न्यूज कव्हरेज
![]()
व्यापक बाजारपेठेचे अतिमूल्यांकन होत आहे का?
22 मे 2017, 09:30 IST
| नवी मुंबई, भारत
भारतीय शेअर बाजार, S&P BSE सेन्सेक्स द्वारे परावर्तित झाल्याप्रमाणे, गेल्या एका वर्षात सुमारे 40% वाढला आहे आणि तो सर्वकालीन उच्च पातळीच्या जवळ व्यवहार करत आहे. भावनांमध्ये झालेल्या बदलामुळे व्यापक बाजारपेठेत मोठा फायदा झाला आहे आणि शेअरच्या किमतीतील तीव्र चढउतारामुळे अनेक कंपन्यांचे मूल्यांकनही वाढले आहे. गेल्या एका वर्षात बीएसई मिड कॅप आणि स्मॉल कॅप निर्देशांक अनुक्रमे 65.46% आणि 89% वाढले आहेत.
मार्केटप्लेसमध्ये कोणत्याही वेळी, फायदा आणि तोटा असतो. साहजिकच, वळू बाजारात, तोट्याच्या तुलनेत नफा मिळवणाऱ्यांची संख्या जास्त असते. याचा नमुना: 1,000 कोटींपेक्षा जास्त (250 नोव्हेंबरपर्यंत) बाजार भांडवल असलेल्या 20 पेक्षा जास्त कंपन्यांची यादी गेल्या एका वर्षात 900 पेक्षा जास्त कंपन्यांची किंमत वाढली आहे. पुढे, नफा मिळवणाऱ्यांपैकी, 400 हून अधिक कंपन्यांनी त्यांच्या समभागांच्या किमती त्याच कालावधीत किमान दुप्पट पाहिल्या आहेत.
स्टॉक्स जास्त मूल्यवान आहेत?
बुल मार्केटमध्ये, जेव्हा बहुतेक कंपन्यांच्या शेअरच्या किमती वाढत असतात, तेव्हा काही प्रकरणांमध्ये किमती मूलभूत गोष्टींपेक्षा पुढे जाण्याची आणि मूल्यांकन वाढण्याची शक्यता असते. वेगळ्या भाषेत सांगायचे तर, काही शेअर्सचे मूल्य जास्त होते कारण गुंतवणूकदार वाढत्या बाजारपेठेत जास्तीत जास्त नफा मिळवण्याचा प्रयत्न करतात. जेव्हा कंपनीच्या सध्याच्या किंवा अपेक्षित कमाईच्या संदर्भात किमतीत वाढ जास्त असते तेव्हा स्टॉकला सामान्यतः ओव्हरव्हॅल्युड म्हटले जाते.
गेल्या एका वर्षात, CNX निफ्टीसाठी किंमत-ते-कमाई (P-E) गुणोत्तर 17.71 वरून 21.7 पर्यंत वाढले असताना, वैयक्तिक कंपन्यांनी मूल्यांकनात लक्षणीय वाढ केली आहे. उदाहरणार्थ, रु. 250 कोटींपेक्षा जास्त बाजारमूल्य असलेल्या कंपन्यांमध्ये, गती लिमिटेडने गेल्या एका वर्षात 900% पेक्षा जास्त वाढ केली आहे. स्टॉक आता एका वर्षापूर्वी 87 च्या तुलनेत 10.29 पेक्षा जास्त P-E गुणक उद्धृत करत आहे. त्याचप्रमाणे, Hitachi Home and Life Solutions (India) Ltd ने 600% पेक्षा जास्त वाढ केली आहे आणि P-E ने 18.42 वरून 41.78 पर्यंत विस्तार केला आहे.
याचा अर्थ असा होतो का की व्यापक बाजारपेठांमध्ये मूल्यांकन वाढले आहे? "होय, बाजारात अतिमूल्यांकनाचे पॉकेट्स आहेत," किशोर पी. ओस्तवाल, अध्यक्ष आणि व्यवस्थापकीय संचालक, सीएनआय रिसर्च लिमिटेड म्हणाले, ते जोडले की खूप जास्त पैसा खूप कमी स्टॉक्सचा पाठलाग करत आहे आणि लोक महागडे स्टॉक्स धरून आहेत कारण मार्केट वाढत आहे. .
परंतु, सध्याच्या संदर्भात, साठा अतिमूल्य असलेल्या प्रदेशात येत असल्याची सर्वांनाच खात्री वाटत नाही. इंडिया इन्फोलाइन लिमिटेडचे अध्यक्ष (किरकोळ ब्रोकिंग) प्रशांत प्रभाकरन म्हणाले, "अनेक वर्षांपासून मूल्यमापन उदासीन होते आणि आता ते वाढू लागले आहे. आणि असे बरेच स्टॉक आहेत ज्यांना पकडायचे आहे." मूल्यांकन पाहताना, तो जोडला. कंपनीच्या ताळेबंदाने मूल्यांकनाला आधार द्यावा लागतो. जर स्टॉकचे ओव्हरव्हॅल्युएशन झाले असेल, तर गुंतवणूकदाराने तो विकला पाहिजे आणि वाजवी मूल्यांवर उपलब्ध असलेल्या कंपन्यांचा शोध घ्यावा.
आर्थिक वातावरणात सुधारणा अपेक्षित असल्याने, कमाई सुधारण्याच्या अपेक्षेने स्टॉक्स वाढले आहेत, जे काही कालावधीत येऊ शकतात किंवा नसू शकतात. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांनी स्टॉक खरेदी करण्यामागील त्यांच्या मूलभूत गृहितकांची पुनरावृत्ती करत राहणे महत्त्वाचे आहे.
तथापि, काही शेअर्स किंवा संपूर्ण क्षेत्रांसाठी P-E विस्ताराचा आणखी एक कोन आहे. मूल्यमापन कारणास्तव वाढले असावे. "बाजारात काही पॉकेट्स आहेत जिथे किमती आणि मूल्यांकन वाढले आहेत. फास्ट-मूव्हिंग कंझ्युमर गुड्स (FMCG), फार्मास्युटिकल्स आणि माहिती तंत्रज्ञान यांसारखी क्षेत्रे आहेत जिथे असे दिसते की मूल्यांकन वाढले आहे, परंतु असे होऊ शकते कारण या क्षेत्रांना री-रेट केले गेले," देवांग मेहता, प्रमुख (इक्विटी विक्री आणि सल्लागार), आनंद राठी फायनान्शिअल सर्व्हिसेस लिमिटेड म्हणाले. री-रेटिंगचा अर्थ असा होतो की बाजार स्टॉकसाठी उच्च पी-ई देण्यास तयार आहे. हे सामान्यतः वाढत्या बाजारपेठेत घडते. परंतु, निश्चितपणे, सर्व स्टॉक अपेक्षेने किंवा री-रेटिंगचा परिणाम म्हणून पुढे जात नाहीत.
अतिमूल्यांकनाचा धोका
जेव्हा स्टॉकची किंमत सध्याच्या आणि अपेक्षित कमाईला न्याय्य ठरवू शकते त्यापेक्षा खूप जास्त असते, तेव्हा तो घसरण्याची वाजवी शक्यता असते. काही वेळा, गुंतवणूकदार केवळ कंपनी किंवा क्षेत्र हंगामाची चव असल्यामुळे स्टॉक खरेदी करतात आणि जेव्हा ओहोटी वळते तेव्हा ते अडकतात.
उदात्त मूल्यमापन दीर्घकाळ टिकवणे फार कठीण आहे. तथापि, असा कोणताही कठोर आणि जलद नियम नाही जो तुम्हाला सांगेल की स्टॉकचे ओव्हरव्हॅल्यू झाले आहे आणि एका विशिष्ट बिंदूनंतर खाली पडेल.
हे लक्षात घेणे देखील महत्त्वाचे आहे की अतिमूल्यांकनाचा अर्थ असा नाही की कंपनीमध्ये काहीतरी चूक आहे. ही निव्वळ बाजारातील घटना आहे. तसेच, व्यवसायाच्या आकारावर आणि स्वरूपावर अवलंबून, कंपन्यांसाठी मूल्यांकन भिन्न असू शकतात.
मार्केटप्लेसमध्ये कोणत्याही वेळी, फायदा आणि तोटा असतो. साहजिकच, वळू बाजारात, तोट्याच्या तुलनेत नफा मिळवणाऱ्यांची संख्या जास्त असते. याचा नमुना: 1,000 कोटींपेक्षा जास्त (250 नोव्हेंबरपर्यंत) बाजार भांडवल असलेल्या 20 पेक्षा जास्त कंपन्यांची यादी गेल्या एका वर्षात 900 पेक्षा जास्त कंपन्यांची किंमत वाढली आहे. पुढे, नफा मिळवणाऱ्यांपैकी, 400 हून अधिक कंपन्यांनी त्यांच्या समभागांच्या किमती त्याच कालावधीत किमान दुप्पट पाहिल्या आहेत.
स्टॉक्स जास्त मूल्यवान आहेत?
बुल मार्केटमध्ये, जेव्हा बहुतेक कंपन्यांच्या शेअरच्या किमती वाढत असतात, तेव्हा काही प्रकरणांमध्ये किमती मूलभूत गोष्टींपेक्षा पुढे जाण्याची आणि मूल्यांकन वाढण्याची शक्यता असते. वेगळ्या भाषेत सांगायचे तर, काही शेअर्सचे मूल्य जास्त होते कारण गुंतवणूकदार वाढत्या बाजारपेठेत जास्तीत जास्त नफा मिळवण्याचा प्रयत्न करतात. जेव्हा कंपनीच्या सध्याच्या किंवा अपेक्षित कमाईच्या संदर्भात किमतीत वाढ जास्त असते तेव्हा स्टॉकला सामान्यतः ओव्हरव्हॅल्युड म्हटले जाते.
गेल्या एका वर्षात, CNX निफ्टीसाठी किंमत-ते-कमाई (P-E) गुणोत्तर 17.71 वरून 21.7 पर्यंत वाढले असताना, वैयक्तिक कंपन्यांनी मूल्यांकनात लक्षणीय वाढ केली आहे. उदाहरणार्थ, रु. 250 कोटींपेक्षा जास्त बाजारमूल्य असलेल्या कंपन्यांमध्ये, गती लिमिटेडने गेल्या एका वर्षात 900% पेक्षा जास्त वाढ केली आहे. स्टॉक आता एका वर्षापूर्वी 87 च्या तुलनेत 10.29 पेक्षा जास्त P-E गुणक उद्धृत करत आहे. त्याचप्रमाणे, Hitachi Home and Life Solutions (India) Ltd ने 600% पेक्षा जास्त वाढ केली आहे आणि P-E ने 18.42 वरून 41.78 पर्यंत विस्तार केला आहे.
याचा अर्थ असा होतो का की व्यापक बाजारपेठांमध्ये मूल्यांकन वाढले आहे? "होय, बाजारात अतिमूल्यांकनाचे पॉकेट्स आहेत," किशोर पी. ओस्तवाल, अध्यक्ष आणि व्यवस्थापकीय संचालक, सीएनआय रिसर्च लिमिटेड म्हणाले, ते जोडले की खूप जास्त पैसा खूप कमी स्टॉक्सचा पाठलाग करत आहे आणि लोक महागडे स्टॉक्स धरून आहेत कारण मार्केट वाढत आहे. .
परंतु, सध्याच्या संदर्भात, साठा अतिमूल्य असलेल्या प्रदेशात येत असल्याची सर्वांनाच खात्री वाटत नाही. इंडिया इन्फोलाइन लिमिटेडचे अध्यक्ष (किरकोळ ब्रोकिंग) प्रशांत प्रभाकरन म्हणाले, "अनेक वर्षांपासून मूल्यमापन उदासीन होते आणि आता ते वाढू लागले आहे. आणि असे बरेच स्टॉक आहेत ज्यांना पकडायचे आहे." मूल्यांकन पाहताना, तो जोडला. कंपनीच्या ताळेबंदाने मूल्यांकनाला आधार द्यावा लागतो. जर स्टॉकचे ओव्हरव्हॅल्युएशन झाले असेल, तर गुंतवणूकदाराने तो विकला पाहिजे आणि वाजवी मूल्यांवर उपलब्ध असलेल्या कंपन्यांचा शोध घ्यावा.
आर्थिक वातावरणात सुधारणा अपेक्षित असल्याने, कमाई सुधारण्याच्या अपेक्षेने स्टॉक्स वाढले आहेत, जे काही कालावधीत येऊ शकतात किंवा नसू शकतात. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांनी स्टॉक खरेदी करण्यामागील त्यांच्या मूलभूत गृहितकांची पुनरावृत्ती करत राहणे महत्त्वाचे आहे.
तथापि, काही शेअर्स किंवा संपूर्ण क्षेत्रांसाठी P-E विस्ताराचा आणखी एक कोन आहे. मूल्यमापन कारणास्तव वाढले असावे. "बाजारात काही पॉकेट्स आहेत जिथे किमती आणि मूल्यांकन वाढले आहेत. फास्ट-मूव्हिंग कंझ्युमर गुड्स (FMCG), फार्मास्युटिकल्स आणि माहिती तंत्रज्ञान यांसारखी क्षेत्रे आहेत जिथे असे दिसते की मूल्यांकन वाढले आहे, परंतु असे होऊ शकते कारण या क्षेत्रांना री-रेट केले गेले," देवांग मेहता, प्रमुख (इक्विटी विक्री आणि सल्लागार), आनंद राठी फायनान्शिअल सर्व्हिसेस लिमिटेड म्हणाले. री-रेटिंगचा अर्थ असा होतो की बाजार स्टॉकसाठी उच्च पी-ई देण्यास तयार आहे. हे सामान्यतः वाढत्या बाजारपेठेत घडते. परंतु, निश्चितपणे, सर्व स्टॉक अपेक्षेने किंवा री-रेटिंगचा परिणाम म्हणून पुढे जात नाहीत.
अतिमूल्यांकनाचा धोका
जेव्हा स्टॉकची किंमत सध्याच्या आणि अपेक्षित कमाईला न्याय्य ठरवू शकते त्यापेक्षा खूप जास्त असते, तेव्हा तो घसरण्याची वाजवी शक्यता असते. काही वेळा, गुंतवणूकदार केवळ कंपनी किंवा क्षेत्र हंगामाची चव असल्यामुळे स्टॉक खरेदी करतात आणि जेव्हा ओहोटी वळते तेव्हा ते अडकतात.
उदात्त मूल्यमापन दीर्घकाळ टिकवणे फार कठीण आहे. तथापि, असा कोणताही कठोर आणि जलद नियम नाही जो तुम्हाला सांगेल की स्टॉकचे ओव्हरव्हॅल्यू झाले आहे आणि एका विशिष्ट बिंदूनंतर खाली पडेल.
हे लक्षात घेणे देखील महत्त्वाचे आहे की अतिमूल्यांकनाचा अर्थ असा नाही की कंपनीमध्ये काहीतरी चूक आहे. ही निव्वळ बाजारातील घटना आहे. तसेच, व्यवसायाच्या आकारावर आणि स्वरूपावर अवलंबून, कंपन्यांसाठी मूल्यांकन भिन्न असू शकतात.
मिंट मनी घ्या
काही कालावधीत कमाई सुधारण्याच्या अपेक्षेने शेअर बाजार वाढला आहे. तथापि, अपेक्षा, काही वेळा, स्टॉकच्या किमती खूप वर ढकलतात. याचा अर्थ असा नाही की संपूर्ण बाजाराचे मूल्य जास्त आहे, परंतु अनेक कंपन्यांचे मूल्यांकन लक्षणीय वाढले आहे, विशेषत: व्यापक बाजारपेठेत.
गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या किमतीच्या कामगिरीच्या संदर्भात प्रत्यक्ष कमाईच्या कामगिरीवर लक्ष ठेवणे चांगले होईल. जर कमाई स्टॉकच्या वाढत्या किमतींशी जुळत नसेल, तर बाहेर पडण्याची वेळ आली आहे. असे कॉल करणे नेहमीच कठीण असते कारण बुल मार्केटमध्ये शेअरच्या किमती आणखी वाढू शकतात. पारंपारिक शहाणपण असे सांगते की आपण जास्त मूल्यवान स्टॉक ठेवू नये, परंतु बुल मार्केटमध्ये असे विचार घेणारे कमी आहेत.
स्त्रोत: थेट मिंट
