साक्षात्कार: बुनियादी बातों के संदर्भ में अधिकांश क्षेत्रों के लिए धारणा बहुत सकारात्मक: निर्मल जैन

सार

“गोल्ड लोन एक ऐसा सेगमेंट है जहां हम तीव्र प्रतिस्पर्धा देख रहे हैं। कई फिनटेक और नए जमाने की कंपनियां सामने आई हैं। वे निजी इक्विटी द्वारा वित्त पोषित हैं और शुरुआत में नुकसान के बावजूद बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं। माइक्रोफाइनेंस, कोविड और मोरेटोरियम में कठिन दौर से गुजरा। धीरे-धीरे चीज़ों में काफ़ी सुधार हो रहा है। ”

“हमारे पोर्टफोलियो का 36% होम लोन है और ये किफायती होम लोन हैं। पिछली तिमाही में हमारा औसत टिकट आकार 15 लाख रुपये था। तो आप सोच सकते हैं कि घर की कीमत लगभग 20 लाख रुपये होगी जो मुंबई जैसे शहरों के सुदूर उपनगरों में होगी। हम मुख्य रूप से किफायती सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जहां हम मजबूत मांग और मजबूत रिकवरी देख रहे हैं।'' निर्मल जैन, अध्यक्ष, प्रबंध निदेशक, आईआईएफएल फाइनेंस

संपत्ति वृद्धि, जमा वृद्धि के मामले में तिमाही में क्या हुआ? तिमाही में एनआईएम अनिवार्य रूप से क्या हैं?

इस तिमाही में हमारी कुल वृद्धि अच्छी रही है; हमारे सभी मुख्य व्यवसायों में ऋण वृद्धि के मामले में सालाना 35% की वृद्धि हुई, और परिचालन लागत और प्रावधानों में पैमाने के कुछ लाभ अपेक्षाकृत प्राप्त हुए। कर पश्चात लाभ में सालाना आधार पर 36% की वृद्धि हुई। इसलिए हमने 397 करोड़ रुपये के अल्पसंख्यक ब्याज से पहले कर पश्चात लाभ की सूचना दी, जो पिछले साल की समान तिमाही में लगभग 291 करोड़ रुपये और उससे पहले की तिमाही में लगभग 330 करोड़ रुपये था।

इसलिए हमारी तिमाही अच्छी रही। हम एनआईएम मार्जिन को 7% की ऐतिहासिक प्रवृत्ति के आसपास बनाए रखने में सक्षम थे। एक अच्छी बात यह है कि हम एनपीए को और कम करने में सक्षम हुए हैं, जो सकल एनपीए 2.6% से 2.4% और शुद्ध एनपीए 1.4% से 1.2% था। तो, यह एक अच्छी तिमाही है और हम हर तरफ तेजी और ऋण की अच्छी मांग देख रहे हैं।

यह अभी बढ़ रहा है और मार्जिन के संदर्भ में, ब्याज दरों में बढ़ोतरी हुई है, लेकिन उनमें से अधिकतर पारित हो जाती हैं और भारित औसत आधार पर, हमें इतना प्रभाव नहीं मिलता है क्योंकि लंबी अवधि का एक महत्वपूर्ण हिस्सा तीन से अधिक अनुबंधित हो चुका है। पांच और दस साल तक.

आप संपूर्ण रियल एस्टेट पैक से इस मांग में किस प्रकार की स्थिरता देखते हैं क्योंकि हमारे पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा रियल एस्टेट मांग से बना है। ब्याज दर में बढ़ोतरी के चक्र के साथ, क्या आपको मांग में किसी तरह की स्थिरता नजर आती है?

हमारे पोर्टफोलियो का 36% होम लोन है और ये किफायती होम लोन हैं। पिछली तिमाही में हमारा औसत टिकट आकार 15 लाख रुपये था। तो आप कल्पना कर सकते हैं कि घर की कीमत लगभग 20 लाख रुपये होगी जो मुंबई जैसे शहरों के सुदूर उपनगरों में होगी, नजदीकी उपनगरों या बहुत छोटे शहर में भी नहीं। हमने मुख्य रूप से किफायती सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित किया है जहां हम मजबूत मांग और मजबूत रिकवरी देख रहे हैं।

यदि आप हमारे पोर्टफोलियो को देखें, तो 32% गोल्ड लोन है जो फिर से एक बहुत छोटा टिकट व्यवसाय है; लगभग 12% माइक्रोफाइनेंस है और शेष 15% या तो हमारा व्यवसाय ऋण है और हमारे पोर्टफोलियो का 5% ऐतिहासिक पोर्टफोलियो है जहां डेवलपर्स को फंडिंग की गई है। रियल एस्टेट पोर्टफोलियो हमारी किताब का सिर्फ 5% है और इसमें कमी आ रही है क्योंकि हम वृद्धिशील फंडिंग नहीं कर रहे हैं।

लेकिन यदि आप उन बंधकों का उल्लेख करते हैं जो किफायती हैं, तो मांग मजबूत है जब तक कि ब्याज दरें यहां से काफी नहीं बढ़ जातीं। अब तक, ब्याज दरों में जो भी बढ़ोतरी हुई है, उसे गंभीरता से लिया गया है और मांग मजबूत बनी हुई है। हम वास्तव में खुदरा मांग को बहुत आशावाद के साथ देखते हैं जो हमारे पोर्टफोलियो का 95% है।

जब हम बढ़ती ब्याज दरों के साथ आवास की मांग के बारे में बात करते हैं, तो आप अनिवार्य रूप से 15 लाख, 20 लाख पर काम करते हैं। क्या ईएमआई बढ़ने से मांग पर बड़ा असर पड़ता है?

भारत में आम तौर पर बंधक 10 से 15 साल के लिए होते हैं। तो, जब ब्याज दरें बढ़ जाती हैं. तो आप कार्यकाल को बढ़ा भी सकते हैं और कार्यकाल को 15 या 15 को 20-25 भी कर सकते हैं। इसलिए आप ईएमआई तब तक नहीं बदलें जब तक कि यह वास्तव में 35 वर्ष और उससे अधिक के स्तर तक न पहुंच जाए। अब तक, अधिकांश हाउसिंग फाइनेंस या होम लोन कंपनियां या यहां तक ​​कि बैंक भी ईएमआई को समान स्तर पर रखने और अवधि बढ़ाने में कामयाब रहे हैं, लेकिन अगर ब्याज दरें बढ़ती रहीं, तो किसी समय, आप आपको अपनी ईएमआई में बदलाव करना होगा और यही मांग और क्रेडिट गुणवत्ता की वास्तविक परीक्षा हो सकती है।

लेकिन हमें निकट भविष्य में इसकी उम्मीद नहीं है क्योंकि दर में 50 बीपीएस की बढ़ोतरी की उम्मीद थी, लेकिन अगर यह 100, 150 या 200 बीपीएस तक बढ़ जाती है, तो जाहिर तौर पर प्रभाव पड़ेगा।

जब माइक्रोफाइनांस ऋण, सोने की मांग की बात आती है तो आप जमीनी स्तर पर क्या देख रहे हैं?

गोल्ड लोन अत्यधिक प्रतिस्पर्धी हो गया है क्योंकि कई नए खिलाड़ी इसमें शामिल हो गए हैं और केवल शुरुआती बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए, वे इस अर्थ में नुकसान उठाने वाले रहे हैं कि वे टीज़र दरों की पेशकश कर रहे हैं जो टिकाऊ नहीं हैं। इसके अलावा कई बैंक बहुत आक्रामक हो गए हैं, विशेषकर छोटे बैंक और दक्षिण स्थित बैंक।

यहां पैदावार दबाव में है और हम कारोबार को उतनी तेजी से नहीं बढ़ा पा रहे हैं जितना हम चाहते थे क्योंकि हमने पिछले 30 महीनों में अपने शाखा नेटवर्क का लगभग 40-18% विस्तार किया है। लेकिन फिर भी पिछली तिमाही में गोल्ड लोन की वृद्धि तिमाही-दर-तिमाही 4% थी जो इस विस्तारित नेटवर्क के साथ बहुत महत्वपूर्ण नहीं है।

इसलिए गोल्ड लोन एक ऐसा खंड है जहां हम तीव्र प्रतिस्पर्धा, एक तरह का मूल्य युद्ध देख रहे हैं। कई फिनटेक और नए जमाने की कंपनियां सामने आई हैं। उन्हें निजी इक्विटी द्वारा वित्त पोषित किया जाता है और वे शुरू में नुकसान के बावजूद बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं ताकि व्यवसाय थोड़ी तीव्र प्रतिस्पर्धा से गुजर सके।

माइक्रोफाइनेंस, कोविड और स्थगन, पुनर्गठन और उन सभी मामलों में कठिन समय से गुजर रहा है, जिससे बहुत तनाव हो रहा है लेकिन धीरे-धीरे चीजों में काफी सुधार हो रहा है। ब्याज दरें कैसे ली जा सकती हैं और किस तरह के ग्राहकों से और आय आधारित ऋण मंजूरी कैसे की जानी चाहिए, इस संबंध में नियमों को स्पष्ट बनाने में आरबीआई बहुत व्यावहारिक रहा है। यह उद्योग 2021 में कठिन दौर से गुजरा है लेकिन भविष्य काफी बेहतर दिख रहा है और अगली दो तिमाहियों में इसमें काफी सुधार आएगा। व्यवसाय ऋण के संदर्भ में, हम संपत्ति के विरुद्ध छोटे टिकट ऋण पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो मुख्य रूप से 10-20 लाख रुपये में होता है। इसके अलावा असुरक्षित ऋण जो पूरी तरह से डिजिटल रूप से किए जाते हैं, हम अर्थव्यवस्था में सुधार देख रहे हैं। मांग मजबूत है और इसमें काफी तेजी आ रही है।

साथ ही आरबीआई द्वारा कई फिनटेक पर कार्रवाई, जो विनियमित नहीं हैं, लेकिन क्रेडिट उत्पाद पेश करते हैं जो समय के साथ खतरनाक हो सकते हैं, यह भी एक तरह से अच्छा है क्योंकि यह फिनटेक के व्यवस्थित विकास का मार्ग प्रशस्त करेगा। यहां भी उद्योग अच्छा बढ़ेगा।

अब जब बैंकिंग और विभिन्न अन्य क्षेत्रों से आंकड़े आने शुरू हो गए हैं तो भारतीय बाजारों के बेहतर प्रदर्शन से आप क्या समझते हैं?

भारत वास्तव में आज एक उदास दुनिया में एक चमकता सितारा है और ऐसा इसलिए होता है क्योंकि वैश्विक खबरें इतनी निराशाजनक होती हैं, लोग उससे अभिभूत हो जाते हैं और कभी-कभी वे यहां अवसर चूक जाते हैं। लेकिन अर्थव्यवस्था बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रही है, विशेषकर बैंकिंग क्षेत्र। पिछले 8-10 वर्षों में, यह वैश्विक प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बहुत मजबूत हो गया है और यदि अर्थव्यवस्था बढ़ती रहती है, तो बैंकिंग अर्थव्यवस्था और अन्य सभी क्षेत्रों के लिए एक प्रॉक्सी है।

इस बार हम देख रहे हैं कि चौतरफा नतीजों को लेकर आशावादी रहना चाहिए। बेशक, स्टॉक चुनना नीचे से ऊपर की ओर होना चाहिए और किसी को यह पता लगाना होगा कि कौन से स्टॉक ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड हैं, लेकिन बुनियादी बातों के संदर्भ में अधिकांश क्षेत्रों के लिए सामान्य भावना बहुत सकारात्मक है। अब मूल्यांकन एक ऐसी चीज है जिसे स्टॉक से स्टॉक तक देखना होगा।

निजी एनबीएफसी और बैंकों से आने वाले आंकड़ों के बारे में आप क्या समझते हैं?

जहां भी ब्याज दर में वृद्धि होती है, बैंकों के साथ-साथ एनबीएफसी को भी मुख्य रूप से लाभ होता है क्योंकि वे अपनी अधिकांश ऋण संपत्तियों के लिए ब्याज दर को अपनी जमा राशि या देनदारियों की लागत में वृद्धि की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ाने में सक्षम होते हैं। मैं एक सामान्य बयान दे रहा हूं कि ब्याज दर में वृद्धि बैंकों के साथ-साथ एनबीएफसी के लिए लाभप्रदता के संदर्भ में सकारात्मक है। लंबी अवधि में, यदि ब्याज दरें ऊंची रहती हैं, तो इसका क्रेडिट मांग पर असर पड़ता है और फंड की लागत बढ़ने का भी दबाव होता है, हालांकि तत्काल अल्पावधि में, उन्हें लाभ होता है। मुझे लगता है कि इसका प्रभाव संभवतः आपको अधिकांश परिणामों में दिखाई देगा।