क्या भारत में डिजिटल गोल्ड विनियमित है? 2025 की सलाह का निवेशकों के लिए क्या अर्थ है?

सबसे पहले सीधा जवाब: भारत में डिजिटल गोल्ड की खरीद-बिक्री कानूनी है, लेकिन फिलहाल यह किसी वित्तीय प्राधिकरण द्वारा विनियमित नहीं है। 8 नवंबर 2025 को, प्रतिभूति बाजार नियामक (एसईबीआई एडवाइजरी) ने एक सार्वजनिक चेतावनी जारी करते हुए ठीक यही बात कही थी, और सवाल यह उठता है कि... क्या भारत में डिजिटल गोल्ड का विनियमन लागू है? अब इसका आधिकारिक जवाब है: नहीं। जब भी इस विषय पर चर्चा होती है, तीन निकाय सामने आते हैं: प्रतिभूति बाजार नियामक, केंद्रीय बैंक और उपभोक्ता मामलों का मंत्रालय। यह लेख बताता है कि डिजिटल गोल्ड की इनमें से प्रत्येक के साथ क्या स्थिति है, इस अंतर से क्या जोखिम उत्पन्न होते हैं, और किन स्वर्ण उत्पादों पर उचित निगरानी रखी जाती है।

नवंबर 2025 की एडवाइजरी में डिजिटल गोल्ड के बारे में क्या कहा गया था?

यह सलाह संक्षिप्त और स्पष्ट थी। प्रतिभूति बाजार नियामक ने बताया कि कई ऑनलाइन प्लेटफॉर्म डिजिटल गोल्ड या ई-गोल्ड के नाम से उत्पाद पेश कर रहे हैं, जिन्हें भौतिक सोने के सुविधाजनक विकल्प के रूप में बेचा जा रहा है। इसके बाद नियामक ने कानूनी स्थिति स्पष्ट की। ये उत्पाद प्रतिभूतियों के रूप में अधिसूचित नहीं हैं। इन्हें कमोडिटी डेरिवेटिव्स के रूप में भी विनियमित नहीं किया जाता है। इसलिए ये नियामक के दायरे से पूरी तरह बाहर हैं।

खरीदार के लिए व्यावहारिक परिणाम ही मायने रखते हैं। चूंकि उत्पाद अनियमित हैं, इसलिए प्रतिभूति बाजार की निवेशक सुरक्षा व्यवस्था लागू नहीं होती। विनियमित निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले औपचारिक शिकायत निवारण चैनल जैसी कोई सुविधा यहां उपलब्ध नहीं है। तिजोरी में रखी धातुओं के लिए कोई मानकीकृत, स्वतंत्र रूप से सत्यापित अभिरक्षा आश्वासन नहीं है। खरीदार की सुरक्षा पूरी तरह से निजी प्लेटफॉर्म की अपनी प्रक्रियाओं पर निर्भर करती है। नियामक की चेतावनी स्पष्ट शब्दों में यही थी: यदि कोई चीज़ विनियमित नहीं है, तो वह सुरक्षित भी नहीं है।

भारत में सोने के निवेश की निगरानी कौन सी संस्थाएं करती हैं, और डिजिटल सोने की स्थिति क्या है?

भारत में सोने के नियमन की कमी नहीं है। कमी इस विशेष प्रकार के उत्पाद के लिए नियमों की है। तीन प्राधिकरण इस क्षेत्र को नियंत्रित करते हैं, और डिजिटल सोना इन तीनों के बीच ही सीमित रहता है।

प्रतिभूति बाजार नियामक

यह संस्था गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटी डेरिवेटिव्स और इलेक्ट्रॉनिक गोल्ड रिसीट्स को विनियमित करती है, जो सभी कानूनी रूप से प्रतिभूतियां या विनियमित अनुबंध हैं। डिजिटल गोल्ड सेबी विनियमन लोग इसी वाक्यांश को खोजते हैं, लेकिन असलियत यह है कि ऑनलाइन प्लेटफॉर्म द्वारा बेचा जाने वाला डिजिटल सोना प्रतिभूति के रूप में पंजीकृत नहीं होता, इसलिए यह इस नियामक के अधिकार क्षेत्र से पूरी तरह बाहर है। यह नियामक विनियमित दस्तावेजों की निगरानी करता है, न कि इसकी।

सेंट्रल बैंक

केंद्रीय बैंक के जनादेश में बैंकिंग शामिल है, payनिवेश प्रणालियाँ और विदेशी मुद्रा। डिजिटल सोना इनमें से कुछ भी नहीं है। यह न तो जमा है, न ही कोई मुद्रा। payयह एक निवेश साधन है, न कि विदेशी मुद्रा उत्पाद, इसलिए यह केंद्रीय बैंक की प्रत्यक्ष निगरानी में भी नहीं आता है। इसे बेचने वाले प्लेटफॉर्म बैंक के रूप में लाइसेंस प्राप्त नहीं हैं। payमानसिक स्वास्थ्य बैंकों के साथ-साथ किसी ऐप के माध्यम से सोना खरीदना भी इस लेनदेन को बैंकिंग नियमों के दायरे में नहीं लाता है।

उपभोक्ता मामलों का मंत्रालय

डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म पर सामान्य उपभोक्ता संरक्षण कानून उसी तरह लागू होता है जैसे किसी भी सामान और सेवा विक्रेता पर। यदि किसी खरीदार को गुमराह किया जाता है या उसके साथ धोखाधड़ी होती है, तो वह उपभोक्ता मंचों के माध्यम से कानूनी कार्रवाई कर सकता है। लेकिन यह सामान्य संरक्षण है। डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म के लिए कोई विशेष क्षेत्र-विशिष्ट नियम नहीं है, न ही लाइसेंस की आवश्यकता है, और न ही कोई प्राधिकरण उनके भंडारों का निरीक्षण या लेखापरीक्षा करता है।

इन तीनों को एक साथ रखने पर सारांश स्वतः ही स्पष्ट हो जाता है: नवंबर 2025 की सलाह के अनुसार, भारत में डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म के लिए किसी भी प्राधिकरण ने क्षेत्र-विशिष्ट नियम जारी नहीं किए हैं।

अनियमित डिजिटल गोल्ड रखने के जोखिम

अनियमित होने का मतलब यह नहीं है कि वह असुरक्षित है, लेकिन इसका मतलब यह जरूर है कि खरीदार को उन जोखिमों का सामना करना पड़ता है जो विनियमित निवेशकों को नहीं उठाने पड़ते। चार प्रमुख उदाहरण हैं।

• प्रतिपक्ष जोखिम। आपका सोना एक निजी कंपनी के पास सुरक्षित रखा गया है। यदि वह कंपनी विफल हो जाती है, भुगतान करने में असमर्थ रहती है या सोने का कुप्रबंधन करती है, तो उसे कोई मुआवजा कोष या वैधानिक सुरक्षा कवच प्राप्त नहीं होगा।
• हिरासत का जोखिम। तिजोरी में रखे सोने की मात्रा और शुद्धता की पुष्टि करने के लिए कोई अनिवार्य, मानकीकृत प्रक्रिया नहीं है। यदि प्लेटफ़ॉर्म द्वारा ऑडिट किए जाते हैं, तो आपको उन्हीं पर निर्भर रहना होगा।
• कोई औपचारिक निवारण नहीं। विवादों को प्रतिभूति बाजार की शिकायत निवारण प्रणालियों के समक्ष नहीं ले जाया जा सकता। उपभोक्ता मंच मौजूद हैं, लेकिन वे धीमी गति से काम करते हैं और सामान्य प्रयोजन के लिए ही बने हैं।
• निकास और मूल्य निर्धारण जोखिम। खरीद-बिक्री के अंतर, मोचन की शर्तें और भंडारण शुल्क प्लेटफॉर्म द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, और कोई नियामक यह समीक्षा नहीं करता कि वे उचित हैं या नहीं।

उद्योग जगत की एक स्व-नियामक संस्था, डिजिटल प्रेशियस मेटल्स एश्योरेंस काउंसिल ऑफ इंडिया, का गठन मई 2026 में प्रमुख प्लेटफॉर्मों द्वारा ऑडिटेड 1:1 मेटल बैकिंग जैसे स्वैच्छिक मानकों को लागू करने के लिए किया गया था। यह एक स्वागत योग्य कदम है। हालांकि, यह अभी भी वैधानिक विनियमन नहीं है।

इसके बजाय विनियमित स्वर्ण विकल्पों पर विचार करें

जो खरीदार औपचारिक निगरानी के तहत सोने में निवेश करना चाहते हैं, उनके लिए भारत के वित्तीय ढांचे के भीतर विनियमित मार्ग मौजूद हैं।

नोट: सभी आंकड़े सांकेतिक हैं। वास्तविक राशि, शुल्क, कवरेज प्रतिशत और पात्रता मानदंड ऋणदाता, उधारकर्ता की प्रोफ़ाइल, ऋण श्रेणी और आवेदन के समय लागू दिशानिर्देशों के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।

भौतिक सोने में एक और व्यावहारिक गुण है जो डिजिटल सोने में नहीं होता। हॉलमार्क वाले आभूषण और पात्र सिक्के, भारतीय रिज़र्व बैंक के लागू दिशानिर्देशों के अधीन, विनियमित ऋणदाताओं से गोल्ड लोन के लिए गिरवी रखे जा सकते हैं। डिजिटल सोने को आमतौर पर गिरवी के रूप में स्वीकार नहीं किया जाता है, क्योंकि वर्तमान में भारतीय रिज़र्व बैंक के निर्देश केवल विशिष्ट प्रकार के भौतिक सोने को ही ऐसे ऋण के लिए मान्यता देते हैं।

निष्कर्ष

भारत में डिजिटल सोने की स्थिति कुछ अजीब है: यह पूरी तरह से कानूनी है, व्यापक रूप से बेचा जाता है, और इस पर किसी वित्तीय नियामक की निगरानी नहीं है। नवंबर 2025 की सलाह में इस पर प्रतिबंध नहीं लगाया गया था। इसमें खरीदारों को केवल सुरक्षा जाल की समाप्ति की सच्चाई बताई गई थी। जो भी व्यक्ति डिजिटल सोना रखना जारी रखता है, उसे अपने प्लेटफॉर्म की अभिरक्षा, लेखापरीक्षा और मोचन शर्तों की विस्तृत जानकारी होनी चाहिए, क्योंकि यही एकमात्र सुरक्षा प्रदान करती हैं। निगरानी में सोना खरीदने के इच्छुक लोगों के पास ईटीएफ, ईजीआर और डेरिवेटिव्स में विनियमित विकल्प हैं, और सबसे पुराना विकल्प है हॉलमार्क वाला भौतिक सोना, जिसका अतिरिक्त लाभ यह है कि जब परिवार को धन की आवश्यकता होती है तो एक विनियमित ऋणदाता इसे गिरवी के रूप में स्वीकार कर सकता है।

अस्वीकरण : इस ब्लॉग में दी गई जानकारी केवल सामान्य उद्देश्यों के लिए है और बिना किसी पूर्व सूचना के बदली जा सकती है। यह कानूनी, कर या वित्तीय सलाह नहीं है। पाठकों को पेशेवर मार्गदर्शन लेना चाहिए और अपने विवेक से निर्णय लेना चाहिए। IIFL फाइनेंस इस सामग्री पर किसी भी तरह की निर्भरता के लिए उत्तरदायी नहीं है। अधिक पढ़ें