आईआईएफएल के चेयरमैन निर्मल जैन का कहना है कि क्रेडिट पॉलिसी अपेक्षित तर्ज पर थी क्योंकि आरबीआई ने इस पर कई संकेत दिए हैं। इसके अलावा, उन्हें इस साल दर में कटौती की संभावना नहीं दिख रही है।

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हालांकि, जैन का मानना ​​है कि दर में कटौती का यह उपयुक्त समय है। उन्होंने सीएनबीसी-टीवी18 को बताया, "वैश्विक कमोडिटी कीमतें नीचे हैं, कच्चे तेल की कीमतें नीचे हैं, मुख्य मुद्रास्फीति नीचे है। इसलिए आपके पास निवेश चक्र को गति देने के लिए इन परिस्थितियों से बेहतर कुछ नहीं हो सकता, जो लगभग ध्वस्त हो गया है।"

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शेयर बाजार के नजरिए से, उन्हें नहीं लगता कि दरों पर यथास्थिति का कोई बड़ा प्रभाव पड़ेगा। उनका कहना है कि बाजार पहले ही दरों पर कोई कार्रवाई नहीं होने की बात मान चुका है और अधिक नीतिगत सुधारों पर विचार कर रहा है।

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पीएसयू बैंकों पर सतर्क जैन का कहना है कि वह अगली दो तिमाहियों तक उनमें कोई आक्रामक रुख नहीं अपनाएंगे क्योंकि सुप्रीम कोर्ट के कोयला फैसले ने उनकी संपत्ति की गुणवत्ता पर भारी दबाव डाला है।

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उनका मानना ​​है कि आरबीआई द्वारा 6.3 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान रूढ़िवादी प्रकृति का है।

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लता: आपने क्या नीति बनाई है? आपका आंतरिक अर्थशास्त्री आपको क्या बता रहा है? आप अगली दर में कटौती की उम्मीद कब कर रहे हैं और क्या इससे निकट भविष्य में बाजार पर कोई फर्क पड़ेगा?

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A: यह कमोबेश अपेक्षित तर्ज पर है क्योंकि पिछले कुछ हफ्तों से हम पढ़ रहे हैं और आरबीआई द्वारा कई संकेत दिए गए हैं कि वे यथास्थिति बनाए रखेंगे और दर में कटौती नहीं होगी। नीति या जो कुछ भी आया है वह अपेक्षित तर्ज पर है क्योंकि कमोबेश मुझे लगता है कि विभिन्न स्रोतों के माध्यम से आरबीआई ने पहले ही अपना रुख और उनकी मंशा क्या है, इसका संकेत दे दिया है।

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जिस तरह से आज हालात हैं, इस कैलेंडर वर्ष में दर में कटौती नहीं हो सकती है, हमें अगले साल तक इंतजार करना पड़ सकता है लेकिन अगर आप आरबीआई की नीतिगत टिप्पणी को देखें, तो गैर-खाद्य ऋण 2001 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। .तो कुल ऋण वृद्धि 10 प्रतिशत से कम रही है। मेरा विचार है कि दरों में कटौती के लिए यह उपयुक्त समय है, शेयर बाजार पर प्रभाव के बारे में भूल जाइए, लेकिन समग्र रूप से अर्थव्यवस्था पर, क्योंकि वैश्विक कमोडिटी कीमतें नीचे हैं, कच्चे तेल की कीमतें नीचे हैं, मुख्य मुद्रास्फीति नीचे है। इसलिए निवेश चक्र को गति देने के लिए आपके पास इन परिस्थितियों से बेहतर कोई विकल्प नहीं हो सकता, जो लगभग ध्वस्त हो चुका है।

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साथ ही, एसएंडपी ने रेटिंग आउटलुक को नकारात्मक से स्थिर कर दिया है। तो यह विकास को गति देने के लिए एक सही माहौल था, लेकिन दुर्भाग्य से आरबीआई शायद हेडलाइन मुद्रास्फीति संख्या के रूप में और मुद्रास्फीति के भीतर भी उसे बहुत अधिक महत्व देता है, यदि आप देखते हैं कि भोजन और ईंधन का भार 60 प्रतिशत है और भोजन और ईंधन की कीमतें बिल्कुल हैं इनका मौद्रिक नीति से बिल्कुल भी संबंध नहीं है, इनका ब्याज दर या मौद्रिक नीति को कड़ा करने पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। इसलिए हमारे पास एक नीतिगत दिशा है और वे वृहद-अर्थव्यवस्था के लिए विकास अनिवार्यताएं हैं, लेकिन इस समय, मुझे लगता है कि हमें ऐसा करना होगा - लेकिन हो सकता है कि अन्य ओवरराइटिंग चिंताएं भी हों जो मुद्रा के बारे में हों क्योंकि आप ऐसा नहीं चाहते हैं - जैसे यह रुपया थोड़ा दबाव में है क्योंकि डॉलर मजबूत हो रहा है और आप दर में कटौती नहीं करना चाहते हैं जो मुद्रा पर और दबाव डाल सकता है, इसलिए यह एक बात है।

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दूसरे, जमा दरें भी - आरबीआई नहीं चाहेगा कि इसमें कमी आए लेकिन दर में कटौती अपनी प्रासंगिकता खो रही है क्योंकि उधार लेने और उधार देने की वास्तविक दर में कोई बदलाव नहीं हुआ है। जैसा कि आपने सुना, एक वरिष्ठ बैंकर ने कहा कि पहले से ही कर्ज लेने वाले लोग बैंकों पर दबाव डालकर दरें नीचे कराने में सक्षम हैं और इसका विपरीत प्रभाव जमा दरों पर पड़ेगा, उन्हें भी नीचे लाया जाएगा।

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इसलिए काफी हद तक, आरबीआई द्वारा घोषित बेंचमार्क दरें, हम प्रासंगिकता खो देंगे क्योंकि तरलता और धन की मांग/आपूर्ति दरों और उपज पर नीचे की ओर दबाव डाल रही है।

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लता: अर्थशास्त्रियों का तर्क एक अलग प्रक्षेपवक्र पर है और उनकी उम्मीद शायद अगले एक साल तक आरबीआई की ओर से दर में कोई कटौती नहीं होगी। आइए हम इसे दिए गए रूप में लें। मैं आपसे सिर्फ यह पूछ रहा हूं कि क्या शेयर बाजार को इस बारे में विचार करना चाहिए। आपको अगले 12 महीनों तक दर में कटौती नहीं मिलने वाली है और यह संभवतः एक आधार मामला है, लेकिन जैसा कि बैंकर कह रहे हैं, आपको जमा दर में कटौती मिल सकती है। तो, मैं यह जानना चाहता हूँ कि शेयर बाज़ार पर इसका क्या प्रभाव पड़ता है?

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A: मेरा मानना ​​है कि शेयर बाजार के दृष्टिकोण से दर में कटौती नहीं होना सकारात्मक नहीं है, लेकिन शेयर बाजार कई चरों से प्रभावित होगा और यह छोटे चरों में से एक है। मुझे नहीं लगता कि यह अकेले अगले एक साल के लिए शेयर बाजार की दिशा तय करेगा। बाज़ार अधिक नीतिगत निर्णयों की प्रतीक्षा कर रहा है; बाजार उम्मीद कर रहा है कि सरकार कोयला, गैस और रुकी हुई परियोजनाओं पर कोई निर्णायक कदम उठाएगी। इसलिए, दर में कटौती न करने का नकारात्मक प्रभाव कहीं अधिक होगा और जहां तक ​​मैं समझता हूं, मुझे नहीं लगता कि यह दिया गया है कि एक साल तक दर में कोई कटौती नहीं होगी क्योंकि अगर मुद्रास्फीति के मोर्चे पर चीजें नाटकीय रूप से बदलती हैं, तो चीजें बदल जाती हैं। अर्थव्यवस्था के मोर्चे पर नाटकीय रूप से आरबीआई हर दो-तीन महीने में क्रेडिट पॉलिसी स्टेटमेंट जारी करने जा रहा है। इसलिए किसी को इसे दिए गए रूप में नहीं लेना चाहिए, लेकिन यह शेयर बाजार के लिए नकारात्मक है, लेकिन जैसा कि मैंने कहा कि ऐसे अन्य कारक भी हो सकते हैं जो इससे कहीं अधिक मजबूत हैं और शेयर बाजार की दिशा केवल दर में कटौती या दर में कटौती नहीं होने पर आधारित पूर्वानुमान नहीं हो सकती है। अकेला।

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स्रोत: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/no-actionrates-unlikely-to-have-big-impactmkt-iifl_1192770.html