भारतीय परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग अगले 10 वर्षों में ट्रिलियन-डॉलर के मील के पत्थर को पार कर सकता है।

यह शब्द आईआईएफएल ग्रुप के संस्थापक और अध्यक्ष निर्मल जैन की ओर से आया है। जैन ने बताया, "भारतीय म्युचुअल उद्योग करीब 300 अरब डॉलर से अधिक का है। आप अमेरिकी म्युचुअल फंड उद्योग को देखें तो यह लगभग 16 ट्रिलियन डॉलर का है। 30 साल पहले, यह केवल 200 अरब डॉलर था। इसलिए विकास का पथ बहुत स्पष्ट है?" ब्लूमबर्गक्विंट ने एक साक्षात्कार में कहा कि भारत की मजबूत आर्थिक वृद्धि और बचत के बढ़ते वित्तीयकरण से उद्योग की वृद्धि में मदद मिलेगी।

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यह (एएमसी उद्योग) अगले 10 वर्षों में वित्तीय सेवा क्षेत्र में सबसे तेजी से बढ़ते उद्योगों या क्षेत्रों में से एक हो सकता है।

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जैन ने एचडीएफसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड को जिम्मेदार ठहराया?मजबूत सूची? उद्योग की संभावनाओं, प्रबंधन के ट्रैक रिकॉर्ड और ब्रांड मूल्य सहित कई कारकों पर।

एचडीएफसी एएमसी इस क्षेत्र में असाधारण रूप से अच्छे शेयरों में से एक है और इसने जो भी प्रीमियम अर्जित किया है वह उचित है।

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अगले 5-10 वर्षों में एएमसी की संभावनाएं बहुत उज्ज्वल हैं। यह अगले 10 वर्षों में वित्तीय सेवा उद्योग में सबसे तेजी से बढ़ते उद्योगों या क्षेत्रों में से एक हो सकता है। लोगों पर दांव लगाने के मामले में, व्यवसाय को उच्च गुणवत्ता वाले लोगों की आवश्यकता होती है। मुझे लोगों को बनाने के लिए कोई संस्था विरासत में नहीं मिली है, लेकिन अगर आपको कोई संस्था बनानी है तो आप लोगों को भागीदार बनाते हैं। यही वह मॉडल है जिसका हमने हमेशा पालन किया है।' हम बोर्ड में कुछ असाधारण अच्छे लोगों को शामिल करके बहुत उत्साहित हैं।

आज की एचडीएफसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड की लिस्टिंग म्यूचुअल फंड उद्योग में एक ऐतिहासिक घटना है। मैं गुणकों और मूल्यांकन के संदर्भ में संख्याओं को नहीं जानता, लेकिन एक निवेशक के रूप में अगर मेरे पास एचडीएफसी लिमिटेड या एचडीएफसी एएमसी जैसी किसी अच्छी गुणवत्ता वाली कंपनी के शेयर हैं, तो मैं इसे रखना पसंद करूंगा क्योंकि बाजार जो भी कीमत या मूल्य देगा यह, भविष्य अभी भी (उज्ज्वल) है।

यह मूल रूप से कई चीजों का संयोजन है - उद्योग जो बहुत अच्छा है, प्रबंधन टीम जो बहुत सक्षम है और इसका जबरदस्त ट्रैक रिकॉर्ड है, एक ब्रांड जो विश्वास और विश्वसनीयता के लिए खड़ा है। एचडीएफसी समूह के अंतर्गत बहुत सारी कंपनियां सूचीबद्ध हैं और हमने देखा है कि उन्होंने कैसा प्रदर्शन किया है। चौथा कारक यह है कि वे महत्वपूर्ण जन और वितरण नेटवर्क का निष्पक्ष तरीके से निर्माण करते हैं।

इन सभी का रिश्ता बहुत पारदर्शी और सहयोगात्मक है। कई बार इंडस्ट्री लीडर अहंकारी हो सकते हैं लेकिन यहां ऐसा नहीं है। संपूर्ण प्रबंधन हमेशा जमीन से जुड़ा रहता है और हमेशा नई चीजें करना सीखने का प्रयास करता है। तो, यह सब देखते हुए, यह इस क्षेत्र में असाधारण रूप से अच्छे शेयरों में से एक है और इसने जो भी प्रीमियम अर्जित किया है, वह उचित है।

उद्योग में वापस आते हुए, वहां कुछ चीजें हुई हैं। श्री पारेख ब्राजील के एएमसी उद्योग के बारे में बात कर रहे थे जो उनकी जीडीपी का लगभग 26 प्रतिशत है, जबकि भारत का लगभग XNUMX प्रतिशत हो सकता है।

तो, इसे क्यों बढ़ना चाहिए? नोटबंदी प्रमुख कारणों में से एक रही है। उससे पहले उद्योग जगत के कई खिलाड़ी ऐसा नहीं करते थे pay कर और यदि आप नहीं करते हैं pay कर, तो उस पैसे को बहुत आसानी से रियल एस्टेट या सोने में लगाया जा सकता है, लेकिन वित्तीय साधनों में नहीं। यह हार-हार का परिदृश्य था। लेकिन विमुद्रीकरण के कारण, डिजिटल मार्ग के कारण यह बदल गया है। इसलिए, पैसा वित्तीय साधनों और वित्तीय प्रतिभूतियों में आना चाहिए।

वित्तीय साधनों के अंतर्गत, यदि आप बैंक सावधि जमाओं को देखें, तो वे आपको 6-6.5 प्रतिशत पूर्ण कर योग्य देते हैं जो आपको मुद्रास्फीति से शायद ही बचाता है। अब आता है म्यूचुअल फंड और उसके अंदर इक्विटी और डेट। सेबी के प्रयासों की बदौलत म्यूचुअल फंड उद्योग लागत को कम करने और जितना संभव हो उतना मध्यस्थता करने की कोशिश कर रहा है और यह सुनिश्चित करने की कोशिश कर रहा है कि प्रशासन और खुलासे बहुत उच्च मानकों के हों और शुल्क जितना संभव हो उतना कम हो। फिर यह आपको किसी भी समयावधि में बेहतर रिटर्न देता है।

अब शेयर बाजारों में, ज्यादातर लोग जो सीधे इक्विटी में आते हैं, पैसा खो देते हैं - खासकर खुदरा निवेशक।

व्यवस्थित निवेश योजनाएं सही तरीका है क्योंकि आप हर महीने कमाते हैं, हर महीने बचत करते हैं; तो फिर हर महीने निवेश क्यों न करें? बाज़ारों में हमेशा समय ही होता है जिसने पैसा कमाया है, न कि बाज़ार का समय।

यहां तक ​​कि बहुत स्मार्ट निवेशक भी, जब बाज़ार के बारे में निर्णय लेते हैं, तो अक्सर कोई अच्छा निर्णय नहीं ले पाते हैं। यह कुछ दिनों के लिए अच्छा लग सकता है, लेकिन जब आप पीछे मुड़कर देखते हैं, तो आप मुनाफा कमाने की कोशिश करते हैं और अवसर चूक जाते हैं।

म्यूचुअल फंड ही एकमात्र ऐसा साधन है, जहां आप छोटे-छोटे आधार बिंदुओं पर एक विशेषज्ञ से सारी जानकारी प्राप्त कर सकते हैं और अपने पैसे का प्रबंधन कर सकते हैं। तो, एएमसी निश्चित रूप से बढ़ेंगी।

एएमसी के भीतर, भारत में, इंडेक्स फंड ज्यादा नहीं बढ़े हैं। वैकल्पिक निवेश कोष एक नई श्रेणी है जो बड़े निवेशकों को आकर्षित करती है। अवधारणा यह है कि न्यूनतम एक करोड़ टिकट आकार के साथ आप केवल एचएनआई को आकर्षित कर रहे हैं। वे चतुर हैं और अनुपालन को समझते हैं। वे थोड़ा अधिक जोखिम उठा सकते हैं और आपकी नियामक निगरानी उतनी कड़ी नहीं होगी। हर चीज़ की एक कीमत होती है। आप विनियमन को बहुत सख्त बनाते हैं और उत्पाद कम लचीला हो जाता है। खुदरा निवेशकों के पास उन उत्पादों तक पहुंच नहीं हो सकती है जो अधिक लचीले या गतिशील हैं क्योंकि वे जोखिम का आकलन नहीं कर सकते हैं। तो, यह एक ऐसी श्रेणी है जो बहुत तेजी से सामने आएगी। समय के साथ, हम देखेंगे कि भारत खुल रहा है। आज हम उथल-पुथल के दौर से गुजर रहे हैं, जहां वैश्विक बाजार, भू-राजनीतिक स्थितियां, तेल सबकुछ बिगाड़ रहे हैं। लेकिन जब आप अगले 10-20 वर्षों को देखते हैं, तो हम देखते हैं कि भारत खुल रहा है। तो, ऐसे फंड होंगे जो भारत के बाहर निवेश करते हैं।

भारतीय पारस्परिक उद्योग लगभग 300 बिलियन डॉलर से अधिक। आप अमेरिकी म्यूचुअल फंड उद्योग को देखें, यह लगभग 16 ट्रिलियन डॉलर का है। 30 साल पहले, यह केवल 200 बिलियन डॉलर था। इसलिए विकास का पथ बहुत स्पष्ट है। यह कई गुना बढ़ जाएगा.

यदि हम अगले 10 वर्षों को देखें, तो यह कुछ ट्रिलियन डॉलर, संभवतः कुछ ट्रिलियन डॉलर हो सकता है।

भारतीय अर्थव्यवस्था 2.5 ट्रिलियन डॉलर की है, जो अगले 6 साल में 7-10 ट्रिलियन डॉलर हो जाएगी। म्यूचुअल फंड इसका एक बड़ा हिस्सा होगा. जीडीपी के सापेक्ष आप इसे जीडीपी का 25-50 प्रतिशत बनता हुआ देखेंगे। तो, म्यूचुअल फंड उद्योग अपने आप में बहुत अच्छी तरह से विकसित होगा। लेकिन जैसे-जैसे यह बड़ा होगा इसमें बहुत सारे नवाचार होंगे, बहुत सारे नए उत्पाद होंगे।

जब इंडेक्स फंड बड़े पैमाने पर बाजार में आते हैं, तो उनके पास राजस्व पाई और शुल्क आय कम होती है। जाहिर है, उद्योग को बढ़ना होगा और अच्छे खिलाड़ी बहुत अच्छा प्रदर्शन करेंगे। दूसरी प्रवृत्ति जो हमने देखी है वह यह है कि कुछ बड़ी एएमसी बची हैं लेकिन कई पर्सनल अच्छे फंड मैनेजर भी हैं जिनकी अपनी विश्वसनीयता और ब्रांड है। वे थीम के साथ बुटीक फर्म स्थापित करेंगे और फिर वे अपने प्रदर्शन के अनुसार विकास कर सकते हैं।

शीर्ष पांच खिलाड़ियों की निश्चित रूप से बड़ी हिस्सेदारी होगी। लेकिन यह कहना मुश्किल है कि शेयर अभी जहां है वहां से बढ़ेगा या नहीं।

धन प्रबंधन में, हम कई बुटीक फर्मों या बुटीक फंड मैनेजरों को मंच से लेते हैं और उनके उत्पादों को वितरित करते हैं। धन प्रबंधन करते समय हमारा उद्देश्य यह है कि ग्राहकों को सर्वोत्तम उत्पाद मिले, जरूरी नहीं कि घरेलू उत्पाद ही मिले।

एएमसी कारोबार में भी बढ़ने के पर्याप्त अवसर हैं। जाहिर तौर पर हमारा प्रयास इसे अग्रणी खिलाड़ियों के बीच ले जाना होगा और हमारे पास पहले से ही एक वैकल्पिक निवेश कोष है, जिसमें हम अग्रणी फंड मैनेजर हैं। जैसे-जैसे हमें व्यवसाय के लिए प्रतिभा और टीम मिलेगी, अन्य श्रेणियां भी बढ़ेंगी। अगले 10 वर्षों में पेकिंग ऑर्डर बदल सकता है, क्योंकि अधिकांश अर्थव्यवस्थाओं और उद्योगों में यही हुआ है।

मुझे लगता है कि शीर्ष पांच या दस खिलाड़ियों में पहले से ही (बाजार हिस्सेदारी का) संकेंद्रण है... शीर्ष पांच खिलाड़ियों के हाथों में संकेंद्रण जारी रहेगा। हालाँकि, यह कहना बहुत मुश्किल है कि क्या वे अभी भी 60 प्रतिशत व्यवसाय पर कब्ज़ा रखेंगे या नहीं। लेकिन एक बात निश्चित है कि उनके पास बड़ा हिस्सा होगा और वे अच्छा प्रदर्शन करेंगे। ध्यान देने योग्य बात यह है कि जो चीज़ किसी को एक स्तर पर लाती है, हो सकता है कि वह उसे उच्च स्तर पर न ले जाए। यह सवाल है कि अधिकांश एएमसी कितने नवोन्मेषी हैं, क्योंकि म्यूचुअल फंड के मामले में आपका अतीत आपके भविष्य की गारंटी नहीं दे सकता है। यही बात प्रबंधकों और एएमसी पर भी लागू होती है।

लेकिन मुझे यकीन है कि जबरदस्त ब्रांड वैल्यू के साथ अच्छी तरह से प्रबंधित एएमसी निश्चित रूप से बहुत अच्छा प्रदर्शन करेंगे, और वे निश्चित रूप से सेक्टर के पास मौजूद प्रतिकूल परिस्थितियों से लाभान्वित होंगे। यह टेलविंड बहुत तेजी से बढ़ेगा. उदाहरण के लिए, 7-7.5 प्रतिशत वास्तविक वृद्धि के साथ...जिसका अर्थ है नाममात्र के संदर्भ में 11-11.5 प्रतिशत की वृद्धि, अपने आप में अभूतपूर्व है। वह बहुत अच्छी तरह से मिश्रित होता है।

ठोस वृद्धि की संभावना के कारण, भारत में कई उच्च विकास वाले क्षेत्र और खिलाड़ी अपने वैश्विक साथियों के मुकाबले प्रीमियम पर आएंगे। यह ऐसी वृद्धि नहीं है जो बहुत नाजुक हो, या ऐसी वृद्धि जिसे आसानी से चुनौती दी जा सके। उदाहरण के लिए एचडीएफसी बैंक लिमिटेड को देखें। लगभग दस साल पहले भी, यह बार्कलेज पीएलसी या डॉयचे बैंक एजी जैसे कई वैश्विक खिलाड़ियों के मुकाबले प्रीमियम पर था। आज, इसने उल्लेखनीय रूप से अधिक रिटर्न दिया है, यही कारण है कि प्रीमियम का विस्तार हुआ है।

मुझे लगता है कि यह भारतीय अर्थव्यवस्था है जो असली कहानी है। एचडीएफसी एएमसी को छोड़ दें, तो कई अच्छी कंपनियां हैं जिनकी वृद्धि ऐसी है कि वे प्रीमियम की हकदार हैं। और उस प्रीमियम के बावजूद, मेरे अनुसार, 10 साल या उसके आसपास की अवधि वाले दीर्घकालिक निवेशक अभी भी पैसा कमाएंगे। क्योंकि जिस तरह की ग्रोथ आपको भारत में मिल सकती है, वह कहीं और मिलना बहुत मुश्किल है।

ब्लूमबर्गक्विंट