અમે અત્યારે બુલ માર્કેટમાં છીએ: સંજીવ ભસીન, IIFL સિક્યોરિટીઝ

સંવત 2076ની શરૂઆત ધામધૂમથી થઈ છે. સંગીત વાગી રહ્યું છે, બુલ્સના ટેંગો પર સ્પોટલાઇટ છે અને રોકાણકારો શોને દિલથી ઉત્સાહિત કરી રહ્યા છે. આ છેલ્લા કેટલાક ટ્રેડિંગ સત્રોના દલાલ સ્ટ્રીટ પરના મૂડનો સરવાળો કરે છે. નાણાકીય બજારનું બેરોમીટર S&P BSE સેન્સેક્સ લગભગ પાંચ મહિનાના અંતરાલ પછી બુધવારે 40,000 પોઈન્ટની ઉપર બંધ થયું હતું.

સેન્સેક્સે 4,190 ટ્રેડિંગ સેશનમાં 27 પોઈન્ટથી વધુનો પુનઃ દાવો કર્યો છે, જ્યારે 19 સપ્ટેમ્બરથી 30-સ્ટૉક ઈન્ડેક્સ તેના સૌથી નીચા?35,987.8 પોઈન્ટને સ્પર્શ્યો હતો? આ નોંધનીય છે, કારણ કે આ સમયગાળા દરમિયાન સમાચારોના પ્રવાહે એ મંતવ્યને પુનરાવર્તિત કર્યું છે કે સ્થાનિક અર્થતંત્ર ઓછા રોકાણ અને વપરાશના બેવડા મારનો સામનો કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે.

નિરાશાજનક કમાણી, અસ્પષ્ટ મેનેજમેન્ટ કોમેન્ટરી સાથે, પણ બાબતોની સ્થિતિનું ચિંતાજનક ચિત્ર દર્શાવે છે. બેન્કો, નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ અને ઓટો સેક્ટર લિક્વિડિટી સ્ક્વિઝ માટે સંવેદનશીલ છે. કોટક મહિન્દ્રા એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીના એમડી અને સીઈઓ નિલેશ શાહ કહે છે કે ભારત સમુદ્ર મંથનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે? [સમુદ્ર મંથન]. પરંતુ તેઓ ઉમેરે છે કે ભારત એ ઉતાર-ચઢાવ સાથેની લાંબા ગાળાની માળખાકીય વૃદ્ધિની વાર્તા છે અને ?તે હંમેશા શિસ્તબદ્ધ લાંબા રોકાણકારોને પુરસ્કાર આપશે.

ફોર્ચ્યુન ઈન્ડિયા સાથેના એક ઈન્ટરવ્યુમાં, માર્ક મેથ્યુઝ, રિસર્ચ-એશિયાના વડા, જુલિયસ બેરે જણાવ્યું હતું કે, ?શેરબજાર લગભગ છ મહિના સુધી અર્થતંત્રને આગળ ધપાવે છે. તેથી, તેના તાજેતરના પ્રદર્શનમાં અનુમાન એ છે કે અર્થતંત્રમાં તેજી આવશે.?

હકીકતમાં, બજારના દિગ્ગજો નિર્દેશ કરે છે કે, પાર્ટી શરૂ થઈ ગઈ છે. આ, પાંચ અઠવાડિયામાં ઇક્વિટી માર્કેટના વ્યાપક પ્રદર્શન અને વધુ ખાસ કરીને છેલ્લા ત્રણ ટ્રેડિંગ સત્રો પરથી અનુમાન લગાવી શકાય છે. મૂળભૂત રીતે, કોઈ એવી દલીલ કરી શકે છે કે, યુફોરિયાને સમજાવવા માટે જમીન પર બહુ બદલાયું નથી. પરંતુ નિષ્ણાતો કહે છે કે અમે તેજીના બજારમાં છીએ.

?આપણે બુલ માર્કેટમાં છીએ. અર્થવ્યવસ્થા પાછી પાટા પર આવી રહી છે અને આપણે સ્પષ્ટપણે ઉપભોગ નિરાશાવાદ પર વધુ પડતા હતા. આ તહેવારોની સિઝનમાં કારના ઉત્સુક વેચાણના આગમનથી આ સ્પષ્ટ છે. ટેક્સ રેટમાં ઘટાડો પણ માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટને વેગ આપી રહ્યો છે. અને, તેની મહત્વાકાંક્ષી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ યોજના સાથે, સરકારે બિલાડીને કબૂતરોની વચ્ચે સેટ કરી છે,? આઇઆઇએફએલ સિક્યોરિટીઝના એક્ઝિક્યુટિવ વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ સંજીવ ભસીન કહે છે.

શાહ નિર્દેશ કરે છે કે સ્મોલ અને મિડ-કેપ કંપનીઓ ઐતિહાસિક સરેરાશથી નીચે ટ્રેડ કરી રહી છે. જોખમની ભૂખ ધરાવતા રોકાણકાર માટે, નાની અને મિડ-કેપ કંપનીઓના વર્તમાન મૂલ્યાંકન આકર્ષક છે,? તે કહે છે. તે ટેક, ફાર્મા, સિમેન્ટ, નાણાકીય સેવાઓ અને FMCG ક્ષેત્રોમાં પસંદગીની કંપનીઓમાં વધુ સારી વૃદ્ધિની તક જુએ છે.

?મારું માનવું છે કે બેન્કિંગ, સિમેન્ટ અને વપરાશ-સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં પસંદગીના મિડ-કેપ શેરો માટે 2020 એ 2017નું પુનરાવર્તન હશે? ભસીન ઉમેરે છે. તેમનું કહેવું છે કે રોકાણકારો આગામી 18-20 મહિનામાં વર્તમાન વેલ્યુએશન પર બેથી ચાર ગણું વળતર મેળવી શકે છે. યુ.એસ. અને ચીન વચ્ચેના વેપાર સોદામાં સંભવિત વિલંબ, યુએસ ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટીની મીટિંગમાંથી રેટ કટની અપેક્ષાઓ અને બ્રેક્ઝિટ અંગેના નિર્ણયને પાછળ ધકેલી દેવાના સંકેતોએ પણ રોકાણકારોની ભાવનાઓને ઉત્સાહિત કરી હતી.

પરંતુ સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી 50 ઉપરાંત અન્ય ચાવીરૂપ સૂચકાંકોએ 50 જૂન અને બુધવારે સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી 4ના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તર વચ્ચે નિરાશાજનક પ્રદર્શન કર્યું છે. S&P BSE FMCG અને S&P BSE ઑટો સૂચકાંકોને છોડીને, જે સંપૂર્ણ ધોરણે 5.38% અને 0.82% વધ્યા છે, અન્ય સૂચકાંકોએ સેન્સેક્સની જેમ સારી કામગીરી દર્શાવી નથી. જ્યારે S&P BSE સ્મોલકેપ અને મિડકેપ સૂચકાંકોમાં 9.92% અને 3.39%નો સંપૂર્ણ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે ટેલિકોમ, રિયલ્ટી અને બેન્કેક્સમાં અનુક્રમે 13.621%, 7.97% અને 4.69%નો ઘટાડો થયો હતો.

એક્સિસ સિક્યોરિટીઝના ટેક્નિકલ અને ડેરિવેટિવ્ઝ રિસર્ચના વડા રાજેશ પાલવિયા આગામી એક સપ્તાહમાં સેન્સેક્સ 500-800 પોઈન્ટની રેલીની અપેક્ષા રાખે છે. ?સેન્સેક્સ નવી ઊંચાઈથી લગભગ 350 પોઈન્ટ દૂર છે. અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે તેજી ચાલુ રહેશે અને નવેમ્બરના પ્રથમ સપ્તાહમાં બજારો સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચી શકે છે. માર્કેટમાં કોન્સોલિડેશન સમાપ્ત થઈ ગયું છે, અને અમે દિવાળી પછી V-આકારની રિકવરી બ્રેકઆઉટ જોઈ. વર્તમાન રચના સાથે આપણે 40,500 થી 40,800 પોઈન્ટ્સની સંભવિત અપસાઇડ જોઈએ છીએ,? પાલવિયા કહે છે. પાલવિયા ઉમેરે છે કે ક્વાર્ટરના અંતમાં બજાર 39,100 અને 39,500 પર નવા સપોર્ટ લેવલનું પરીક્ષણ કરી શકે છે.

નિફ્ટી મિડકેપ અને નિફ્ટી બેન્ક ઈન્ડેક્સ એક મહિનાની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યા હતા. માર્કેટ બ્રેડ્થમાં પણ સુધારો થયો હતો કારણ કે BSE પર લિસ્ટેડ 32 થી વધુ શેરોએ તાજી જીવનકાળની ઊંચી સપાટી જોઈ હતી. આ રેલીનું નેતૃત્વ મોટાભાગે બેંકિંગ અને ઓટો કંપનીઓએ કર્યું હતું.

વિવેચકો તર્ક અને વાસ્તવિકતાને અવગણવા માટે બજાર પર પ્રશ્ન કરી શકે છે, પરંતુ સંગીત વાગી રહ્યું છે, અને બુલ ટેંગો હજી દૂર છે. શાહ કહે છે તેમ, શેરબજાર હંમેશા ભવિષ્યને ડિસ્કાઉન્ટ કરે છે. બજાર ભાવિ વિશે આશાવાદી છે કારણ કે તેલના નીચા ભાવ અને સરેરાશથી વધુ ચોમાસું અર્થતંત્ર માટે સાનુકૂળ રહ્યું છે. સરકાર અને નિયમનકારો દ્વારા વર્ષોથી લેવામાં આવેલા કેટલાક પગલાં અર્થતંત્રને ફાયદો થશે.?