क्या आपको लगता है कि बाजार खरीदारी का अवसर प्रदान कर रहा है?
मैं इसे दो शब्दों में बता सकता हूँ? व्यापक बाजार में समर्पण और निराशा अपने उच्चतम स्तर पर है और मुट्ठी भर 20 शेयरों में सुरक्षा की ओर पलायन हो रहा है। यह कब तक कायम रह सकता है? मैक्रोज़ में परिवर्तन देखें. बुनियादी ढांचे, सिंचाई और अब रेलवे पर सरकार की ओर से जोरदार जोर दिया जा रहा है। दूरसंचार क्षेत्र भी मूल्य विनाश के गहरे अंतराल से बाहर आ रहा है जो बैंकों के लिए एक बहुत बड़ा सकारात्मक संकेत होना चाहिए।

साथ ही पैसा उधार देने का खर्च और अविश्वास भी खत्म हो रहा है। मैं इस बात पर जोर दे सकता हूं कि नवंबर के बाद, हमें व्यापक बाजार की भागीदारी के साथ एक बेहद सकारात्मक तेजी वाले बाजार की शुरुआत देखनी चाहिए। मैं जानता हूं कि अपना पैसा वहां लगाना मुश्किल है जहां आपका मुंह है, लेकिन मिडकैप का एक बड़ा हिस्सा अत्यधिक ओवरसोल्ड और अत्यधिक मूल्यांकन वृद्धिशील दिख रहा है जो आपको अगले 18 महीनों में पैसे के लिए सबसे अच्छा मौका दे सकता है।

आइए हम अगले सप्ताह या अगले दो सप्ताह पर ध्यान न दें, लेकिन मैं व्यापक बाजार पर 18 महीने के दृष्टिकोण को लेकर बहुत आश्वस्त हूं। मैं अब भी कहूंगा कि नवंबर के पहले दस दिनों में निफ्टी 12,000 पर होना चाहिए और वास्तविक प्रभाव व्यापक बाजार में आएगा क्योंकि हम 2020 में बेहतर प्रदर्शन देखेंगे।

आपने टीसीएस और इंडसइंड बैंक के आंकड़ों से क्या निष्कर्ष निकाला है?
यह गिलास आधा भरा, आधा खाली का मामला है। टीसीएस सबसे बड़े धन सृजनकर्ताओं में से एक रही है लेकिन इसमें स्पष्ट मंदी देखी गई है। एकमात्र बात यह है कि स्टॉक पहले बहुत अधिक स्वामित्व में था और इसलिए इस एक तिमाही को काफी प्रणालीगत कमजोरी माना जा रहा है। मुझे लगता है कि आईटी का सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन हो सकता है। यदि मैं बाजार को लेकर आशावादी हूं, तो यह औद्योगिक बैंकों पर अधिक है और इसलिए टीसीएस पर हमारा भार कम है।

हाल के दिनों में, वैसे भी इंफोसिस ने अंतर को कम कर दिया है और कीमतों में उतार-चढ़ाव पर अधिक ध्यान दिया है। हमारे लिए टीसीएस का वजन बराबर होगा।

दूसरा हिस्सा इंडसइंड बैंक में कमजोरी होगी। उसके तीन कारण हैं? एक यह कि हम जानते हैं कि वे सीवी चक्र में सबसे बड़े ऋणदाता हैं, जिसमें मंदी देखी गई है। दो, उनके पास जो प्रावधान थे, उनमें से कुछ फिर से चरम पर पहुंच गए होंगे। इसके अलावा, भारत फाइनेंशियल के साथ विलय का सकारात्मक असर दिखने लगा है।

हम उम्मीद कर रहे हैं कि अगले 18 महीने हमारे लिए बाजार के लिहाज से बेहद सकारात्मक रहेंगे, इंडसइंड बैंक थोड़ी लंबी अवधि के दृष्टिकोण से बहुत अच्छा खेल साबित होगा। अल्पावधि में, 1,200 रुपये आधार समर्थन हो सकता है, लेकिन नवंबर, दिसंबर और 2020 की अगली तिमाही में आपको इंडसइंड बैंक से बहुत अधिक बेहतर प्रदर्शन देखना शुरू कर देना चाहिए। तो सिफ़ारिश के तौर पर खरीदारी करें।

टाटा मोटर्स पर आपकी क्या राय है?
सबसे खराब कीमत हो सकती है। अब सकारात्मक बात यह है कि यदि आपको यूएस-चीन वार्ता में बड़ी सफलता मिलती है, तो चीन वह जगह है जहां जेएलआर एक बड़े प्रोत्साहन की उम्मीद कर रहा है। हमें लगता है कि वह कमरे में असली हाथी हो सकता है। इसलिए इन देशों के बीच कोई भी प्रगति टाटा मोटर्स के लिए एक बड़ा सकारात्मक होगा।

दूसरा, कुछ यूरोपीय बाज़ारों में फिर से उछाल की बात हो रही है।

तीसरा, सीवी चक्र में निश्चित रूप से नवंबर से सरकारी खर्च में और अधिक बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है। आप बहुत सारे L1 अनुबंध देखेंगे, बहुत सारा बुनियादी ढांचा खर्च देखेंगे और इससे सीवी चक्र अच्छा प्रदर्शन करेगा। प्रकटीकरण के रूप में, हमने सीवी चक्र में अशोक लीलैंड पर खरीदारी की है। टाटा मोटर्स एक व्यापारिक खेल है, लेकिन यह अमेरिका-चीन वार्ता में सकारात्मकता का एक छद्म है और अगर यह आगे बढ़ता है, तो मैं वर्ष के अंत तक 150 रुपये के लक्ष्य से इनकार नहीं करता।

आप बैंकों का प्रदर्शन कैसा देखते हैं?
हमने देखा है कि दर्द का एक बड़ा हिस्सा अधिकांश रियल एस्टेट, बिल्डर्स/निर्माण कंपनियों पर पड़ा है और यहीं पर अधिकांश बैंकों ने खराब प्रदर्शन किया है। मुझे लगता है कि कॉरपोरेट बैंक आगे बढ़कर नेतृत्व कर रहे हैं और आगे भी करते रहेंगे। हम सभी बैंकों को एक ही ब्रश से रंग रहे हैं। पीएसयू बैंकों को बहुत अच्छा प्रदर्शन करना चाहिए, यह देखते हुए कि उनका पुनर्पूंजीकरण किया गया है, बांड पैदावार तीन साल के निचले स्तर पर है। इसलिए, राजकोषीय आय उम्मीद से कहीं बेहतर होनी चाहिए और तीसरा, संपत्ति की गुणवत्ता में कमजोरी हो सकती है।

आईडीएफसी फर्स्ट, फेडरल बैंक दो प्रमुख नाम हैं और बहुत अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं। इसके अलावा मैं बैंक निफ्टी की अस्थिरता की ओर भी ध्यान दिलाना चाहूंगा। यदि आप एक व्यापारी हैं तो अस्थिरता बहुत अच्छी है, लेकिन इससे निवेशक को नुकसान होता है और मुझे लगता है कि यह साप्ताहिक समाप्ति अधिक भ्रम पैदा कर रही है। वैश्विक स्तर पर तीन महीने, छह महीने, नौ महीने, 12 महीने की समाप्ति के विकल्प मौजूद हैं। नियामक की कार्रवाई लंबी अवधि के विकल्प देने की होनी चाहिए जो कम अस्थिरता लेकिन सुरक्षा प्रदान करेगी और जो 1,000 अंकों की इन मध्यवर्ती रोजमर्रा की चूक का ध्यान रखेगी जो बाजार की धारणा को नुकसान पहुंचा रही है।

मुझे लगता है कि बैंक निफ्टी का निराशावाद खत्म हो गया है। हमारा मानना ​​है कि साल के अंत तक 31,500 के करीब का लक्ष्य तय है। इसलिए एसआईपी के रूप में, यह अगले कुछ हफ्तों या महीनों में खरीदारी के लिए एक बहुत अच्छा साधन होगा।

आपने अभी कुछ नाम बताए हैं. क्या आप मध्य बैंकिंग क्षेत्र से कुछ अन्य नाम बता सकते हैं?
जैसा कि मैंने कहा, आईडीएफसी फर्स्ट और फेडरल बैंक वहां खड़े हैं लेकिन लार्जकैप में मेरी शीर्ष पसंद एक्सिस बैंक होगी। उन्होंने प्रीमियम पर पूंजी जुटाई है, पिछली दो तिमाहियों के बाद उनकी परिसंपत्ति बुक बेहद सकारात्मक रही है और आगे चलकर, उनके लिए क्रेडिट वृद्धि बहुत मजबूत होगी।

दूसरा नाम स्टेट बैंक ऑफ इंडिया होगा. 245 रुपये पर, आप गलत नहीं हो सकते। यह नाम जोड़ना बहुत ही विवेकपूर्ण होगा। आरबीएल बैंक के आकार में कटौती के कारण आज यह एकमुश्त कीमत पर बुक हो गया है। जोखिम का प्रतिफल अच्छा है, लेकिन क्योंकि इसका स्वामित्व अधिक था और कुछ नामों पर अस्पष्टता है, जहां डिफॉल्ट का जोखिम है और बिक्री अधिक हो गई है। यदि आप 265 रुपये पर नकारात्मक भावना को रोक सकते हैं, तो आरबीएल आपको अगले एक साल में 25% की बढ़त दे सकता है।

जब हम आरबीएल को देखते हैं, तो क्या आपको नहीं लगता कि पूंजी जुटाना एक बड़ी बात है? ऐसी बहुत सी कंपनियां हैं जो अच्छा कद होने के बावजूद पूंजी नहीं जुटा पाई हैं। क्या ऐसा कुछ है जिसके लिए आप इंतजार करेंगे और देखेंगे जैसा कि आपने एक्सिस बैंक के लिए कहा था? वे पूंजी जुटाने में सक्षम हैं. क्या यह आरबीएल के लिए बड़ा जोखिम है?
नहीं मैं ऐसा नहीं सोचता हूँ। श्री विश्ववीर आहूजा ने कहा था कि उन्होंने एहतियाती कदम उठाया है और वहां प्रावधान किया है जहां उन्हें ऐसा होता नहीं दिख रहा है। जब वह दो सप्ताह पहले टीवी पर वापस आए तो ए) उन्होंने दोहराया कि उस प्रावधान के होने का कोई जोखिम नहीं है, बी) मुझे लगता है कि वे अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं और सी) जैसा कि मैंने कहा कि जोखिम का इनाम भी कीमत में है। अंत में, हम वहां पैसा कमाने के लिए हैं। 265 रुपये का 350 रुपये हो जाना इस बैंक के लिए एक बहुत ही व्यवहार्य विकल्प हो सकता है। घ) मुझे लगता है कि अविश्वास एनबीएफसी से अधिक संबंधित है और आरबीएल जैसी अच्छी फ्रेंचाइजी वाले गुणवत्ता वाले बैंकों को धन जुटाने में कोई समस्या नहीं होनी चाहिए।