ગયા અઠવાડિયે પ્રકાશમાં આવેલા પંજાબ નેશનલ બેંકની આસપાસના કૌભાંડને કારણે બજાર સતત હિટ લેતું હોવા છતાં, મોટાભાગે સેન્ટિમેન્ટલ છે, IIFL ના નિર્મલ જૈન રોકાણકારોને અવાજને દૂર કરવા કહે છે.

\"ભારત કૌભાંડો અને નજીકના ગાળાના વિક્ષેપોથી આગળ છે... કેટલાક વિદેશી રોકાણકારો આ બધા ઘોંઘાટ વચ્ચે અર્થતંત્ર કેવી રીતે આગળ વધી રહ્યું છે તે જોવાનું ચૂકી શકે છે. હકીકતમાં, ભારત આગામી 20 વર્ષ માટે રોકાણનું એક શ્રેષ્ઠ સ્થળ બનશે," જૈન , ચેરમેન, IIFL એ એક મુલાકાતમાં CNBC-TV18 ને જણાવ્યું હતું.

PNB કૌભાંડ પર બોલતા જૈને કહ્યું કે તેઓ માને છે કે તે લાંબા ગાળાના ઓવરહેંગ નહીં કરે. "મને નથી લાગતું કે આ એક પ્રણાલીગત છેતરપિંડી છે, જેની વ્યાપક અસર થશે. પરંતુ, આ PSU બેંકોમાં સુધારાની તાત્કાલિક જરૂરિયાતને મજબૂત બનાવે છે," તેમણે ટીવી ચેનલને જણાવ્યું હતું.

જૈન ઘર સુધારણા અને રિયલ એસ્ટેટ બાબતે ઉત્સાહિત છે. \"એફોર્ડેબલ હાઉસિંગની માંગમાં તેજી જોવા મળી રહી છે અને આ કિસ્સામાં સુધારા ગંભીર અને દૂરગામી છે," તેમણે ઉમેર્યું હતું કે, નાના નગરોમાં હજુ પણ પ્રતિ ચોરસ ફૂટ USD 50 કરતા પણ ઓછું મૂલ્ય છે.

NBFCs વિશે, જૈને કહ્યું કે તેઓ માને છે કે તેઓ ગ્રાહકોને ભંડોળની વધેલી કિંમતો આપી શકે છે. ઇન્ફર્મેશન ટેક્નોલોજી કંપનીઓ વિશે, તેમણે જણાવ્યું હતું કે કેટલીક કંપનીઓમાં મૂલ્યાંકન આકર્ષક છે, અને ઉમેર્યું હતું કે કંપનીઓ દ્વારા કેટલીક નવીનતાની રજૂઆત પણ હકારાત્મક સંકેત તરીકે કામ કરે છે.

નીચે ઇન્ટરવ્યુની શબ્દશઃ ટ્રાન્સક્રિપ્ટ છે.

જવાબ: મને લાગે છે કે તે ખૂબ જ રસપ્રદ છે કારણ કે આ વાતાવરણમાં જ્યાં અખબારની હેડલાઇન્સ કૌભાંડો અને છેતરપિંડી વિશે છે, કેટલાક વિદેશી રોકાણકારો અથવા ભારતમાં આવનારા કોઈપણ વ્યક્તિ મુખ્ય વાર્તાને ચૂકી શકે છે જે અર્થતંત્ર કેવી રીતે વધી રહ્યું છે. તેથી, અમારી કોન્ફરન્સની થીમ વાસ્તવમાં ભારતમાં બની રહેલી મુખ્ય વાર્તા છે જે સહસ્ત્રાબ્દીનો ઉદય છે. તે જ આપણા દેશને અન્ય તમામ મોટી અર્થવ્યવસ્થાઓથી ખૂબ જ અલગ બનાવે છે, એટલું જ નહીં કે આજે શું થઈ રહ્યું છે પરંતુ આગામી 10 થી 20 વર્ષ માટે રોકાણના સ્થળ તરીકે. તેથી, અમારી કોન્ફરન્સની થીમ રાઇઝ ઓફ મિલેનિયલ્સ છે જે મને લાગે છે કે ભારતમાં બની રહેલી વાસ્તવિક વાર્તા છે.

તમે જે કૌભાંડો અને છેતરપિંડી વિશે સાંભળો છો તેના કરતાં તે ઘણી મોટી વાર્તા છે. મારો મતલબ છે કે તેઓ એક-બે દિવસમાં અદૃશ્ય થઈ જશે. USD 2.5 ટ્રિલિયનની અર્થવ્યવસ્થા માટે આ અતિશયોક્તિપૂર્ણ છે તે એવી વસ્તુ નથી કે જે દેશને બનાવશે અથવા માર્કે કરશે. પરંતુ જો તમે સહસ્ત્રાબ્દીઓ પર નજર નાખો તો તેઓ આપણી વસ્તીના માત્ર 25 ટકા છે અને તેઓ 60 ટકા કર્મચારીઓનો હિસ્સો ધરાવે છે. તેઓ તેમના વર્તન, તેમની આદતો, તેઓ જે રીતે નિર્ણય લે છે, તેમની શૈક્ષણિક પૃષ્ઠભૂમિના સંદર્ભમાં ખૂબ જ અલગ છે. આ તમામ બાબતો માટે, અર્થતંત્ર માટે, વ્યવસાય માટે, રાજકારણ માટે અને આગામી 10 થી 20 વર્ષમાં દેશ જે રીતે આગળ વધશે તેની અસરો છે.

આ વખતે, વાસ્તવમાં સૂચિ મોટી થઈ રહી છે તેથી અમારી પાસે યુએસડી 140 ટ્રિલિયન કરતાં વધુની સંયુક્ત માર્કેટ કેપ ધરાવતી લગભગ 1 કંપનીઓ છે જે કોન્ફરન્સમાં ભાગ લઈ રહી છે. ઉપરાંત, ફંડ મેનેજરોની ભાગીદારીના સંદર્ભમાં તે એક નવો રેકોર્ડ છે. અમારી પાસે 675 સ્થાનિક ફંડ મેનેજરો છે જેમણે પુષ્ટિ કરી છે અને લગભગ 100 વિચિત્ર વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો છે અને તેઓ સાથે મળીને USD 5-6 ટ્રિલિયન વૈશ્વિક સંપત્તિઓનું સંચાલન કરે છે. તેથી, કોર્પોરેટ સહભાગિતાના સંદર્ભમાં, રોકાણકારોની સહભાગિતાના સંદર્ભમાં કોન્ફરન્સને ખૂબ જ સારો પ્રતિસાદ મળી રહ્યો છે.

તેથી, છેલ્લા કેટલાક દિવસો અથવા બજેટ પછીના સંદર્ભમાં આપણે જે જોઈએ છીએ તે ધ્યાનમાં લીધા વિના મને લાગે છે કે ભારત હજી પણ ખૂબ આકર્ષક છે. રસ ઘણો છે. લોકો ભારતીય કંપનીઓને મળવાની તેમજ ઘણા બધા વક્તાઓને સાંભળવાની રાહ જોઈ રહ્યા છે જેઓ ખૂબ જ અલગ થીમ પર વાત કરી રહ્યા છે. અમે ડેટા એનાલિટિક્સ, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ કવર કરી રહ્યા છીએ કે જ્યારે બિઝનેસ હજારો વર્ષોથી ચાલશે ત્યારે વધુ સુસંગત શું છે.

A: મને નથી લાગતું કે તે લાંબા ગાળાની ઓવરહેંગ હોવી જોઈએ, કારણ કે તે મુખ્યત્વે એક જાહેર ક્ષેત્રની બેંકને પ્રતિબિંબિત કરે છે અને મને નથી લાગતું કે તે પ્રણાલીગત છેતરપિંડી છે અથવા એવી કોઈ વસ્તુ છે જેની કોઈ કાસ્કેડિંગ અસર હોય. ઓછામાં ઓછા આ સમયે આપણે એવું કંઈ જોતા નથી. મૂળભૂત રીતે, આ PSU બેંકોમાં સુધારાની તાત્કાલિક જરૂરિયાતને મજબૂત બનાવે છે અને જો સરકાર કોઈપણ સ્વરૂપમાં ખાનગીકરણ પર વિચાર કરવા માંગતી હોય તો તેણે તે કરવું જોઈએ. હકીકતમાં તેઓએ ફેરફેક્સને મંજૂરી આપી જે વિદેશી રોકાણકાર છે, અમારી કંપનીમાં રોકાણકાર પણ કેથોલિક સીરિયન બેંકનો 51 ટકા હિસ્સો ધરાવે છે આ કદાચ એક સારું પગલું છે જેણે બેંકો અથવા બેંકો પર ભાર મૂક્યો છે જ્યાં તમને તેમની સંપત્તિની ગુણવત્તા સાથે ચોક્કસ સમસ્યાઓ હોઈ શકે છે.

પરંતુ પછી તેમની પાસે એવી સંપત્તિ છે જેનું મૂલ્ય નથી. તેઓ તેમની ફ્રેન્ચાઇઝી, તેમના ગ્રાહકોનો આધાર, તેમના કરન્ટ એકાઉન્ટ-સેવિંગ એકાઉન્ટ (CASA) ડિપોઝિટ વધારવાની ક્ષમતા, શાખાઓ અને તે અમૂર્ત સંપત્તિ છે જે સામાન્ય રીતે રોકાણકાર માટે તૈયાર હોય છે. pay માટે તેથી આ બાબતોનો મેળ ખાવો અને જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોના સુધારાની પ્રક્રિયાને ઝડપી બનાવવાનો પ્રયાસ કરવો એ સારો વિચાર હોઈ શકે છે. જો સરકાર ખરેખર સાહસિક પગલું લેવા માંગતી હોય તો તેમણે બને તેટલી વહેલી તકે ખાનગીકરણ કરવાનો પ્રયાસ કરવો જોઈએ.

જવાબ: અમે આ અંગેનો ખૂબ જ વિગતવાર અહેવાલ પણ બહાર પાડ્યો છે અને મને લાગે છે કે એક થીમ તરીકે એફોર્ડેબલ હાઉસિંગ, આ સરકારે ઘણા સુધારાઓ કર્યા છે જે ગંભીર અને દૂરગામી છે. અમે જોઈ રહ્યા છીએ કે પોસાય તેવા આવાસની માંગમાં પહેલેથી જ વધારો થઈ રહ્યો છે. રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રના લોકો પણ મૂંઝવણમાં મૂકે છે, કારણ કે જો તમે તમારા સ્ટુડિયો અથવા મારી ઑફિસમાંથી પાંચ કિલોમીટરના ત્રિજ્યામાંથી રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રને જુઓ છો, તો તે વધુ પડતી કિંમત અને એક પ્રકારનો બબલ અથવા ખૂબ ખર્ચાળ લાગે છે.

પરંતુ જ્યારે આપણે ભારતને જોઈએ છીએ, ત્યાં ઘણા નાના શહેરો છે જ્યાં તમે હજુ પણ પ્રતિ ચોરસ ફૂટ USD 50 કરતા ઓછા ભાવે ઘર ખરીદી શકો છો, જ્યાં વાસ્તવિક વૃદ્ધિ થઈ રહી છે. જમીન સંપાદનમાં કરવેરા પ્રોત્સાહનો અથવા સુધારાઓ અને પ્રોત્સાહક યોજનાઓ અથવા સબસિડી યોજનાઓ પણ છે જે ખૂબ જ નવીન રહી છે અને ઘણી સફળ રહી છે. પ્રધાનમંત્રી આવાસ યોજના જેમાં તમે 12 લાખ રૂપિયા સુધીની લોનની રકમના લગભગ 15-20 ટકા લોઅર મિડલ ક્લાસ અથવા સંબંધિત નીચા આર્થિક વિભાગના પ્રથમ વખત ઘર માલિકને સબસિડી તરીકે મેળવી શકો છો જે વૃદ્ધિને વેગ આપશે. મને લાગે છે કે હવે આપણે જે જોઈ રહ્યા છીએ તે માત્ર શરૂઆત છે.

મારું માનવું છે કે આગામી 5 થી 10 વર્ષમાં આપણે આ સેક્ટરમાં વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ જોઈશું જે પરવડે તેવા ઘર અથવા ઓછી આવક ધરાવતા આવાસ છે. એક એવો સેગમેન્ટ છે જ્યાં ઘણી રાજ્ય સરકારો કરી રહી છે, તેઓ ખૂબ મોટા રોકાણ કરી રહી છે. તેઓ મોટા સુધારામાંથી બહાર આવી રહ્યા છે. મને લાગે છે કે તેમાં ઘણી પ્રવૃત્તિ જોવા મળી રહી છે અને એક કંપની તરીકે અમારી 1,000 થી વધુ શહેરોમાં શાખાઓ છે. અમે અમારા બ્રાન્ચ નેટવર્કનો લાભ લેવા અને તે નાના ટાયર II, ટાયર III અને ટાયર IV શહેરો અને નગરોમાં અમારા હોમ લોન બેઝને વિસ્તારવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા છીએ.

A: સાપેક્ષ રીતે NBFCs વ્યાજ દરની હિલચાલથી એકદમ સુરક્ષિત છે કારણ કે તેમના મોટા ભાગના સેગમેન્ટ કે જેને આપણે ધિરાણ આપીએ છીએ તે 25 કે 50 બેસિસ પોઈન્ટના વધારા માટે એટલા સંવેદનશીલ નથી અને તેથી ખર્ચમાં વધારો મોટે ભાગે પસાર થઈ શકે છે. પોર્ટફોલિયો પર થોડી અસર થઈ શકે છે, પરંતુ મને નથી લાગતું કે આ ક્ષેત્રમાં આપણે જે મજબૂત વૃદ્ધિ જોઈ રહ્યા છીએ તે જોતાં તે નોંધપાત્ર હશે. NBFCs એક તરફ અર્થતંત્રમાં ખૂબ જ મજબૂત ધિરાણ વૃદ્ધિના લાભાર્થી રહ્યા છે અને બીજી તરફ આપણે જોઈ રહ્યા છીએ કે મોટાભાગની PSU બેંકો ખરેખર માંગ જેટલી આક્રમક રીતે તેમની ધિરાણનો વિસ્તાર કરી રહી નથી.

અલબત્ત, આપણે જોઈ રહ્યા છીએ કે ધિરાણ વૃદ્ધિ ડબલ ડિજિટમાં આવી ગઈ છે જે અર્થતંત્ર માટે સારા સમાચાર છે, પરંતુ એમ કહીને કે એસએમઈ તેમજ અર્થતંત્રના વિવિધ વિશિષ્ટ સેગમેન્ટ્સની માંગને કારણે ધિરાણની માંગ વધી રહી છે. ખૂબ જ મજબૂત અને ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો અને NBFC ને તેનો મોટો હિસ્સો મળી રહ્યો છે કારણ કે PSU બેંકો નવી મૂડી માટે અવરોધ છે. મને લાગે છે કે પરિસ્થિતિ થોડા સમય માટે ચાલુ રહી શકે છે અને મોટાભાગની NBFCs જો તેમની પાસે સારી વોલ્યુમ ગ્રોથ હોય તો તેઓ ફંડના ખર્ચમાં નાનો વધારો તેમની પ્રગતિમાં લઈ શકે છે અને આગળ વધી શકે છે.

A: IT સેક્ટર મૂળભૂત રીતે લાંબા સમયથી અંડરપર્ફોર્મર હતું જ્યારે અન્ય ઉચ્ચ બીટા ક્ષેત્રો ખૂબ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યા હતા. તેથી, છેલ્લાં કેટલાંક વર્ષોમાં આપણે જોયું છે કે બેન્કિંગ, નાણાકીય પણ ફાર્માસ્યુટિકલ કેટલાક સમય માટે અન્ય ઘણા ક્ષેત્રોએ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે અને IT ક્ષેત્રની વૃદ્ધિ ધીમી પડી છે. તેથી, આઇટી સેક્ટર પણ એક પરિવર્તનકારી પ્રક્રિયામાંથી પસાર થયું છે જ્યાં તેઓ જે પ્રોજેક્ટ કરે છે તેની પ્રકૃતિ, ક્લાયન્ટના પ્રકાર દરેક બાબતમાં ખૂબ જ નોંધપાત્ર ફેરફાર થયા છે. પરંતુ, હવે મને લાગે છે કે એક તરફ વેલ્યુએશન આકર્ષક બની ગયા છે, કેટલીક IT કંપનીઓ કે જેઓ તેમના કૌશલ્ય સેટની દ્રષ્ટિએ નવીનતા દર્શાવી છે તેમજ તેઓ જે ક્લાયન્ટ્સ શોધે છે તેઓ પણ વ્યાજબી રીતે સારી વૃદ્ધિ જોશે.

તેથી, આઈટી સેક્ટરમાં દર વર્ષે 100 ટકા જેટલો વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ જોવા મળશે નહીં જે આપણે 90 ના દાયકાના અંતમાં અથવા 2000 ના દાયકાની શરૂઆતમાં જોઈ હતી? મને લાગે છે કે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે ખૂબ સારી વૃદ્ધિ છે. આ ક્ષેત્રનું મૂલ્ય છે, પરંતુ મને લાગે છે કે તમે આખા ક્ષેત્રને જોઈ શકતા નથી, તમે તેને એક બ્રશથી રંગી શકતા નથી અથવા તમે એક સમાન ક્ષેત્રને જોઈ શકતા નથી. એવી કેટલીક કંપનીઓ છે જે સારી કામગીરી બજાવશે, તેથી રોકાણકારોએ ગમે તે સ્ટોક પીકિંગ કરવું પડશે અને પસંદગીયુક્ત બનવું પડશે.