भारतीय बाज़ार के लिए सुधार स्वस्थ, अक्टूबर में और अधिक की उम्मीद: आईआईएफएल

आईआईएफएल के आर वेंकटरमन का मानना ​​है कि बाजार में हाल ही में देखा गया सुधार स्वस्थ है क्योंकि भारतीय इक्विटी वैश्विक स्तर पर काफी दिलचस्पी ले रही है। इसके अलावा, नतीजों का मौसम आने के साथ अक्टूबर महीने में कुछ और सुधार हो सकता है।
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हालाँकि, बाजार एक चक्रीय तेजी की प्रवृत्ति में है जो इस आशावाद से समर्थित है कि वास्तविक अर्थव्यवस्था में तेजी आएगी। सीएनबीसी-टीवी5.5 की सोनिया शेनॉय और सेंथिल चेंगलवरायण के साथ एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि जीडीपी 1 प्रतिशत के दायरे में रहेगी, जबकि मुद्रास्फीति नियंत्रण में रहेगी, क्योंकि CY15 की पहली तिमाही में ब्याज दरें नरम हो जाएंगी।
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उन्होंने आगे ऑटो स्पेस पर अपना दृष्टिकोण साझा किया और बताया कि बाजार किस दिशा में जा रहा है।
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नीचे साक्षात्कार की शब्दशः प्रतिलेख है:
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प्रश्न: आज बाजार में क्या हुआ, जब हमने इस सप्ताह शुरुआत की थी तो सुधार, समेकन की उम्मीदें थीं लेकिन आज इसने एक और मोड़ ले लिया?
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A: सबसे पहले चीज़ें, स्पष्ट रूप से बाज़ार में तेजी का रुझान है। जैसा कि हम पहले भी आपके शो में कहते रहे हैं, साइकिल ने गियर बदल लिया है और हम अप साइकिल देख रहे हैं। चीजों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, पिछले दो दिनों में हमारे बाजार में सुधार हो रहा था और हमने देखा कि असेंबली नतीजों के कारण बाजार में कुछ तेजी आई है, जो ज्यादातर लोगों की उम्मीदों के विपरीत था और कल रात तथाकथित एफओएमसी बैठक के कारण जहां लोग कुछ उम्मीद कर रहे थे। फेड गवर्नर द्वारा एक प्रकार का कठोर रुख।
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सौभाग्य से, फेड का जो बयान आया वह काफी सौम्य था और ऐसा लग रहा है कि विदेशों में ब्याज दरों में सख्ती को कम से कम 12 महीने के लिए टाल दिया गया है। यदि आप पंक्तियों के बीच में पढ़ते हैं, तो उन दो कारकों को बनाए रखने के लिए ब्याज दरों को कम रखने के बजाय रोजगार सृजन, श्रम बाजार स्थिरता पर अधिक जोर दिया गया है। भारत में अधिक विशिष्ट कारकों की बात करें तो, सुधार बाज़ारों के लिए अच्छा और स्वस्थ है और हम भारतीय इक्विटी में काफी रुचि देख रहे हैं।
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प्रश्न: क्या आप कह रहे हैं कि सुधार ख़त्म हो गया है या आप एक और सुधार की उम्मीद कर रहे हैं जो बाज़ार के लिए अच्छा होगा?
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A: हम एक चक्रीय तेजी की प्रवृत्ति में हैं और बाजार की सूक्ष्म गतिविधियों को यह कहना बहुत मुश्किल है कि 300-400 अंकों का सुधार हुआ है। इसलिए, अगर मैं 'अधिक' शब्द का उपयोग कर सकूं तो हम कुछ और सुधार कहेंगे, जो अक्टूबर के महीने में हो सकता है जब हम नतीजों का मौसम देखेंगे क्योंकि अब तक आशावाद है।
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प्रश्न: मूल्यांकन पर आपका क्या विचार है या आप कह रहे हैं कि मूल्यांकन मायने नहीं रखता, आप तरलता के साथ बहस नहीं कर सकते?
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A: मैं कहूंगा कि ये दोनों चीजें मायने रखती हैं। किसी भी तेजी के बाजार को किसी प्रकार के निरंतर तरीके से आगे बढ़ाने के लिए, आपको दो चीजों की आवश्यकता होती है। पहला यह है कि आपको बाज़ारों को ऊपर खींचने के लिए तरलता की आवश्यकता है, लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बाज़ारों को ऊपर ले जाने वाली तरलता को आय की गति और आय वृद्धि द्वारा समर्थित किया जाना चाहिए।
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फिलहाल, हमारा मानना ​​है कि कमाई की गति में कुछ प्रकार की तेजी देखने को मिलेगी, लेकिन नतीजे अभी तक तिमाही आंकड़ों में तब्दील नहीं हुए हैं।
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यदि आप तथाकथित मिडकैप को देखें तो अधिकांश शेयरों में काफी तेजी आई है। ऐसे स्टॉक हैं, जो साल-दर-साल आधार पर तीन-चार गुना बढ़ जाते हैं। इसलिए इन मूल्यों पर निवेशकों को यह देखने के लिए जमीनी स्तर पर वास्तविक कार्रवाई देखनी होगी कि क्या इस प्रकार के मूल्यांकन कमाई संख्या के आधार पर उचित हैं। बहुत समग्र आधार पर यदि आप बाज़ारों को देखें, तो हम अभी भी एक वर्ष आगे 14-15 गुना पर व्यापार कर रहे हैं जो बुलबुला क्षेत्र या तथाकथित फुलाए हुए क्षेत्रों में नहीं है।
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यदि आप मुझसे इस समय बाजार में क्या हो रहा है इसका सारांश बताने को कहें, तो बाजार तेजी की ओर है। ऐसी आशा है कि वास्तविक अर्थव्यवस्था में तेजी आएगी, हम जीडीपी वृद्धि देखेंगे और जीडीपी 5.5 प्रतिशत के दायरे में रहेगी। मुद्रास्फीति धीरे-धीरे और लगातार नियंत्रण में आ रही है और संभवतः कैलेंडर 1 की पहली तिमाही में हम ब्याज दरों में नरमी देखेंगे।
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हम एक बहुत बड़ा फायदा देख रहे हैं जो कच्चे तेल में नरमी से हो रहा है। भारतीय निवेशकों के लिए वैकल्पिक संपत्ति का अवसर उपलब्ध है, यानी रियल एस्टेट या सोना धीरे-धीरे और लगातार अपनी चमक खो रहा है। इसलिए हमारे पास बाजारों में तरलता वापस आ रही है जो सकारात्मक होगी।
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इसलिए, हम स्पष्ट रूप से तेजी की प्रवृत्ति और सुधार में हैं। मुझे लगता है कि यह अनुमान लगाना बहुत मुश्किल है कि वास्तव में कब या क्या सुधार हो सकता है। इसलिए मेरा अनुमान है कि तिमाही सीज़न में जब यह आएगा, वह सुधार के लिए बेहतर समय होगा।
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प्रश्न: आज दोपहर को जो पॉकेट सबसे तेजी से आगे बढ़ रहा है वह ऑटो स्पेस है, वास्तव में हीरो मोटोकॉर्प 5 प्रतिशत तक सबसे अधिक लाभ में है, टाटा मोटर्स 3 प्रतिशत ऊपर है और स्पष्ट रूप से यह स्पेस पिछले छह महीनों में सबसे आगे आया है। क्या आप अभी भी इनमें से कुछ लार्ज कैप ऑटो कंपनियों को लेकर आशावादी हैं या आपको लगता है कि वैल्यूएशन बहुत आगे बढ़ गया है?
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A: जैसा कि आपने सही कहा, ऑटो सुर्खियों में है और यह बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। हालाँकि, इसे इस परिप्रेक्ष्य में रखना होगा कि पिछले दो वर्षों से, शायद 18-24 महीनों में, इस क्षेत्र में चक्रीय उलटफेर देखा गया है। दो महीने पहले, हमने यात्री खंड में चार पहिया वाहनों की संख्या में कुछ प्रकार की वृद्धि देखी है और वाणिज्यिक वाहनों (सीवी) चक्र में अभी तक निरंतर वृद्धि के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं।
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तो, अब तक आप उम्मीद कर रहे हैं कि इस साल की दूसरी छमाही में हम अर्थव्यवस्था में तेजी देखेंगे और अगर वास्तविक अर्थव्यवस्था में तेजी आती है तो यह क्षेत्र - चार पहिया, दो पहिया और वाणिज्यिक वाहन भाग लेने के लिए बिल्कुल उपयुक्त हैं। चक्रीय पुनर्प्राप्ति में.
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इस सेगमेंट में चक्रीय रिकवरी को देखने का दूसरा तरीका यह है कि यह एक ऐसा सेक्टर है जब रिकवरी होती है और लगभग 24-36 महीनों तक चलती है। इसलिए, मुझे लगता है कि लोग लंबी अवधि की रिकवरी के लिए इस क्षेत्र में निवेश कर रहे हैं। इसलिए, इन आंकड़ों पर भी स्टॉक निवेश के लिए अच्छे हैं।
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प्रश्न: आज शाम को हमारे पास यह वैश्विक संकेत है - स्कॉटिश जनमत संग्रह। मैं व्यक्तिगत रूप से नहीं सोचता कि हां या ना का भारतीय बाजारों पर कोई प्रभाव पड़ेगा, लेकिन कई लोग हां वोट आदि की संभावना से भयभीत हो रहे हैं। क्या आप इस संकेत को बहुत अधिक महत्व देंगे?
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A: सबसे पहले, मैं जनमत संग्रह के नतीजे पर टिप्पणी करने के लिए भू-राजनीति या ब्रिटेन की राजनीति का विशेषज्ञ नहीं हूं। हालाँकि, यह कहने के बाद भी, मैं व्यक्तिगत रूप से यह नहीं मानता कि इससे भारतीय बाज़ारों में कोई बड़ी उथल-पुथल होगी या कोई झटका लगेगा। यदि चरम मामला यह है कि स्कॉटलैंड अलग होने और यूनाइटेड किंगडम से दूर जाने का फैसला करता है तो शायद एक त्वरित प्रतिक्रिया हो सकती है लेकिन भारत के लिए अधिक विशिष्ट, भारतीय बाजार अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं क्योंकि अर्थव्यवस्था ऊपर की ओर है।
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हम एक मजबूत केंद्र सरकार के लाभ देख रहे हैं जो अर्थव्यवस्था को ऊपर की ओर या गति देने के लिए कदम उठा रही है। हम आय को रिपोर्ट किए गए आंकड़ों में वापस आते देखेंगे और हम न केवल विदेशों में बल्कि घरेलू स्तर पर भी बहुत सारी तरलता देख रहे हैं। मैं घरेलू इक्विटी पर जोर देने के बारे में इसलिए कह रहा हूं क्योंकि 2007 में, वृद्धिशील घरेलू बचत का 7.5 प्रतिशत प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से इक्विटी में चला गया था। 2003 में यही आंकड़ा 0.3 प्रतिशत था।
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तो, धीरे-धीरे आप घरेलू धन को शेयर बाजारों में वापस आते हुए देख रहे हैं क्योंकि वैकल्पिक निवेश विकल्प जो कि सोना और रियल एस्टेट हैं, अपनी चमक खो रहे हैं। इसलिए, भले ही दुनिया भर में कुछ होता है, घरेलू तरलता भी एक ऐसा कारक है जिस पर लोगों ने ध्यान नहीं दिया है।
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प्रश्न: पहले अनुज ने हमें बताया था कि लोग आज की रैली को "मेड इन चाइना" रैली कह रहे हैं। भारत और चीन के बीच दिल्ली में जो कुछ हो रहा है, उससे आज कम से कम भावनाओं को कितना मदद मिल रही है?
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A: मुझे लगता है कि एक सप्ताह पहले हमने एक 'मेड इन जापान' रैली की थी, इसलिए, अब हम आज एक 'मेड इन चाइना' रैली कर रहे हैं और अगले सप्ताह जब प्रधान मंत्री यूएसए जाएंगे, तो हम एक 'मेड इन यूएसए' रैली करेंगे। . इसलिए, चीजों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए हमारे पास चीनी, जापानी, अमेरिकी निवेशक हैं जो भारत में निवेश करना चाहते हैं और ये तीनों वैश्विक तरलता के बड़े पूल का प्रतिनिधित्व करते हैं। इसलिए, हमारे पास एक अच्छी रैली आने वाली है।
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प्रश्न: अंतर्निहित समानता के तहत मैं देखता हूं कि यह प्रधान मंत्री की विदेश नीति और आर्थिक हित के संयोजन का भी समर्थन है।
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A: बिल्कुल। मुझे लगता है कि इस बार प्रधानमंत्री विदेश नीति को आर्थिक नीति के साथ मिलाने के लिए कदम उठा रहे हैं और भारत में निवेश लाने की बात कर रहे हैं। यदि 'मेड इन इंडिया' नीति की घोषणा की जाती है और वह विनिर्माण क्षेत्र को शुरू करने या आगे बढ़ाने के लिए कदम उठाते हैं तो आप देखेंगे कि ढेर सारी नौकरियां पैदा होंगी और यह भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए बेहद अच्छा और सकारात्मक है।
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प्रश्न: हमने अचानक देखा कि सभी बिजली भंडार काफी बढ़ गए हैं और हम जानते हैं कि यह पूरा क्षेत्र कितना संकटग्रस्त है, लेकिन प्रधान मंत्री ने एक टिप्पणी की है जहां उन्होंने कहा है कि वे एक नागरिक परमाणु समझौते पर बातचीत शुरू करेंगे और ऐसा होगा हमें अपने बिजली क्षेत्र को बेहतर बनाने के लिए एक लंबा रास्ता तय करना होगा। क्या आपको लगता है कि यह सिर्फ एक भावनात्मक प्रतिक्रिया है या क्या आप वास्तव में इनमें से कुछ बिजली शेयरों में कुछ पैसा लगाएंगे?
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A: वास्तव में इस बिंदु पर, तथाकथित सौदे पर प्रधान मंत्री द्वारा की गई इस घोषणा के कारण बिजली शेयरों ने शायद भावनात्मक आधार पर प्रतिक्रिया व्यक्त की होगी, लेकिन लंबी अवधि में हमें यह देखने के लिए इंतजार करना होगा कि बड़े कदम उठाने से पहले ईंधन लिंकेज का क्या होता है। क्षेत्र में दांव. इसलिए फिलहाल हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे इंतजार करें और देखें कि ये ईंधन लिंकेज मुद्दे कैसे सामने आते हैं।

स्रोत: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/correction-healthy-for-i...