भारत में सोने की कीमत अंतरराष्ट्रीय दर से अधिक: घरेलू खरीदार क्यों? Pay अधिक

मई 2026 में नीति में हुए संशोधन ने उस अंतर को और बढ़ा दिया जिससे भारत में हर सोने का खरीदार पहले से ही जूझ रहा था। भारत में सोने की कीमत पर प्रीमियम, देश के भीतर सोने की कीमत और LBMA के मुक़ाबले की दर के बीच का अंतर है, और इस अंतर के लिए तीन कारक जिम्मेदार हैं: आयात शुल्क, GST और USD के मुकाबले INR की विनिमय दर। यह देखते हुए कि सोने पर सीमा शुल्क अब 2024 से लागू 5-7% की पिछली दरों से बढ़कर 15% हो गया है, मुक़ाबले की दर पर प्रीमियम सामान्य परिस्थितियों में लगभग 18-25% तक पहुँच गया है।

भारत में सोने की कीमत का प्रीमियम क्या है?

सरल शब्दों में कहें तो, प्रीमियम घरेलू सोने की कीमत और अंतरराष्ट्रीय LBMA स्पॉट कीमत के बीच का अंतर है, जिसे मौद्रिक या प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। अंतरराष्ट्रीय LBMA कीमत पूरी दुनिया के लिए एक बेंचमार्क का काम करती है, जबकि MCX गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट भारत में प्रति 10 ग्राम सोने की कीमत रुपये में दर्शाता है। प्रीमियम किसी भी समय लिया जाने वाला एक शुल्क नहीं है। यह कई शुल्कों का एक समूह है, जिनमें से कुछ पॉलिसी पर आधारित होते हैं और कुछ बाजार द्वारा निर्धारित होते हैं।

भारत में सोने को महंगा बनाने वाले लागत के विभिन्न स्तर

1. मुद्रा रूपांतरण। LBMA स्पॉट मूल्य अमेरिकी डॉलर प्रति ट्रॉय औंस में उद्धृत किया जाता है, इसलिए पहले चरण में इसे मौजूदा USD/INR दर पर रुपये प्रति ग्राम में परिवर्तित किया जाता है। रुपये के कमजोर होने से ही घरेलू कीमत बढ़ जाती है।
2. सीमा शुल्क। 13 मई 2026 से प्रभावी आयात शुल्कसोने पर कर 15% है, जिसमें 10% मूल सीमा शुल्क और 5% कृषि अवसंरचना एवं विकास उपकर शामिल है। यह सबसे बड़ा निश्चित कर है, और इसने मध्य-2024 से लेकर प्रारंभिक 2026 तक लागू कम दरों का स्थान ले लिया है।
3. आधार मूल्य के बजाय शुल्क-भुगतान मूल्य पर 3% की दर से जीएसटी लागू होता है, जो पहले की परतों को और जटिल बना देता है।
4. डीलर और रिफाइनर का मार्जिन, आमतौर पर लगभग 1-2% होता है।
5. आभूषण बनाने का शुल्क, जो डिजाइन के अनुसार अलग-अलग होता है और केवल गहनों पर ही लागू होता है।

एक उदाहरण से इस अवधारणा को समझना आसान हो जाता है। मान लीजिए कि सोने की एक काल्पनिक इकाई का परिवर्तित LBMA स्पॉट मूल्य 100 रुपये है। 15% शुल्क लगने पर यह बढ़कर 115 रुपये हो जाता है। इस शुल्क-भुगतान मूल्य पर 3% GST लगने पर यह लगभग 118.5 रुपये हो जाता है, और 1-2% का व्यापार मार्जिन लगने पर मेकिंग चार्ज से पहले का मूल्य लगभग 120 रुपये हो जाता है। यह अनुमान केवल उदाहरण के तौर पर दिया गया है; वास्तविक कीमतों में बदलाव होता है, लेकिन प्रक्रिया में नहीं। पहली से तीसरी परतें संरचनात्मक और नीति-निर्धारित हैं, जबकि मार्जिन और मेकिंग चार्ज बाजार के अनुसार बदलते रहते हैं।

आयात शुल्क: सबसे बड़ा निश्चित खर्च

शुल्क सीआईएफ मूल्य पर लगाया जाता है, जिसमें लागत, बीमा और माल ढुलाई शामिल होती है। 15% की दर से, यह अन्य खर्चों को शामिल किए बिना, एलबीएमए स्पॉट मूल्य पर प्रीमियम में लगभग पंद्रह प्रतिशत अंक जोड़ता है। हाल ही में इस संबंध में कई बदलाव हुए हैं। जुलाई 2024 के बजट में इसे घटाकर लगभग 6% कर दिया गया था और 2026 में इसे और कम कर दिया गया, लेकिन फिर मई 2026 में इसे 15% तक बढ़ा दिया गया। payरुपये की कमजोरियों को देखते हुए मुद्रा विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव होता रहता है। नीति के आधार पर शुल्क भिन्न-भिन्न हो सकते हैं, इसलिए वर्तमान शुल्क की जांच करना हमेशा उपयोगी होता है।

जीएसटी और मुद्रा रूपांतरण: अन्य संरचनात्मक परतें

जीएसटी 3% की दर से शुल्क-भुगतान मूल्य पर लागू होता है, आधार मूल्य पर नहीं, जिसका अर्थ है कि कर अप्रत्यक्ष रूप से शुल्क को बढ़ाता है। मुद्रा का प्रभाव भी समानांतर रूप से काम करता है। एलबीएमए स्पॉट मूल्य के रुपये मूल्य की गणना करते समय, प्रति औंस डॉलर मूल्य को 31.1035 से विभाजित करना और इसे डॉलर और रुपये के बीच वर्तमान विनिमय दर से गुणा करना आवश्यक है, इसलिए रुपये के अवमूल्यन से डॉलर प्रीमियम के स्थिर रहने के बावजूद प्रीमियम बढ़ेगा। ये दो कारक हैं, लेकिन दोनों ही भारत में सोने की अधिक कीमत की ओर इशारा करते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय सोने पर एमसीएक्स प्रीमियम की गणना कैसे करें

इस संख्या को प्राप्त करने के लिए पाँच चरण हैं। पहला, MCX गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट की कीमत (प्रति 10 ग्राम रुपये में) नोट करें। दूसरा, प्रति ट्रॉय औंस (ट्रॉय औंस) की मौजूदा कीमत (अमेरिकी डॉलर में) की गणना करें। तीसरा, इसे 31.1035 से भाग देकर और 10 से गुणा करके तथा LBMA कीमत के लिए USD/INR विनिमय दर को जोड़कर गणना करें। चौथा, MCX कीमत और गणना की गई LBMA कीमत के बीच का अंतर (रुपये में) निकालकर रुपये में प्रीमियम प्राप्त करें। पाँचवाँ, प्रीमियम को 100 से भाग देकर प्रतिशत की गणना करें।

विश्व स्वर्ण परिषद इस सैद्धांतिक प्रीमियम या छूट का पांच-दिवसीय औसत प्रकाशित करती है। एक सूक्ष्म तथ्य पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है: एमसीएक्स मूल्य में पहले से ही शुल्क और जीएसटी की अपेक्षाएं शामिल होती हैं, इसलिए संरचनात्मक न्यूनतम स्तर से परे स्प्रेड में होने वाले बदलाव कर गणना के बजाय बाजार की भावना और आयात मांग के दबाव को दर्शाते हैं।

जब भारत में सोने का मूल्य कम होता है

प्रीमियम नकारात्मक भी हो सकता है। छूट तब दिखाई देती है जब घरेलू आपूर्ति मांग से अधिक हो जाती है, और ऐतिहासिक रूप से इसके तीन कारण रहे हैं: बाजार में सोने की आधिकारिक आपूर्ति, आयात नीति में ढील या शुल्क में कमी, और त्योहारी मौसम के बाद मांग में भारी गिरावट। विश्व स्वर्ण परिषद ने 2012 से विभिन्न समयों पर भारत में छूट पर सोने के कारोबार को दर्ज किया है। इस संकेत को समझना सीधा है। छूट कमजोर घरेलू मांग को दर्शाती है, और मूल्य-केंद्रित निवेशकों ने कभी-कभी इसे एक अनुकूल प्रवेश बिंदु के रूप में देखा है, हालांकि यह भविष्य की कीमतों के बारे में कुछ भी गारंटी नहीं देता है।

प्रीमियम सोने में निवेश करने वालों और उधार लेने वालों को क्या बताता है?

भौतिक सोने के खरीदारों के लिए, प्रीमियम मांग के संकेतक के रूप में कार्य करता है: संरचनात्मक लागत सीमा से काफी ऊपर का प्रीमियम मजबूत घरेलू मांग और अधिक कीमत का संकेत देता है, जबकि लगभग शून्य प्रीमियम या छूट नरम बाजार स्थितियों का संकेत देती है। उधारकर्ता इसे अलग तरह से देखते हैं। गोल्ड लोन का मूल्यांकन घरेलू बेंचमार्क कीमतों पर आधारित होता है, जिसमें प्रीमियम भी शामिल होता है। यह मूल्यांकन आरबीआई द्वारा निर्धारित विधि के अनुसार किया जाता है, जिसमें 30-दिवसीय औसत और पिछले दिन के आईबीजेए या एक्सचेंज के समापन मूल्य में से जो भी कम हो, उसे शामिल किया जाता है। इसलिए, उच्च घरेलू कीमत मूल्यांकित संपार्श्विक मूल्य को बढ़ा सकती है, जबकि ऋण राशि अभी भी लागू स्तरीय एलटीवी सीमा के अंतर्गत रहती है। आईआईएफएल फाइनेंस, उत्पाद की उपलब्धता, उधारकर्ता की पात्रता, संपार्श्विक मूल्यांकन और प्रचलित नियामक आवश्यकताओं के अधीन, पात्र आभूषणों के बदले गोल्ड लोन प्रदान कर सकता है।

निष्कर्ष

भारत में सोने का प्रीमियम नीतिगत कारकों पर आधारित है: मुद्रा विनिमय, मई 2026 से लागू 15% शुल्क, 3% जीएसटी और व्यापार मार्जिन। बाजार की भावना के आधार पर यह अंतर न्यूनतम स्तर से ऊपर या नीचे जा सकता है। यही ढांचा दुर्लभ छूट को भी समझाता है, जो मांग में कमी आने या नीति में ढील दिए जाने पर दिखाई देती है। जो पाठक पांच चरणों वाली एमसीएक्स गणना कर सकते हैं, वे घरेलू मांग का सटीक आकलन कर सकते हैं। यह आकलन धातु खरीदने के सही समय या संपार्श्विक मूल्य के मूल्यांकन के संबंध में उपयोगी है। सभी आंकड़े सांकेतिक हैं और शुल्क दरें नीतिगत परिवर्तनों के अधीन हैं।

अस्वीकरण: इस ब्लॉग में दी गई जानकारी केवल सामान्य उद्देश्यों के लिए है और बिना किसी पूर्व सूचना के बदल सकती है। यह कानूनी, कर या वित्तीय सलाह नहीं है। पाठकों को पेशेवर मार्गदर्शन लेना चाहिए और अपने विवेक से निर्णय लेना चाहिए। IIFL Finance इस सामग्री पर किसी भी प्रकार के भरोसे के लिए उत्तरदायी नहीं है। अधिक पढ़ें