\'पहला प्रभाव ही आखिरी प्रभाव होता है? सदियों पुरानी कहावत है. और ऐसा लगता है कि मुंबई स्थित आईआईएफएल होल्डिंग्स ने 2007 में अपने संस्थागत ब्रोकिंग ग्राहकों में से एक, फेयरफैक्स फाइनेंशियल पर एक अमिट छाप छोड़ी थी। भारतीय मूल के अरबपति प्रेम वत्स के स्वामित्व में, कनाडाई निवेश दिग्गज ने वित्तीय सेवा कंपनी को चुनकर खरीदा था। 9 में 2011% हिस्सेदारी बढ़ाई। 26 में एक खुली पेशकश के माध्यम से इसने अपनी हिस्सेदारी 2015% बढ़ा दी और इस प्रकार 35.44% हिस्सेदारी के साथ सबसे बड़ा शेयरधारक बन गया।

हैम्ब्लिन वत्स इन्वेस्टमेंट काउंसिल के एमडी चंद्रन रत्नास्वामी, जो एशिया में कंपनी के निवेश पोर्टफोलियो की देखरेख करते हैं, आईआईएफएल में इस बढ़ते विश्वास का श्रेय शीर्ष पर बैठे व्यक्ति को देते हैं? निर्मल जैन. ?हम एक उद्यमी के रूप में जैन से प्रभावित थे। उन्होंने इस व्यवसाय को बिना किसी पारिवारिक संबंध के और केवल अपनी क्षमता और ड्राइव की मदद से शुरू से खड़ा किया। आईआईएफएल में हमारे निवेश के पीछे यह सबसे मजबूत चालक रहा है? रत्नास्वामी कहते हैं, जो आईआईएफएल बोर्ड में गैर-कार्यकारी निदेशक के रूप में फेयरफैक्स का भी प्रतिनिधित्व करते हैं।

1994 में, जैन ब्रोकिंग फर्म मोतीलाल ओसवाल में अनुसंधान के प्रमुख थे। प्रभाग को इंक्वायर नामक एक स्वतंत्र इकाई के रूप में स्थापित किया गया था। लगभग एक साल बिताने के बाद, जैन ने अपना खुद का कुछ शुरू करने के बारे में सोचा और यहीं से उनकी उद्यमशीलता यात्रा की शुरुआत हुई। 25 वर्षों से भी कम समय में, उन्होंने अपने वन-मैन शो को 19,000 करोड़ रुपये के बाजार मूल्य के साथ एक सराहनीय, पूर्ण वित्तीय सेवा फर्म में बदल दिया है। आईआईएफएल का एक महत्वपूर्ण प्रमाण दुनिया के सबसे सम्मानित मूल्य निवेशकों में से एक, प्रेम वत्स को अपने प्रमुख निवेशक के रूप में आकर्षित कर रहा है।

आईआईएफएल, जैसा कि हम जानते हैं, आज एक कायापलट से गुजर चुका है। जैन ने 1995 में प्रोबिटी रिसर्च एंड सर्विसेज नामक एक स्वतंत्र रिसर्च हाउस की स्थापना की, जो 2001 तक एक ब्रोकिंग फर्म में बदल गई। इसने वन-स्टॉप वित्तीय सेवा शॉप की नींव रखी, जिसे आज हम आईआईएफएल के रूप में जानते हैं।

आईआईएफएल 1999 में सुर्खियों में आया, जब रिसर्च हाउस ने आईटी सेक्टर पर एक रिपोर्ट जारी की, जो काफी चर्चा में रही, यह देखते हुए कि यह डॉटकॉम बूम के चरम के साथ मेल खाता था। जैन को बहुत निराशा हुई, रिपोर्ट को लोकप्रियता तो मिली लेकिन इसका असर ग्राहक आधार पर नहीं दिखा। वह याद करते हैं, 'हमारे पास 100 ग्राहक थे, लेकिन हमारी रिपोर्ट कई हजार लोग पढ़ रहे थे। अत्यधिक हताशा में, हमने यह आशा करते हुए कि एक बड़ा पाठक आधार विज्ञापन राजस्व को आकर्षित करेगा, सभी रिपोर्टों को मुफ्त में इंटरनेट पर डालने का निर्णय लिया।??

इससे इंडिया इन्फोलाइन की शुरुआत हुई। टीम में 50-60 शोध विश्लेषक शामिल थे। हालाँकि, टीम को जल्द ही एहसास हुआ कि केवल विज्ञापन राजस्व पर निर्भर रहना आर्थिक रूप से व्यवहार्य विकल्प नहीं था। इन शुरुआती समस्याओं के अलावा, सहस्राब्दी के अंत में अनुसंधान घर डॉटकॉम मंदी की चपेट में आ गया था। इसने कंपनी को लगभग किनारे कर दिया। 'हमारा नकद शेष घटकर 4 करोड़ रुपये से 5 करोड़ रुपये रह गया था, हमारे पास केवल कुछ महीनों तक चलने के लिए ईंधन था।' आर वेंकटरमन, सह-संस्थापक और एमडी, आईआईएफएल होल्डिंग्स ने कठिन दौर को याद किया।

जैन और वेंकटरमन थे quick धुरी के लिए. ऑनलाइन ब्रोकिंग अमेरिका में लेनदेन का पसंदीदा तरीका बन रहा था, और दोनों ने 2001 में पायलट आधार पर एक प्रौद्योगिकी-संचालित ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म लॉन्च करके इस प्रवृत्ति को उठाया। लोग इसके लिए तैयार नहीं थे। pay जानकारी के लिए, लेकिन वे ऐसा करेंगे pay लेनदेन के लिए. हमने एक प्रौद्योगिकी-संचालित मंच बनाने का निर्णय लिया क्योंकि यह स्पष्ट था कि अगले 20 वर्षों तक प्रौद्योगिकी हर चीज़ को प्रभावित करेगी? जैन बताते हैं. 2002 तक, कंपनी एक पूर्ण ऑनलाइन खुदरा ब्रोकर थी? ऑनलाइन ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म को 5paisa कहा जाता था, एक लेनदेन के लिए पांच पैसे ब्रोकरेज शुल्क था। इंडिया इन्फोलाइन ने खुद को उस समय डिस्काउंट ब्रोकर के रूप में स्थापित किया जब अधिकांश ब्रोकर अभी भी ऑफ़लाइन फर्म थे। इसने बीमा और म्यूचुअल फंड उत्पादों का वितरण भी शुरू किया।

जैसा कि भाग्य ने चाहा, 2003 और 2008 के बीच, बाजार में जोरदार तेजी देखी गई। इस अवधि के दौरान बेंचमार्क सेंसेक्स में 5 गुना की बढ़ोतरी हुई और ब्रोकिंग कारोबार तेजी से बढ़ा। IIFL की इक्विटी ब्रोकरेज आय कहाँ से बढ़ी? वित्त वर्ष 8.55 में 03 करोड़ रुपये? वित्त वर्ष 590 में 08 करोड़ रुपये? 69x का प्रभावशाली लाभ। इस आय का बड़ा हिस्सा खुदरा ब्रोकिंग से आया, लेकिन आईआईएफएल ने तब तक संस्थागत ब्रोकिंग व्यवसाय में एक बड़ा कदम उठाया था। वह दूसरा महत्वपूर्ण मोड़ था जिसने इसके पूंजी बाजार कारोबार को उत्साह के साथ विस्तारित करने का मार्ग प्रशस्त किया।

वास्तव में, अगर आईआईएफएल ने अपने खुदरा ब्रोकिंग व्यवसाय को शून्य से शुरू करने के लिए ब्रोकरेज को घटाकर पांच पैसे कर दिया, तो उसने अकल्पनीय काम किया, उसने देश में सबसे प्रतिष्ठित संस्थागत ब्रोकिंग फर्म से काम पर रखकर संस्थागत ब्रोकिंग में दोहराव किया। 2007 में, आईआईएफएल ने अपने संस्थागत ब्रोकिंग व्यवसाय को स्थापित करने के लिए विदेशी ब्रोकरेज सीएलएसए के शीर्ष अधिकारियों को आकर्षक इक्विटी की पेशकश करके नियुक्त किया था? अंततः, इसका मतलब इक्विटी में 10% की कमी होगी? साइन-ऑन बोनस के रूप में।

हल्के शब्दों में कहें तो यह एक आक्रामक कदम था। लेकिन इसने आईआईएफएल को एक अलग कक्षा में डाल दिया। वेंकटरमन याद करते हैं कि सीएलएसए की एक टीम की भर्ती करने से, जो एक दशक से अधिक समय से एक-दूसरे को जानते थे, संस्थागत ब्रोकिंग व्यवसाय को तेजी से आगे बढ़ने में मदद मिली। यदि हम अनुसंधान प्रमुख, बिक्री प्रमुख, इक्विटी प्रमुख आदि को अलग-अलग नियुक्त करते और यह भी सुनिश्चित करते कि वे एक-दूसरे के साथ अच्छी तरह मेल खाते, तो व्यवसाय के निर्माण में कुछ समय लग सकता था? वह कहता है। वेंकटरमन जो नहीं कहते हैं, लेकिन इसका मतलब यह है कि उन्हें तैयार ग्राहकों तक पहुंच मिल गई है जो सीधे राजस्व में योगदान कर सकते हैं, क्योंकि टीम किसी अन्य स्थापित ब्रोकिंग सेटअप की तरह ही ग्राहकों को सेवा दे सकती है। ? ?

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रत्नास्वामी आईआईएफएल की नवनियुक्त संस्थागत टीम के साथ जुड़ाव को याद करते हैं। ?हम कभी व्यापारी नहीं रहे। इसलिए, हमने हमेशा कुछ दलालों का उपयोग किया। हम सीएलएसए की टीम को जानते थे, उनका शोध उत्कृष्ट रहा है। वे अमेरिका और यूरोप के कुछ सर्वश्रेष्ठ और सबसे बड़े वैश्विक निवेशकों के साथ सौदा करते हैं। जब ब्लॉक डील करने की बात आती है तो वे आज भी बहुत अच्छे हैं? वह कहता है। आईआईएफएल के संस्थागत इक्विटीज के अध्यक्ष एच नेमकुमार का कहना है कि कंपनी के 400 संस्थागत निवेशकों के साथ संबंध हैं? वैश्विक और घरेलू? और सूची में सभी शीर्ष म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां, सॉवरेन वेल्थ फंड, निजी इक्विटी फंड और पेंशन फंड शामिल हैं। ?इससे हमें मजबूत पकड़ मिलती है,? नेमकुमार कहते हैं.

लोगों और प्रोत्साहनों की शक्ति को समझने के बाद, जैन ने धन प्रबंधन के लिए भी वही दृष्टिकोण लागू किया। अप्रैल 2008 में, करण भगत, जो पहले कोटक बैंक में थे, अपनी खुद की शाखा खोलने की तलाश में थे, तभी उनकी मुलाकात जैन से हुई। खुदरा और संस्थागत ब्रोकिंग दोनों में सफलता हासिल करने के बाद, एकमात्र गायब चीज उच्च नेटवर्थ वाले ग्राहकों के लिए धन प्रबंधन थी और एक प्रस्ताव दिया गया, स्वीकार किया गया और एक महीने के भीतर उस पर कार्रवाई की गई, आईआईएफएल के पास धन सहायक कंपनी में 76% हिस्सेदारी थी और बाकी कर्मचारियों को सौंप दिया गया। वेंकटरमन कहते हैं, 'हमने एक लंबा पत्र लिखने में समय बर्बाद नहीं किया। एक ही शीट पर पूरा एमओयू साइन हो गया.??

सुयश एडवाइजर्स के एमडी गिरीश कुलकर्णी, जो जैन को उनके आईआईएम-ए दिनों से अच्छी तरह से जानते हैं, एक ही बात पर संकेत देते हैं: जैन की लोगों की रणनीति ने जिन व्यवसायों में प्रवेश किया था, उन्हें बड़ी लीग में पहुंचाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। ?जैन की नज़र प्रतिभा पर है, लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वह प्रतिभाशाली अधिकारियों को सही प्रोत्साहन देकर बोर्ड पर लाने में सक्षम हैं, जिससे कंपनी वास्तव में आगे बढ़ने में सक्षम हुई है। quickसचमुच,? वह कहता है। ?

संस्थागत व्यवसाय की तरह, धन प्रबंधन में भी पुरस्कार आश्चर्यजनक नहीं थे। आईआईएफएल आज धन प्रबंधन क्षेत्र में एक प्रमुख स्थान रखता है, जो एचएनआई के लिए सबसे पसंदीदा निजी धन सलाहकारों में से एक है। पिछले चार वर्षों में, संपत्ति 33% सीएजीआर की गति से बढ़ी है। आज, धन व्यवसाय 120,100 एचएनआई परिवारों के लिए 10,000 करोड़ रुपये की संपत्ति का प्रबंधन करता है और कुल आय में 250 करोड़ रुपये का योगदान देता है। ?रणनीति हमेशा नई संपत्ति पर ध्यान केंद्रित करने की रही है जो स्टॉक विकल्प बेचने, व्यवसायों को बेचने या भूमि की बिक्री के साथ-साथ उन उद्योगपतियों के साथ मिलकर उत्पन्न हुई है जिन्होंने लाभांश के माध्यम से बड़े पोर्टफोलियो जमा किए हैं? भगत का वर्णन करता है.

लगातार बढ़ते धन व्यवसाय के साथ एक मजबूत ब्रोकिंग व्यवसाय होने का मतलब केवल 2012 में निवेश बैंकिंग में स्वाभाविक प्रगति है। यदि आप द्वितीयक बाजार में ऐसा शानदार काम कर रहे हैं और खुदरा, एचएनआई और संस्थानों में एक मजबूत वितरण फ्रेंचाइजी है, तो क्या आपको इसे प्राथमिक पक्ष पर दोहराने में सक्षम होना चाहिए? निपुण गोयल, अध्यक्ष, आईआईएफएल इन्वेस्टमेंट बैंकिंग। डीएसपी मेरिल लिंच में 14 साल के कार्यकाल के बाद, नोमुरा में दो साल के कार्यकाल के बाद गोयल वित्तीय सेवा फर्म में शामिल हुए। वित्त वर्ष 17 में, आईआईएफएल की निवेश बैंकिंग टीम ने 21 लेनदेन बंद किए। टीम पिछले वित्त वर्ष के दौरान 37,700 करोड़ रुपये की पूंजी जुटाने और सलाहकार लेनदेन में शामिल थी। ?

जबकि आईआईएफएल ने वित्तीय उत्पादों को बेचने के लिए अपने वितरण का लाभ उठाने के साथ-साथ अपने पूंजी बाजार कारोबार को लगातार बढ़ाया, 2006 में एनबीएफसी लाइसेंस प्राप्त करने के बाद भी, इसने उपभोक्ता ऋण से परहेज किया और केवल शेयरों के बदले वित्तपोषण पर अड़ा रहा। जब तक कंपनी से एक संयुक्त उद्यम के लिए विदेशी वित्तीय सेवाओं द्वारा संपर्क नहीं किया गया तब तक खुदरा वित्त कहीं भी रडार पर नहीं था। जैसा कि नियति को मंजूर था, विदेशी कंपनी ने कभी भी समझौते पर हस्ताक्षर नहीं किए और आईआईएफएल 2007 में वैसे भी उद्यम के साथ आगे बढ़ गया।

2014 में, जैन और वेंकटरमन ने राजश्री नांबियार को अपने एनबीएफसी व्यवसाय के लिए सीईओ के रूप में नियुक्त किया, जो स्टैंडर्ड चार्टर्ड में खुदरा उत्पादों के लिए दक्षिण एशिया प्रमुख थे। नांबियार के तहत, एनबीएफसी का एयूएम 11,000 करोड़ रुपये से दोगुना होकर 22,000 करोड़ रुपये हो गया है। लाभ 22% सीएजीआर की स्वस्थ गति से बढ़ा है। ?हमारा तेज़ गति से विकास उस उद्यमशीलता की स्वतंत्रता का प्रत्यक्ष परिणाम है जिसका हम यहाँ आनंद ले रहे हैं? नांबियार का कहना है, जो आईआईएफएल की संस्कृति को उस बहुराष्ट्रीय बैंक से एकदम विपरीत मानती हैं, जहां से वह आती हैं।

वित्त वर्ष 17 में, IIFL ने समेकित आधार पर ₹420 करोड़ का लाभ अर्जित किया। JM Financial, Edelweiss और Motilal Oswal जैसी प्रतिस्पर्धी कंपनियों की तुलना में, IIFL ने पहले ही खुदरा क्षेत्र पर अधिक ध्यान केंद्रित कर लिया है, जिसमें गृह वित्त, गोल्ड लोन, वाणिज्यिक वाहन और सूक्ष्म वित्त शामिल हैं। 2,800 से अधिक NBFC शाखाओं के अलावा, IIFL के पास 1,200 से अधिक ब्रोकिंग सेवा केंद्र हैं जिनका उपयोग खुदरा ग्राहकों को उत्पाद वितरित करने के लिए किया जा सकता है। NBFC शाखाएं 600 स्थानों पर मौजूद हैं, जो महानगरों, द्वितीय और तृतीय स्तर के शहरों में अच्छी तरह से फैली हुई हैं।

यह बड़ी खुदरा उपस्थिति और पोर्टफोलियो है जो आईआईएफएल को उसके प्रतिस्पर्धियों से अलग करता है। क्रेडिट सुइस का अनुमान है कि आईआईएफएल की ऋण पुस्तिका का 86% खुदरा ऋण के लिए होगा। इस बीच, जेएम फाइनेंशियल और एडलवाइस ने क्रमशः केवल 15% और 32% खुदरा ऋण पर ध्यान केंद्रित किया है। नोट बताता है कि मोतीलाल ओसवाल के पास 100% रिटेल बुक है, लेकिन इसकी रिटेल बुक का पैमाना छोटा है क्योंकि यह केवल होम लोन में है। रिटेल बुक को बनाने में समय और मेहनत लगती है, लेकिन यह payअधिक पैदावार के रूप में बंद है। यदि क्रेडिट संबंधी परिश्रम उचित है, तो एक खुदरा पुस्तक थोक पुस्तक की तुलना में कम परिसंपत्ति गुणवत्ता जोखिम उत्पन्न करती है। हालांकि अब तक आईआईएफएल फाइनेंस की 90% से अधिक ऋण पुस्तिका सुरक्षित ऋण है और भौतिक संपार्श्विक द्वारा समर्थित या समर्थित है।

जैन अगले बड़े विकास चालक के रूप में गृह वित्त पर भरोसा कर रहे हैं। सरकार का किफायती आवास पर जोर और व्यवसाय में उच्च पैदावार (लगभग 120 आधार अंक) दोनों ही इसे एक आकर्षक क्षेत्र बनाते हैं। 100 कर्मचारियों वाली एक छोटी सी टीम में से, होम फाइनेंस वर्टिकल ने पिछले तीन वर्षों में 1,500 और कर्मचारियों को जोड़ा है। स्पीकर फोन पर भी मोनू रात्रा की आवाज में उत्साह महसूस किया जा सकता है। आईआईएफएल हाउसिंग फाइनेंस के सीईओ 2014 में इंडियाबुल्स हाउसिंग फाइनेंस से कंपनी में शामिल हुए, जहां वह राष्ट्रीय बिक्री और बंधक प्रमुख थे। रात्रा कहते हैं, 'जब मैं शामिल हुआ, तो मेरा लक्ष्य गृह वित्त और उसके भीतर किफायती आवास पर ध्यान केंद्रित करना था। आज, हाउसिंग फाइनेंस 5,500 करोड़ रुपये से बढ़कर 500 करोड़ रुपये से 600 करोड़ रुपये तक पहुंच गया है, जो गैर-हाउसिंग फाइनेंस बुक (संपत्ति और निर्माण वित्त के खिलाफ ऋण सहित) को पीछे छोड़ रहा है, जो 6,700 करोड़ रुपये से बढ़कर 4,000 करोड़ रुपये हो गया है। ? वर्तमान में होम लोन फाइनेंस का औसत टिकट आकार 26 लाख रुपये है।

लेकिन आईआईएफएल और भी गहराई तक जाकर ऋण को और भी छोटे आकार का बनाना चाहता है। हाल ही में, आईआईएफएल हाउसिंग फाइनेंस ने स्वराज नाम से एक उत्पाद लॉन्च किया है, जहां औसत टिकट का आकार 10 लाख रुपये से 11 लाख रुपये है। स्वराज को उन ग्राहकों के लिए एक उत्पाद के रूप में विपणन किया जाता है जिनकी आय का अनियमित स्रोत है जैसे कि सब्जी विक्रेता, दूधवाला या ऑटोरिक्शा चालक। जहां होम लोन बुक में स्वराज का हिस्सा 5% है, वहीं रत्रा का अनुमान है कि आगे चलकर यह बुक में 15-20% हिस्सा होगा। इस बाजार में सेंध लगाने के लिए, आईआईएफएल सरकारी और निजी दोनों परियोजनाओं के साथ सक्रिय रूप से गठजोड़ कर रहा है। ?भविष्य में, सरकार किफायती खंड में संपत्तियों की एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता बनने जा रही है। हम छत्तीसगढ़, गुजरात, हरियाणा, आंध्र प्रदेश और तमिलनाडु राज्यों में हाउसिंग बोर्डों के साथ जुड़ रहे हैं? उत्साहित रात्रा कहती है। आईआईएफएल होम फाइनेंस ने राज्य सरकार के साथ गठजोड़ किया है और हाउसिंग बोर्ड द्वारा स्थापित परियोजनाओं में घर चुनने वाले अंतिम उपयोगकर्ताओं को वित्तपोषित करता है। कुछ मामलों में, जैसे कि राजस्थान के मामले में, आईआईएफएल ने डेवलपर के साथ समझौता किया है क्योंकि परियोजना एक सार्वजनिक-निजी भागीदारी है। हाल ही में, एपी हाउसिंग बोर्ड ने 70,000 लाभार्थियों की पहचान की है। भले ही हमें इसका एक छोटा प्रतिशत भी मिले, यह हमारे लिए एक महत्वपूर्ण संख्या है? उन्होंने आगे कहा।?

भले ही आईआईएफएल बड़ी मेहनत से अपने खुदरा पोर्टफोलियो का निर्माण कर रहा है और उसके पास महत्वाकांक्षी विकास लक्ष्य हैं, यह विकास को और भी अधिक बढ़ावा देने के लिए लगातार ऋणों का प्रतिभूतिकरण कर रहा है। ?हमारी ऋण पुस्तिका का लगभग 30% प्राथमिकता क्षेत्र ऋण (पीएसएल) मानदंडों का अनुपालन करता है। आईआईएफएल अपने कुछ पीएसएल ऋण बैंकों को उस आय की तुलना में कम आय पर बेचता है जिस पर वे उत्पन्न हुए थे। उदाहरण के लिए, 10-10.5% पर मिलने वाले होम लोन 7.5% पर बेचे जाते हैं। यह हमें 3% का प्रसार देता है और हमारे शुद्ध ब्याज मार्जिन में इजाफा करता है। आईआईएफएल के सीएफओ प्रबोध अग्रवाल बताते हैं। आज, आईआईएफएल की ऋण पुस्तिका का 13% प्रतिभूतिकृत है। अग्रवाल कहते हैं कि अगले 18 महीनों में कंपनी का लक्ष्य इस संख्या को 20% तक ले जाना है।

आईआईएफएल की बदलती व्यावसायिक प्रोफ़ाइल ने इसके स्वरूप को काफी हद तक बदल दिया है? और यह केवल बेहतर दिखता है। आईआईएफएल के मुनाफे में ऋण व्यवसाय का योगदान 55% है, जबकि धन प्रबंधन कंपनी के मुनाफे का 30% है और शेष 15% पूंजी बाजार से संबंधित गतिविधियों द्वारा योगदान दिया जाता है, पांच साल पहले की तुलना में जब यह अभी भी एक पूंजी थी बाजार केंद्रित कंपनी जिसका 60% लाभ वित्तपोषण और निवेश आय से और 33% इक्विटी ब्रोकरेज से आता है। आईआईएफएल के लिए आदर्श अगला कदम एक बैंक में परिवर्तित होना होगा ताकि वह कम लागत वाली जमा राशि जुटा सके, जिससे यह मॉडल और भी अधिक आकर्षक हो जाएगा, लेकिन बैंकिंग लाइसेंस के लिए इसका आवेदन दो बार खारिज कर दिया गया है। यह अभी भी आईआईएफएल की कहानी से आकर्षण को दूर नहीं करता है, क्योंकि एक चीज जो ब्रोकर से पूर्ण वित्त कंपनी में परिवर्तन के दौरान स्थिर रही है, वह शेयरधारक रिटर्न पर इसका तीव्र ध्यान है।

जैन और वेंकटरमन केवल उन व्यवसायों में निवेश करने के बारे में दृढ़ रहे हैं जो इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) बढ़ाने वाले हैं। यदि आपकी बैलेंस शीट उच्च गुणवत्ता वाली नहीं है, तो आप बड़ी मुसीबत में पड़ सकते हैं। जैन कहते हैं. उदाहरण के लिए, आईआईएफएल होल्डिंग्स अपने सबसे बड़े वितरकों में से एक होने के बावजूद अपना खुद का बीमा व्यवसाय शुरू करने से दूर रहने का कारण बीमा व्यवसाय के लिए आवश्यक लंबी अवधि थी। ?हम लंबे समय तक आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल के सबसे बड़े गैर-बैंक वितरक थे? 2006-2008. लेकिन, हमने फिर भी बीमा हामीदारी में शामिल नहीं होने का फैसला किया क्योंकि यह एक पूंजी-खपत वाला व्यवसाय है और हम नहीं जानते कि इसका RoE पर क्या प्रभाव पड़ेगा। बीमा हामीदारी व्यवसाय में, आपको घाटे से पहले लंबे समय तक निवेश करना पड़ता है? जैन कहते हैं.?

उस सैद्धांतिक रुख के साथ, कहानी आगे चलकर और बेहतर हो सकती है। आईआईएफएल की मजबूत और बढ़ती खुदरा उपस्थिति पहले से ही भविष्य के विकास के लिए एक मजबूत आधार तैयार करती है। पहले से मौजूद संग्रह बुनियादी ढांचे के साथ, ऑपरेटिंग लीवरेज खेल में आएगा, और चूंकि इसमें वित्तीय उत्पादों का एक गुलदस्ता पेश किया गया है, इसलिए खुदरा ग्राहकों को क्रॉस-सेल करने की जबरदस्त गुंजाइश है। बैंक हो या गैर-बैंक, आईआईएफएल के लिए अगले पांच साल पिछले पांच साल से बेहतर हो सकते हैं। आख़िरकार, प्रेम वत्स अल्पकालिक लाभ के लिए नहीं खेल रहे हैं।

यह लेख 11 अगस्त, 2017 के अंक में प्रकाशित हुआ था आउटलुक बिजनेस.