ಎ ಟೇಲ್ ಆಫ್ ಟು ಸಿಟೀಸ್‌ನ ಆರಂಭಿಕ ಸಾಲುಗಳು ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತಗೊಳಿಸಲು ಹೆಚ್ಚು ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ: ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುವ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಸಮಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಆದರೆ ಕುಂಟುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಕೆಟ್ಟ ಸಮಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು $ 5 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ GDP ಮಾರ್ಕ್ ಅನ್ನು ಮುಟ್ಟುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಹೇಗೆ ತಲುಪುತ್ತದೆ ಎಂಬುದು ನಂಬಿಕೆಯ ಯುಗವಾಗಿದೆ. ಇದು ನಮ್ಮ ಹಿಂದೆ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಕತ್ತಲೆಯ ಋತುವಿನ ಭರವಸೆಯ ಋತುವಾಗಿದೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉದ್ಯೋಗದಂತಹ ವಿವಿಧ ರಂಗಗಳಲ್ಲಿ. ಮತ್ತು ಇತ್ಯಾದಿ.

ನನ್ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಪ್ರವಾಸಗಳು ಮತ್ತು ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಎಲ್ಲಾ ಗಾತ್ರದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್‌ಗಳೊಂದಿಗಿನ ಸಭೆಗಳಲ್ಲಿ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಶ್ನೆ ಹೀಗಿತ್ತು: ?ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿರುವಾಗ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಏಕೆ ಏರುತ್ತಿದೆ? ಮತ್ತು ಸೆನ್ಸೆಕ್ಸ್ 40,000 ಮಾರ್ಕ್ ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ 12,000 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೂ, ಯಾರೂ ಸಂತೋಷವಾಗಿರುವಂತೆ ಕಾಣುತ್ತಿಲ್ಲ. ಹಿಂದೆ, ಅಂತಹ ಮಾನಸಿಕ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳ ಮೇಲ್ಭಾಗದಿಂದ ಬಲೂನ್ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಆಚರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅಂತಹ ಮೈಲಿಗಲ್ಲುಗಳನ್ನು ಆಚರಿಸಲು ಟಿವಿ ಆಂಕರ್ಗಳು ತಮ್ಮ ಸೃಜನಾತ್ಮಕ ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿ ಹೊರಬರುತ್ತಾರೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಡಿಮೆ ಸಂತೋಷದ ಅಂಶವು ಸಂಪತ್ತಿನ ಪರಿಣಾಮದಲ್ಲಿ ಅನುಗುಣವಾದ ಕಡಿಮೆ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ.

ಹೃತಿಕ್ (HFDC, RIL, ICICI ಬ್ಯಾಂಕ್, TCS, HDFC ಬ್ಯಾಂಕ್, ಇನ್ಫೋಸಿಸ್, ಕೋಟಕ್ ಬ್ಯಾಂಕ್) ಎಂದು ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿ ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ಕೆಲವು ಷೇರುಗಳು WhatsApp ಗುಂಪುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಲಾಭವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ. ಈ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ನಿಫ್ಟಿ ಸ್ಮಾಲ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಕಳೆದ ವರ್ಷ 9.5% ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ 4.3% ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ನೀವು ಸೂಚ್ಯಂಕ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಿಂದ ಹೃತಿಕ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದರೆ, ನಿಮಗೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಉಳಿದಿದೆ, ಅದು ಹೆಚ್ಚು ಕಡಿಮೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ಘೋಷಿಸಲಾದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತದ ನಂತರದ ದೃಢವಾದ ಎಫ್‌ಐಐ ಹರಿವಿನಿಂದಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಏರುತ್ತಿದೆ. ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತದ ನಂತರ ಸುಮಾರು ನಾಲ್ಕು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ, ಭಾರತದ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಎಫ್‌ಐಐ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವು ಸುಮಾರು $8 ಬಿಲಿಯನ್ ಆಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಒಳಹರಿವು ಸಾಮಾನ್ಯ ಶಂಕಿತರಿಗೆ ಹೋಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ ಮಟ್ಟಗಳು ಅವರು ಎಲ್ಲಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಅದು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.

ದೇಶೀಯ ಹರಿವು ಕೂಡ ಆರೋಗ್ಯಕರವಾಗಿದೆ. Amfi ಪ್ರತಿ ತಿಂಗಳು ಈಕ್ವಿಟಿ SIP ಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು $1 ಶತಕೋಟಿಯ ಸ್ಥಿರ ಸಂಗ್ರಹವನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ. ಇದು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪರಿಪಕ್ವತೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಈಗ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಆದ್ಯತೆಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾಹನವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಅಂಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ನಿಧಾನವಾಗುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ದುಷ್ಟ ನೀತಿಯ ನಿಲುವುಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ. ಯುಎಸ್ ಮತ್ತು ಚೀನಾ ನಡುವೆ ಶಾಶ್ವತ ವ್ಯಾಪಾರ ಒಪ್ಪಂದದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭರವಸೆ ಇದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಏರುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಅಪಾಯದ ಮೇಲೆ ವ್ಯಾಪಾರವು ಮರಳಿದೆ.

ಭಾರತವೂ ಫಲಾನುಭವಿಯಾಗಿದೆ. ನಿಫ್ಟಿ ಕಳೆದ ವರ್ಷ 12% ಲಾಭವನ್ನು ನೀಡಿತು. ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿವೆ; S&P500 29% ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು 23% ನಷ್ಟು ಏರಿತು. ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮಿಶ್ರ ಬ್ಯಾಗ್ ಆಗಿವೆ: ರಷ್ಯಾ 29%, ಬ್ರೆಜಿಲ್ 32%, ಟರ್ಕಿ 25% ಮತ್ತು ಚೀನಾ 55%, ಆದರೆ ಮೆಕ್ಸಿಕೊ ಮತ್ತು ಫಿಲಿಪೈನ್ಸ್ ತಲಾ 5% ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ಹಲವು ಷೇರುಗಳು ಸ್ಥಳೀಯ ಕರೆನ್ಸಿ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತವನ್ನು ಮೀರಿಸಿವೆ.

ಎರಡನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಗಳಿಕೆಯು ದುರಂತವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಆದರೆ ನಿಫ್ಟಿ 12-ತಿಂಗಳ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಇತರ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತದೆ, RoE ಕುಸಿತದೊಂದಿಗೆ, ಇದು ಕಳವಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿನ ನೋವು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2018 ರಲ್ಲಿ IL&FS ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಮಾಡಿದಾಗ ಅದರ ಮೂಲವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ಭಾರತೀಯ ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಅನೇಕ ಬಾಣಗಳನ್ನು ತಡೆದುಕೊಂಡಿದೆ: - IL&FS, DHFL ಮತ್ತು ADAG ಡೀಫಾಲ್ಟ್‌ಗಳು, Zee ಗ್ರೂಪ್‌ನಲ್ಲಿನ ಸಾಲದ ಸಮಸ್ಯೆಗಳು, CG ಪವರ್ ಮತ್ತು ಕಾಫಿ ಡೇಯಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ಸಮಸ್ಯೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೀಗೆ. ಇದೆಲ್ಲವೂ ದೇಶೀಯ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹರಿವಿನ ಮೇಲೆ ಕ್ಯಾಸ್ಕೇಡಿಂಗ್ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರಿದೆ. ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ದೇಶೀಯ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಿರುವ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ ನಾವಿದ್ದೇವೆ, ಆದರೆ ಪ್ರಸರಣ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.

ದರ ಕಡಿತದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಸಾಲದ ಹರಿವು ಮತ್ತು ದರ ಪ್ರಸರಣವು ನಡೆಯುತ್ತಿಲ್ಲ. RBIನ ಗಮನವು ದರ ಕಡಿತದಿಂದ ದರ ಪ್ರಸರಣಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗಬೇಕು ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ವಿವಿಧ ಭಾಗಗಳಿಗೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡಬೇಕು.

ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಕೆಲವು ವೀಕ್ಷಕರು ಆಶಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ನನ್ನ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ, ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಪುನರುಜ್ಜೀವನವು ಕನಿಷ್ಠ 24 ತಿಂಗಳ ದೂರದಲ್ಲಿದೆ. ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಯೋಜನಾ ಹಣಕಾಸು ವಿಭಾಗವನ್ನು ಮುಚ್ಚಿದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲಕ್ಕಾಗಿ ಅದರ ಹಸಿವು ಅಥವಾ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಚಿಲ್ಲರೆ ವ್ಯಾಪಾರದ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತವೆ. ತಾಜಾ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಪ್ರಸ್ತಾವನೆಗಳು ದೂರದ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ನಡುವೆ ಇವೆ. ಎಸ್ಸಾರ್ ತೀರ್ಪು ಪ್ರಾಜೆಕ್ಟ್ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್ ಅಥವಾ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲದ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸುವ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ.

ಇದು ಜಲಾನಯನ ಕ್ಷಣವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು 2019 ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲವನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಬದಲಾಯಿಸಿದ ವರ್ಷ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತೇವೆ.

ಸರ್ಕಾರವು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕೆಲವು ಭಾರ ಎತ್ತುವ ಮತ್ತು ಖರ್ಚು ಮಾಡಬೇಕಾಗಿದೆ. ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ನಿಗಾವಹಿಸುವ ವಿತ್ತೀಯ ಕೊರತೆಯು ಭಾರತದಂತಹ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಶೀಲ ರಾಷ್ಟ್ರದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಬಂಧಕವಾಗಬಾರದು, ಅಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಕೊರತೆಗಿಂತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ದೊಡ್ಡ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿದೆ.

ಬಳಕೆ ಇತರ ಎಂಜಿನ್ ಆಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ನೇರ ತೆರಿಗೆ ಸಂಹಿತೆಯ ಅನುಷ್ಠಾನ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಜನರ ಕೈಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣ ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ದರ ಕಡಿತದಿಂದ ಇದನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಬಹುದು. ನೋಟು ಅಮಾನ್ಯೀಕರಣದಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ನೋವಿನ ಕೊನೆಯ ಹಂತದ ಮೂಲಕ ನಾವು ಹಾದುಹೋಗುತ್ತಿದ್ದೇವೆ, ನಂತರ GST ಅನುಷ್ಠಾನ ಮತ್ತು ನಂತರ IL&FS ಡೀಫಾಲ್ಟ್‌ಗಳು. ಮುಂದಿನ ಎರಡು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಸೂಚಕಗಳು ಮೇಲೇರಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಇದು ಕೇವಲ ಭರವಸೆಯಿಂದ ಆಗುವುದಿಲ್ಲ. ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ತೆರಿಗೆಗಳಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಖರ್ಚು ಮಾಡುವುದು ಈ ಸಮಯದ ಅಗತ್ಯವಾಗಿದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಧನಸಹಾಯ ಮಾಡಲು, ಭಾರತಕ್ಕೆ ದೊಡ್ಡ ಟಿಕೆಟ್ ಖಾಸಗೀಕರಣದ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಪಿಎಸ್‌ಯು ಡಿವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಕಡಿಮೆ-ಹ್ಯಾಂಗಿಂಗ್ ಹಣ್ಣು. ಜಾಗತಿಕ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಟ್ಯಾಪ್ ಒಣಗುವ ಮೊದಲು ಅದನ್ನು ತರಿದುಹಾಕಿ. 5 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಗುರಿಯನ್ನು ಸಾಧಿಸಲು ಭಾರತವನ್ನು ಮರಳಿ ಟ್ರ್ಯಾಕ್‌ನಲ್ಲಿ ಇರಿಸಲು ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಅಗತ್ಯವಿದೆ.

ಮುಂದಿನ ಆರು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹಲವು ಬಾರಿ ದಿಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದು. ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ತನ್ನ ದಿಕ್ಕನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಆಶಾದಾಯಕವಾಗಿದೆ. ಎಲ್ಲರ ಕಣ್ಣುಗಳು ಈಗ ಬಜೆಟ್ 2020 ರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿವೆ.