अधिकांश बड़े, उच्च गुणवत्ता वाले निवेशक भारत के बारे में गंभीर हैं और मूल्यांकन, स्थिरता और पर्यावरण के संदर्भ में अवसर की तलाश में हैं।निर्मल जैन, संस्थापक एवं अध्यक्ष,?आईआईएफएल, अजय शर्मा का कहना है?ईटी नाउ?एक एक्सक्लूसिव चैट में।

संपादित अंश:

हमारे बाज़ारों में 10 महीनों से मंदी का दौर नहीं आया है और वे अस्थिर रहे हैं। 2014 में नई सरकार के सत्ता में आने के बाद से बाजार ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया, उनके सुधारों और अर्थव्यवस्था पर बेहतर दृष्टिकोण को देखते हुए। मुझे लगता है कि यह एक या दो तिमाहियों का अल्पकालिक सुधारात्मक चरण है। इसे लेकर किसी को ज्यादा परेशान नहीं होना चाहिए.?

लेकिन अगर आप एक दीर्घकालिक निवेशक हैं और अगले तीन से पांच वर्षों को देखें, तो मैं पर्सनल रूप से भारतीय अर्थव्यवस्था और यहां के शेयर बाजारों के प्रदर्शन को लेकर बहुत आशावादी और बहुत आशावादी हूं।

हम जो सुधारात्मक चरण देख रहे हैं, उसने मूल्यांकन को और अधिक उचित बना दिया है। इसलिए, यदि लंबी अवधि के निवेशकों ने इक्विटी पर पर्याप्त आवंटन नहीं किया है, तो उन्हें इक्विटी परिसंपत्तियों में अपना भार बढ़ाने का अवसर मिलता है। वैश्विक पर्यावरण और स्थानीय राजनीति का चाहे जो भी हो, ये चीजें कुछ तिमाहियों तक ही प्रभावी रहेंगी। लेकिन अगर आप तीन-पांच साल या उससे अधिक समय के लिए दीर्घकालिक निवेशक हैं, तो भारत निवेश के लिए एक बेहतरीन बाजार है।

हम एक दिलचस्प दौर से गुजर रहे हैं. इस क्षेत्र को समग्र रूप से अच्छा प्रदर्शन करने के लिए, ऋण और बीमा वृद्धि को अच्छा करना होगा। इसके भीतर, पीएसयू बैंक पुनर्जीवित होने, पुनर्जीवित होने और अपने पास मौजूद खराब संपत्तियों की ऐतिहासिक विरासत से बाहर निकलने के लिए पूंजी के आने का इंतजार कर रहे हैं। इस सरकार ने थोड़ा-बहुत करने की कोशिश की है, लेकिन दुर्भाग्य से बहुत कम चीजें विकसित हुईं और बहुत सारा काम हुआ और यहां तक ​​कि 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक की पूंजी डालने का साहसिक कदम भी कम से कम कुछ समय के लिए नकार दिया गया है। अगर सरकार सत्ता में वापस आती है, तो हम उम्मीद करते हैं कि पीएसयू बैंक टिकाऊ तरीके से पुनर्जीवित होंगे।

एनबीएफसी का अब वृद्धिशील ऋण में एक तिहाई से अधिक योगदान है। यह कोई छोटा क्षेत्र नहीं है और अर्थव्यवस्था के विकास में बहुत महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और यह क्षेत्र यहीं रहेगा।

लेकिन नवीनतम नियामक संकट एक चेतावनी है। जो लोग तरलता के मामले में या अपने फंड की लागत के प्रबंधन के मामले में किनारे पर काम करने की कोशिश कर रहे हैं, उन्हें एक चेतावनी मिली है और उम्मीद है कि संतुलन वापस आ जाएगा। जब स्टॉक खत्म हो जाएगा और धूल जम जाएगी, तो हम देखेंगे कि पुरुष लड़कों से अलग हो गए हैं और अच्छे खिलाड़ी मजबूत हो जाएंगे और सार्थक भूमिका निभाएंगे। निजी क्षेत्र के बैंक कुल मिलाकर अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। मुझे नहीं लगता कि वहां कोई चुनौती है.

पूंजीगत सामान क्षेत्र बहुत विषम है क्योंकि इसमें विभिन्न प्रकार की कंपनियां हैं - बहुराष्ट्रीय कंपनियां, स्थानीय कंपनियां और इस क्षेत्र के भीतर कई उप-खंड और उद्योग हैं और प्रत्येक पर अलग-अलग कारक प्रभाव डालते हैं। उनमें से कुछ की प्रतिस्पर्धा आयात से है, कुछ की स्थानीय मांग और आपूर्ति की स्थिति है। एक सामान्य बयान देना बहुत मुश्किल है लेकिन फिर भी इस क्षेत्र में अच्छे स्टॉक और अच्छी कंपनियां हैं।

वैश्विक फंड सतर्क हैं और न केवल स्थानीय कारक, बल्कि वैश्विक कारक भी उनके दिमाग या उनकी निर्णय लेने की प्रक्रिया पर प्रभाव डालते हैं। जब यूएस फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहा है, तो जाहिर तौर पर फंडों के वापस यूएसए में जाने की प्रवृत्ति होती है, जो अपेक्षाकृत सुरक्षित ठिकाना है। इसलिए, वैश्विक निवेशकों को चीन, अमेरिका जैसे कारकों का संज्ञान लेना होगा, अन्य देशों में क्या हो रहा है और यहां भारत में स्थानीय स्तर पर क्या हो रहा है।

अधिकांश वैश्विक निवेशक घटनाक्रम को ध्यान से देख रहे हैं, लेकिन अधिकांश बड़े उच्च गुणवत्ता वाले निवेशक भारत के बारे में गंभीर हैं और मूल्यांकन, स्थिरता और पर्यावरण के संदर्भ में अवसर की तलाश में हैं।