एनबीएफसी के लिए आगे की राह

एनबीएफसी (गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां) क्षेत्र चौराहे पर है। यह स्पष्ट करना कठिन है कि सेक्टर किस रास्ते पर जाएगा। एक बात निश्चित है कि आगे की सड़क वैसी नहीं होगी जैसी पीछे छोड़ी गई थी। आइए मौजूदा स्थिति की पृष्ठभूमि को समझें और फिर आगे की राह पर नजर डालें।

समस्या के विभिन्न पहलुओं पर एक नजर

एनबीएफसी क्षेत्र भारतीय वित्तीय प्रणाली और पूंजी बाजार का एक अभिन्न अंग है। वर्तमान अनिश्चित स्थिति कई कारकों के मेल का परिणाम है। लगभग एक साल पहले आईएल एंड एफएस डिफॉल्ट के बाद इसकी शुरुआत घबराहट के साथ हुई थी और तब प्रणालीगत तंग तरलता और कई एनबीएफसी के एएलएम (परिसंपत्ति देयता प्रबंधन) बेमेल के कारण यह और बढ़ गया था। वे ज्यादातर वाणिज्यिक पत्र (सीपी) के माध्यम से म्यूचुअल फंड से अल्पकालिक उधार ले रहे थे और लंबी अवधि की संपत्तियों के लिए ऋण दे रहे थे। आमतौर पर, अल्पकालिक ब्याज दरें लंबी अवधि की तुलना में कम होती हैं और अधिकांश ऋणदाता प्रलोभन के आगे झुक जाते हैं। वास्तव में, लेहमैन ब्रदर्स डिफॉल्ट के कारण वैश्विक वित्तीय संकट का मूल कारण यही था। आर्थिक मंदी के साथ-साथ रियल एस्टेट क्षेत्र में मंदी के कारण स्थिति और भी जटिल हो गई थी।

एनबीएफसी सेक्टर 1998 में इसी तरह के बड़े संकट से गुजरा था और नियामक प्रणाली में बदलाव किया गया था। इस क्षेत्र ने पिछले 20 वर्षों में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया, व्यवस्थित तरीके से विकास किया और अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों में ऋण अंतराल को पूरा किया। एनबीएफसी जिन ऋण अंतरालों को पूरा करते हैं वे वे हैं जहां बैंकों द्वारा ऋण की उपलब्धता या तो कमी है या अपर्याप्त है। इन अंतरालों को मोटे तौर पर दो श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

संपूर्ण निधि: मौजूदा नियम बैंकों को निर्माण के लिए मंजूरी मिलने से पहले भी जमीन की गारंटी के बदले रियल एस्टेट डेवलपर्स को फंड देने की अनुमति नहीं देते हैं। इसी तरह, बैंक प्रमोटरों को उनके इक्विटी शेयरों के बदले वित्त नहीं दे सकते। इन दो वर्गों में कई एनबीएफसी की थोक बही शामिल है।

खुदरा ऋण: बड़ी संख्या में खुदरा उपभोक्ताओं और सूक्ष्म और लघु व्यवसायों को बैंकों से वित्तपोषण प्राप्त करना मुश्किल है, यद्यपि असंभव नहीं है। यह इस तथ्य के कारण है कि ऐसे कई उधारकर्ताओं के पास आय रिकॉर्ड या पर्याप्त क्रेडिट इतिहास नहीं है, या उन्हें बैंक प्रक्रियाएं और टर्नअराउंड समय बहुत कठिन लगता है। इसके अलावा, जनशक्ति और शाखाओं की अपेक्षाकृत उच्च ओवरहेड लागत वाले बैंकों को ऐसे छोटे-टिकट खुदरा ऋणों का क्रेडिट मूल्यांकन और संग्रह करना आर्थिक रूप से व्यवहार्य नहीं लगता है। कई एनबीएफसी ने इस अंतर को भरने के लिए विशेषज्ञता हासिल की है।

आईएल एंड एफएस संकट के बाद कई एनबीएफसी ने लगभग सभी प्रकार के ऋणदाताओं से घबराहट में ऋण वापस ले लिया। सोशल मीडिया पर फैली अफवाहों ने नुकसान को और बढ़ा दिया। सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने तरलता में सुधार और विश्वास बहाल करने की दिशा में कई कदम उठाए।

खुदरा एनबीएफसी भी तरलता और आर्थिक मंदी से जूझ रही हैं, लेकिन उनमें से अधिकांश के पास बैंकों में खुदरा संपत्ति के खरीदार तैयार थे। वे तरलता उत्पन्न करने के लिए अपने ऋण पोर्टफोलियो को सुरक्षित कर सकते हैं और बैंकों को बेच सकते हैं। हाल ही में, उन्हें बैंकों, अन्य संस्थानों और विदेशी बांड बाजार से भी धन मिल रहा है। दूसरी ओर, थोक एनबीएफसी का बड़ा निवेश रियल एस्टेट डेवलपर ऋण पर है। अधिकांश रियल एस्टेट डेवलपर्स को अंतिम उपयोगकर्ताओं द्वारा खरीद में महत्वपूर्ण मंदी का सामना करना पड़ रहा है। निर्माणाधीन रियल एस्टेट पर जीएसटी निवेशकों या सट्टेबाजों के लिए निवेश को अव्यावहारिक बना देता है। इसके अलावा, कई डेवलपर्स अपने ऋणदाताओं द्वारा तरलता की कमी के कारण अंतिम-मील फंडिंग जुटाने में सक्षम नहीं हैं। कुछ परियोजनाएँ अनुमोदन या निष्पादन में देरी और बढ़ी हुई लागत या मुकदमेबाजी के कारण बिल्कुल अव्यवहार्य हो गई हैं।

नियामकों और अभ्यासकर्ताओं की प्रतिक्रिया

सरकार/आरबीआई ने तरलता को आसान बनाने, प्रतिभूतिकृत पोर्टफोलियो की क्रेडिट गारंटी, 'उधार पर' योजना, सह-उधार दिशानिर्देश, बाहरी उधार के लिए नियमों को आसान बनाने आदि सहित कई उपाय किए हैं। सरकार ने 10,000 करोड़ रुपये की एक विशेष विंडो की भी घोषणा की है। उन आवास परियोजनाओं के अंतिम-मील वित्त पोषण के लिए जिन्हें गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (एनपीए) के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है या जो राष्ट्रीय कंपनी कानून न्यायाधिकरण (एनसीएलटी) के पास नहीं हैं। हालाँकि, यह कई चेतावनियों के साथ आया था जिसके लिए परियोजनाओं को किफायती और मध्यम-आय आवास श्रेणी आदि में निवल-मूल्य सकारात्मक होना आवश्यक था। सीधे शब्दों में कहें, आज तक घोषित सभी उपाय भूकंप के केंद्र तक नहीं पहुंचते हैं, जो यह बड़े महानगरों में बड़े पैमाने पर रियल एस्टेट ऋण है, मुख्यतः उच्च श्रेणी के ग्राहकों के लिए। जैसे ही लोग सतह पर कुछ दरारें देखते हैं और कुछ झटके महसूस करते हैं, पूर्ण भूकंप की दहशत फैलने लगती है।

सौभाग्य से, अधिकांश थोक एनबीएफसी के पास नवीन और स्मार्ट उद्यमशीलता प्रबंधन है, जिन्होंने अब तक स्थिति को अच्छी तरह से प्रबंधित किया है। चूंकि बैंक और म्यूचुअल फंड जैसे पारंपरिक ऋणदाता रियल एस्टेट डेवलपर्स के लिए अंतर्निहित जोखिम से बचते हैं, इसलिए कई नए विकल्प तलाशे जा रहे हैं। इनमें विदेशी निजी इक्विटी निवेशकों द्वारा वित्त पोषण और धनी निवेशकों को उच्च उपज वाले ऋण का वितरण शामिल है। हालाँकि, ये आपातकालीन उपाय ऐसी रियल एस्टेट परियोजनाओं के वित्तपोषण की मध्यम से दीर्घकालिक चुनौतियों का समाधान नहीं करते हैं।

इस पृष्ठभूमि में, हम कुछ सहकारी बैंकों में घोर धोखाधड़ी के विचित्र मामले और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में धोखाधड़ी और भ्रष्टाचार के मामले भी देखते हैं, जो ऐतिहासिक रूप से कुछ प्रमोटरों के कारण होते हैं, जो नियमित रूप से प्रकाश में आते हैं। हममें से कई लोगों को यह एहसास नहीं होगा कि सिस्टम में 5,000 से अधिक सहकारी बैंक, 15,000 एनबीएफसी और अनगिनत संख्या में चिट फंड हैं। इन सभी को आरबीआई के नियामक दायरे में लाया जाना चाहिए। हालाँकि, उन्हें आरबीआई द्वारा विनियमित करने के लिए व्यवहार्य बनाने के लिए, छोटे लोगों को बंद करने की आवश्यकता है। यहां तक ​​कि 500 ​​करोड़ की न्यूनतम पूंजी आवश्यकता भी संख्या में नाटकीय रूप से कमी ला देगी।

आरबीआई और भारत सरकार द्वारा उठाए गए नीतियों और कदमों से संकेत मिलता है कि वे खुदरा ऋण देने और बैंकों को पूरक बनाने के लिए एनबीएफसी की आवश्यकता को पहचानते हैं। इससे पिरामिड के निचले स्तर पर उत्पादन और खपत बढ़ेगी और वित्तीय समावेशन में सुधार होगा। हालाँकि, नीति निर्माताओं को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि घोषित योजनाओं का कार्यान्वयन वाणिज्यिक बैंकों द्वारा भी किया जाए। उदाहरण के लिए, सरकार/आरबीआई क्रेडिट गारंटी योजनाओं के उपयोग और आगे के उधार में दी गई कुल राशि या सह-उधार योजनाओं में उत्पन्न संपत्ति की निगरानी कर सकती है।

थोक एनबीएफसी को समर्थन देने के लिए क्या किया जा सकता है?

थोक एनबीएफसी के लिए स्थिति मुश्किल है। कोई भी सरकारी खजाने से या नीतियों के माध्यम से उच्च मूल्य, लक्जरी अपार्टमेंट बनाने वाले रियल एस्टेट डेवलपर्स का समर्थन नहीं करना चाहेगा। फिर भी, यह समझने की तत्काल आवश्यकता है कि सिस्टम आपस में जुड़ा हुआ है और कुछ खिलाड़ियों द्वारा की गई चूक पूरे सिस्टम की विश्वसनीयता को प्रभावित कर सकती है। सरकार 2008 के वित्तीय संकट के मद्देनजर अमेरिकी सरकार द्वारा शुरू किए गए ट्रबल्ड एसेट रिलीफ प्रोग्राम (टीएआरपी) फंड जैसे साहसी कदम पर विचार कर सकती है। सरकार तनावग्रस्त रियल एस्टेट परियोजनाओं को उचित मूल्यांकन पर खरीदने और उनका पूरा होना सुनिश्चित करने के लिए एक फंड या तरलता सुविधा प्रायोजित कर सकती है। इसका आकलन करने के लिए एक उच्च गुणवत्ता वाली स्वतंत्र निवेश समिति की आवश्यकता होगी quickपरियोजनाओं को मंजूरी देना और मंजूरी देना, वितरण के लिए एक उच्च-क्षमता वाली निष्पादन टीम, अनुमोदन के संदर्भ में सरकारी सहायता और परियोजना से बिक्री और प्राप्ति सुनिश्चित करने के लिए एक विपणन गठजोड़ या स्वयं का विपणन तंत्र। फंड में महत्वपूर्ण लाभ कमाने की भी क्षमता है। वर्तमान में भी, तैयार संपत्तियों को उन स्थानों पर रखा जाता है जहां पर्याप्त मांग है। इसके अतिरिक्त, मौजूदा फंड जिसकी घोषणा सरकार पहले ही कर चुकी है, उसे परियोजनाओं को जमीन पर उतारने के लिए थोड़ा अधिक उदार और अनुकूल बनाया जा सकता है। quickly।

एक विकल्प

दूसरा विकल्प वर्तमान स्थिति को हल करना और एक विशेष सीमा, रेटिंग आदि से ऊपर एनबीएफसी के लिए तरलता समायोजन सुविधा में विश्वास बहाल करना है, जिस तरह से बैंकों के पास तरलता तक पहुंच है। किसी भी वित्तीय प्रणाली में समय के साथ कुछ संस्थाएं ध्वस्त हो सकती हैं, लेकिन सिस्टम के लिए यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि प्रबंधन बदल गया है और नुकसान कम से कम हो। नए प्रबंधन को मुद्दों को हल करने के लिए पूरी तरह से सशक्त और प्रतिबद्ध होना चाहिए और ऋणदाताओं और शेयरधारकों पर आपराधिक जांच या न्यायिक कार्यवाही का प्रभाव नहीं पड़ना चाहिए। हमारी कानूनी प्रणाली में, ऐसे मामलों में अनिश्चित समय लग सकता है और घटनाओं में अप्रत्याशित मोड़ आ सकता है, जिससे अक्सर नकदी की वसूली और कमाई के मुख्य मुद्दे से ध्यान भटक जाता है। payलेनदारों को संकेत.

एक बार जब तूफान थम जाएगा और धूल जम जाएगी, तो एनबीएफसी क्षेत्र मजबूत होकर उभरेगा। बचे हुए खिलाड़ियों के पास बेहतर तरलता प्रबंधन और प्रशासन होगा, जिसका परीक्षण अग्निपरीक्षा में किया जाएगा। थोक और जोखिम भरी फंडिंग को निजी इक्विटी या वैकल्पिक निवेश फंड में विकल्प मिलेंगे या उच्च पूंजीकरण के साथ विशेष एनबीएफसी बन जाएंगे। आगे की सड़क गुलाबों से भरी नहीं है और यह सड़क का अंत भी नहीं है। एनबीएफसी ने वंचित वर्ग को ऋण प्रदान करने में उत्कृष्ट भूमिका निभाई है और वे ऐसा करना जारी रखेंगे। राष्ट्र की सतत और समावेशी आर्थिक वृद्धि में उनकी महत्वपूर्ण भूमिका है।

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