को, अशोक लेलँड हे चांगले स्टॉक आहेत. कदाचित, तुम्ही CV पुनरुज्जीवन सायकल खेळण्यासाठी काही ऑटो ऍन्सिलरी खरेदी करू शकता. भारत फोर्ज फॅशनच्या बाहेर असू शकते परंतु तरीही तुम्ही चेन्नईमधील जमना ऑटो, ऑटोमोटिव्ह एक्सल्स आणि वॅबकोसह ते पाहू शकता. दुसरी गोष्ट म्हणजे आर्थिक सेवा, मला वाटते....

ET Now: NBFC खरेदी कराल?

आर वेंकटरामन: होय, एनबीएफसी खरेदी करा किंवा बँका खरेदी करा आणि जर तुम्ही जोखीम घेण्यास अधिक सक्षम असाल, तर मी असे म्हणेन की एसबीआय सारख्या PSU बँकाही मागे पडल्या आहेत.

मग उपभोग ही एक मोठी थीम राहते कारण डिस्पोजेबल उत्पन्न वाढेल आणि हिंदुस्तान लीव्हर आणि मॅरिकोच्या पसंतींनी चांगली कामगिरी करावी. या तीन मोठ्या थीम आहेत आणि चौथा म्हणजे बांधकाम कंपन्या आहेत कारण बांधकाम क्रियाकलाप वाढतात. मला वाटते की सिमेंट चांगले काम करेल आणि ABB सारखे काहीतरी चांगले केले पाहिजे कारण मागील तीन-चार वर्षांपासून भांडवल निर्मिती पुन्हा सुरू होईल. या सर्व गोष्टी आपण भूतकाळात घडताना पाहिल्या आहेत. जेव्हा अर्थव्यवस्था वळते तेव्हा सर्वकाही जागेवर येते. त्यामुळे या गोष्टी मी म्हणेन की लोक पुनरुज्जीवन दरम्यान खेळू शकतात.

ET Now: इक्विटी रिटर्नच्या अपेक्षा कमी करण्याची वेळ आली आहे कारण व्याजदर स्थानिक आणि जागतिक पातळीवर कमी होत आहेत आणि इक्विटी परतावा हे नेहमीच कर्ज घेण्याच्या खर्चाचे कार्य असते. जर कर्ज घेण्याची किंमत कमी झाली असेल, तर निव्वळ परतावा कमी असेल तर तेजी असणे महत्त्वाचे आहे आणि आशावादी असणे चांगले आहे, परंतु तुमच्या परताव्यावर वास्तववादी असायला हवे का?

निर्मल जैन: मी तुझ्याशी सहमत आहे. एक अतिशय मनोरंजक गोष्ट जी गेल्या इतक्या वर्षांत प्रथमच घडली आहे ती म्हणजे नाममात्र जीडीपी वाढीचा दर वास्तविक जीडीपी वाढीपेक्षा कमी आहे. हे ऑप्टिकलदृष्ट्या गोष्टी अधिक वाईट दिसायला लावत आहे कारण म्हणा जर तुमची वास्तविक जीडीपी वाढ 8 टक्के असेल आणि नाममात्र 12-15 टक्के असेल, तर आमचे आर्थिक उत्पन्न, पगार, मजुरी या सर्व गोष्टी आम्ही सरासरी 13-15 टक्के पाहतो. राष्ट्रीय उत्पन्न आहे जसे आपण पाहतो.

आता ते 7-8 टक्के होत आहे पण ते काय लपवत आहे ते म्हणजे बहुतेक वस्तू आणि सेवा -- मी अन्नाबद्दल बोलत नाही -- जे आपण खरेदी करतो त्या स्वस्त आहेत आणि त्या दृष्टीकोनातून इक्विटी परताव्याची अपेक्षा आहे. विकसित बाजारपेठांमध्ये आपण ज्या प्रकारे हे पाहतो ते कमी आहे, मला वाटते की आपल्याला कमी लक्ष्य देखील सेट करावे लागेल. त्यामुळे पुढील तीन ते पाच वर्षांत व्याजदर 6-7 टक्क्यांपर्यंत खाली आले तर 5-6 टक्के आणि इक्विटी परतावा आणि 10-12 टक्के असा उत्कृष्ट परतावा असेल. जर तुम्ही जपान किंवा आमच्यासारख्या विकसित देशात जाऊन बोललात किंवा UK म्हणाल तर अपेक्षित परतावा 3, 4, 6 टक्के आहे.

ET नाऊ: 6 टक्के हा एक ड्रीम नंबर आहे...

निर्मल जैन: होय, स्वप्न क्रमांक. आम्हीही त्या दिशेने वाटचाल करत आहोत. त्या दिशेने आम्ही वाटचाल करत आहोत.

ET Now: मला तुमच्याकडून शेवटच्या टिप्पण्या घेऊ द्या...

निर्मल जैन: ते 12 टक्के असू शकते पहिल्या टर्ममध्ये 6 टक्के नाही...

ET Now: पण वेंकट हे मनोरंजक आहे की जर मी गेल्या तीन वर्षांत इक्विटी मार्केटने दिलेला सरासरी ऐतिहासिक परतावा पाहिला तर आपण सरासरी ऐतिहासिक परताव्याच्या खाली आहोत. त्यामुळे, पुढील तीन वर्षांत, आमची सरासरी बाहेर येण्यापूर्वी आणि समानीकरण होण्यापूर्वी, मालमत्ता वर्ग म्हणून इक्विटीमध्ये गंभीर कामगिरीची स्थिती आहे का कारण रिअल इस्टेट कुठेही जात नाही, सोन्याने 10-15 चा CAGR परतावा दिला असण्याची शक्यता नाही. टक्के, निश्चित उत्पन्न व्याजदर खाली आले आहेत... ते 100 bps किंवा 150 bps ने खाली येऊ शकतात. पण पुढच्या दोन-तीन वर्षातला पैसा इक्विटीमध्ये जमा होईल का?

आर वेंकटरामन : मी तुमच्याशी पूर्णपणे सहमत आहे. मला असे वाटते की पुढील दोन-तीन वर्षांत इक्विटीमध्ये चांगला परतावा मिळेल कारण रिअल इस्टेटला चांगला परतावा देणे कठीण जाईल आणि व्याजदर घसरत आहेत त्यामुळे भांडवली नफ्यामध्ये तुम्ही घटक असला तरीही मला वाटत नाही. ते 10 टक्क्यांपेक्षा जास्त देतील. जर तुम्ही नशीबवान असाल तर मला वाटते 10-11 टक्के मिळतील. त्यामुळे इक्विटीमध्ये जाण्यासाठी मालमत्ता वर्ग आहे. गुंतवणूकदारांना आमची शिफारस आहे की इक्विटीचे वाटप वाढवावे.

ET Now: दोन दशकांपूर्वी तुम्ही जेव्हा भेटलात तेव्हा वडापावच्या स्टॉलवर भेटला होता. परिस्थिती बदलली, काळ बदलला. मग आता जेवणासाठी बोर्ड रूममध्ये कधी भेटता तुम्ही अजून वडा पाव खातात का?

निर्मल जैन : खूप प्रामाणिक असणे फारसे नाही. आम्ही वडापाव आता बराच काळ सोडून दिला आहे पण समजा आम्ही एक चांगला वडापाव घेत आहोत आणि आम्ही लोणावळ्याला जाणार आहोत किंवा काहीही झाले तरी आम्ही वडापावचा आस्वाद घेत आहोत.

स्त्रोत: इकॉनॉमिक टाइम्स