હવે SBI, રિલાયન્સમાં રોકાણ કરવાનો સમય આવી ગયો છે: અભિમન્યુ સોફાટ, IIFL

આગળ જઈને, અમે ચૂંટણીના વર્ષમાં છીએ, અમે એકંદર મૂડીખર્ચ ચક્રમાં સુધારો જોવા જઈ રહ્યા છીએ, અભિમન્યુ સોફાટ, વીપી-રિસર્ચ, IIFL, ET નાઉને કહે છે.

સંપાદિત અવતરણો:

શું આપણે આજના ઉત્સાહપૂર્ણ સેન્ટિમેન્ટ અને વેગને ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા રાખી શકીએ કારણ કે પ્રવાહ હજુ પૂરતો સહાયક નથી?

બજારમાં ઘટાડા માટે અને ખાસ કરીને મિડકેપ્સમાં તિરાડ માટે મની માર્કેટ મુખ્ય કારણ હતું. ત્યાં આપણે સ્થિરતાના કેટલાક સંકેતો જોઈ રહ્યા છીએ. હકીકતમાં, શુક્રવારના રોજ, અમે મની માર્કેટની સ્થિતિમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોયો અને તે ICICIના શાનદાર પરિણામો ઉપરાંત બજારો પર સકારાત્મક અસર તરફ દોરી રહ્યો છે.

આગળ જતાં, ઘણા બધા શેરો માટે વેલ્યુએશનમાં ઘટાડો થયો હોય તેમ લાગે છે, આગળ જતાં થોડી ખરીદી શરૂ કરવાનો આ સારો સમય હોઈ શકે છે. અમારા પરિપ્રેક્ષ્યમાં, SBI જેવા શેરો વર્તમાન મૂલ્યાંકન પર આજના સારા પગલા પછી પણ રોકાણકારોએ ખરીદવાનું વિચારવું જોઈએ કારણ કે તમને બુક કરવા માટે 1.1 કરતાં ઓછી કિંમતે સ્ટોક મળી રહ્યો છે, જેમ કે NPA બંધ થવાના પ્રકાર સાથે. એસ્સાર ડીલ થઈ રહી છે.

મોટી માત્રામાં વસૂલાત થઈ રહી છે અને અમે સ્પષ્ટપણે જોઈ રહ્યા છીએ કે આવી કંપનીઓની નફાકારકતામાં કોઈ પ્રકારનો સુધારો આગળ વધી રહ્યો છે. ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો કે જેમાં CASA ની મોટી રકમ હોય છે, SBI જેવી બેંકો તેમજ રિલાયન્સ જેવી કેટલીક બેલવેથર્સ હોય છે, એવા સ્ટોક્સ હોવા જોઈએ જેમાં વર્તમાન બજાર સ્તરે રોકાણ કરવાનું વિચારવું જોઈએ.

તે જોવું રસપ્રદ છે કે તમે કેપિટલ ગુડ્ઝ સ્પેસ પર દાવ લગાવી રહ્યા છો કારણ કે સરકારી મૂડીપક્ષમાં વધારો થવાની તૈયારી છે. પરંતુ ખાનગી કેપેક્સ વિશે શું? કઈ કેપિટલ ગુડ્સ કંપનીઓ છે જ્યાં IIFL મોટી સટ્ટાબાજી કરે છે?

વધતા વ્યાજ દરની સ્થિતિમાં, તમે જોશો કે મોટી સંખ્યામાં કંપનીઓ આક્રમક રીતે બિડિંગમાં ઉતરી રહી છે. જ્યારે તમે માત્ર ગુણવત્તાયુક્ત નામો જુઓ છો, ત્યારે L&T જેવી કંપની બહાર આવે છે. તેલના ભાવ વધવાથી તેને મધ્ય પૂર્વના કારોબારમાંથી લાભ મળે છે. ઘરેલું વ્યવસાયની બાજુએ, તેઓ EPC પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે અને એવા વ્યવસાયો પર વધુ નહીં કે જેને મોટી રકમની મૂડીની જરૂર હોય છે.

વેલ્યુએશનના સંદર્ભમાં, સ્ટોક હાલમાં 20x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. સાત-આઠ વર્ષ પહેલાં, તે સેન્સેક્સ કરતાં ઓછામાં ઓછા 25-30% પ્રીમિયમ પર વેપાર કરતી હતી કારણ કે કંપનીનો ROE લગભગ 35-40% ની નજીક હતો. આગળ જતાં, અમે માનીએ છીએ કે અમે ચૂંટણીના વર્ષમાં છીએ, અમે એકંદર મૂડીપંચ ચક્રમાં સુધારો જોવા જઈ રહ્યા છીએ.

પ્રાઇવેટ કેપેક્સના સંદર્ભમાં, તરલતાના સંદર્ભમાં સ્પષ્ટપણે પડકારો છે. પરંતુ એમ કહીને, ઘણા બધા ક્ષેત્રોમાં ઉપયોગિતા દર લગભગ 100% ની નજીક હોવાને કારણે, આપણે જોઈએ છીએ કે ઘણી કંપનીઓ વર્તમાન સ્તરોથી ઉપર જવા માટે સક્ષમ નથી. પરિણામે, ઘણી બધી કંપનીઓ કેપેક્સ મોડમાં આવવા જઈ રહી છે અને તે કારણોસર, લાર્સન એન્ડ ટુબ્રો જેવી કેટલીક કંપનીઓએ આગળ જઈને સારું પ્રદર્શન કરવું જોઈએ.

Mphasis અને Mindtree એ મિડકેપ ITમાં તમારી ટોચની ખરીદી છે. અવમૂલ્યન કરતું ચલણ માર્જિન માટે જરૂરી નથી. TCS અને Infosys નહિ પરંતુ Mindtree અને Mphasis પર તમને શું આટલું બુલિશ બનાવે છે?

અમે માઇન્ડટ્રી અને મ્ફેસિસ ઉપરાંત ઇન્ફોસિસ પર ખૂબ તેજી ચાલુ રાખીએ છીએ. ચલણ ઉપરાંત જે મુખ્ય વસ્તુને જોવાની જરૂર છે તે ડિજિટાઈઝેશન છે, જ્યાં માઇન્ડટ્રી જેવી કંપનીઓને અન્ય કંપનીઓ કરતાં નોંધપાત્ર ફાયદો હોવાનું જણાય છે.

હકીકતમાં, અમે તાજેતરમાં જોયું છે કે તેમના ટોચના 10 ગ્રાહકોની વૃદ્ધિમાં ઘણો સુધારો થયો હોવાનું જણાય છે. તેમની પાસે એક ચોક્કસ એકાઉન્ટ પર પડકાર હતો જે હવે ઉકેલાઈ ગયો છે અને આગળ જતાં, આમાંની મોટાભાગની કંપનીઓમાં વૃદ્ધિનો માર્ગ લગભગ 18-19% રહેવાનો છે.

જો તમે કમાણીની મજબૂત દૃશ્યતા સાથે આગામી બે વર્ષમાં નિફ્ટી મલ્ટિપલ કરતાં ઓછી કંપનીઓ મેળવતા હોવ તો, યુએસ BFSI સેગમેન્ટ ચલણના ટેઈલવિન્ડ ઉપરાંત બે વર્ષ પહેલાં જેટલો સુધારો કરી રહ્યો હતો તેના સાપેક્ષમાં સુધારો કરી રહ્યો છે. હજુ પણ મિડકેપ આઈટી ખરીદવાનો કેસ છે અને માત્ર ચલણ પેરામીટર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત નથી.

સેક્ટરમાં ઘણી બધી કંપનીઓના મુખ્ય વ્યવસાય માટે પણ ઓર્ગેનિક વૃદ્ધિમાં પણ ઘણો સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે. આ કારણોસર, ખાસ કરીને છેલ્લા બે મહિનામાં કરેક્શન પછી આ શેરોની માલિકી ચાલુ રાખવાનો અર્થ છે.

તમે BPCL માટે શું ફેક્ટરિંગ કરો છો અને તમે એકંદર કમાણીના માર્ગને કેવી રીતે જોઈ રહ્યા છો?

રિફાઈનરીઓના કિસ્સામાં, આ કંપનીઓ પાસેથી અમુક રકમની સબસિડી લેવાના સરકારના નિર્ણય પછી છેલ્લા એક મહિનામાં અમારો દૃષ્ટિકોણ સંપૂર્ણપણે બદલાઈ ગયો છે. છેલ્લા 1 વર્ષોમાં ઐતિહાસિક રીતે બુક કરવા માટે જ્યારે પણ આ સ્ટોક્સ 20X કરતાં ઓછી કિંમતે ઉપલબ્ધ હોય છે. અમે જોયું છે કે આ શેરો તે સ્તરોથી ઓછામાં ઓછું 40% વળતર આપે છે.

જો કોઈએ તે સ્તરે ખરીદી કરી હોય તો આ ચોક્કસ કંપનીઓએ, આગળ જતાં, આ કંપનીઓએ જે પ્રકારનું કેપેક્સ કર્યું છે તેને ધ્યાનમાં લેતા, જ્યારે વૈશ્વિક સ્તરે, રિફાઈનરીઓના વિસ્તરણના સંદર્ભમાં ભાગ્યે જ કોઈ સુધારો થયો છે, તો GRM આગળ જતાં સુધારો થવાની સંભાવના છે. જો કે, આ ક્વાર્ટરમાં ઘટાડો થઈ શકે છે કારણ કે આપણે રિલાયન્સના કિસ્સામાં જોયું છે.

હું કદાચ BPCL ને લગભગ રૂ. 255 ની નજીક ખરીદવાનું વિચારીશ, તેના બદલે લગભગ રૂ. 280 ના વર્તમાન સ્તરે ખરીદવાને બદલે.

ફાર્મા નામો પણ સારો દેખાવ કરી રહ્યા છે. તમારી પાસે ડૉ. રેડ્ડીઝ પર બાય કૉલ છે. તમે ડૉ. રેડ્ડી પર આટલા બુલિશ કેમ છો????

ડૉ. રેડ્ડીના કિસ્સામાં, માર્જિન વિસ્તરણના સંદર્ભમાં તેમના ત્રિમાસિક આંકડા ખૂબ સારા હતા. જો તમે બ્લોકબસ્ટર દવાઓ પર નજર નાખો તો પણ, સબક્સોન આગળ જતાં કંપનીમાં નોંધપાત્ર મૂલ્ય ઉમેરે તેવી શક્યતા છે. અમે યુએસ માર્કેટમાં માર્જિનમાં સુધારો જોયો હોવા છતાં રશિયન બજાર તેમજ બાકીના વિશ્વએ તેમના માટે ખૂબ સારું પ્રદર્શન કર્યું.

યુ.એસ.માં જેનરિક માર્કેટ વિશે સાંભળવામાં આવતી નકારાત્મકતા થોડી ઓછી થતી જણાય છે. ડૉ. રેડ્ડી જોખમ-પુરસ્કારની દ્રષ્ટિએ એકદમ યોગ્ય લાગે છે. એકંદરે, કંપની માટે 110-120 ANDA ફાઇલિંગ બાકી છે. તેમાંથી ઓછામાં ઓછા 10-15 એવી સાઇટ્સ પરથી આવે છે જે ચેતવણી પત્રો હેઠળ નથી. ચેતવણી પત્ર હેઠળ પણ સંખ્યા 15-20ની નજીક છે. અમે તેમાંથી કેટલીક સમસ્યાઓને આવતા છ મહિનાથી એક વર્ષમાં ઘટાડીને જોઈ રહ્યા છીએ.

એકંદરે, ફાર્માસ્યુટિકલ સ્પેસમાં, ડૉ. રેડ્ડીઝ એ જોવા માટે સારો સ્ટોક લાગે છે કે વૃદ્ધિની દૃશ્યતા તેના કેટલાક સાથીદારો કરતાં વધુ સારી દેખાય છે.

IIFLમાં, ઓટો એન્સિલરી સ્પેસ પર તમારો અંદાજ શું છે?

મધરસન સુમીનું મૂલ્ય લગભગ 15x FY20 ની નજીક છે જે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં તેના સરેરાશ ગુણાંકમાં લગભગ 35 થી 40% ડિસ્કાઉન્ટની નજીક છે. મધરસન સુમી વર્તમાન વેલ્યુએશન પર ખૂબ સારી ખરીદી લાગે છે.

વૃદ્ધિ દરના સંદર્ભમાં, યુરોપમાં કેટલાક ગ્રાહક આધાર સાથે નફાની ચેતવણી વિશે વાત કરતા પડકારો છે. હું જોઉં છું કે મધરસનનું બિઝનેસ મોડલ ગ્રાહકોની દ્રષ્ટિએ તેમજ ભૂગોળની દ્રષ્ટિએ તદ્દન વૈવિધ્યસભર છે. તેઓએ કરેલા એક્વિઝિશન્સ આગળ જતાં ક્ષમતાનો વધુ સારો ઉપયોગ દર્શાવે તેવી શક્યતા છે.

આ કારણોસર, મધરસન સુમી જેવો સ્ટોક ખરીદવો એ કોઈ ખરાબ બાબત નથી, કારણ કે તે જે વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે તેના કારણે આ ચોક્કસ સમયે સ્પષ્ટપણે.