ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿಲ್ಲವೇ? ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಅಪರಾಧಿಯಾಗಿರಬಹುದು

ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಮನೆಯ ಉಳಿತಾಯದ ಆರ್ಥಿಕೀಕರಣವು ಹಬೆಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಬೇಡಿಕೆಯಿರುವ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆಯ್ಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿವೆ. ಇಂಡಿಯಾ ವೆಲ್ತ್ ರಿಪೋರ್ಟ್ 2019 ರ ಪ್ರಕಾರ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು, ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್‌ಗಳಂತಹ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಸಂಪತ್ತಿನ ಹೂಡಿಕೆಯು 2018-19 ರಲ್ಲಿ ಎರಡಂಕಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕಂಡಿದೆ. ಅಸೋಸಿಯೇಷನ್ ​​ಆಫ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ಸ್ ಇನ್ ಇಂಡಿಯಾದ ಮಾಹಿತಿಯ ಪ್ರಕಾರ, ಭಾರತೀಯ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಉದ್ಯಮದ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ಆಸ್ತಿಗಳು ಅಕ್ಟೋಬರ್ 26.14, 31 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ರೂ 2019 ಟ್ರಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಐದು ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ ರೂ 11 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಆಗಿತ್ತು.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳಲ್ಲಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಕಳೆದ ಹಲವಾರು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಉದ್ಯಮವು ನೀಡಿದ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿದೆ. ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು, ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಕಳೆದ ಐದು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 11% ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಿವೆ. ಆದಾಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವಹಿಸುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ಅವುಗಳು ಒಂದೇ ಅಂಶವಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಸಮಾನವಾದ ಬೇರಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ.

ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತ ಎಂದರೇನು?
ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾದ ಸಂಚಿತ ಕಾರ್ಪಸ್ ಅನ್ನು ವೃತ್ತಿಪರ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ. ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಮತ್ತು ಇತರ ತಜ್ಞರ ಸಹಾಯದಿಂದ, ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಲಾಭವನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸಲು ಕಾರ್ಪಸ್ ಅನ್ನು ನಿಯೋಜಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅವನ/ಅವಳ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ, ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ವಿಧಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತದ ಪ್ರಮುಖ ಭಾಗವನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಸಮರ್ಥವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದ ಪರಿಣತಿಯ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತದೆ. ನಿರ್ವಹಣಾ ವೆಚ್ಚದ ಜೊತೆಗೆ, ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಂಪನಿಗಳು ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ವಿತರಣಾ ಶುಲ್ಕಗಳಂತಹ ವಿವಿಧ ಇತರ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸುತ್ತವೆ. ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ವೆಚ್ಚಗಳು ಗ್ರಾಹಕರ ಬೆಂಬಲ, ದಾಖಲೆ ಕೀಪಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಸಂವಹನಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ವಿತರಣಾ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ಜಾಹೀರಾತು ಮತ್ತು ಪ್ರಚಾರ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗೆ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ನಿಧಿಯ ಒಟ್ಟು ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿರುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಂದ ಭಾಗಿಸುವ ಮೂಲಕ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು ನಿಧಿಯ ಪ್ರತಿ ಘಟಕದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಧಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕ, ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ಶುಲ್ಕ ಮತ್ತು ವಿತರಣಾ ಶುಲ್ಕಗಳು ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತದ ಸ್ಥಿರ ಅಂಶಗಳಾಗಿವೆ, ಆದರೆ ಕೆಲವು AMC ಗಳು ಮಾರಾಟದ ಮಾಧ್ಯಮವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ ಏಜೆಂಟ್ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ವಿಧಿಸುತ್ತವೆ. ನೇರ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಗಳು ಏಜೆಂಟ್ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕುವ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಏಜೆಂಟ್ ಮೂಲಕ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದಾಗ, AMC ಯನ್ನು ಮಾಡಬೇಕು pay ಏಜೆಂಟ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಭರಿಸಬೇಕಾದ ಕಮಿಷನ್. ನೇರ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಈ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ನೇರವಾಗಿ AMC ಮೂಲಕ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ನಡುವೆ ಯಾವುದೇ ವಿತರಕರು ಅಥವಾ ಏಜೆಂಟ್ ಇರುವುದಿಲ್ಲ.

ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿ SEBI ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳು ಯಾವುವು?
ವಲಯದಲ್ಲಿ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು, ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾವು AMC ಗಳು ವಿಧಿಸಬಹುದಾದ ವೆಚ್ಚದ ಮೇಲೆ ಮಿತಿಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದೆ. ಓಪನ್-ಎಂಡೆಡ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿರುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಕ ಹಲವಾರು ಸ್ಲ್ಯಾಬ್‌ಗಳನ್ನು ರಚಿಸಿದೆ. ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿರುವ 500 ಕೋಟಿ ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಆಸ್ತಿ ಹೊಂದಿರುವ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು 2.25%, 500 ರಿಂದ 750 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ನಡುವಿನವು 2% ಶುಲ್ಕ ವಿಧಿಸಬಹುದು, ರೂ 750-2000 ಕೋಟಿಗೆ, ಮಿತಿ 1.75%, ರೂ 2000-5000 ಕೋಟಿಗೆ ಇದು 1.60%. ರೂ 10,000 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ರೂ 50,000 ಕೋಟಿಗಳ ನಡುವೆ AUM ಹೊಂದಿರುವ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ, ರೂ 0.05 ಕೋಟಿಗಳ ಪ್ರತಿ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು 5,000% ರಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ. 50,000 ಕೋಟಿ ರೂ.ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ AUM ಹೊಂದಿರುವ ಯೋಜನೆಗಳು 1.05% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಶುಲ್ಕ ವಿಧಿಸುವಂತಿಲ್ಲ. ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳ ಮಿತಿಯು ಈಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.

ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?

ಖರ್ಚು ಅನುಪಾತವನ್ನು ದೈನಂದಿನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿದ ನಂತರ ನಿಧಿಯ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು (NAV) ವರದಿ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ 11% ನಷ್ಟು ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಿದರೆ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು 1.5% ಆಗಿದ್ದರೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅಂತಿಮ ಆದಾಯವು ಕೇವಲ 9.5% ಆಗಿರುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಆದಾಯವು ಮಧ್ಯಮವಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ವಾರ್ಷಿಕ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಈಗಾಗಲೇ 7-9% ಬ್ರಾಕೆಟ್‌ನಲ್ಲಿರುವ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ, 2% ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಸಾಲ ನಿಧಿ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ತೀವ್ರ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.

ತೀರ್ಮಾನ
ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಖರ್ಚು ಅನುಪಾತವು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕಾದ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಆಯ್ಕೆಗೆ ಏಕೈಕ ಅಂಶವಾಗಿರಬಾರದು. ಅನೇಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ನಿಧಿಯನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ನಿಮ್ಮ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ನೀವು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಅಂತಿಮಗೊಳಿಸಬೇಕು. IIFL ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ವಿವಿಧ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲ ನಿಧಿ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ IIFL ಒದಗಿಸಿದ ನೇರ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಸಹ ನೀವು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು.