NBFC-এর জন্য সামনের রাস্তা

এনবিএফসি (নন-ব্যাংকিং আর্থিক কোম্পানি) খাত মোড়ের মধ্যে রয়েছে। সেক্টরটি কোন রাস্তাটি নিয়ে যাবে তা ক্রিস্টাল-বলের দৃষ্টিতে দেখা কঠিন। একটা বিষয় নিশ্চিত যে, সামনের রাস্তা পেছনের রাস্তার মতো হবে না। আসুন আমরা বর্তমান পরিস্থিতির প্রেক্ষাপট বুঝতে পারি এবং তারপরে সামনের রাস্তাগুলি দেখে নেওয়া যাক।

সমস্যার বিভিন্ন দিক দেখুন

এনবিএফসি সেক্টর ভারতীয় আর্থিক ব্যবস্থা এবং পুঁজিবাজারের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ। বর্তমান অনিশ্চিত অবস্থানটি বিভিন্ন কারণের একত্রিত হওয়ার ফলে। এটি প্রায় এক বছর আগে IL&FS ডিফল্ট হওয়ার পরে আতঙ্কের সাথে শুরু হয়েছিল এবং তারপরে সিস্টেমিক টাইট লিকুইডিটি এবং ALM (সম্পদ দায় ব্যবস্থাপনা) অমিল যা অনেক NBFC-এর ছিল তার দ্বারা আরও বেড়ে গিয়েছিল। তারা বেশিরভাগ মিউচুয়াল ফান্ড থেকে বাণিজ্যিক কাগজের (CPs) মাধ্যমে স্বল্পমেয়াদী ঋণ নিচ্ছিল এবং দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের জন্য ঋণ দিচ্ছিল। সাধারণত, স্বল্পমেয়াদী সুদের হার দীর্ঘমেয়াদীর তুলনায় কম এবং অধিকাংশ ঋণদাতা প্রলোভনের কাছে নতি স্বীকার করে। প্রকৃতপক্ষে, লেম্যান ব্রাদার্স ডিফল্টের নেতৃত্বে বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের মূল কারণ ছিল। অর্থনৈতিক মন্দার পাশাপাশি রিয়েল এস্টেট সেক্টরে মন্দার কারণে পরিস্থিতি আরও জটিল হয়েছিল।

1998 সালে এনবিএফসি সেক্টর একই রকম একটি বড় সংকটের মধ্য দিয়ে গিয়েছিল এবং নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থাকে সংশোধন করা হয়েছিল। এই খাতটি গত 20 বছর ধরে খুব ভাল কাজ করেছে, সুশৃঙ্খলভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং অর্থনীতির বিভিন্ন বিভাগে ঋণের ফাঁক পূরণ করেছে। ঋণের ফাঁক যা এনবিএফসিগুলি পূরণ করে সেইগুলি হল যেখানে ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা ঋণের প্রাপ্যতা হয় অভাব বা অপর্যাপ্ত। এই ফাঁকগুলি বিস্তৃতভাবে দুটি বিভাগে বিভক্ত করা যেতে পারে:

পাইকারি তহবিল: বিদ্যমান প্রবিধানগুলি নির্মাণের অনুমোদন পাওয়ার আগেও জমির জামানতের বিপরীতে রিয়েল এস্টেট ডেভেলপারদের অর্থায়ন করার অনুমতি দেয় না। একইভাবে, ব্যাংকগুলি তাদের ইক্যুইটি শেয়ারের বিপরীতে প্রবর্তকদের অর্থায়ন করতে পারে না। এই দুটি শ্রেণীতে অনেক NBFC-এর পাইকারি বই রয়েছে।

খুচরা ঋণ প্রদান: বিপুল সংখ্যক খুচরা ভোক্তা এবং ক্ষুদ্র ও ছোট ব্যবসার জন্য ব্যাঙ্ক থেকে অর্থায়ন পাওয়া কঠিন, যদিও অসম্ভব নয়। এটি এই কারণে যে এই ধরনের অনেক ঋণগ্রহীতার আয়ের রেকর্ড বা পর্যাপ্ত ক্রেডিট ইতিহাস নেই, অথবা তারা ব্যাঙ্ক পদ্ধতি এবং টার্নআরাউন্ড সময়কে খুব ক্লান্তিকর বলে মনে করে। এছাড়াও, ব্যাঙ্কগুলি তাদের জনশক্তি এবং শাখাগুলির তুলনামূলকভাবে উচ্চ ওভারহেড খরচ সহ এই ধরনের ছোট-টিকেটের খুচরা ঋণের ক্রেডিট মূল্যায়ন এবং সংগ্রহ করা অর্থনৈতিকভাবে কার্যকর বলে মনে করে না। বেশ কিছু এনবিএফসি এই শূন্যতা পূরণ করতে বিশেষায়িত হয়েছে।

আইএলএন্ডএফএস সংকটের পর অনেক এনবিএফসি প্রায় সব ধরনের ঋণদাতাদের কাছ থেকে আতঙ্কিতভাবে ঋণ প্রত্যাহার করতে দেখেছে। সোশ্যাল মিডিয়াতে গুজব মিলগুলি ক্ষতিকে আরও বাড়িয়ে তোলে। সরকার এবং ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই) তারল্যের উন্নতি এবং আস্থা পুনরুদ্ধারের দিকে বেশ কয়েকটি পদক্ষেপ নিয়েছে।

খুচরা এনবিএফসিগুলিও তারল্য এবং অর্থনৈতিক মন্দার সাথে লড়াই করেছে তবে তাদের বেশিরভাগেরই ব্যাঙ্কগুলিতে খুচরা সম্পদের প্রস্তুত ক্রেতা ছিল। তারা তারল্য তৈরি করতে ব্যাংকের কাছে তাদের ঋণ পোর্টফোলিও সিকিউরিটিজ এবং বিক্রি করতে পারে। সম্প্রতি, তারা ব্যাংক, অন্যান্য প্রতিষ্ঠান এবং বিদেশী বন্ড মার্কেট থেকেও তহবিল পাচ্ছে। অন্যদিকে, পাইকারি এনবিএফসি-এর বড় এক্সপোজার হল রিয়েল এস্টেট ডেভেলপার লোন। বেশিরভাগ রিয়েল এস্টেট ডেভেলপাররা শেষ ব্যবহারকারীদের দ্বারা গ্রহণের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য মন্দার সম্মুখীন হচ্ছেন। নির্মাণাধীন রিয়েল এস্টেটের উপর জিএসটি বিনিয়োগকারীদের বা ফটকাবাজদের জন্য এটিকে অব্যবহিত করে তোলে। অধিকন্তু, অনেক ডেভেলপার তাদের ঋণদাতাদের তরলতার চাপের কারণে শেষ-মাইল তহবিল সংগ্রহ করতে সক্ষম হয় না। অনুমোদন বা বাস্তবায়নে বিলম্ব এবং ফুলে যাওয়া খরচ বা মামলা-মোকদ্দমার কারণে কিছু প্রকল্প কেবল অব্যবহারযোগ্য হয়ে পড়েছে।

নিয়ন্ত্রক এবং অনুশীলনকারীদের কাছ থেকে প্রতিক্রিয়া

সরকার/আরবিআই তারল্য সহজীকরণ, সিকিউরিটিজড পোর্টফোলিওর ক্রেডিট গ্যারান্টি, ঋণ দেওয়ার প্রকল্প, সহ-ঋণ দেওয়ার নির্দেশিকা, বহিরাগত ঋণের জন্য প্রবিধান সহজকরণ ইত্যাদি সহ অনেক ব্যবস্থা নিয়েছে। সরকার 10,000 কোটি টাকার একটি বিশেষ উইন্ডোও ঘোষণা করেছে। আবাসন প্রকল্পগুলির শেষ-মাইল তহবিলের জন্য যা নন-পারফর্মিং অ্যাসেট (এনপিএ) হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়নি বা ন্যাশনাল কোম্পানি ল ট্রাইব্যুনাল (এনসিএলটি) এর কাছে নেই। যাইহোক, এটি বেশ কয়েকটি সতর্কতার সাথে এসেছিল যার জন্য প্রকল্পগুলিকে সাশ্রয়ী মূল্যের এবং মধ্যম আয়ের আবাসন বিভাগে ইতিবাচক হতে হবে। সহজ কথায়, আজ পর্যন্ত ঘোষিত সমস্ত ব্যবস্থা ভূমিকম্পের কেন্দ্রস্থলে পৌঁছায় না, যা বড় মেট্রোতে বড়-টিকিট রিয়েল এস্টেট ঋণ, প্রধানত উচ্চ-সম্পন্ন গ্রাহকদের জন্য। লোকেরা যখন পৃষ্ঠের উপর কয়েকটি ফাটল দেখতে পায় এবং কিছু ঝাঁকুনি অনুভব করে, তখন একটি পূর্ণ প্রস্ফুটিত ভূমিকম্পের আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়তে শুরু করে।

সৌভাগ্যবশত, বেশিরভাগ পাইকারি এনবিএফসি-তে উদ্ভাবনী এবং স্মার্ট উদ্যোক্তা ব্যবস্থাপনা রয়েছে, যারা এখন পর্যন্ত পরিস্থিতি ভালোভাবে পরিচালনা করেছে। ব্যাংক এবং মিউচুয়াল ফান্ডের মতো প্রথাগত ঋণদাতারা রিয়েল এস্টেট ডেভেলপারদের অন্তর্নিহিত এক্সপোজার এড়িয়ে চলে, তাই বেশ কয়েকটি নতুন বিকল্প অন্বেষণ করা হচ্ছে। এর মধ্যে রয়েছে বিদেশী প্রাইভেট ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের অর্থায়ন এবং ধনী বিনিয়োগকারীদের উচ্চ ফলনশীল ঋণ বিতরণ। যাইহোক, এই জরুরী ব্যবস্থাগুলি এই ধরনের রিয়েল এস্টেট প্রকল্পে অর্থায়নের মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী চ্যালেঞ্জগুলিকে মোকাবেলা করে না।

এই পটভূমিতে, আমরা কিছু সমবায় ব্যাঙ্কে স্থূল জালিয়াতির উদ্ভট ঘটনা এবং সরকারি খাতের ব্যাঙ্কগুলিতে জালিয়াতি ও দুর্নীতির মামলাও দেখতে পাই, ঐতিহাসিকভাবে কিছু প্রবর্তক দ্বারা সৃষ্ট, নিয়মিতভাবে প্রকাশ্যে আসছে। আমরা অনেকেই হয়তো বুঝতে পারিনি যে সিস্টেমে 5,000 এর বেশি সমবায় ব্যাঙ্ক, 15,000 NBFC এবং অগণিত সংখ্যক চিট ফান্ড রয়েছে। তাদের সকলকে আরবিআই-এর নিয়ন্ত্রক লাগামের আওতায় আনা উচিত। যাইহোক, রিজার্ভ ব্যাঙ্কের নিয়ন্ত্রণের জন্য এগুলিকে কার্যকর করার জন্য, ক্ষুদ্রগুলিকে বন্ধ করতে হবে। এমনকি 500 কোটি টাকার ন্যূনতম মূলধনের প্রয়োজন সংখ্যা নাটকীয়ভাবে কমিয়ে দেবে।

RBI এবং ভারত সরকারের গৃহীত নীতি এবং পদক্ষেপগুলি নির্দেশ করে যে তারা খুচরা ক্রেডিট প্রদান এবং ব্যাঙ্কগুলিকে পরিপূরক করার জন্য NBFC-এর প্রয়োজনীয়তা স্বীকার করে। এটি পিরামিডের নীচে উত্পাদন এবং খরচ চালাবে এবং আর্থিক অন্তর্ভুক্তি উন্নত করবে। যাইহোক, নীতিনির্ধারকদের নিশ্চিত করতে হবে যে ঘোষিত স্কিমগুলি বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলিও বাস্তবায়িত করেছে। উদাহরণ স্বরূপ, সরকার/আরবিআই ক্রেডিট গ্যারান্টি স্কিমগুলির ব্যবহার এবং অগ্রবর্তী ঋণে ধার দেওয়া মোট পরিমাণ বা সহ-ঋণ প্রকল্পগুলিতে উত্পন্ন সম্পদের উপর নজর রাখতে পারে।

পাইকারি এনবিএফসিকে সমর্থন করার জন্য কী করা যেতে পারে?

পাইকারি এনবিএফসি-র জন্য, পরিস্থিতি জটিল। কেউ রিয়েল এস্টেট ডেভেলপারদের রাজকোষ থেকে তহবিল বা নীতির মাধ্যমে উচ্চ-মূল্যের, বিলাসবহুল অ্যাপার্টমেন্ট তৈরি করতে সহায়তা করতে চায় না। তবুও, এটি বোঝার একটি জরুরী প্রয়োজন আছে যে সিস্টেমটি আন্তঃলিঙ্কযুক্ত এবং কিছু খেলোয়াড়ের ডিফল্ট পুরো সিস্টেমের বিশ্বাসযোগ্যতাকে প্রভাবিত করতে পারে। সরকার একটি সাহসী পদক্ষেপ বিবেচনা করতে পারে যেমন ট্রাবলড অ্যাসেট রিলিফ প্রোগ্রাম (TARP) 2008 সালের আর্থিক সংকটের পরিপ্রেক্ষিতে মার্কিন সরকার প্রবর্তিত তহবিল। সরকার ন্যায্য মূল্যায়নে চাপযুক্ত রিয়েল এস্টেট প্রকল্পগুলি কিনতে এবং তাদের সম্পূর্ণতা নিশ্চিত করতে একটি তহবিল বা তারল্য সুবিধা স্পনসর করতে পারে। এটি মূল্যায়ন করার জন্য একটি উচ্চ-মানের স্বাধীন বিনিয়োগ কমিটির প্রয়োজন হবে quickপ্রজেক্টগুলিকে ly এবং অনুমোদন করুন, প্রদানের জন্য একটি উচ্চ-ক্ষমতাসম্পন্ন নির্বাহকারী দল, অনুমোদনের ক্ষেত্রে সরকারী সহায়তা এবং একটি বিপণন টাই-আপ বা প্রকল্প থেকে বিক্রয় এবং আদায় নিশ্চিত করার জন্য একটি নিজস্ব বিপণন যন্ত্রপাতি। তহবিলের পাশাপাশি উল্লেখযোগ্য লাভ করার সম্ভাবনা রয়েছে। এমনকি বর্তমানে, প্রস্তুত সম্পত্তি এমন জায়গায় রাখা হয়েছে যেখানে যথেষ্ট চাহিদা রয়েছে। উপরন্তু, বিদ্যমান তহবিলগুলি যা সরকার ইতিমধ্যে ঘোষণা করেছে তা আরও কিছুটা উদার করা যেতে পারে এবং প্রকল্পগুলিকে মাটি থেকে সরিয়ে নেওয়ার জন্য উপযুক্ত করা যেতে পারে। quickly থেকে।

একটি বিকল্প

অন্য বিকল্প হল বর্তমান পরিস্থিতির সমাধান করা এবং একটি নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ড, রেটিং ইত্যাদির উপরে এনবিএফসিগুলির জন্য তারল্য সমন্বয় সুবিধার উপর আস্থা পুনরুদ্ধার করা, যেভাবে ব্যাঙ্কগুলির তারল্য অ্যাক্সেস রয়েছে। যেকোন আর্থিক ব্যবস্থায় নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে কিছু সত্তা বিক্ষিপ্ত হতে পারে কিন্তু ব্যবস্থাপনার পরিবর্তন হয়েছে এবং ক্ষতি কমানো হয়েছে তা নিশ্চিত করা সিস্টেমের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। নতুন ব্যবস্থাপনাকে সম্পূর্ণরূপে ক্ষমতায়িত করা উচিত এবং সমস্যাগুলি সমাধান করার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়া উচিত এবং ঋণদাতা এবং শেয়ারহোল্ডারদের ফৌজদারি তদন্ত বা বিচারিক কার্যক্রম দ্বারা প্রভাবিত করা উচিত নয়। আমাদের আইনি ব্যবস্থায়, এই ধরনের মামলাগুলি অনির্দিষ্ট সময় নিতে পারে এবং এর ফলে ঘটনাগুলির একটি অপ্রত্যাশিত মোড় ঘটতে পারে, যা প্রায়শই নগদ আদায় এবং উপার্জনের মূল বিষয় থেকে মনোযোগ বিভ্রান্ত করে। payপাওনাদারদের কাছে বক্তব্য।

একবার ঝড় বয়ে গেলে এবং ধুলো স্থির হয়ে গেলে, NBFC সেক্টর আরও শক্তিশালী হয়ে উঠবে। বেঁচে থাকা খেলোয়াড়দের উচ্চতর তারল্য ব্যবস্থাপনা এবং শাসন থাকবে, আগুন দ্বারা পরীক্ষায় পরীক্ষিত। পাইকারি এবং ঝুঁকিপূর্ণ তহবিল প্রাইভেট ইক্যুইটি বা বিকল্প বিনিয়োগ তহবিলের বিকল্প খুঁজে পাবে বা উচ্চ পুঁজির সাথে বিশেষায়িত NBFC-তে পরিণত হবে। সামনের রাস্তাটি গোলাপের বিছানা নয় এবং এটি রাস্তার শেষও নয়। এনবিএফসিগুলি নিম্ন-পরিষেধিত বিভাগে ঋণ প্রদানে একটি দুর্দান্ত ভূমিকা পালন করেছে এবং তারা তা চালিয়ে যাবে। জাতির টেকসই ও অন্তর্ভুক্তিমূলক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে তাদের গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে।

�