বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও ষাঁড়ের বাজারের জন্য প্ল্যাটফর্ম স্থাপন করা হয়েছে: IIFL
বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও ষাঁড়ের বাজারের জন্য প্ল্যাটফর্ম স্থাপন করা হয়েছে: IIFL
আইআইএফএল গ্রুপের চেয়ারম্যান ও প্রতিষ্ঠাতা নির্মল জৈন, সিএনবিসি-টিভি18-এ অনুজ সিংগালের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে জোর দিয়েছিলেন যে ব্রেক্সিট ঝুঁকি এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক মন্দা নিয়ে আমাদের উদ্বেগ নিয়ে জর্জরিত হওয়া উচিত নয় তবে নিকটবর্তী সময়ের প্রবণতার দিকে মনোনিবেশ করা উচিত, যা অব্যাহত রয়েছে। অন্তত ভারতের জন্য শক্তিশালী থাকতে।
ব্রেক্সিট ঝুঁকি এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক মন্দার সাথে কি হবে - একটি বিপদের ভয়ঙ্কর অনুভূতি যখন চারপাশে ঘোরাফেরা করছে তখনও বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি শক্তিশালী সমাবেশের মধ্যে রয়েছে৷
যাইহোক, নির্মল জৈন এই ধরনের উদ্বেগের মধ্যে আটকা না পড়ার উপর জোর দেন এবং কাছাকাছি সময়ের প্রবণতার উপর ফোকাস করেন, যা অন্তত ভারতের জন্য শক্তিশালী রয়ে গেছে।
"কোন নজির নেই [বৈশ্বিক আর্থিক সেটআপে] তবে আপনি সময়ের চেয়ে খুব বেশি এগিয়ে থাকতে চান না। অনেক লোক সামনের দিকে হতাশ হওয়ার পূর্বাভাস দেয় [একটি সংকট হওয়ার আগে] কিন্তু আপনি যদি একজন তহবিল ব্যবস্থাপক হন এবং তাড়াতাড়ি বাজার থেকে বের হয়ে যাও, তোমাকে জরিমানা করা হবে," তিনি বলেছিলেন। "আমি মনে করি না যে একজনকে বাজারের চেয়ে বেশি স্মার্ট হতে হবে বা খুব বেশি এগিয়ে ভাবতে হবে। সতর্ক থাকুন, চারপাশের জিনিসগুলি দেখুন। অন্তত পরের ত্রৈমাসিকের জন্য, কয়েক কোয়ার্টার, জিনিসগুলি শৃঙ্খলাবদ্ধ হতে চাইছে।"
�
মৌলিকভাবে বলতে গেলে, তিনি বলেন, ভারত ভালো অবস্থানে রয়েছে।
�
"আমরা দেখছি যে অনেকগুলি নীতি সংস্কার হচ্ছে। এখন অনেক কিছুর দিকে নির্দেশনা আছে... আশা করি যদি বর্ষাও ভালো হয়, এবং জিএসটি যেতে পারে, এই সমস্ত জিনিসগুলি একত্রিত করা আমাদের খুব ভাল সাজাতে পারে। ষাঁড়ের বাজারের প্ল্যাটফর্ম।"
নিচে CNBC-TV18-এ অনুজ সিংগালের সাথে নির্মল জৈনের সাক্ষাৎকারের প্রতিলিপি দেওয়া হল।
�
আপনি কি ব্রেক্সিটের পরে এই ধরণের সমাবেশ আশা করেছিলেন এবং বাজার কি উদ্বেগের প্রাচীরে আরোহণ করতে থাকবে?
খুব সৎ হতে, আমি অনেকবার সঠিক নাও হতে পারি তবে অন্তত এই ক্ষেত্রে, আমি এতটা চিন্তিত ছিলাম না। এমনকি যখন একদিন পর চ্যানেল বা সংবাদপত্রে আমার সাক্ষাৎকার নেওয়া হয়েছিল, [আমি বলেছিলাম] ভারতের জন্য ব্রেক্সিট উদ্বেগগুলি অতিরঞ্জিত ছিল।
�
আমার মনে, অনেক কিছুই ঘটতে পারে -- আলোচনার পর দ্বিতীয় গণভোট হতে পারে। তা না ঘটলেও, সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি -- ব্রেক্সিট -- ঘটবে, এটা অনুমান করা খুব তাড়াতাড়ি যে একটি মন্দা হবে এবং পুরো ইউরোপ ভেঙে পড়বে। এই ভয়গুলি সবই একতরফা এবং এমনকি আপনি মন্দাকে মঞ্জুর করে নেন, তাহলে ভারতও এই জিনিসগুলির থেকে তুলনামূলকভাবে প্রতিরোধী। বিনিয়োগের জন্য উদীয়মান বাজারের গন্তব্যের মধ্যে, ভারত আলাদা। সুতরাং, আমি ব্যক্তিগতভাবে খুব বেশি চিন্তিত ছিলাম না যে ভারতের শেয়ার বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি একটি বিপর্যয়মূলক বা বিপর্যয়কর ঘটনা।
�
যাইহোক, একজনকে সতর্ক হওয়া দরকার কারণ এটি যদি আরও কিছু ঘটনার দিকে পরিচালিত করে: যেমন কিছু ব্যাঙ্ক দেউলিয়া হয়ে যাচ্ছে বা আরও কিছু দেশ খুব বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে quick উত্তরাধিকার, তাহলে স্পষ্টতই এটি আরও গুরুতর প্রভাব ফেলতে পারে। যাইহোক, এই সময়ে, আমি মনে করি যে এমনকি বৈশ্বিক বাজারগুলি, শুধুমাত্র ভারতীয় বাজারই ব্রেক্সিটকে এগিয়ে নিয়ে গেছে এবং তারা এগিয়ে যাচ্ছে।
�
বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি কি এখনই খুব দ্রুত চলছে, আপনি কি বুঝতে পারেন যে তারল্য কেবল সম্পদ বাজারকে পাগল করে দিচ্ছে?
এটা একটা বাস্তবতা; অনেকে বলে যে একটি বুদবুদ আছে, যা তারল্য তৈরি করছে। এর বিরুদ্ধে তর্ক করা খুবই কঠিন। যাইহোক, একই সময়ে, এত বছর ধরে এটি চলছে। সুতরাং, আপনি সত্যিই সময়ের আগে খুব বেশি হতে চান না কারণ [সংকটের আর্থিক প্রতিক্রিয়ার] কোন নজির নেই এবং তারা কীভাবে মানুষের আচরণকে প্রভাবিত করবে। অনেক মানুষ আছে, যারা অনেক আগে বিষন্নতার পূর্বাভাস দেয়। [উদাহরণস্বরূপ] 2005-2004 বা তার আগে [2008 সংকটের আগে]। সুতরাং আপনি যদি একজন অর্থনীতিবিদ হন, আপনি আপনার 2008 সালের কলে ফিরে যেতে পারেন যখন সঙ্কট দেখা দেয় এবং আপনি বলেন আমি তাই বলেছি। যাইহোক, আপনি যদি একজন ফান্ড ম্যানেজার হন বা আপনি একটি ব্যবসা চালান, আপনি খুব তাড়াতাড়ি বাজার থেকে বেরিয়ে যান, তাহলে আপনাকে শাস্তি দেওয়া হবে।
�
তাই আমি মনে করি বিশ্ব আজ যেখানে দাঁড়িয়ে আছে সেটি খুবই ঝুঁকিপূর্ণ এবং অনিশ্চিতভাবে ভারসাম্যপূর্ণ। যাইহোক, এটি বলার পরে, আমি মনে করি না যে একজনকে বাজারের চেয়ে বেশি স্মার্ট হতে হবে বা খুব বেশি এগিয়ে ভাবতে হবে। সতর্ক থাকুন, চারপাশের জিনিস দেখুন। অন্তত পরের ত্রৈমাসিকের জন্য, কয়েক কোয়ার্টার, জিনিসগুলি ক্রমানুসারে দেখতে চাইছে। যদি এমন কোনো ঘটনা যা আপনাকে বিশ্বাস করে যে কিছু ভয়ঙ্করভাবে ভুল হতে পারে তবে [ব্যবস্থা নেওয়ার বিষয়ে চিন্তা করুন] কিন্তু অন্যথায় শুধু বাজারের সাথে চলতে থাকুন।
�
এক ত্রৈমাসিক আয়ের মৌসুম কতটা গুরুত্বপূর্ণ? আমাদের অবশ্যই ইনফোসিস এবং টাটা কনসালটেন্সি সার্ভিসেস (টিসিএস) একই দিনে বেরিয়ে আসবে, রিলায়েন্স সংখ্যা বা একই সপ্তাহে বেরিয়ে আসবে। চতুর্থ চতুর্থাংশ বিবেচনা করা কতটা গুরুত্বপূর্ণ যে আমাদের কিছু সবুজ অঙ্কুর ছিল?
এটি গুরুত্বপূর্ণ হবে কিন্তু এমন কিছু নয়, যা সত্যই সিদ্ধান্তমূলক কারণ এটি কমবেশি ছাড় দেওয়া হয় যে কোয়ার্টারটি ধীর হতে পারে বা খুব দ্বিধাগ্রস্ত পুনরুদ্ধার দেখাতে পারে। বেশিরভাগ বিশ্লেষক দ্বিতীয়ার্ধে অনেক ভালো হবে বলে আশা করেন। সুতরাং, আপনি যখন এই বছরের দিকে তাকান, বেশিরভাগ লোকেরা প্রায় 15-16 শতাংশের কাছাকাছি কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেবে এবং এর অনেকটাই তেল বিপণন সংস্থাগুলি থেকে আসতে পারে কারণ ভর্তুকি কম থাকার কারণে তাদের লাভ অনেক বেশি হতে পারে।
�
এই বলে, বর্ষা এবং বর্ষা-পরবর্তী দেখতে আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি হবে কীভাবে এবং এখন সুদের হার কমতে শুরু করে এবং কীভাবে বিনিয়োগ চক্র পুনরুজ্জীবিত হয়। সুতরাং, এক চতুর্থাংশ উপার্জন গুরুত্বপূর্ণ কারণ আপনি কিছু টার্নিং পয়েন্ট দেখতে পাবেন। যাইহোক, আপনি যদি সত্যিই উপার্জনের দিকে তাকাতে চান তাহলে হয়তো ত্রৈমাসিক দুই, তিন এবং চতুর্থ চতুর্থাংশ অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ হবে।
�
আপনি কি এই বছর বাজার একটি নতুন উচ্চ তৈরি দেখতে?
আগের উচ্চতা মনে নেই।
�
নিফটিতে 9,100 এবং সেনসেক্স 30,000 ছিল।
এটি প্রায় স্পর্শ করতে পারে বা পরের বছর হতে পারে যখন এটি শিখর স্কেল করতে পারে। আমি এটি বাতিল করব না তবে এটি এমন কিছু নয়, যা এই সময়ে খুব গুরুত্বপূর্ণ।
�
আপনি এখনও কোন ধরনের সেক্টরে বুলিশ? এই যেমন একটি বটম আপ স্টক পিকার বাজার হয়েছে. এনবিএফসি ভালো করেছে, অবশ্যই, আপনি একই সেক্টরে আছেন কিন্তু সেটা ভালো করেছে; প্রাইভেট ব্যাঙ্কগুলি ভাল করেছে, খরচ ভাল করেছে বিস্তৃতভাবে আপনার মূল বুলিশ ক্ষেত্রগুলি কী অবশিষ্ট রয়েছে?�
যখনই বাজার টেক অফ হয় বা কিছু ব্যবধানের পরে বাজার তেজিতে পরিণত হয়, তখন খুব তরল ব্যাংকগুলি প্রচুর বিনিয়োগ আকর্ষণ করে। যাইহোক, ব্যাঙ্ক, এফএমসিজি, সিমেন্ট, অটো � অটো বেছে বেছে -- এগুলি সবই ভালো দেখায়। আইটিতে সতর্ক থাকতে হবে এবং বটম আপ স্টক বাছাইয়ের দিকে নজর দিতে হবে। একজনকে ফার্মাসিউটিক্যাল স্টকগুলির ক্ষেত্রেও সতর্ক থাকতে হবে এবং স্টকগুলির নীচের দিকে তাকাতে হবে কারণ মূল্যায়ন ইতিমধ্যেই সমৃদ্ধ এবং বিভিন্ন ধরণের স্টকের জন্য বিভিন্ন ধরণের উদ্বেগ রয়েছে৷ আপনি সত্যিই সেই সেক্টরে টপ ডাউন করতে পারবেন না। ক্যাপিটাল গুডসও -- যখনই পুনরুজ্জীবন হয়, এই সরকার গত দুই বছর ধরে যা কিছু করছে এখন সেটা হল প্রাথমিক দিন -- কিন্তু আমরা আসলে এখন কিছু ফলাফল দেখতে শুরু করেছি।
�
সুতরাং, আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে কিছু ছোট এবং মাঝারি আকারের উদ্যোগ (এসএমই) সেক্টর পুনরুদ্ধার করছে, তারা আদেশ দেখছে, তারা পুনরুজ্জীবন দেখছে। এই বাজেটের পর সরকার কার্যকরী মোডে এসেছে। আমরা দেখছি যে অনেক নীতি সংস্কার হচ্ছে। এখন অনেক কিছুর একটা দিক নির্দেশনা আছে। আমি মনে করি এটি একটি খুব ভাল লক্ষণ এবং আশা করি যদি বর্ষাও ভাল হয়, এবং পণ্য এবং জিএসটি (জিএসটি) এর মধ্য দিয়ে যেতে পারে, এই সমস্ত জিনিসগুলি একত্রিত করা আমাদেরকে একটি ষাঁড়ের বাজারের জন্য একটি খুব ভাল প্ল্যাটফর্মে নিয়ে যাবে।
�
তহবিল প্রবাহ সম্পর্কে কি?
তহবিল প্রবাহ খুবই শক্তিশালী, আমি মনে করি এফআইআই যদি টাকা ঢালতে থাকে এবং আমি যা কিছু বুঝতে পারি, তা এফআইআই-এর জন্য
- তাদের ঝুঁকির ক্ষুধা আছে, তারা জানে কিভাবে ঝুঁকি নিতে হয়।
- তারা মনে করে যে ভারত একটি দুর্দান্ত বিনিয়োগ, বিনিয়োগ শোষণ করতে পারে এবং ভাল রিটার্ন দিতে পারে যা খুব কম বাজারই করতে পারে। সুতরাং, ডিফল্টভাবে ভারতও দাঁড়িয়েছে। এবং একটি বাজার হিসাবে যখন ম্যাক্রো ভেরিয়েবলগুলি অনুকূল হয়ে উঠছে, আমি মনে করি বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা অনেক আগ্রহ নিয়ে ভারতকে দেখছেন।
�
এটি এখন উদীয়মান বাজারের বাকি অংশ থেকে আলাদা এবং স্পষ্টতই এটি [ব্রিক প্যাকের বাকি অংশ থেকে আলাদা। যে আমি খুব দৃশ্যমান হয়ে উঠছে মনে হয়. আমি অনুভব করি যে তহবিল প্রবাহ অব্যাহত রয়েছে এবং এটি অবিচ্ছিন্নভাবে চালিয়ে যাওয়া উচিত।
�
