वैश्विक जोखिमों के बावजूद तेजी के बाजार के लिए मंच तैयार: आईआईएफएल
वैश्विक जोखिमों के बावजूद तेजी के बाजार के लिए मंच तैयार: आईआईएफएल
सीएनबीसी-टीवी18 पर अनुज सिंघल के साथ एक साक्षात्कार में आईआईएफएल समूह के अध्यक्ष और संस्थापक निर्मल जैन ने इस बात पर जोर दिया कि हमें ब्रेक्सिट जोखिम और वैश्विक आर्थिक मंदी पर चिंताओं में नहीं फंसना चाहिए, बल्कि निकट अवधि के रुझान पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, जो जारी है कम से कम भारत के लिए मजबूत बने रहने के लिए।
वैश्विक बाजार शक्तिशाली रैली के बीच में हैं, भले ही कोने के चारों ओर मंडराते खतरे की भयावह भावना बनी हुई है - ब्रेक्सिट जोखिम और वैश्विक आर्थिक मंदी के साथ।
हालाँकि, निर्मल जैन इस तरह की चिंताओं से न घबराने और निकट अवधि के रुझान पर ध्यान केंद्रित करने पर जोर देते हैं, जो कम से कम भारत के लिए मजबूत बना हुआ है।
"[वैश्विक मौद्रिक व्यवस्था में] कोई मिसाल नहीं है, लेकिन आप समय से बहुत आगे नहीं रहना चाहते। बहुत से लोग भविष्य में निराशा की भविष्यवाणी करते हैं [संकट आने से पहले] लेकिन अगर आप एक फंड मैनेजर हैं और जल्दी बाज़ार से बाहर निकलो, तुम्हें दंडित किया जाएगा," उन्होंने कहा। "मुझे नहीं लगता कि किसी को बाज़ार से ज़्यादा होशियार होने की ज़रूरत है या बहुत आगे के बारे में सोचने की ज़रूरत है। सतर्क रहें, चारों ओर की चीज़ों पर नज़र रखें। कम से कम अगली तिमाही, कुछ तिमाहियों के लिए, चीज़ें व्यवस्थित होती दिख रही हैं।"
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हालाँकि, मौलिक रूप से बोलते हुए, उन्होंने कहा, भारत अच्छी स्थिति में बना हुआ है।
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उन्होंने कहा, "हम देख रहे हैं कि बहुत सारे नीतिगत सुधार हो रहे हैं। अब कई चीजों को दिशा मिल रही है... उम्मीद है कि अगर मानसून भी अच्छा रहा और जीएसटी लागू हुआ, तो ये सभी चीजें एक साथ मिलकर हमें बहुत अच्छी स्थिति में ले जाएंगी।" तेजी के बाजार के लिए मंच का।"
नीचे CNBC-TV18 पर अनुज सिंघल के साथ निर्मल जैन के साक्षात्कार की प्रतिलेख है।
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क्या आपको ब्रेक्जिट के बाद इस तरह की तेजी की उम्मीद थी और क्या बाजार चिंताओं की दीवार पर चढ़ता रहेगा?
सच कहूँ तो, हो सकता है कि मैं कई बार सही न होऊँ लेकिन कम से कम इस मामले में, मैं इतना चिंतित नहीं था। यहां तक कि जब एक दिन बाद चैनलों या अखबारों ने मेरा साक्षात्कार लिया, [मैंने कहा] भारत के लिए ब्रेक्सिट चिंताओं को बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया गया था।
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मेरी राय में, बहुत सी चीजें हो सकती हैं - बातचीत के बाद दूसरा जनमत संग्रह हो सकता है। अगर ऐसा नहीं होता है, तो भी सबसे खराब स्थिति - ब्रेक्सिट - होती है, तो यह मान लेना जल्दबाजी होगी कि मंदी आएगी और पूरा यूरोप बिखर जाएगा। ये सारी आशंकाएं एकतरफ़ा हैं और यहां तक कि आप मंदी को मान भी लें, तब भी भारत इन चीज़ों से अपेक्षाकृत प्रतिरक्षित है। निवेश के लिए उभरते बाजारों में भारत सबसे आगे है। इसलिए, मैं व्यक्तिगत रूप से बहुत चिंतित नहीं था कि भारत के शेयर बाजार के दृष्टिकोण से, यह एक विनाशकारी या विनाशकारी घटना है।
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हालाँकि, किसी को सतर्क रहने की जरूरत है क्योंकि अगर इससे कुछ और घटनाएं होती हैं: जैसे कि कुछ बैंक दिवालिया हो जाते हैं या कुछ और देश इसकी चपेट में आ जाते हैं। quick उत्तराधिकार, तो जाहिर है कि इसका अधिक गंभीर प्रभाव हो सकता है। हालाँकि, इस समय, मुझे लगता है कि न केवल भारतीय बाजार, बल्कि वैश्विक बाजारों ने भी ब्रेक्सिट को गंभीरता से लिया है और वे आगे बढ़ रहे हैं।
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क्या वैश्विक बाज़ार इस समय बहुत तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं, क्या आपको लगता है कि तरलता परिसंपत्ति बाज़ार को पागल बना रही है?
बात तो सही है; बहुत से लोग कहते हैं कि एक बुलबुला है, जो तरलता पैदा कर रही है। इसके ख़िलाफ़ बहस करना बहुत मुश्किल है. हालाँकि, साथ ही, यह इतने सालों से चल रहा है। तो, आप वास्तव में समय से बहुत आगे नहीं रहना चाहते क्योंकि इसकी कोई मिसाल नहीं है [संकट के लिए मौद्रिक प्रतिक्रिया के लिए] और वे मानव व्यवहार को कैसे प्रभावित करेंगे। ऐसे कई लोग हैं, जो समय से पहले ही निराशा का पूर्वानुमान लगा लेते हैं। [उदाहरण के लिए] 2005-2004 में या उससे पहले [2008 संकट से पहले]। इसलिए यदि आप एक अर्थशास्त्री हैं, तो आप अपने 2008 के कॉल पर वापस जा सकते हैं जब संकट हुआ था और आप कहते हैं कि मैंने ऐसा कहा था। हालाँकि, यदि आप एक फंड मैनेजर हैं या आप कोई व्यवसाय चला रहे हैं, तो आप बाज़ार से बहुत जल्दी बाहर निकल जाते हैं, आपको दंडित किया जाएगा।
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इसलिए मुझे लगता है कि दुनिया आज जिस स्थान पर खड़ी है वह बहुत जोखिम भरी है और अनिश्चित रूप से संतुलित है। हालाँकि, यह कहने के बाद भी, मुझे नहीं लगता कि किसी को बाज़ार से ज़्यादा होशियार होने या बहुत आगे के बारे में सोचने की ज़रूरत है। सतर्क रहें, आस-पास की चीज़ों को देखें। कम से कम अगली तिमाही, कुछ तिमाहियों के लिए चीजें व्यवस्थित होती दिख रही हैं। यदि कोई घटना आपको यह विश्वास दिलाती है कि कुछ बहुत गलत हो सकता है तो [कार्रवाई करने के बारे में सोचें] लेकिन अन्यथा बाजार के साथ चलते रहें।
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तिमाही एक कमाई का मौसम कितना महत्वपूर्ण है? निश्चित रूप से इंफोसिस और टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) एक ही दिन सामने आएंगी, रिलायंस भी एक ही सप्ताह में आंकड़े सामने लाएगी। तिमाही एक को ध्यान में रखते हुए यह कितना महत्वपूर्ण है कि चौथी तिमाही में हमारे पास कुछ हरे अंकुर थे?
यह महत्वपूर्ण होगा लेकिन कुछ ऐसा नहीं, जो वास्तव में निर्णायक है क्योंकि कमोबेश इस बात से इनकार किया जा सकता है कि पहली तिमाही धीमी हो सकती है या बहुत ही झिझक भरी रिकवरी दिखा सकती है। अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद है कि दूसरी छमाही काफी बेहतर होगी। इसलिए, जब आप इस वर्ष को देखते हैं, तो ज्यादातर लोग कॉर्पोरेट आय वृद्धि का अनुमान लगभग 15-16 प्रतिशत लगाएंगे और इसका एक बड़ा हिस्सा तेल विपणन कंपनियों से आ सकता है क्योंकि कम सब्सिडी के कारण उनकी लाभप्रदता बहुत अधिक हो सकती है।
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ऐसा कहने के बाद, देखने वाली अधिक महत्वपूर्ण चीजें मानसून और मानसून के बाद होंगी कि ब्याज दरें अब कैसे और क्या कम होने लगती हैं और निवेश चक्र कैसे पुनर्जीवित होता है। इसलिए, पहली तिमाही की कमाई महत्वपूर्ण है क्योंकि आप कुछ महत्वपूर्ण मोड़ देखेंगे। हालाँकि, यदि आप वास्तव में कमाई देखना चाहते हैं तो शायद तिमाही दो, तीन और तिमाही चार अधिक महत्वपूर्ण होंगी।
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क्या आप देखते हैं कि बाजार इस साल नई ऊंचाई पर पहुंच रहा है?
मुझे पिछला उच्चतम याद नहीं है।
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निफ्टी 9,100 और सेंसेक्स 30,000 के पार था।
यह वहां तक पहुंच सकता है या शायद अगले साल यह चरम पर पहुंच सकता है। मैं इसे खारिज नहीं करूंगा लेकिन यह कोई ऐसी चीज नहीं है, जो इस समय बहुत महत्वपूर्ण है।
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आप अभी भी किस प्रकार के सेक्टरों को लेकर उत्साहित हैं? यह एक ऐसा बॉटम-अप स्टॉक पिकर्स मार्केट रहा है। एनबीएफसी ने अच्छा प्रदर्शन किया है, बेशक, आप उसी क्षेत्र में हैं लेकिन उसने अच्छा प्रदर्शन किया है; निजी बैंकों ने अच्छा प्रदर्शन किया है, उपभोग ने अच्छा प्रदर्शन किया है जो मोटे तौर पर आपके प्रमुख तेजी वाले क्षेत्र बने हुए हैं?
जब भी बाजार में तेजी आती है या कुछ अंतराल के बाद बाजार में तेजी आ रही होती है, तो जो बैंक बहुत अधिक तरल होते हैं वे बहुत सारे निवेश आकर्षित करते हैं। हालाँकि, बैंक, एफएमसीजी, सीमेंट, ऑटो - चुनिंदा ऑटो - ये सभी अच्छे दिखते हैं। आईटी में सतर्क रहना होगा और बॉटम अप स्टॉक पिकिंग पर ध्यान देना होगा। फार्मास्युटिकल शेयरों में भी सतर्क रहना होगा और शेयरों को नीचे से ऊपर तक देखना होगा क्योंकि वैल्यूएशन पहले से ही समृद्ध है और विभिन्न प्रकार के शेयरों के लिए विभिन्न प्रकार की चिंताएं हैं। आप वास्तव में उस क्षेत्र में ऊपर से नीचे तक नहीं जा सकते। पूंजीगत वस्तुएं भी - जब भी कोई पुनरुद्धार होता है, यह सरकार पिछले दो वर्षों से जो कुछ भी कर रही है वह अभी शुरुआती दिन हैं - लेकिन वास्तव में हमें अब कुछ परिणाम दिखाई देने लगे हैं।
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तो, आप देख रहे हैं कि कुछ छोटे और मध्यम आकार के उद्यम (एसएमई) क्षेत्र ठीक हो रहे हैं, वे ऑर्डर देख रहे हैं, वे पुनरुद्धार देख रहे हैं। इस बजट के बाद सरकार क्रियान्वयन मोड में आ गयी. हम देख रहे हैं कि बहुत सारे नीतिगत सुधार हो रहे हैं। अब कई चीजों को एक दिशा मिल गई है. मुझे लगता है कि यह एक बहुत अच्छा संकेत है और उम्मीद है कि अगर मानसून भी अच्छा रहता है, और माल और जीएसटी (जीएसटी) लागू हो सकता है, तो ये सभी चीजें एक साथ मिलकर हमें तेजी के बाजार के लिए एक बहुत अच्छे मंच पर खड़ा कर देंगी।
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निधि प्रवाह के बारे में क्या?
फंड प्रवाह बहुत मजबूत है, मुझे लगता है कि अगर एफआईआई पैसा डालना जारी रखते हैं और जो कुछ भी मैं समझता हूं, वह एफआईआई के लिए है
- उनमें जोखिम उठाने की क्षमता है, वे जोखिम लेना जानते हैं।
- वे सोचते हैं कि भारत एक महान निवेश है, निवेश को अवशोषित कर सकता है और अच्छा रिटर्न दे सकता है जो बहुत कम बाजार कर सकते हैं। तो, डिफ़ॉल्ट रूप से भारत भी खड़ा है। और एक बाजार के रूप में जब मैक्रो वेरिएबल्स अनुकूल हो रहे हैं, मुझे लगता है कि अधिकांश निवेशक भारत को बहुत रुचि के साथ देख रहे हैं।
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अब यह बाकी उभरते बाजारों से अलग है और जाहिर तौर पर यह बाकी ब्रिक पैक से भी अलग है। मैं समझता हूं कि यह बहुत दृश्यमान होता जा रहा है। मुझे लगता है कि फंड का प्रवाह जारी है और यह निरंतर जारी रहना चाहिए।
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