भारत में डिजिटल सिल्वर को कौन नियंत्रित करता है?

सौ रुपये, ऐप पर तीन टैप, और आपके पास कहीं तिजोरी में रखा हुआ एक ग्राम का अंश चांदी का मालिकाना हक है। सुविधाजनक तो है ही। लेकिन डिजिटल सिल्वर को कौन नियंत्रित करता है? भारत में डिजिटल सिल्वर की सुरक्षा कौन करता है? इसका सीधा जवाब है: कोई वैधानिक वित्तीय नियामक सीधे तौर पर इसकी निगरानी नहीं करता। इसके बजाय, उद्योग द्वारा गठित एक स्व-नियामक निकाय, डिजिटल प्रेशियस मेटल्स एश्योरेंस काउंसिल ऑफ इंडिया (डीपीएमएसीआई) मौजूद है, जो सदस्य प्लेटफॉर्मों के लिए स्वैच्छिक मानक निर्धारित करता है। यह गाइड बताता है कि डिजिटल सिल्वर क्या है, कानूनी तौर पर इसकी क्या स्थिति है, डीपीएमएसीआई की क्या आवश्यकताएं हैं, यह सब एक विनियमित सिल्वर ईटीएफ से कैसे अलग है, और असली पैसा लगाने से पहले किन बातों का ध्यान रखना चाहिए।

डिजिटल सिल्वर क्या है और यह कैसे काम करता है?

डिजिटल सिल्वर ऑनलाइन चांदी खरीदने और उसे अपने पास रखने का एक तरीका है, जिसमें डिलीवरी लेने की ज़रूरत नहीं होती। जब आप किसी फिनटेक ऐप या प्लेटफॉर्म के ज़रिए खरीदारी करते हैं, तो प्रदाता आपके खाते में जमा राशि के हिसाब से 999 शुद्धता वाली चांदी को एक बीमाकृत तिजोरी में सुरक्षित रखता है। आप छोटी मात्रा में चांदी खरीद सकते हैं, उसे बाज़ार भाव पर बेच सकते हैं, या अपनी खरीदी गई चांदी को सिक्कों या बार के रूप में घर पर मंगवा सकते हैं। कोई लॉकर नहीं, कोई मेकिंग चार्ज नहीं, कोई दुकान जाने की ज़रूरत नहीं। सुविधा वाकई लाजवाब है। सवाल सिर्फ इस बात का है कि धातु की उपलब्धता के वादे के पीछे क्या सच्चाई है।

भारत में डिजिटल सिल्वर की नियामक स्थिति

भारत में डिजिटल चांदी की खरीद-बिक्री कानूनी है। लेकिन यह प्रतिभूतियों की तरह विनियमित नहीं है। स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले सिल्वर ईटीएफ, प्रतिभूतियों के ढांचे के अंतर्गत आते हैं और उन पर प्रकटीकरण, अभिरक्षा और लेखापरीक्षा संबंधी नियम लागू होते हैं। डिजिटल चांदी इसके अंतर्गत नहीं आती, क्योंकि इसे न तो प्रतिभूति के रूप में अधिसूचित किया गया है और न ही इसे कमोडिटी डेरिवेटिव के रूप में वर्गीकृत किया गया है। प्रतिभूति बाजार नियामक ने इस श्रेणी के उत्पादों के बारे में निवेशकों को सार्वजनिक रूप से चेतावनी दी है, हाल ही में नवंबर 2025 में डिजिटल सोने के संबंध में जारी एक सलाह में, और डिजिटल चांदी पर भी यही अनियमित स्थिति लागू होती है, जिसे इन्हीं प्लेटफार्मों पर बेचा जाता है।

इसी अंतराल में उद्योग ने कदम रखा। मई 2026 में, प्रमुख प्लेटफॉर्म और बुलियन फर्मों ने गठन किया। डिजिटल प्रेशियस मेटल्स एश्योरेंस काउंसिल ऑफ इंडिया (डीपीएमएसीआई) डिजिटल गोल्ड और डिजिटल सिल्वर के लिए एक स्व-नियामक संगठन के रूप में, औपचारिक विनियमन के अभाव में मानकीकृत प्रथाओं को लागू करना।

इसके सदस्यों के नियमों में निम्नलिखित शामिल हैं:

• 1:1 भौतिक समर्थन, यानी बेचे गए प्रत्येक डिजिटल ग्राम के बदले में धातु की पुश्तैनी वस्तु दी जाती है।
• बीमाकृत तिजोरियों में भंडारण, जो मान्यता प्राप्त अच्छे वितरण मानकों को पूरा करती हैं, जिनमें एलबीएमए-मान्यता प्राप्त भंडार भी शामिल हैं।
• समय-समय पर स्वतंत्र तृतीय-पक्ष ऑडिट द्वारा तिजोरी में रखे गए स्टॉक का ग्राहक शेष राशि से मिलान किया जाता है।
• ग्राहकों की धनराशि स्वतंत्र न्यासी द्वारा निगरानी किए जाने वाले पृथक खातों के माध्यम से संचालित होती है।
• निर्धारित समयसीमा के भीतर शिकायत निवारण के लिए एक नियोजित लोकपाल ढांचा

ये सार्थक सुरक्षा उपाय हैं। ये स्वैच्छिक भी हैं, केवल सदस्यों पर लागू होते हैं, और कानून के बजाय उद्योग द्वारा लागू किए जाते हैं। इस अंतर के आधार पर ही आपको इन उपायों को महत्व देना चाहिए।

प्रतिभूति बाजार नियामक ने क्या कहा है

नियामक का रुख हमेशा एक जैसा रहा है: ऑनलाइन प्लेटफॉर्म द्वारा पेश किए जाने वाले डिजिटल सोने और चांदी के उत्पाद न तो प्रतिभूतियां हैं, न ही कमोडिटी डेरिवेटिव्स, और इसलिए ये उसके अधिकार क्षेत्र से बाहर हैं। नवंबर 2025 में जारी सार्वजनिक चेतावनी में कहा गया था कि प्रतिभूति बाजार के निवेशक संरक्षण तंत्र, औपचारिक शिकायत निवारण चैनल, अनिवार्य ऑडिट और अभिरक्षा नियम इन उत्पादों पर लागू नहीं होते। संक्षेप में, इसने डिजिटल चांदी पर प्रतिबंध नहीं लगाया है। इसने खरीदारों को स्पष्ट रूप से बता दिया है कि उन्हें अपने जोखिम खुद उठाने होंगे।

डीपीएमएसीआई: डिजिटल कीमती धातुओं के लिए स्व-नियामक निकाय

DPMACI एक स्वतंत्र अध्यक्ष के नेतृत्व में डिजिटल गोल्ड और सिल्वर के प्रमुख विक्रेताओं और वितरकों को एक साथ लाता है, और इसके सभी सदस्यों को आचार संहिता स्वीकार करनी होती है। इसकी मुख्य मांगें ऊपर सूचीबद्ध हैं: सत्यापित 1:1 बैकिंग, बेहतर वितरण मानक, स्वतंत्र संरक्षक, न्यासी द्वारा निगरानी किए गए खाते और ऑडिट ट्रेल। एक सार्वजनिक पोर्टल इसके शासन मानकों को निर्धारित करता है। खरीदार के लिए, सदस्यता एक उपयोगी संकेत है कि प्लेटफ़ॉर्म ने बाहरी जांच को स्वीकार कर लिया है। यह सरकारी गारंटी नहीं है, और परिषद के बाहर के प्लेटफ़ॉर्म इसके किसी भी प्रावधान से बाध्य नहीं हैं।

डिजिटल सिल्वर बनाम सिल्वर ईटीएफ: विनियमन में अंतर कैसे है?

नोट: सभी आंकड़े सांकेतिक हैं। वास्तविक राशि, शुल्क, कवरेज प्रतिशत और पात्रता मानदंड ऋणदाता, उधारकर्ता की प्रोफ़ाइल, ऋण श्रेणी और आवेदन के समय लागू दिशानिर्देशों के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।

डिजिटल सिल्वर में निवेश करने से पहले किसी प्लेटफॉर्म का मूल्यांकन कैसे करें

यदि आप डिजिटल माध्यम चुनते हैं, तो पांच जांच एक सतर्क खरीदार को आशावान खरीदार से अलग करती हैं।

1. डीपीएमएसीआई सदस्यता की जांच करें। सदस्यता का अर्थ है कि प्लेटफ़ॉर्म ने ऑडिट किए गए 1:1 बैकअप और अभिरक्षा मानकों को स्वीकार कर लिया है। सदस्यता न होने का अर्थ है कि आप केवल प्लेटफ़ॉर्म के वचन पर ही निर्भर हैं।
2. हिरासत संबंधी जानकारी पढ़ें। चांदी किसके पास है, किन तिजोरियों में रखी है, और किस कंपनी द्वारा बीमाकृत है? एक विश्वसनीय प्लेटफॉर्म अपने संरक्षक का नाम बताता है और लेखापरीक्षा सारांश प्रकाशित करता है।
3. स्प्रेड और शुल्क को समझें। एक ही स्क्रीन पर खरीद और बिक्री मूल्य की तुलना करें, और एक निश्चित अवधि के बाद लगने वाले भंडारण शुल्क पर ध्यान दें। ये लागतें आपके वास्तविक लाभ को अप्रत्यक्ष रूप से निर्धारित करती हैं।
4. परीक्षण के लिए मोचन की शर्तें देखें। सिक्कों या छड़ों में परिवर्तित करने से पहले, न्यूनतम मात्रा, निर्माण और वितरण शुल्क की पुष्टि कर लें।
5. रिकार्ड रखें. हर खरीदारी के बिल और स्टेटमेंट संभाल कर रखें। विवाद की स्थिति में, दस्तावेज़ ही आपके पक्ष में सबूत होंगे।

भौतिक चांदी से एक और अंतर यह है कि आभूषण और पात्र सिक्के भारतीय रिज़र्व बैंक के स्वर्ण और चांदी के बदले ऋण देने संबंधी निर्देशों के तहत कुछ विनियमित ऋणदाताओं के पास गिरवी रखे जा सकते हैं, बशर्ते लागू शर्तें लागू हों। डिजिटल चांदी की शेष राशि को आमतौर पर गिरवी के रूप में स्वीकार नहीं किया जाता है, क्योंकि ये नियम डिजिटल होल्डिंग्स के बजाय भौतिक धातु के विशिष्ट रूपों को मान्यता देते हैं।

निष्कर्ष

भारत में डिजिटल चांदी को कौन नियंत्रित करता है, इस सवाल का जवाब दो भागों में है। कोई भी वैधानिक वित्तीय नियामक इसे नियंत्रित नहीं करता है, और प्रतिभूति बाजार नियामक ने सार्वजनिक रूप से यह बात कही है। एक उद्योग परिषद, DPMACI, अब अपने सदस्यों पर ऑडिट किए गए मानकों को लागू करती है, जिससे कानूनी स्थिति में कोई बदलाव किए बिना स्थिति में सुधार होता है। जो खरीदार इस अंतर को समझता है, वह डिजिटल चांदी का समझदारी से उपयोग कर सकता है: किसी सदस्य प्लेटफॉर्म का चयन करें, अभिरक्षा और शुल्क संबंधी खुलासे पढ़ें, रिकॉर्ड रखें, और विवाद की स्थिति में आप जितना खर्च वहन कर सकते हैं, उतना ही निवेश करें। वैधानिक सुरक्षा चाहने वालों के लिए चांदी ईटीएफ का विकल्प है, और जो लोग ऋण के बदले धातु चाहते हैं, उनके पास सबसे पुराना विकल्प है, यानी हाथ में भौतिक चांदी।

अस्वीकरण : इस ब्लॉग में दी गई जानकारी केवल सामान्य उद्देश्यों के लिए है और बिना किसी पूर्व सूचना के बदली जा सकती है। यह कानूनी, कर या वित्तीय सलाह नहीं है। पाठकों को पेशेवर मार्गदर्शन लेना चाहिए और अपने विवेक से निर्णय लेना चाहिए। IIFL फाइनेंस इस सामग्री पर किसी भी तरह की निर्भरता के लिए उत्तरदायी नहीं है। अधिक पढ़ें