EBITDA: परिभाषा, गणना सूत्र और इतिहास
EBITDA का मतलब ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है, जो किसी कंपनी की उसके मुख्य परिचालन से लाभप्रदता का आकलन करता है। यह कुछ ऐसे खर्चों को छोड़कर इसे हासिल करता है जो सीधे तौर पर कंपनी की दिन-प्रतिदिन की व्यावसायिक गतिविधियों से जुड़े नहीं होते हैं। EBITDA मूल्यह्रास, परिशोधन, कर और ऋण को शामिल करके कंपनी के संचालन से उत्पन्न नकद लाभ का प्रतिनिधित्व करने का प्रयास करता है। payलागत बताएं.
EBITDA क्या है
EBITDA एक वित्तीय मीट्रिक है जो किसी कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का मानकीकृत माप देता है। इससे विभिन्न उद्योगों की कंपनियों की तुलना करना आसान हो जाता है, विशेष रूप से अलग-अलग पूंजी संरचना या कर निहितार्थ वाली कंपनियों की। यहां EBITDA से बाहर रखी गई शर्तों का विवरण दिया गया है:
- वित्तीय लागत (ब्याज व्यय): यह पैसे उधार लेने की लागत को संदर्भित करता है। उच्च ऋण वाली कंपनियों का ब्याज व्यय अधिक होगा, जिससे उनके सूचित लाभ में कमी आ सकती है। EBITDA इस वित्तपोषण लागत को हटा देता है, जिससे कंपनी की मुख्य कमाई क्षमता के बारे में अधिक केंद्रित दृष्टिकोण की अनुमति मिलती है।
- कर निहितार्थ (कर): कर व्यय एक कंपनी द्वारा सरकार को देय आयकर की राशि है। किसी कंपनी के स्थान और उद्योग के आधार पर कर की दरें काफी भिन्न हो सकती हैं। EBITDA करों को छोड़कर विभिन्न कर क्षेत्राधिकारों में काम करने वाली कंपनियों के बीच तुलना की सुविधा प्रदान करता है।
- लेखांकन लागत (मूल्यह्रास और परिशोधन): मूल्यह्रास यह लेखांकन करने का एक तरीका है कि भौतिक संपत्ति कितनी है ((संपत्ति, संयंत्र और उपकरण) समय के साथ उपयोग के साथ अपना मूल्य खो देता है। परिशोधन समान है लेकिन अमूर्त संपत्तियों (पेटेंट, कॉपीराइट) पर लागू होता है। EBITDA में इन गैर-नकद खर्चों को शामिल नहीं किया गया है, जो परिचालन से कंपनी के नकदी प्रवाह की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है।
आलोचनाएँ और नियम
जबकि EBITDA परिचालन लाभप्रदता का एक मूल्यवान माप प्रदान करता है, इस मीट्रिक की कुछ आलोचनाओं को स्वीकार करना महत्वपूर्ण है। यहां कुछ विचार करने योग्य हैं:
- वित्तीय लागतों पर ध्यान न दें: किसी कंपनी की पूंजी संरचना, या उसके संचालन को वित्तपोषित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला ऋण और इक्विटी, उसकी लाभप्रदता पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं। EBITDA में ब्याज व्यय शामिल नहीं है, जो पूंजी की वास्तविक लागत को छिपा सकता है। उच्च ऋण बोझ वाली कंपनी मुख्य रूप से इक्विटी द्वारा वित्त पोषित कंपनी की तुलना में EBITDA के आधार पर अधिक लाभदायक दिखाई दे सकती है, भले ही बाद वाली कंपनी लंबे समय में वित्तीय रूप से स्वस्थ हो सकती है।
- गैर-नकद समायोजन: मूल्यह्रास और परिशोधन गैर-नकद व्यय हैं, जिसका अर्थ है कि वे सीधे कंपनी के नकदी प्रवाह को प्रभावित नहीं करते हैं। हालाँकि, वे किसी कंपनी के परिसंपत्ति आधार के क्रमिक उपयोग का प्रतिनिधित्व करते हैं। संपत्ति, संयंत्र और उपकरण में महत्वपूर्ण निवेश वाली कंपनियों को भविष्य में अपनी परिचालन क्षमता बनाए रखने के लिए उच्च पूंजी व्यय की आवश्यकता हो सकती है। ईबीआईटीडीए द्वारा इन खर्चों को बाहर करने से भविष्य में नकदी परिव्यय की आवश्यकता पर असर पड़ सकता है।
- भ्रामक लाभप्रदता: चूंकि EBITDA में कुछ खर्च शामिल नहीं होते हैं, इसलिए यह कभी-कभी किसी कंपनी की लाभप्रदता का बढ़ा हुआ दृश्य प्रस्तुत कर सकता है। किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए निवेशकों को केवल EBITDA पर निर्भर नहीं रहना चाहिए। शुद्ध आय, संचालन से नकदी प्रवाह और ऋण-से-इक्विटी अनुपात जैसे अन्य मैट्रिक्स के साथ EBITDA पर विचार करना महत्वपूर्ण है।
सपना आपका. बिज़नेस लोन हमारा.
अभी अप्लाई करेंEBITDA की गणना
कंपनियां हमेशा EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) को फ्रंट-एंड-सेंटर मीट्रिक के रूप में प्रस्तुत नहीं करती हैं। किसी कंपनी के वित्तीय विवरणों की गहराई से जांच करके, आप स्वयं इस मूल्यवान लाभप्रदता माप को उजागर कर सकते हैं।
यहां शामिल EBITDA गणना का विवरण दिया गया है:
- आपके प्राथमिक संसाधन कंपनी के वित्तीय विवरण हैं। आय विवरण पहले पड़ाव के रूप में कार्य करता है, जो शुद्ध आय (कमाई), कर और ब्याज व्यय के आंकड़े पेश करता है।
- मूल्यह्रास और परिशोधन व्यय नकदी प्रवाह विवरण में या आय विवरण के परिचालन लाभ अनुभाग से जुड़े नोट्स के भीतर स्थित हो सकते हैं।
दो मुख्य EBITDA सूत्र हैं, दोनों एक ही मुख्य लाभप्रदता चित्र की ओर ले जाते हैं:
- फॉर्मूला 1: खर्चों को वापस जोड़ना: यह फॉर्मूला शुद्ध आय से शुरू होता है और "छिपे हुए" खर्चों को जोड़ता है जिन्हें EBITDA लाभप्रदता के लिए गैर-मुख्य मानता है। सूत्र इस प्रकार दिखता है:
EBITDA = शुद्ध आय + कर + ब्याज व्यय + मूल्यह्रास और परिशोधन
- फॉर्मूला 2: परिचालन प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करना: यह सूत्र अधिक सुव्यवस्थित दृष्टिकोण अपनाता है। यह परिचालन आय का उपयोग करता है, जो कंपनी की मुख्य व्यावसायिक गतिविधियों से होने वाली आय को दर्शाता है, और मूल्यह्रास और परिशोधन को वापस जोड़ता है। सूत्र है:
EBITDA = परिचालन आय + मूल्यह्रास और परिशोधन
यहां, डी एंड ए का मतलब मूल्यह्रास और परिशोधन है, जो संपत्तियों की लागत को उनके उपयोगी जीवन में फैलाने से जुड़े गैर-नकद खर्चों का प्रतिनिधित्व करता है।
ईबीआईटीडीए को डिकोड करना: कंपनी के मुख्य प्रदर्शन में एक विंडो
EBITDA किसी कंपनी के परिचालन केंद्र में उसकी लाभप्रदता का आकलन करने के लिए एक लेंस प्रदान करता है। यह शुद्ध आय में कुछ खर्चों को "वापस जोड़कर" प्राप्त करता है। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन सहित इन खर्चों को कंपनी के दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए गैर-मुख्य माना जाता है।
इन गैर-प्रमुख कारकों को हटाकर, EBITDA कंपनियों में लाभप्रदता की अधिक मानकीकृत तुलना की अनुमति देता है। विभिन्न उद्योगों की कंपनियों की तुलना करते समय यह विशेष रूप से मूल्यवान है:
- वित्तपोषण विकल्प: अलग-अलग ऋण स्तर वाली कंपनियों के ब्याज व्यय अलग-अलग होंगे। EBITDA में इसे शामिल नहीं किया गया है, जिससे मुख्य आय क्षमता की स्पष्ट तस्वीर सामने आ सकती है।
- कर निहितार्थ: कर की दरें स्थान और उद्योग के अनुसार काफी भिन्न हो सकती हैं। EBITDA इस चर को हटाकर तुलना की सुविधा प्रदान करता है।
- लेखांकन निर्णय: मूल्यह्रास किसी परिसंपत्ति के मूल्य में क्रमिक गिरावट को दर्शाता है, जबकि परिशोधन अमूर्त संपत्तियों (जैसे पेटेंट) की लागत को उनके उपयोगी जीवन में फैलाता है। दोनों गैर-नकद व्यय हैं, और EBITDA परिचालन से नकदी प्रवाह का दृश्य प्रदान करने के लिए उन्हें बाहर रखता है।
EBITDA विशिष्ट क्षेत्रों में लाभप्रदता पर प्रकाश डालता है:
- परिसंपत्ति-भारी उद्योग: उपयोगिताओं जैसे उद्योगों में संपत्ति, संयंत्र और उपकरण में महत्वपूर्ण निवेश वाली कंपनियों को उच्च मूल्यह्रास लागत का सामना करना पड़ता है। EBITDA इन गैर-नकद खर्चों से परे अंतर्निहित लाभप्रदता को प्रकट करने में मदद करता है।
- प्रारंभिक चरण की टेक कंपनियाँ: इन कंपनियों का अक्सर सॉफ्टवेयर विकास या समय के साथ परिशोधित बौद्धिक संपदा में महत्वपूर्ण निवेश होता है। प्रदर्शन दिखाने के लिए EBITDA उनके लिए एक प्रासंगिक मीट्रिक हो सकता है।
हालाँकि, यह स्वीकार करना महत्वपूर्ण है कि EBITDA एक सही माप नहीं है:
- स्थिरता संबंधी चिंताएँ: वॉरेन बफेट जैसे आलोचकों का तर्क है कि मूल्यह्रास एक वास्तविक लागत है, और ईबीआईटीडीए इसे छोड़कर लाभप्रदता को बढ़ा-चढ़ाकर बता सकता है। कंपनियों को परिचालन बनाए रखने के लिए परिसंपत्तियों में पुनर्निवेश की आवश्यकता होती है, और EBITDA इस आवश्यकता को पूरा कर सकता है।
- नकदी प्रवाह पर ध्यान दें: जबकि EBITDA परिचालन से नकदी प्रवाह पर जोर देता है, यह सभी नकदी प्रवाह और बहिर्वाह के लिए जिम्मेदार नहीं है। एक समग्र वित्तीय विश्लेषण महत्वपूर्ण है।
EBITDA का उदय: एक संक्षिप्त इतिहास
EBITDA हमेशा एक मुख्यधारा वित्तीय मीट्रिक नहीं था। 1970 के दशक में, केबल उद्योग के नवप्रवर्तक जॉन मेलोन ने अपनी कंपनियों की लाभप्रदता प्रदर्शित करने के लिए इसे विकसित किया, जो ऋण वित्तपोषण पर बहुत अधिक निर्भर थी। EBITDA ने इस ऋण (ब्याज व्यय) के प्रभाव को बाहर रखा और मुख्य परिचालन नकदी प्रवाह पर ध्यान केंद्रित किया।
1980 के दशक में लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) ने ईबीआईटीडीए को गले लगा लिया। चूँकि इन अधिग्रहणों में महत्वपूर्ण ऋण शामिल था, EBITDA के ब्याज और करों के बहिष्कार ने उस ऋण को चुकाने की कंपनी की क्षमता की एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान की। इसके अतिरिक्त, मूल्यह्रास और परिशोधन जैसे गैर-नकद खर्चों को तुरंत नकद बोझ नहीं माना जाता था।
हालाँकि, EBITDA को आलोचना का सामना करना पड़ा है। डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान, कुछ कंपनियों ने अपने वित्तीय स्वास्थ्य को बढ़ाने के लिए इसका दुरुपयोग किया। अभी हाल ही में, प्रमुख खर्चों को छोड़कर EBITDA को फिर से परिभाषित करने के WeWork के प्रयास ने एक स्टैंडअलोन मीट्रिक के रूप में इसकी उपयोगिता के बारे में चिंताएँ बढ़ा दीं।
अंत में, EBITDA किसी कंपनी की मुख्य लाभप्रदता में मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, लेकिन इसका उपयोग संपूर्ण तस्वीर के लिए अन्य वित्तीय मैट्रिक्स के साथ किया जाना चाहिए।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
Q1. EBITDA की सीमाएँ क्या हैं?उत्तर. जबकि EBITDA एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु प्रदान करता है, इसकी सीमाओं को समझना महत्वपूर्ण है:
- मूल्यह्रास को बाहर रखें: आलोचकों का तर्क है कि मूल्यह्रास परिसंपत्तियों के उपयोग से जुड़ी एक वास्तविक लागत है, और इसे बाहर करने से लाभप्रदता बढ़ सकती है।
- एक ही पहलू पर ध्यान केंद्रित करता है: EBITDA केवल परिचालन से नकदी प्रवाह पर विचार करता है, सभी नकदी प्रवाह और बहिर्वाह पर नहीं। एक व्यापक वित्तीय विश्लेषण के लिए EBITDA से परे देखने की आवश्यकता होती है।
- दुरुपयोग की संभावना: कुछ कंपनियां महत्वपूर्ण खर्चों को छोड़कर, इसकी विश्वसनीयता से समझौता करके EBITDA में हेरफेर कर सकती हैं।
उत्तर. जबकि EBITDA मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, यह किसी कंपनी की वित्तीय भलाई का एकमात्र उपाय नहीं होना चाहिए। व्यापक समझ हासिल करने के लिए, अन्य मैट्रिक्स, जैसे शुद्ध आय, परिचालन से नकदी प्रवाह और ऋण-से-इक्विटी अनुपात के साथ-साथ EBITDA पर भी विचार करें।
Q3. क्या मुझे कंपनियों की तुलना करते समय EBITDA का उपयोग करना चाहिए?उत्तर. EBITDA तुलना के लिए एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु हो सकता है, खासकर जब एक ही उद्योग की कंपनियों की तुलना करते हैं। हालाँकि, इसकी सीमाओं को याद रखें और सुनिश्चित करें कि आप अधिक सार्थक विश्लेषण के लिए समान आकार और परिपक्वता वाली कंपनियों की तुलना कर रहे हैं।
सपना आपका. बिज़नेस लोन हमारा.
अभी अप्लाई करेंDisclaimer:इस पोस्ट में दी गई जानकारी केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है। IIFL फाइनेंस लिमिटेड (इसके सहयोगी और सहयोगी सहित) ("कंपनी") इस पोस्ट की सामग्री में किसी भी त्रुटि या चूक के लिए कोई दायित्व या जिम्मेदारी नहीं लेती है और किसी भी परिस्थिति में कंपनी किसी भी पाठक को होने वाली किसी भी क्षति, हानि, चोट या निराशा आदि के लिए उत्तरदायी नहीं होगी। इस पोस्ट में दी गई सभी जानकारी "जैसी है वैसी" प्रदान की गई है, जिसमें पूर्णता, सटीकता, समयबद्धता या इस जानकारी के उपयोग से प्राप्त परिणामों आदि की कोई गारंटी नहीं है, और किसी भी प्रकार की वारंटी के बिना, व्यक्त या निहित, जिसमें प्रदर्शन, व्यापारिकता और किसी विशेष उद्देश्य के लिए उपयुक्तता की वारंटी शामिल है, लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं है। कानूनों, नियमों और विनियमों की बदलती प्रकृति को देखते हुए, इस पोस्ट में दी गई जानकारी में देरी, चूक या अशुद्धियाँ हो सकती हैं। इस पोस्ट पर दी गई जानकारी इस समझ के साथ दी गई है कि कंपनी कानूनी, लेखा, कर या अन्य पेशेवर सलाह और सेवाएँ प्रदान करने में संलग्न नहीं है। इस प्रकार, इसे पेशेवर लेखा, कर, कानूनी या अन्य सक्षम सलाहकारों के परामर्श के विकल्प के रूप में उपयोग नहीं किया जाना चाहिए। इस पोस्ट में ऐसे विचार और राय हो सकते हैं जो लेखकों के हैं और जरूरी नहीं कि वे किसी अन्य एजेंसी या संगठन की आधिकारिक नीति या स्थिति को दर्शाते हों। इस पोस्ट में बाहरी वेबसाइटों के लिंक भी हो सकते हैं जो कंपनी द्वारा प्रदान या बनाए नहीं रखे गए हैं या किसी भी तरह से कंपनी से संबद्ध नहीं हैं और कंपनी इन बाहरी वेबसाइटों पर किसी भी जानकारी की सटीकता, प्रासंगिकता, समयबद्धता या पूर्णता की गारंटी नहीं देती है। इस पोस्ट में बताई गई कोई भी/सभी (गोल्ड/पर्सनल/बिजनेस) लोन उत्पाद विनिर्देश और जानकारी समय-समय पर बदल सकती है, पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे उक्त (गोल्ड/पर्सनल/बिजनेस) लोन की वर्तमान विशिष्टताओं के लिए कंपनी से संपर्क करें।
