आयआयएफएल ग्रुपचे अध्यक्ष आणि संस्थापक निर्मल जैन, युरोपियन युनियनमधून बाहेर पडण्यासाठी ब्रिटनच्या मतदानाचा भारतीय बाजारांवर काय परिणाम झाला यावर राजेश भयानी यांच्याशी चर्चा केली. मुक्त व्यापार आणि जागतिकीकरणाची प्रक्रिया संपलेली नाही, ते म्हणतात आणि बाजार मध्यम ते दीर्घ कालावधीत कमाईच्या वाढीचा मागोवा घेणे सुरू करतील. खाली मुलाखतीचे उतारे दिले आहेत.

किती दिवस चालेलब्रेक्झिटभारतीय बाजारपेठा आणि नजीकच्या काळात ते किती खाली येऊ शकतात?

मला वाटते की चलन किंवा बाजारातील अस्थिरतेमुळे अधिक देशांनी EU सोडणे किंवा काही निधी किंवा वित्तीय संस्था बंद पडणे यासारख्या इतर त्रासदायक घडामोडी झाल्याशिवाय काही दिवसांत हा परिणाम संपेल. ब्रेक्झिटबद्दलची भीती अतिशयोक्तीपूर्ण आहे. या टप्प्यावर, हे लेहमन ब्रदर्स प्रकारचे संकट असल्याचे दिसत नाही, ज्याचा आर्थिक व्यवस्थेवर डोमिनो प्रभाव पडला.

भारतीय बाजारपेठांसाठी, मान्सून, महागाई, आर्थिक वाढ, औद्योगिक उत्पादन आणि सुधारणांसह ब्रेक्झिटच्या पार्श्वभूमीवर जागतिक घडामोडी पहा. नजीकच्या काळात, बाजार श्रेणीबद्ध राहील आणि दीर्घकालीन मूलभूत आणि कॉर्पोरेट कमाईचे पालन करेल.

ब्रेक्झिटमुळे EU तसेच जागतिक अर्थव्यवस्था मंदावेल असा सर्वसाधारण समज आहे. अशा परिस्थितीत भारतीय कंपन्या कशा वाढू शकतात?

ब्रेक्झिटचा तात्काळ परिणाम यूकेवर होईल, जेथे उद्योजक नवीन गुंतवणूक रोखू शकतात, ज्यामुळे वाढ मंद होईल. परंतु, मला खात्री आहे की यूके नुकसान कमी करण्याचे मार्ग शोधेल. ब्रेक्झिटचे मूळ घटक राजकीय होते आणि आर्थिक नव्हते. लोकांना इमिग्रेशनच्या विरोधात मत द्यायचे होते, मुक्त व्यापाराच्या विरोधात नाही. नॉर्वे आणि स्वित्झर्लंडने केल्याप्रमाणे यूके इतर EU देशांशी व्यापार कराराची वाटाघाटी करू शकते. जरी इतर EU देश इमिग्रेशन धोरणाची पूर्तता करण्यासाठी कठोर वाटाघाटी करत असले तरी, UK ला मोस्ट फेव्हर्ड नेशन (MFN) दर्जा आहे आणि त्यांची कर्तव्य व्यवस्था गैर-EU देशांपेक्षा जास्त प्रतिकूल असणार नाही. हा मुक्त व्यापार किंवा जागतिकीकरणाचा अंत नाही. EU बाहेरील मोठ्या अर्थव्यवस्था देखील जागतिक व्यापार संघटनेच्या चौकटीत आणि द्विपक्षीय करारांद्वारे सीमापार गुंतवणूक करत आहेत आणि व्यापार नियम सुलभ करत आहेत.

भारतीय बाजारपेठेचे पी/ई प्रमाण जास्त आहे आणि भारताचा EU सह व्यापार खूप जास्त आहे. त्या क्षेत्राशी संपर्क असलेल्या कंपन्यांच्या वाढीसाठी तो अडथळा ठरणार नाही का?

भारतीय बाजारपेठेचा PE पारंपारिकपणे उच्च आहे, जो कमाईच्या वाढीच्या अपेक्षा, तसेच कमाईची उच्च गुणवत्ता दर्शवितो. भारत ही जगातील सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था आहे. आमची अर्थव्यवस्था मोठ्या प्रमाणावर देशांतर्गत आहे आणि EU गोंधळाची असुरक्षितता लक्षणीय नाही. ब्रेक्झिट प्रक्रियेला किमान दोन वर्षे लागतील आणि मध्यंतरी अनेक नवीन परिस्थिती उद्भवतील. याचा फटका मोजक्या भारतीय कंपन्यांनाच बसेल; त्यापैकी बहुतेक आणि अर्थव्यवस्था असुरक्षित असेल.

सध्याच्या परिस्थितीत गुंतवणूकदारांनी कोणत्या क्षेत्रात आणि कंपन्यांमध्ये प्रवेश करावा आणि बाहेर पडावे?

केवळ काही कंपन्या ज्यांवर थेट परिणाम होतो, ज्यांचा यूके आणि युरोपियन युनियनमध्ये मोठा संपर्क आहे, त्यांना अल्पावधीत प्रभावित होऊ शकते. तुम्ही सर्व क्षेत्रे आणि कंपन्यांमध्ये एक पोर्टफोलिओ तयार करू शकता आणि मूलभूत तत्त्वे आणि मूल्यमापनाच्या बॉटम-अप दृष्टिकोनातून स्टॉककडे पाहू शकता. भारतीय बाजारपेठेची चिंता करण्याची गरज नाही.

जून तिमाहीच्या निकालांकडून तुमच्या अपेक्षा काय आहेत? ब्रेक्झिटचा परिणाम येत्या तिमाहीत दिसून येईल. याचा अर्थ कमाई शिगेला पोहोचली आहे का?

जून तिमाहीचे निकाल सावकाश पुनर्प्राप्ती दर्शवतील आणि कॉर्पोरेट परिणाम मिश्रित पिशवी असतील. मला येत्या तिमाहीत कॉर्पोरेट कमाईवर ब्रेक्झिटचा फारसा प्रभाव दिसत नाही. त्याचा परिणाम मोजक्याच कंपन्यांवर होईल.

मला वाटते की कॉर्पोरेट कमाईची वाढ आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीपासून पुन्हा सुरू होईल आणि वर्षाचा शेवट दोन अंकी वाढीसह होईल. 15-18 मध्ये कमाईची वाढ 2017-18 टक्क्यांपर्यंत वाढू शकते. दीर्घकालीन बाजार कमाई वाढीच्या मार्गाचे अनुसरण करतील.

रुपया कमकुवत होत आहे आणि FCNR पूर्तता आणखी दबाव आणू शकते. त्यामुळे भारतीय बाजारपेठेत परकीय चलनाला विलंब होईल का?

रुपयातील किरकोळ सुधारणा ही कमजोरी म्हणता येणार नाही. त्याऐवजी, अशा विलक्षण घटनेत रुपयाच्या लवचिकतेमुळे भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या अंगभूत ताकदीबद्दल आश्वस्त व्हायला हवे. तसेच, सरकार आणि भारतीय रिझर्व्ह बँक FCNR पूर्ततेसाठी चांगल्या प्रकारे तयार आहेत. भारतातील परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीचा प्रवाह भारताच्या मजबूत तसेच सुधारित मूलभूत गोष्टींमुळे चालत राहील.

स्रोत: बिझनेस स्टँडर्ड