किसी इक्विटी म्यूचुअल फंड की कीमत या एनएवी क्या निर्धारित करती है?

फंड का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य एएमसी द्वारा दैनिक आधार पर घोषित किया जाता है। एएमसी की सभी योजनाओं के लिए एनएवी की घोषणा की जानी है। आमतौर पर शाम तक वेबसाइट पर एनएवी का खुलासा करना अनिवार्य होता है और अगले दिन यही निवेशकों के लिए आधार बन जाता है। एनएवी फंड का इकाई मूल्य है। यदि फंड ने 1 लाख यूनिट जारी की है और पोर्टफोलियो का मूल्य 1 करोड़ रुपये है और खर्च 2 लाख रुपये है तो प्रति यूनिट एनएवी 98 रुपये होगी {(1 करोड़ - 2 लाख) / 1 लाख यूनिट} . जब इक्विटी की बात आती है, तो वे कौन से कारक हैं जो एनएवी को बढ़ाते हैं और वे कौन से कारक हैं जो एनएवी को कम करते हैं?

 

 

 

वे कौन से कारक हैं जो किसी इक्विटी फंड के एनएवी को बढ़ाते हैं?

आमतौर पर कॉर्पस का मूल्य बढ़ने पर फंड का एनएवी बढ़ जाएगा। यदि फंड के पास रिलायंस इंडस्ट्रीज है और स्टॉक पिछले 30 साल में 1% बढ़ा है, तो उस हद तक फंड का मूल्य बढ़ जाएगा और एनएवी भी आनुपातिक रूप से बढ़ जाएगी। यहां 4 कारक हैं जो फंड के एनएवी को बढ़ाएंगे।

- जब इक्विटी फंड द्वारा रखे गए शेयरों की कीमत बढ़ती है, तो फंड का मूल्य बढ़ जाएगा, चूंकि एनएवी की गणना फंड पोर्टफोलियो के बाजार मूल्य के आधार पर की जाती है, इसलिए किसी भी कीमत में वृद्धि से फंड की एनएवी बढ़ जाएगी। एनएवी पर प्रभाव तब अधिक होता है जब बड़े वजन वाले शेयरों का मूल्य बढ़ता है। छोटे वजन वाले स्टॉक NAV पर इतना गहरा प्रभाव नहीं डालते हैं।

- जब फंड पोर्टफोलियो में शामिल कंपनियां लाभांश घोषित करती हैं, तो लाभांश आपके फंड के कॉर्पस मूल्य में जुड़ जाता है। अब बड़े कॉर्पस मूल्य को मौजूदा इकाइयों में फैलाया जा रहा है और इसलिए यह एनएवी में भी वृद्धि करेगा।

- यदि नए निवेशक उच्च एनएवी पर फंड में प्रवेश करते हैं तो मौजूदा यूनिट धारकों के लिए फंड का एनएवी भी बढ़ जाएगा। मान लीजिए कि एक फंड ने 10 रुपये प्रति यूनिट पर यूनिटें जारी कीं। 2 साल बाद NAV 20 रुपये हो गई. वही निवेश पर अब आधी संख्या में ही यूनिट्स मिलेंगी। इस प्रकार इकाइयों की संख्या में वृद्धि निधि कोष में मूल्य वृद्धि की तुलना में बहुत कम होगी। इससे मौजूदा धारकों के लिए NAV में वृद्धि होगी।

- यदि मौजूदा निवेशक कम एनएवी पर फंड से बाहर निकलते हैं तो यह भी एनएवी के लिए अनुकूल है। यदि आपने 10 रुपये पर फंड खरीदा है और फिर 7 रुपये पर बाहर निकल गए हैं, तो कम मूल्य तो निकल गया है लेकिन उतनी ही संख्या में यूनिटें फंड से बाहर निकल गई हैं। यह फिर से वफादार निवेशकों के लिए फंड के एनएवी के लिए मूल्यवर्धक है।

 

वे कौन से कारक हैं जो फंड की एनएवी को ख़राब करते हैं?

आइए कहानी के दूसरे पहलू पर भी नजर डालते हैं. प्रश्न में इक्विटी फंड का एनएवी क्या कम कर सकता है?

- जब इक्विटी फंड द्वारा रखे गए शेयरों की कीमत गिरती है, तो फंड का मूल्य कम हो जाएगा, चूंकि एनएवी की गणना फंड पोर्टफोलियो के बाजार मूल्य के आधार पर की जाती है, किसी भी कीमत में गिरावट से फंड का एनएवी कम हो जाएगा। एनएवी पर प्रभाव तब अधिक होता है जब बड़े वजन वाले शेयरों का मूल्य गिरता है। उसे हेवीवेट कहा जाता है

- प्रत्येक फंड में प्रशासनिक लागत, विपणन शुल्क, कमीशन, वैधानिक लागत, लेनदेन लागत, कानूनी लागत, रजिस्ट्री लागत, कस्टोडियल शुल्क आदि के रूप में लागत होती है। ये सभी फंड कॉर्पस में डेबिट हो जाते हैं। इक्विटी फंड के लिए अधिकतम कुल व्यय अनुपात (टीईआर) प्रति वर्ष कॉर्पस का 2.50% है और इक्विटी फंड के लिए सामान्य सीमा लगभग 2.1% से 2.4% है। स्पष्ट तस्वीर देने के लिए दैनिक एनएवी की गणना के लिए इस टीईआर को आनुपातिक रूप से डेबिट किया जाता है।

- यदि नए निवेशक कम एनएवी पर फंड में प्रवेश करते हैं तो मौजूदा यूनिट धारकों के लिए फंड का एनएवी भी घट जाएगा। मान लीजिए कि एक फंड ने 10 रुपये प्रति यूनिट पर यूनिटें जारी कीं। 2 साल बाद NAV घटकर 7 रुपये हो गई. वही निवेश पर अब ज्यादा संख्या में यूनिट्स मिलेंगी। इस प्रकार इकाइयों की संख्या में वृद्धि निधि कोष में मूल्य वृद्धि से कहीं अधिक होगी। इससे मौजूदा धारकों के लिए एनएवी कम हो जाएगी।

- यदि मौजूदा निवेशक उच्च एनएवी पर फंड से बाहर निकलते हैं तो एनएवी कम हो जाती है। यदि आपने फंड 10 रुपये पर खरीदा और फिर 15 रुपये पर निकाला, तो उतनी ही इकाइयों के लिए अधिक मूल्य निकल गया है। इससे वफादार निवेशकों के लिए फंड की एनएवी कम हो जाती है।