दिवाली के बाद अगला बुल मार्केट शुरू होगा: संजीव भसीन

तीन विकल्प क्या हैं - नकदी पर बैठे रहें, गिरावट कब आएगी इसका इंतजार करते रहें या बस व्यवस्थित रूप से निवेश करें? स्टॉक में काफी गिरावट आई है और क्या किसी को उसमें अवसर तलाश कर तुरंत खरीदारी करनी चाहिए?
हम पिछले दो महीनों में कुछ विरोधाभासी लोगों में से एक रहे हैं। हमने सभी से कहा, अगले 12 सप्ताह के लिए एसआईपी करें। 12 अक्टूबर को 15 सप्ताह पूरे हो गए और देखो, बाज़ार लगभग 1,000 अंक ऊपर है। हमें लगता है कि यह तूफ़ान से पहले की शांति है. जो कोई आपसे कहता है कि वह समय बता सकता है, वह या तो मूर्ख है या झूठा है। इसलिए निवेशित रहना ही एकमात्र कुंजी है और आप बाजार को अपने सटीक पूर्वाग्रह के आधार पर नहीं तय कर सकते। हमारा मानना ​​है कि इस दिवाली के बाद व्यापक बाजार बेहतर प्रदर्शन करेगा।

जैसा कि मैंने कहा, दिवाली पर 12,000 के करीब वह जगह है जहां हम अपना लक्ष्य रखते हैं और हमें लगता है कि अगला तेजी बाजार इस दिवाली से शुरू होगा। हमारा यह भी विचार है कि मिडकैप का पतन समाप्त हो सकता है और यही वह जगह है जहां असली पैसा निहित है, क्योंकि सभी असंभव चीजों की कीमत तय हो गई है।

आप आरबीआई द्वारा दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं। फेड अब बेहद नरम रुख अपनाने जा रहा है। एक प्रोत्साहन की बात हो रही है और इसलिए परिसंपत्ति वर्ग के रूप में इक्विटी में गड़बड़ी नहीं हो सकती। मंदी के सभी कारकों की अब कीमत चुकाई जा रही है। सरकार की ओर से सकारात्मक पहलुओं पर नजर डालें। हम इसे वहां से ले लेंगे.

कई रियल एस्टेट कंपनियों द्वारा शेयरधारकों की संपत्ति में भारी गिरावट आई है। यह इस क्षेत्र में पुरुषों बनाम लड़कों का स्पष्ट मामला है। आपको आराम कहां मिल रहा है या क्या यह आपके लिए रियल एस्टेट बास्केट से बचना है?
पुरुषों और लड़कों के बीच अंतर तो आप देख ही चुके हैं. गोदरेज प्रॉपर्टी (खुलासा यह है कि हम इसके मालिक हैं) केवल अधिक बाजार हिस्सेदारी जुटा सकती है। इसके पास एक अनोखा बिजनेस मॉडल है और यह अपना पैसा वहां लगाने के लिए तैयार है जहां उसका मुंह है।

दूसरे, लोग पूर्णता चाहते हैं, वे विश्वसनीय नाम चाहते हैं और कीमत कोई मायने नहीं रखती। तो गोदरेज प्रॉपर्टी, प्रेस्टीज और सोभा और यदि आप थोड़ा जोखिम ले सकते हैं, तो डीएलएफ जो अब सभी पुराने बोझ को साफ करने के संक्रमण चरण में है। उन्होंने अधिक पूंजी लगाकर खुद को बदल लिया है।

डीएलएफ की किराये से आय सबसे अधिक है, 2,500-3,000 करोड़ रुपये और लीवरेज की अधिकता अब रास्ते से हट रही है। इक्विटी पर रिटर्न में बहुत समझदारी से सुधार हो सकता है। भागों का योग 150 रुपये है, 30% की बढ़त के लिए जोखिम इनाम बहुत अनुकूल है। हम यह भी सोचते हैं कि 2020 आते-आते, रियल एस्टेट को बहुत अच्छा प्रदर्शन करना शुरू कर देना चाहिए, यह देखते हुए कि हम इक्विटी पर बहुत सकारात्मक सोच में हैं और देर-सबेर पैसा रियल्टी की तरह अचल संपत्तियों का पीछा करेगा।

निजी बैंकों में क्या किसी को यस बैंक, आरबीएल या आईसीआईसीआई बैंक खरीदना चाहिए?
मैं आखिरी दो आईसीआईसीआई और आरबीएल लूंगा। आईसीआईसीआई स्पष्ट रूप से इस तथ्य के कारण बेहतर प्रदर्शन करने वाला रहा है कि उन्होंने अपना खाता साफ कर लिया है, उनकी संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार हो रहा है, उनकी खुदरा किताब का विस्तार हो रहा है। आरबीएल 300 रुपये पर है, जो स्टॉक खरीदने के लिए एक बेहद सकारात्मक कीमत है, यह देखते हुए कि ओवरहैंग निश्चित रूप से समाप्त हो गया है।

उन्होंने पहले ही कुछ खातों के बारे में आगाह किया था, जिनके बारे में उनका कहना था कि वे एनपीए के चरम बिंदु पर भी नहीं पहुंच रहे हैं। आरबीएल पर मूल्यांकन की सुविधा, इसकी फ्रेंचाइजी में वृद्धि को देखते हुए और अब यह धीरे-धीरे एसएमई से खुदरा क्षेत्र की ओर बढ़ रही है, अच्छी स्थिति में होनी चाहिए। मैं उन बैंकों में से एक को भी जोड़ सकता हूं जो सामान्य से अधिक पिटे हैं। हमने आईडीएफसी फर्स्ट पर खरीदारी की है। मुझे लगता है कि श्री वैद्यनाथन ने पहले ही बता दिया था कि उनकी पुस्तक अब अगले तीन वर्षों में एक खुदरा पुस्तक बनने जा रही है और वह धीरे-धीरे सभी पुस्तकों को एमएसएमई से खुदरा में परिवर्तित कर रहे हैं। कमजोर परिसंपत्तियों के लिए अधिकांश प्रावधान अतीत की देन हैं और उनके सीएएसए अनुपात में सुधार के साथ एनआईएम में सुधार से यह दो साल के दृष्टिकोण से स्वामित्व के लिए सबसे अच्छे बैंकों में से एक बन जाएगा।

आप आज आरबीआई गवर्नर से उनकी टिप्पणी में क्या सुनना चाहेंगे?
वह पहले ही कह चुके हैं कि वह चाहते हैं कि दरों में कटौती का असर लोगों पर पड़े। अधिकांश बैंकों ने अब एमसीएलआर को समायोजित कर लिया है। मुझे पूरा यकीन है कि वह आपको इस बारे में अधिक जानकारी देने में सक्षम होंगे कि कैसे पास थ्रू प्रभाव और एनबीएफसी के साथ अविश्वास खत्म हो जाता है। इससे वास्तविक अंतिम उपयोगकर्ताओं को कम लागत का लाभ मिलेगा और यह आरबीआई का विशेषाधिकार होना चाहिए।

हमें यह देखना होगा कि संक्रमण का प्रभाव और अविश्वास दूर हो। मैं उसकी तलाश करूंगा. लेकिन इसे एक चुटकी नमक के साथ लें। पैदावार अब तीन साल के निचले स्तर पर है और आगे चलकर, मुझे कोई कारण नहीं दिखता कि मुद्रास्फीति या पैदावार बढ़नी चाहिए। तेल सौम्य है. वैश्विक और स्थानीय स्तर पर कोई मुद्रास्फीति नहीं है। तीसरा, सभी पैरामीटर कम पैदावार की ओर इशारा करते हैं जो भारत के लिए सरकार के लिए बहुत बड़ा लाभ होगा। निश्चित आय वाले लोगों के लिए, अब समय आ गया है कि निकट भविष्य में इक्विटी निवेश का पसंदीदा विकल्प बनना शुरू हो जाए।