Aपिछले कुछ दिनों में देखी गई गहरी कटौती के बाद, फेड बैठक के नतीजों से प्रेरित वैश्विक संकेतों के समर्थन से गुरुवार को बाजार जोरदार गर्जना के साथ खुला। द�सेंसेक्स�396 अंक खुले औरगंधा100 से अधिक अंक जोड़े गए।
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CNBC-TV18 को दिए एक साक्षात्कार में, चेयरमैन निर्मल जैनआईआईएफएल, ने कहा कि फिलहाल सुधार खत्म हो गया है लेकिन यह वैश्विक बाजारों की हलचल पर निर्भर करेगा। उन्हें उम्मीद है कि बाजार मजबूत होगा क्योंकि हर कोई अमेरिका में दरों में बढ़ोतरी पर विचार कर रहा है और उन्हें लगता है कि यह अल्पावधि के लिए निवेश करने का अच्छा समय है। उनके अनुसार,गंधा8000 के आसपास अच्छा समर्थन मिल सकता है।
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जैन 2015 को बाजार के लिए एक अच्छे वर्ष के रूप में उभरते हुए देखते हैं - लगभग 20-25 प्रतिशत रिटर्न के साथ - कच्चे तेल में गिरावट और कमाई में बढ़ोतरी जैसी सकारात्मक भावनाओं के साथ। वह बैंकों को अपमूव के लाभार्थी के रूप में देखते हैं और ऑटो, आईटी और फार्मा क्षेत्र को पसंद करते हैं।
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नीचे CNBC-TV18 पर लता वेंकटेश और रीमा तेंदुलकर के साथ निर्मल जैन के साक्षात्कार की प्रतिलेख है।

लता: सुधार समाप्त होने के समय आप किस मूड में हैं या क्या आपको लगता है कि हम कुछ और कटौती करने जा रहे हैं?
A:फिलहाल सुधार शेड खत्म हो जाना चाहिए लेकिन यह रूस और विकसित दुनिया में सामने आने वाली घटनाओं पर निर्भर करेगा। रूस संकट के दौर से गुजर रहा है और वास्तव में इस पर नजर रखने की जरूरत है कि क्या इसका असर दुनिया के अन्य हिस्सों पर पड़ता है। उदाहरण के लिए, यदि कुछ बड़े यूरोपीय बैंक हैं और उन पर रूसी कंपनियों या रूस जैसी कंपनियों का बड़ा कर्ज है और अन्य संकट में पड़ जाते हैं तो इसका असर एक और दौर पर होगा।

हालाँकि, बाजार मजबूत होगा क्योंकि बाजार अब अमेरिका में दर वृद्धि पर नजर रखेगा जो आगे बढ़ सकती है। पहले अधिकांश निवेशक और विश्लेषक उम्मीद कर रहे थे कि यह 2015 के उत्तरार्ध में होगा लेकिन हमें जो भी संकेत मिले हैं वह जल्द ही घटित हो सकता है। कोई भी उन सभी चीजों का असर देखना चाहेगा. यह कहने के बाद कि भारत में दीर्घकालिक मौलिक हित है और उसे हमेशा यह सुनिश्चित करना चाहिए कि सुधार अल्पकालिक हों और बाजार हर रैली में फिर से नई ऊंचाई पर पहुंच जाए।



इसलिए बाजार की दैनिक या साप्ताहिक हलचल पर निर्णय लेना बहुत मुश्किल है। हालाँकि, यदि आप एक इक्विटी निवेशक हैं और एक से तीन साल के नजरिए से निवेश कर सकते हैं तो भी यह निवेश के लिए एक अच्छा बाजार है।
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रीमा: हम रूस में संकट की दया पर हैं जो एक उभरती हुई कहानी है। हर दिन हमें रूस से विरोधाभासी सुर्खियाँ मिल सकती हैं। तो कोई कैसे खेलता है? अगले एक महीने के लिए खुदरा निवेशक को क्या सलाह है? क्या उन्हें आज 8,100 के स्तर पर खरीदारी करनी चाहिए या आपकी सलाह है कि शायद हम कुछ सुधार देख सकते हैं और निफ्टी पर 7,800 भी संभव है और यह एक आकर्षक अवसर देगा? उनके पास बस एक साल का समय है।
A:यदि आप रोजमर्रा के व्यापारी हैं तो केवल आप ही इन घटनाओं की दया पर निर्भर हैं। यदि आप एक निवेशक हैं तो आपको इक्विटी निवेश के मूल सिद्धांत को नहीं भूलना चाहिए कि आपको दिन-प्रतिदिन के आधार पर अपने पोर्टफोलियो की निगरानी करनी चाहिए। हमने अच्छी कंपनियों में निवेश किया है, विश्वास रखें और धैर्य रखें और बस इंतजार करें।



कोई भी भविष्यवाणी नहीं कर सकता, कोई भी इन घटनाओं की सटीकता से भविष्यवाणी नहीं कर सकता, इसलिए इसके बारे में चिंता भी न करें। यदि कोई ऐसी घटना होती है जो बाजार को नीचे ले जाती है, यदि आपके पास अधिक पैसा है तो अधिक निवेश करें या यहां तक ​​कि अगर आपको अस्थायी बाजार नुकसान होता है तो बस बैठे रहें, इसके बारे में चिंता न करें, यही हम या निवेशकों को सलाह देते हैं।

जो लोग इंट्रा डे ट्रेडर हैं वे इस अस्थिर समय में बाजार से दूर रह सकते हैं। मैं इस पर विशेषज्ञ नहीं हूं इसलिए मैं वास्तव में उन्हें सलाह नहीं दे सकता लेकिन वे बाजार के तकनीकी स्तरों के आधार पर निर्णय ले सकते हैं। इस समय ऐसा लग रहा है कि 8,000 या उसके आसपास का स्तर बाज़ार के लिए एक अच्छा समर्थन होना चाहिए।
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लता: मई में सौहार्द की ऊंचाई एक बार फिर अक्टूबर में हमने निफ्टी के लिए 10,000-11,000 के लक्ष्य को तैरते हुए सुना। यदि कोई केवल निफ्टी को देख रहा है तो यथार्थवादी अपेक्षा क्या है? इस वर्ष हमें 30 प्रतिशत मिला है, ऐसा लगता है कि इसमें से अधिकांश को संरक्षित कर लिया जाएगा। 2015 कितना दे सकता है?
A:'मैं एक आशावादी हूं; मैं कहूंगा कि 2015 एक बहुत अच्छा साल हो सकता है। यह आपको बहुत आसानी से 20-25 प्रतिशत दे सकता है और बाजार के दृष्टिकोण से आशावादी परिदृश्य में यह 30 प्रतिशत तक भी जा सकता है।

मेरा कारण इस प्रकार है कि 2014-2015 में हमने आय में वृद्धि नहीं देखी है, लेकिन 2015-2016 एक ऐसा वर्ष है, जहां हम भावनाओं में सुधार, कच्चे तेल की कीमतों में कमी, कमोडिटी की कीमतों में गिरावट का संयुक्त प्रभाव देखेंगे, जो कि कच्चा माल है। कई भारतीय कंपनियों के लिए भी मांग बढ़ रही है। वो सारी चीजें एक हो जाएंगी. 2015-2016 सबसे अच्छा वर्ष नहीं होगा क्योंकि निवेश में वृद्धि नहीं हुई है, 2016-2017 फिर भी बेहतर रहेगा।

कम से कम कई क्षेत्रों में कमाई में बढ़ोतरी का चक्र चलेगा और इससे उम्मीद बढ़नी चाहिए। तो, एक साल बाद आप 2016-2017 को देख रहे होंगे और यदि 2015-2016 बेहतर रहा है तो आशावाद फिर से हावी हो जाता है और लोग 2016-2017 में और भी बेहतर चीजों की उम्मीद करते हैं और वे आगे के वर्ष में छूट देना शुरू कर देते हैं। इसलिए, मैं अगले साल बहुत आशावादी रहूंगा क्योंकि मुझे कमाई में उल्लेखनीय वृद्धि की उम्मीद है। न केवल राजनीतिक मोर्चे पर स्थिरता के कारण, बल्कि कच्चे तेल और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट और अधिकांश कंपनियों के लिए कच्चा माल होने के कारण भी।
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लता: इस 20-25 प्रतिशत रैली के नेता क्या होंगे जिनकी आपको उम्मीद है?
A:बैंक प्रमुख प्राथमिक चालकों में से एक होंगे क्योंकि कच्चे तेल और मुद्रास्फीति का ब्याज दरों पर प्रभाव पड़ेगा। इसलिए, चाहे जनवरी या मार्च में दरों में कटौती हो, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता, लेकिन तथ्य यह है कि उधार दरों के साथ-साथ जमा दरें भी नीचे की ओर जा रही हैं, इसलिए बैंक एक लाभार्थी होंगे।



मैं ऑटो कंपनियों को देखूंगा, मैं आईटी और फार्मा पैक को भी देखूंगा क्योंकि हमारे पास हमारी घरेलू ताकत हो सकती है लेकिन डॉलर विभिन्न कारणों से मजबूत हो रहा है और मूल्यांकन के मामले में आईटी कंपनियां अभी भी बहुत महंगी नहीं हैं और वास्तव में वे हेजिंग के लिए भी अच्छे दांव हैं। पोर्टफोलियो में. मैं सीमेंट, ऑटो, आईटी, फार्मा और बैंकों का मिश्रण बनाऊंगा

रीमा: कंज्यूमर ड्यूरेबल सेगमेंट के बारे में क्या? कुछ इस तरहमैं ¿साढ़ेहवेलियाँमैं ¿साढ़े,मैं ¿साढ़ेबजाज इलेक्ट्रिकलमैं ¿साढ़ेजहां प्रबंधन अगले साल को लेकर सतर्क रुख अपना रहा है। क्या यही वह स्थान होगा जिसे आप अभी अगले वर्ष के लिए टालेंगे?
A:'मैं वहां सतर्क रहूंगा क्योंकि वे स्टॉक समय से पहले ही काफी बढ़ जाते हैं। दूसरे, उनके पास पहले से ही अतिरिक्त क्षमता थी इसलिए ऐसा नहीं है कि मांग में सुधार होने पर भी उनके पास मूल्य निर्धारण की शक्ति है। अंत में, मांग में सुधार भी थोड़ा धीमा है, यह ऐसा कुछ नहीं है जो पहले से ही हो रहा है। इसलिए, इन दोनों कंपनियों का मूल्यांकन पहले से ही समृद्ध है और उनमें से कुछ में कुछ अन्य समस्याएं हैं इसलिए मैं उस क्षेत्र से दूर रहूंगा।
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रीमा: अब तक केवल हैवेल्स का प्रबंधन और शायद थोड़ा सा बजाज इलेक्ट्रिकल्स भी थोड़ा सतर्क दिखा है। इस सेगमेंट में कोई अन्य कंपनियां जहां आपको लगता है कि मांग इतनी अच्छी नहीं होगी और अतिरिक्त क्षमता उपलब्ध है। ऐसे कौन से अन्य स्टॉक हैं जिन पर हमें नजर रखनी चाहिए जिनकी कहानी भी ऐसी ही हो सकती है?
A:हो सकता है कि किसी को वोल्टास और क्रॉम्पटन ग्रीव्स इन शेयरों पर नजर रखनी चाहिए, हालांकि वे टिकाऊ नहीं हैं। हालाँकि, टिकाऊ वस्तुओं में मैं उन पर नज़र नहीं रखता। आईएफबी, व्हर्लपूल जैसे स्टॉक हैं लेकिन मेरे पास उनके बारे में बहुत कम जानकारी है।

लता: तेल और गैस क्षेत्र के किन शेयरों में अधिक तेजी बाकी है?
A:तेल और गैस क्षेत्र पर कुल मिलाकर नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें नीचे जा रही हैं इसलिए तेल और प्राकृतिक गैस निगम (ओएनजीसी�) और �केयर्न इंडिया"नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।" यदि आप तेल और गैस खरीदना चाहते हैं तो मैं कहूंगा कि दिसंबर के नतीजों की प्रतीक्षा करें क्योंकि भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (...बीपीसीएल��), हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (�एचपीसीएल�) वे अच्छी कंपनियाँ हैं। हालाँकि, इस तिमाही में उन्हें इन्वेंट्री घाटा होगा और उनका रिफाइनिंग मार्जिन भी कम होगा। इसलिए, एक बार जब तेल स्थिर हो जाएगा, लेकिन सकारात्मक पक्ष पर सब्सिडी का बोझ कम हो जाएगा और उनकी ब्याज लागत भी कम हो जाएगी और अगर अगले साल मांग में वृद्धि होती है तो उन्हें लाभ होगा। इसलिए, यदि आप तेल और गैस क्षेत्र में निवेशक हैं तो बीपीसीएल और एचपीसीएल पर नजर रखें, लेकिन यदि आप कुछ समय इंतजार कर सकते हैं तो दिसंबर के नतीजों का इंतजार करें और अगली तिमाही में आप इन्हें खरीदने पर विचार कर सकते हैं।



प्रकटीकरण: मेरा निवेश पोर्टफोलियो द्वारा प्रबंधित किया जाता है और इनमें से किसी भी कंपनी में मेरा निवेश हो सकता है।
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शीर्ष पूरा साक्षात्कार पढ़ें: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/mkt-to-see-20-25-returns2015-banks-to-benefit-iifl_1255769.html
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