म्युचुअल फंड का रिटर्न उम्मीदों के अनुरूप नहीं? व्यय अनुपात दोषी हो सकता है

जैसे-जैसे भारत में घरेलू बचत का वित्तीयकरण जोर पकड़ रहा है, म्यूचुअल फंड सबसे अधिक मांग वाले निवेश विकल्पों में से एक बनकर उभरा है। इंडिया वेल्थ रिपोर्ट 2019 के अनुसार, 2018-19 में म्यूचुअल फंड, स्टॉक और बॉन्ड जैसे वित्तीय साधनों में पर्सनल धन के निवेश में दोहरे अंक की वृद्धि देखी गई। एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया के आंकड़ों के अनुसार, भारतीय म्यूचुअल फंड उद्योग की प्रबंधन के तहत औसत संपत्ति 26.14 अक्टूबर, 31 तक बढ़कर 2019 ट्रिलियन रुपये हो गई है, जो पांच साल पहले 11 ट्रिलियन रुपये थी।

म्यूचुअल फंड निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि पिछले कई वर्षों में उद्योग द्वारा दिए गए लगातार रिटर्न का परिणाम है। सर्वोत्तम म्यूचुअल फंड, विशेष रूप से इक्विटी म्यूचुअल फंड, ने पिछले पांच वर्षों में 11% से अधिक वार्षिक रिटर्न अर्जित किया है। बाज़ार की स्थितियाँ रिटर्न निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, लेकिन वे एकमात्र कारक नहीं हैं। म्यूचुअल फंड योजना का वार्षिक व्यय अनुपात रिटर्न पर समान प्रभाव डाल सकता है।

व्यय अनुपात क्या है?
म्यूचुअल फंड के माध्यम से निवेश किए गए संचित कोष का प्रबंधन एक पेशेवर फंड मैनेजर द्वारा किया जाता है। फंड मैनेजर, विश्लेषकों और अन्य विशेषज्ञों की मदद से, जोखिमों को कम करने और निवेशकों के लिए मुनाफे को अनुकूलित करने के लिए कोष का आवंटन और प्रबंधन करता है। अपनी सेवाओं के लिए, फंड मैनेजर प्रबंधन शुल्क लेता है, जो वार्षिक व्यय अनुपात का एक बड़ा हिस्सा बनता है। म्यूचुअल फंड को कुशलतापूर्वक प्रबंधित करने के लिए उच्च स्तर की विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है, जिसकी कीमत चुकानी पड़ती है। प्रबंधन लागत के अलावा, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां प्रशासनिक व्यय और वितरण शुल्क जैसी कई अन्य लागतें लगाती हैं। प्रशासनिक व्यय में ग्राहक सहायता, रिकॉर्ड रखने और संचार से संबंधित लागत शामिल होती है, जबकि वितरण शुल्क का उपयोग विज्ञापन और प्रचार गतिविधियों के लिए किया जाता है।
वार्षिक व्यय अनुपात की गणना प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों द्वारा फंड के कुल खर्च को विभाजित करके की जाती है। यह फंड की प्रति-यूनिट लागत प्रदान करता है। फंड प्रबंधन शुल्क, प्रशासनिक शुल्क और वितरण शुल्क वार्षिक व्यय अनुपात के निरंतर घटक हैं, लेकिन कुछ एएमसी बिक्री के माध्यम के आधार पर एजेंट शुल्क भी लेते हैं। एजेंट शुल्क समाप्त होने के कारण प्रत्यक्ष म्यूचुअल फंड योजनाओं में व्यय अनुपात कम होता है। जब कोई म्यूचुअल फंड योजना किसी एजेंट के माध्यम से बेची जाती है, तो एएमसी को ऐसा करना पड़ता है pay एजेंट को एक कमीशन मिलता है जिसे निवेशकों को वहन करना पड़ता है। प्रत्यक्ष म्यूचुअल फंड के मामले में, योजना सीधे एएमसी द्वारा बेची जाती है, बीच में कोई वितरक या एजेंट नहीं होता है।

वार्षिक व्यय अनुपात पर सेबी के दिशानिर्देश क्या हैं?
क्षेत्र में पारदर्शिता बढ़ाने के लिए, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने एएमसी द्वारा वसूले जाने वाले खर्च की एक सीमा निर्धारित की है। बाजार नियामक ने ओपन-एंडेड इक्विटी म्यूचुअल फंड के लिए प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों के आधार पर कई स्लैब बनाए हैं। प्रबंधन के तहत 500 करोड़ रुपये या उससे कम संपत्ति वाले म्यूचुअल फंड 2.25% चार्ज कर सकते हैं, 500 करोड़ रुपये से 750 करोड़ रुपये के बीच वाले 2% चार्ज कर सकते हैं, 750-2000 करोड़ रुपये के लिए सीमा 1.75% है, 2000-5000 करोड़ रुपये के लिए सीमा 1.60% है। यह 10,000% है. 50,000 करोड़ रुपये से 0.05 करोड़ रुपये के बीच एयूएम वाली म्यूचुअल फंड योजनाओं के लिए, 5,000 करोड़ रुपये की प्रत्येक वृद्धि पर व्यय अनुपात 50,000% कम हो जाएगा। 1.05 करोड़ रुपये से अधिक एयूएम वाली योजनाएं 25% से अधिक शुल्क नहीं ले सकतीं। डेट फंडों की सीमा इक्विटी म्यूचुअल फंडों की तुलना में XNUMX आधार अंक कम है।

व्यय अनुपात रिटर्न को कैसे प्रभावित करता है?

व्यय अनुपात दैनिक आधार पर काटा जाता है और व्यय अनुपात में कटौती के बाद फंड का शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) बताया जाता है। उच्च व्यय अनुपात का म्यूचुअल फंड योजना के समग्र रिटर्न पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी म्यूचुअल फंड ने 11% का रिटर्न दिया है और व्यय अनुपात 1.5% है, तो निवेशक के लिए अंतिम रिटर्न केवल 9.5% होगा। डेट फंड के मामले में वार्षिक व्यय अनुपात अधिक महत्व प्राप्त करता है क्योंकि इक्विटी फंड की तुलना में रिटर्न मध्यम होता है। पहले से ही 7-9% ब्रैकेट में रिटर्न के साथ, 2% व्यय अनुपात डेट फंड रिटर्न पर गंभीर प्रभाव डाल सकता है।

निष्कर्ष
म्यूचुअल फंड योजना में निवेश करने से पहले विचार करने के लिए व्यय अनुपात एक महत्वपूर्ण कारक है, लेकिन कम व्यय अनुपात चयन के लिए एकमात्र कारक नहीं होना चाहिए। कई इक्विटी फंड मैनेजर आक्रामक तरीके से फंड का प्रबंधन करते हैं, जो उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं लेकिन उच्च व्यय अनुपात भी रखते हैं। आपको अपने जोखिम प्रोफ़ाइल और रिटर्न की उम्मीद को ध्यान में रखते हुए म्यूचुअल फंड योजना को अंतिम रूप देना चाहिए। आईआईएफएल चुनने के लिए विभिन्न प्रकार के इक्विटी और डेट फंड विकल्प प्रदान करता है। आप आईआईएफएल द्वारा प्रदान की जाने वाली प्रत्यक्ष योजनाएं भी चुन सकते हैं, जिनका व्यय अनुपात अपेक्षाकृत कम है।