आईआईएफएल में संस्थागत इक्विटी के प्रमुख एच नेमकुमार ने कहा कि विदेशी निवेशक भारतीय बाजार की मजबूती से आश्चर्यचकित हैं, उन्होंने कहा कि चीन पर अधिक वजन से कई उभरते बाजारों को नुकसान हो रहा है।

नेमकुमार ने कहा, ''उभरते बाजारों में उथल-पुथल और रुपये में कमजोरी के कारण मूल्यांकन में विस्तार हुआ है।

भारत, परंपरागत रूप से विदेशियों के लिए, एक निचले स्तर का शेयर बाजार रहा है और अच्छी गुणवत्ता वाले स्टॉक खरीदने का मतलब है कि आपको ऐसा करना ही होगा pay उन्होंने कहा, ''उन्हें अपने पास रखना होगा क्योंकि लंबी अवधि में यह अच्छा रहा है।''

सामान्य तौर पर, विदेशी लोग भारतीय बाजार में बड़ी मजबूती से बहुत आश्चर्यचकित हुए हैं और उभरते बाजारों में उथल-पुथल और रुपये में कमजोरी के कारण मूल्यांकन में वृद्धि हुई है।

यह पहली बार है जब हम रुपये को नई ऊंचाई पर और बाजार को नई ऊंचाई पर देख रहे हैं। इसलिए इसने लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया, लेकिन कई उभरते बाजार निवेशकों को चीन पर उनके अधिक वजन वाले रुख से नुकसान भी हो रहा है। अधिकांश निवेशक तटस्थ थे, कुछ का वज़न निश्चित रूप से कम था।

इसलिए चीन में अधिक वजन की स्थिति उन्हें बहुत नुकसान पहुंचा रही है, लेकिन भारत में, आम सहमति है कि विकास अब वापस आ रहा है, अगले कुछ वर्षों में आय वृद्धि की गति मजबूत रहने की संभावना है और भारत में मूल्यांकन समृद्ध रहा है।

भारत, परंपरागत रूप से विदेशियों के लिए, एक निचले स्तर का शेयर बाजार रहा है और अच्छी गुणवत्ता वाले स्टॉक खरीदने का मतलब है कि आपको ऐसा करना ही होगा pay उन्हें अपने पास रखें क्योंकि लंबी अवधि में इसने अच्छा प्रदर्शन किया है। इसलिए मूल्य निवेशक वास्तव में संघर्ष कर रहे हैं क्योंकि उनके लिए मौजूदा स्तरों पर मूल्यांकन को उचित ठहराना एक चुनौती है, लेकिन बहुत से मूल्य निवेशक जो अच्छी बॉटम-अप संरचनात्मक विकास कहानियों को पसंद करते हैं, वे बने रहने में खुश हैं।

मेरा मानना ​​है कि उभरते बाजारों पर केंद्रित चिंताओं को देखते हुए अल्पावधि में किसी को प्रवाह वापस आने की उम्मीद नहीं करनी चाहिए। कुछ वैश्विक लोग यहां या वहां किसी एक स्टॉक को लेकर उत्साहित हो जाते हैं, लेकिन मुझे नहीं लगता कि एफआईआई से प्रवाह सकारात्मक या नकारात्मक पक्ष में भी जाने वाला है।

सीमांत प्लसस और माइनस होंगे। एक बार यह साल बीत जाने के बाद हम चुनावों पर नजर रखेंगे और अगले साल की शुरुआत में शुरुआती पूर्वानुमान शुरू कर देंगे कि चुनाव के नतीजे क्या हो सकते हैं, लेकिन निकट भविष्य में, मुझे प्रवाह के मामले में कोई बड़ी तेजी या गिरावट नहीं दिख रही है। .

कुछ हद तक बिक्री बहुत बड़ी नहीं है; इस प्रकार की बिक्री को बाज़ार आसानी से बड़े पैमाने पर अवशोषित कर सकता है।

घरेलू म्युचुअल फंडों में प्रवाह, मेरा मानना ​​है कि वे मजबूत बने रहेंगे। हमने जुलाई में कुछ नरमी देखी है।

मैंने अभी तक अगस्त के आंकड़े नहीं देखे हैं लेकिन मेरा मानना ​​है कि घरेलू म्यूचुअल फंड में प्रवाह मजबूत रहेगा। ऐसे बहुत सारे प्रवाह हैं जो वैकल्पिक?निवेश?फंड्स (एआईएफ) में भी आ रहे हैं। तो यह बाजार का मुख्य आधार होगा।

घरेलू फंडों के भीतर हम जो देख रहे हैं वह यह है कि कुछ फंड मैनेजर हैं जो बड़े मूल्यांकन विस्तार को देखते हुए सतर्क हैं, लेकिन हर फंड मैनेजर की एक अलग शैली होती है।

इसलिए जब तक पैसा आ रहा है, वह या तो प्राथमिक या द्वितीयक बाजार में रास्ता ढूंढता है। इसलिए मुझे लगता है कि घरेलू प्रवाह बाजार का समर्थन करेगा जैसा कि हाल के दिनों में हुआ है।

एक बात निश्चित है कि उपभोग की गति वास्तव में मजबूत है। यह विभिन्न कारणों से मजबूत है। एक, वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) दरें कम कर दी गई हैं। दूसरा, वित्तपोषण अधिक आसानी से उपलब्ध है क्योंकि अब आपके पास एक क्रेडिट इतिहास है। तीसरी बात यह है कि प्रतिस्पर्धी माहौल कीमतों को कम कर रहा है, नवाचार कीमतों को कम कर रहा है जिससे सामर्थ्य बढ़ रही है।

इसलिए पर्याप्त रोजगार सृजन की कमी आदि या यहां तक ​​कि कृषि तनाव पर सभी चिंताओं के बावजूद, हम जो देख रहे हैं वह यह है कि उपभोग वृद्धि के लिए अन्य ड्राइवर भी हैं।

तो आप एफएमसीजी और कंज्यूमर ड्यूरेबल्स पर नजर डालें तो हम देख रहे हैं कि तेजी लगातार बढ़ रही है। मुझे लगता है कि इस चरण में इस चक्र में, मेरा मानना ​​है कि उपभोग जीडीपी वृद्धि को आगे बढ़ाता रहेगा और निवेश चक्र अभी भी कमजोर है।

इसमें कुछ समय लग सकता है, शायद चुनाव के बाद जब हमारे पास नई सरकार के बारे में बेहतर स्पष्टता होगी। आप चक्र को धीरे-धीरे घूमता हुआ देखेंगे।

तेल की कीमतों का पूर्वानुमान लगाना बहुत कठिन है, इसलिए मैं उस पर जोखिम नहीं उठाऊंगा, लेकिन यह मानते हुए कि मौजूदा तेल की कीमतें हैं, हम चालू खाता घाटे के मामले में वित्त वर्ष 13 के शिखर से थोड़ा कम रहेंगे। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि कई अन्य वस्तुएं हैं जहां हमने आयात में तेजी देखी है।

इस समय निर्यात का पूर्वानुमान लगाना बहुत कठिन है, लेकिन मुझे इस तथ्य से बहुत राहत मिलती है कि रुपये के मूल्यह्रास की इस सीमा के साथ निर्यात वृद्धि में तेजी दिखनी चाहिए। तो यह चालू खाते को पुनर्संतुलित करने के लिए एक प्राकृतिक तंत्र है और इसलिए कुछ स्तर पर आप वास्तव में निर्यात वृद्धि में भी वृद्धि देखेंगे, लेकिन इस समय, FY19 चालू खाता घाटा उस चरम के बहुत करीब होगा जो हमारे FY13 में था- 14.

साथ ही, उम्मीद है कि हम वित्त वर्ष 20 में निर्यात में सुधार देखेंगे और पहले से ही हमने वहां कुछ सकारात्मक संकेत देखे हैं, लेकिन व्यापार घाटे को कम करने के लिए हमें एक बड़ी तेजी देखने की जरूरत है।

मेरी आशा है कि यहां से तेल की कीमतें बहुत अधिक नहीं बढ़ेंगी और अगर ऐसा है तो यह मानते हुए कि निर्यात में सुधार होगा तो शायद चीजें ठीक होनी चाहिए।

फिर, रुपये का पूर्वानुमान लगाना उतना ही कठिन है जितना कि तेल की कीमतों का पूर्वानुमान लगाना, लेकिन मेरा अनुमान है कि मूल्यह्रास या पुनर्समायोजन का एक बड़ा हिस्सा जो होना चाहिए वह पहले ही हो चुका है।

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