आईआईएफएल के चेयरमैन निर्मल जैन का कहना है कि विकसित बाजार की वृद्धि, बढ़ते ऋण प्रसार और घरेलू कॉरपोरेट आय में सुस्ती से जुड़ी चिंताओं के कारण बाजार की धारणा कमजोर है।

सीएनबीसी-टीवी18 से बात करते हुए उन्होंने कहा कि निवेशकों को बजट से पहले खरीदारी करने से बचना चाहिए क्योंकि बिगड़ती वैश्विक स्थितियों का असर भारत पर जारी रह सकता है और बजट खत्म होने के बाद खरीदारी के बेहतर अवसर मिल सकते हैं।

जैन भारत को लेकर आशावादी हैं और उनका मानना ​​है कि यह न केवल शीर्ष उभरते बाजारों में शामिल होगा, बल्कि जारी वैश्विक संकट के बीच तेजी से उबरने के लिए भी बेहतर स्थिति में है।

सेक्टर के लिहाज से उनका मानना ​​है कि फास्ट मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी), फार्मा, सीमेंट, सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) और ऑटो लंबी अवधि में विकास के अवसर प्रदान करेंगे।

उनका मानना ​​है कि सार्वजनिक क्षेत्र इकाई (पीएसयू) बैंकों की बैलेंस शीट की सफाई वित्त वर्ष 17 के अंत तक हो जाएगी।

A: यह प्रकृति में बहुत वैश्विक है लेकिन बजट निश्चित रूप से प्रभाव डाल सकता है। इसलिए इस बार बजट से उम्मीदें बहुत ज्यादा हैं. जिस तरह से निवेश चक्र तकनीकी पक्ष में है, लोग उसमें कुछ महत्वपूर्ण बदलाव देख रहे हैं। इसके अलावा संसद सत्र में संभवत: अन्य विधेयकों पर भी कुछ प्रगति होनी चाहिए। इसलिए, बजट से उम्मीदें हैं लेकिन आप सही हैं, इसमें जबरदस्त वैश्विक कारक हैं और आप उन्हें नजरअंदाज नहीं कर सकते।

A: हाँ और नहीं, एक तो यह कि बाज़ार की भावना बहुत नाजुक है। दो-तीन प्रमुख समस्याएं, जैसा कि आप जानते हैं विश्व स्तर पर चीजें स्थिर नहीं हैं। विकसित बाज़ार में विकास को बनाए रखने को लेकर गंभीर चिंताएँ हैं और इसलिए ऋण का प्रसार बढ़ रहा है। यह उभरते बाजार की इक्विटी के लिए अच्छा नहीं है, इसलिए आपके पास वैश्विक पृष्ठभूमि है जो सकारात्मक नहीं है।

घरेलू कॉरपोरेट आय में कोई बढ़ोतरी नहीं हुई है; वे तिमाही दर तिमाही निराशाजनक रहे हैं। फिर भी विश्लेषक हैं??? निश्चित है कि इस तिमाही में, अगली तिमाही में, अभी कुछ और तिमाही में सुधार होगा। इसलिए, इस तरह के नाजुक माहौल में अगर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर या कुछ भी ऐसा होता है जो बाजार के प्रति संवेदनशील है तो इसका राजस्व पर इतना अधिक प्रभाव नहीं पड़ सकता है। तब थोड़ी सी तीखी प्रतिक्रिया हो सकती है और वास्तव में यह खरीदने का एक शानदार अवसर हो सकता है।

तो, अगर स्टॉक वास्तव में किसी ऐसी चीज के कारण दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है, जिसे बाजार द्वारा बजट को अच्छी तरह से नहीं देखा जाता है, तो मध्यम अवधि के भारत में ??? बुनियादी बातों की कहानी चलेगी। यह खरीदने का बेहतरीन अवसर हो सकता है, लेकिन इस समय अगर मैं एक आविष्कारक के रूप में हूं तो मैं बजट का इंतजार करना पसंद करूंगा। मैं जीता??? बजट-पूर्व खरीदारी यह सोचकर करें कि बजट के बाद तेजी होगी। वैश्विक बैक ड्रॉप के साथ जो हमारे पास है मैं नहीं??? सोचें कि बाजार भागने वाले हैं।

A: आमतौर पर सरकार सभी बजटों को चुनिंदा तरीके से मीडिया में लीक करेगी ताकि उन्हें विभिन्न प्रावधानों पर जनता की राय मिल सके। इसलिए गैर-सूचीबद्ध शेयरों के लिए दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) कर को उन्होंने तीन साल कर दिया है, इसलिए चिंता है कि वे इसे पूरी तरह से कर मुक्त करने के लिए इसे एक साल से बढ़ाकर तीन साल कर सकते हैं। यहां मुख्य मुद्दा जिसे लोग भूल रहे हैं या वे वास्तव में नहीं समझ रहे हैं वह यह है कि प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) कब लाया गया था, जो एक वर्ष के बाद कोई पूंजीगत लाभ कर नहीं होने के बदले में लाया गया था। इसलिए, यदि आप एसटीटी जारी रखते हैं और इसे लागू करते हैं तो जाहिर तौर पर दोहरा कराधान होगा और बाजार इसे हल्के में नहीं लेगा।

इसलिए चिंता इस बात की है कि अगर किसी भी सूरत में एलटीसीजी को एक साल से बढ़ाकर तीन साल कर दिया जाता है तो कई लोगों को इस समय नुकसान होता रहता है। तो ऐसा नहीं है कि इससे सरकार को इतना ज्यादा राजस्व मिलने वाला है. एसटीटी एक तरह से 12,000 करोड़ रुपये का बेहतर राजस्व दे रहा है। मेरा अनुमान है कि दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर जीता गया??? यहां तक ​​कि 2,000 करोड़ रुपये भी दे दीजिए. तो, हो सकता है कि यथास्थिति आगे बढ़ने का बेहतर रास्ता हो और अगर ऐसा होता है तो बाजार राहत की सांस लेगा।

A: फिर से कोई अच्छा विचार नहीं है. मेरे विचार से एसटीटी, पूंजीगत लाभ कर की तुलना में बहुत अधिक राजस्व उत्पन्न कर रहा है। तो, जब शेयर बाजार की धारणा मंदी या नाजुक होती है तो आप क्या नहीं करते??? कुछ ऐसा करना चाहते हैं जिससे उसे कष्ट हो।

A: मौलिक रूप से भारत कहीं बेहतर स्थिति में है; यह दुनिया का चमकता सितारा है क्योंकि यहां विकास सबसे तेज है। कच्चे तेल के मोर्चे पर या कमोडिटी के मोर्चे पर वैश्विक स्तर पर जो कुछ भी हो रहा है, उससे भारत को फायदा होता है। इसलिए, जैसे ही धूल सुलझेगी भारत निवेश के लिए एक पसंदीदा या पसंदीदा गंतव्य के रूप में उभरेगा। इस दृष्टिकोण से यदि आपने मध्यम अवधि के लिए थोड़ा निवेश किया है तो आप अवसर की प्रतीक्षा करना पसंद करेंगे।

हालाँकि, चूँकि बहुत सारी घटनाएँ हैं और बहुत सारे गतिशील भाग हैं, इसलिए आपको ऐसा अवसर मिल सकता है जहाँ तीखी प्रतिक्रिया होती है, इसलिए जब भी वैश्विक बाज़ारों में गिरावट आती है तो भारत ऐसा कर सकता है??? बख्शा जाए. हालाँकि, भारत तेजी से ठीक हो जाएगा। तो मैं यही कहूंगा कि मौके का इंतजार करें. इस तरह के वैश्विक माहौल में आपको एक या अधिक मिलेगा।

A: बहुत सारे सेक्टर हैं, फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी) सेक्टर एक है, फार्मास्युटिकल एक और सेक्टर है जिसे हम दीर्घकालिक अच्छा निवेश मानते हैं। सीमेंट इसलिए भी क्योंकि इसका जोर हाउसिंग और इंफ्रा पर होगा और सीमेंट कंपनियों को अच्छा प्रदर्शन करना चाहिए। आईटी एक और क्षेत्र है जहां निवेश के कुछ अच्छे अवसर होंगे और यहां तक ​​कि ऑटो में भी आपके पास कुछ अच्छे निवेश स्टॉक होंगे।

A: कुछ एफआईआई को या तो उभरते बाजार फंडों में या जो भी फंड उन्होंने भारत में निवेश किया है, उन्हें भुनाने का सामना करना पड़ रहा है। वे अन्य स्टॉक बेचने में सक्षम नहीं हैं और यही कारण है कि अंततः वे इन शेयरों को बेचने में लग जाते हैं। इसलिए, यदि इस समय बजट को बाजार द्वारा नकारात्मक रूप से देखा जाता है तो समर्पण चरण हो सकता है क्योंकि इसके अलावा कमोबेश सभी कारक ज्ञात हैं या उन्हें बाजार द्वारा ले लिया गया है।

इसलिए, अगर वहां कुछ होता है तो वह एक ट्रिगर हो सकता है। हालाँकि, इसके अलावा मैं कुछ नहीं करता??? देखिए, अगर वैश्विक मूड मंदी का है तो बाजार थोड़ा नीचे गिर सकता है, लेकिन मुझे नहीं लगता??? इस समय घबराहट का कोई कारण देखें।

A: वह जहर पूरी तरह खत्म नहीं हुआ है.

A: तो, बाजार वास्तव में डॉन??? जानना। यहां समस्या यह है कि ऐसे लोगों का एक समूह होगा जो सोचेंगे कि जहर का एक महत्वपूर्ण हिस्सा समाप्त हो गया है, हो सकता है कि 80 प्रतिशत अन्य लोग यह महसूस करेंगे कि नहीं, यह तो बस उस हिमखंड का एक सिरा है। मुझे लगता है कि पूरी सफाई प्रक्रिया वित्त वर्ष 17 के अंत तक चलेगी।

पीएसयू बैंकों में, एक अनुमान यह है कि उन्हें वर्तमान स्थिति में रहने के लिए लगभग 3 लाख करोड़ रुपये की पूंजी की आवश्यकता है। बजट में हम लगभग 1 लाख करोड़ रुपये की उम्मीद कर सकते हैं। यह एक ऐसी समस्या है जिसके स्थायी समाधान की आवश्यकता है क्योंकि हर साल या हर दो साल में आप ऐसा कर सकते हैं??? पुनर्पूंजीकरण करते रहो और फिर से पूंजी का क्षरण होता रहता है। तो, जबकि सरकार को इतने सारे बैंकों के साथ बैंकिंग व्यवसाय में रहना चाहिए। वे भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) को अपने पास रख सकते हैं और दूसरे का निजीकरण करने की कोशिश कर सकते हैं या बेचने की कोशिश कर सकते हैं। तो कुछ ऐसे ही लीक से हटकर साहसी फैसले की जरूरत है.

इस समय बाजार भी घोषित आंकड़ों के हिसाब से चलता है और अगर मैं वास्तव में ऐसा नहीं करता तो??? जानिए पीएसयू बैंकों को कितना घाटा, कैसे खरीदूंगा? तो, जो भी निवल मूल्य, जो भी पुस्तक गुणक आप देखते हैं वह बदल सकता है।