খবর কভারেজ
![]()
হারের উপর কোনো পদক্ষেপ নেই mkt-এর উপর বড় প্রভাব ফেলবে: IIFL৷
22 মে, 2017, 11:15 IST
| মুম্বাই, ভারত
ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক আজ চতুর্থ দ্বি-মাসিক ক্রেডিট নীতি পর্যালোচনাতে তার মূল নীতির হার অপরিবর্তিত রেখেছে।
আইআইএফএল-এর চেয়ারম্যান নির্মল জৈন বলেছেন যে ক্রেডিট নীতি প্রত্যাশিত লাইনে ছিল কারণ এই বিষয়ে আরবিআই দ্বারা বেশ কিছু ইঙ্গিত পাওয়া গেছে। তাছাড়া এ বছর রেট কমাতেও দেখছেন না তিনি।
�
যাইহোক, জৈন মনে করেন রেট কমানোর জন্য এটাই উপযুক্ত সময়। তিনি CNBC-TV18-কে বলেন, "বিশ্বব্যাপী পণ্যের দাম কমছে, অপরিশোধিত পণ্যের দাম কমছে, মূল মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। সুতরাং বিনিয়োগ চক্রকে ট্রিগার করার জন্য আপনার কাছে এই পরিস্থিতির চেয়ে ভালো কিছু হতে পারে না, যা কার্যত ভেঙে পড়েছে," তিনি CNBC-TVXNUMX কে বলেছেন।
�
স্টক মার্কেটের দৃষ্টিকোণ থেকে, তিনি মনে করেন না যে হারের স্থিতাবস্থা কোন বড় প্রভাব ফেলবে। তিনি বলেছেন যে বাজারগুলি ইতিমধ্যেই হারের উপর কোন পদক্ষেপের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে এবং আরও নীতি সংস্কারের দিকে তাকিয়ে আছে।
�
PSU ব্যাঙ্কগুলির বিষয়ে সতর্ক, জৈন বলেছেন যে তিনি পরবর্তী দুই ত্রৈমাসিকের জন্য তাদের মধ্যে কোনও আক্রমণাত্মক অবস্থান নেবেন না কারণ SC’র কয়লা শাসন তাদের সম্পদের মানের উপর বিশাল চাপ সৃষ্টি করেছে।
�
তিনি মনে করেন RBI দ্বারা 6.3 শতাংশ বৃদ্ধির পূর্বাভাস রক্ষণশীল প্রকৃতির।
�
লতা: আপনি নীতি কি করেছেন? আপনার অভ্যন্তরীণ অর্থনীতিবিদ আপনাকে কী বলছেন? আপনি কখন পরবর্তী হার কমানোর আশা করছেন এবং নিকট-মেয়াদে বাজারের জন্য এটি কি আদৌ কোন ব্যাপার?
�
A: এটি প্রত্যাশিত লাইনে কমবেশি কারণ গত কয়েক সপ্তাহ ধরে, আমরা পড়তে যাচ্ছি এবং RBI দ্বারা বেশ কয়েকটি ইঙ্গিত পাওয়া গেছে যে তারা স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে এবং রেট কম হবে না। নীতি বা যা কিছু এসেছে তা প্রত্যাশিত লাইনে কারণ কমবেশি আমি মনে করি বিভিন্ন উত্সের মাধ্যমে আরবিআই ইতিমধ্যে তাদের অবস্থান এবং তাদের উদ্দেশ্য কী ছিল তা ইঙ্গিত করেছে।
�
আজকের পরিস্থিতি যেভাবে দাঁড়িয়েছে, এই ক্যালেন্ডার বছরে রেট কম নাও হতে পারে, আমাদের আগামী বছরের জন্য অপেক্ষা করতে হতে পারে তবে আপনি যদি আরবিআই-এর নীতিগত ভাষ্যটি দেখেন যা এসেছে, যে অ-খাদ্য ক্রেডিট 2001 থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। তাই সার্বিক ঋণ প্রবৃদ্ধি হয়েছে ১০ শতাংশের কম। আমি মনে করি যে রেট কমানোর জন্য এটি একটি উপযুক্ত সময় ছিল, স্টক মার্কেটের প্রভাব সম্পর্কে ভুলে যান তবে সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি কারণ বিশ্বব্যাপী পণ্যের দাম কমেছে, অপরিশোধিত দাম কমছে, মূল মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। সুতরাং বিনিয়োগ চক্রকে ট্রিগার করার জন্য আপনার কাছে এই পরিস্থিতিগুলির চেয়ে ভাল হতে পারে না, যা কার্যত ভেঙে পড়েছে।
�
এছাড়াও, S&P রেটিং আউটলুককে নেতিবাচক থেকে স্থিতিশীলে উন্নীত করেছে। তাই প্রবৃদ্ধিকে গতি দেওয়ার জন্য এটি একটি সঠিক পরিবেশ ছিল কিন্তু দুর্ভাগ্যবশত RBI সম্ভবত শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি সংখ্যা হিসাবে এবং মুদ্রাস্ফীতির মধ্যেও যা দেখেন তার অনেক বেশি গুরুত্ব দেয়, যদি আপনি দেখেন যে খাদ্য এবং জ্বালানীর 60 শতাংশ ওজন রয়েছে এবং খাদ্য এবং জ্বালানীর দাম একেবারেই মুদ্রানীতির সাথে মোটেও সম্পর্কযুক্ত নয়, সুদের হার বা মুদ্রানীতি কঠোর করার ক্ষেত্রে তাদের কোন প্রভাব নেই। সুতরাং আমাদের একটি নীতি নির্দেশনা রয়েছে এবং সেগুলি সামষ্টিক-অর্থনীতির জন্য প্রবৃদ্ধির অপরিহার্যতা কিন্তু এই সময়ে, আমি মনে করি আমাদের করতে হবে -- তবে হয়তো অন্যান্য ওভাররাইটিং উদ্বেগ যা মুদ্রা সম্পর্কে কারণ আপনি চান না -- কারণ এটি হল রুপি কিছুটা চাপের মধ্যে রয়েছে কারণ ডলার শক্তিশালী হচ্ছে এবং আপনি একটি রেট কম করতে চান না যা মুদ্রার উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে তাই এটি একটি জিনিস।
�
দ্বিতীয়ত, আমানতের হারগুলিও - আরবিআই এটি কমাতে চাইবে না কিন্তু রেট কমানো তার প্রাসঙ্গিকতা হারাচ্ছে কারণ ধার এবং ঋণের প্রকৃত হারে কোনও সংক্রমণ নেই। যেমন আপনি শুনেছেন, একজন সিনিয়র ব্যাংকার যে ইতিমধ্যেই ঋণগ্রহীতারা ব্যাঙ্কগুলির উপর চাপ সৃষ্টি করতে এবং রেট কমাতে সক্ষম এবং এর পাল্টা প্রভাব আমানতের হারের উপর পড়বে, তাদেরও নামিয়ে আনা হবে।
�
তাই অনেকাংশে, RBI যে বেঞ্চমার্ক রেটগুলি ঘোষণা করে, আমরা প্রাসঙ্গিকতা হারাবো কারণ তারল্য এবং অর্থের চাহিদা/সরবরাহ রেট এবং ফলনের উপর নিম্নগামী চাপকে নির্দেশ করছে।
�
লাথা: অর্থনীতিবিদদের যুক্তি ভিন্ন পথে রয়েছে এবং তাদের প্রত্যাশা সম্ভবত আরবিআই থেকে সম্ভবত আরও এক বছরের জন্য কোনও হার কমানো হবে না। আমাদের দেওয়া হিসাবে গ্রহণ করা যাক. আমি শুধু আপনাকে স্টক মার্কেট এ সম্পর্কে চিন্তা করা উচিত জিজ্ঞাসা করছি. আপনি আরও 12 মাসের জন্য রেট কাটতে যাচ্ছেন না এবং এটি খুব সম্ভবত একটি বেস কেস পরিস্থিতি তবে আপনি ব্যাংকাররা যেমন বলে আসছেন আপনি আমানতের হার হ্রাস পেতে পারেন। তো, শেয়ারবাজারের প্রভাব কী তা জানতে চাই?
�
A: আমি মনে করি স্টক মার্কেট পয়েন্ট অফ ভিউ রেট কম না হওয়া ইতিবাচক নয় তবে স্টক মার্কেট একাধিক ভেরিয়েবল দ্বারা প্রভাবিত হবে এবং এটি ছোট ভেরিয়েবলগুলির মধ্যে একটি। আমি মনে করি না যে এটি এককভাবে আগামী এক বছরের জন্য শেয়ারবাজারের গতিপথ নির্ধারণ করবে। বাজার আরো নীতিগত সিদ্ধান্তের জন্য উন্মুখ; কয়লা, গ্যাস এবং আটকে থাকা প্রকল্পগুলির বিষয়ে সরকার কিছু সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপ গ্রহণের জন্য বাজারের অপেক্ষায় রয়েছে। সুতরাং, এগুলি নো রেট কমানোর নেতিবাচক প্রভাবের চেয়ে বেশি হবে এবং আমি যা কিছু বুঝতে পারি, আমি মনে করি না যে এটি দেওয়া হয়েছে যে এক বছরের জন্য কোনও হার কমানো হবে না কারণ মুদ্রাস্ফীতির ফ্রন্টে যদি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তন হয় তবে পরিস্থিতি পরিবর্তন হয়। নাটকীয়ভাবে অর্থনীতির সামনে তাদের আরবিআই প্রতি দুই-তিন মাসে ক্রেডিট নীতি বিবৃতি দিতে চলেছে। সুতরাং এটিকে দেওয়া হিসাবে নেওয়া উচিত নয় তবে এটি স্টক মার্কেটের জন্য একটি নেতিবাচক তবে আমি যেমন বলেছি যে অন্যান্য কারণ থাকতে পারে যা এর চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী এবং স্টক মার্কেটের দিকনির্দেশ কেবল হার কমানো বা কোনও রেট কমানোর উপর ভিত্তি করে একটি পূর্বাভাস হতে পারে না। একা
�
উত্স: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/no-actionrates-unlikely-to-have-big-impactmkt-iifl_1192770.html
�
যাইহোক, জৈন মনে করেন রেট কমানোর জন্য এটাই উপযুক্ত সময়। তিনি CNBC-TV18-কে বলেন, "বিশ্বব্যাপী পণ্যের দাম কমছে, অপরিশোধিত পণ্যের দাম কমছে, মূল মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। সুতরাং বিনিয়োগ চক্রকে ট্রিগার করার জন্য আপনার কাছে এই পরিস্থিতির চেয়ে ভালো কিছু হতে পারে না, যা কার্যত ভেঙে পড়েছে," তিনি CNBC-TVXNUMX কে বলেছেন।
�
স্টক মার্কেটের দৃষ্টিকোণ থেকে, তিনি মনে করেন না যে হারের স্থিতাবস্থা কোন বড় প্রভাব ফেলবে। তিনি বলেছেন যে বাজারগুলি ইতিমধ্যেই হারের উপর কোন পদক্ষেপের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে এবং আরও নীতি সংস্কারের দিকে তাকিয়ে আছে।
�
PSU ব্যাঙ্কগুলির বিষয়ে সতর্ক, জৈন বলেছেন যে তিনি পরবর্তী দুই ত্রৈমাসিকের জন্য তাদের মধ্যে কোনও আক্রমণাত্মক অবস্থান নেবেন না কারণ SC’র কয়লা শাসন তাদের সম্পদের মানের উপর বিশাল চাপ সৃষ্টি করেছে।
�
তিনি মনে করেন RBI দ্বারা 6.3 শতাংশ বৃদ্ধির পূর্বাভাস রক্ষণশীল প্রকৃতির।
�
লতা: আপনি নীতি কি করেছেন? আপনার অভ্যন্তরীণ অর্থনীতিবিদ আপনাকে কী বলছেন? আপনি কখন পরবর্তী হার কমানোর আশা করছেন এবং নিকট-মেয়াদে বাজারের জন্য এটি কি আদৌ কোন ব্যাপার?
�
A: এটি প্রত্যাশিত লাইনে কমবেশি কারণ গত কয়েক সপ্তাহ ধরে, আমরা পড়তে যাচ্ছি এবং RBI দ্বারা বেশ কয়েকটি ইঙ্গিত পাওয়া গেছে যে তারা স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে এবং রেট কম হবে না। নীতি বা যা কিছু এসেছে তা প্রত্যাশিত লাইনে কারণ কমবেশি আমি মনে করি বিভিন্ন উত্সের মাধ্যমে আরবিআই ইতিমধ্যে তাদের অবস্থান এবং তাদের উদ্দেশ্য কী ছিল তা ইঙ্গিত করেছে।
�
আজকের পরিস্থিতি যেভাবে দাঁড়িয়েছে, এই ক্যালেন্ডার বছরে রেট কম নাও হতে পারে, আমাদের আগামী বছরের জন্য অপেক্ষা করতে হতে পারে তবে আপনি যদি আরবিআই-এর নীতিগত ভাষ্যটি দেখেন যা এসেছে, যে অ-খাদ্য ক্রেডিট 2001 থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। তাই সার্বিক ঋণ প্রবৃদ্ধি হয়েছে ১০ শতাংশের কম। আমি মনে করি যে রেট কমানোর জন্য এটি একটি উপযুক্ত সময় ছিল, স্টক মার্কেটের প্রভাব সম্পর্কে ভুলে যান তবে সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি কারণ বিশ্বব্যাপী পণ্যের দাম কমেছে, অপরিশোধিত দাম কমছে, মূল মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। সুতরাং বিনিয়োগ চক্রকে ট্রিগার করার জন্য আপনার কাছে এই পরিস্থিতিগুলির চেয়ে ভাল হতে পারে না, যা কার্যত ভেঙে পড়েছে।
�
এছাড়াও, S&P রেটিং আউটলুককে নেতিবাচক থেকে স্থিতিশীলে উন্নীত করেছে। তাই প্রবৃদ্ধিকে গতি দেওয়ার জন্য এটি একটি সঠিক পরিবেশ ছিল কিন্তু দুর্ভাগ্যবশত RBI সম্ভবত শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি সংখ্যা হিসাবে এবং মুদ্রাস্ফীতির মধ্যেও যা দেখেন তার অনেক বেশি গুরুত্ব দেয়, যদি আপনি দেখেন যে খাদ্য এবং জ্বালানীর 60 শতাংশ ওজন রয়েছে এবং খাদ্য এবং জ্বালানীর দাম একেবারেই মুদ্রানীতির সাথে মোটেও সম্পর্কযুক্ত নয়, সুদের হার বা মুদ্রানীতি কঠোর করার ক্ষেত্রে তাদের কোন প্রভাব নেই। সুতরাং আমাদের একটি নীতি নির্দেশনা রয়েছে এবং সেগুলি সামষ্টিক-অর্থনীতির জন্য প্রবৃদ্ধির অপরিহার্যতা কিন্তু এই সময়ে, আমি মনে করি আমাদের করতে হবে -- তবে হয়তো অন্যান্য ওভাররাইটিং উদ্বেগ যা মুদ্রা সম্পর্কে কারণ আপনি চান না -- কারণ এটি হল রুপি কিছুটা চাপের মধ্যে রয়েছে কারণ ডলার শক্তিশালী হচ্ছে এবং আপনি একটি রেট কম করতে চান না যা মুদ্রার উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে তাই এটি একটি জিনিস।
�
দ্বিতীয়ত, আমানতের হারগুলিও - আরবিআই এটি কমাতে চাইবে না কিন্তু রেট কমানো তার প্রাসঙ্গিকতা হারাচ্ছে কারণ ধার এবং ঋণের প্রকৃত হারে কোনও সংক্রমণ নেই। যেমন আপনি শুনেছেন, একজন সিনিয়র ব্যাংকার যে ইতিমধ্যেই ঋণগ্রহীতারা ব্যাঙ্কগুলির উপর চাপ সৃষ্টি করতে এবং রেট কমাতে সক্ষম এবং এর পাল্টা প্রভাব আমানতের হারের উপর পড়বে, তাদেরও নামিয়ে আনা হবে।
�
তাই অনেকাংশে, RBI যে বেঞ্চমার্ক রেটগুলি ঘোষণা করে, আমরা প্রাসঙ্গিকতা হারাবো কারণ তারল্য এবং অর্থের চাহিদা/সরবরাহ রেট এবং ফলনের উপর নিম্নগামী চাপকে নির্দেশ করছে।
�
লাথা: অর্থনীতিবিদদের যুক্তি ভিন্ন পথে রয়েছে এবং তাদের প্রত্যাশা সম্ভবত আরবিআই থেকে সম্ভবত আরও এক বছরের জন্য কোনও হার কমানো হবে না। আমাদের দেওয়া হিসাবে গ্রহণ করা যাক. আমি শুধু আপনাকে স্টক মার্কেট এ সম্পর্কে চিন্তা করা উচিত জিজ্ঞাসা করছি. আপনি আরও 12 মাসের জন্য রেট কাটতে যাচ্ছেন না এবং এটি খুব সম্ভবত একটি বেস কেস পরিস্থিতি তবে আপনি ব্যাংকাররা যেমন বলে আসছেন আপনি আমানতের হার হ্রাস পেতে পারেন। তো, শেয়ারবাজারের প্রভাব কী তা জানতে চাই?
�
A: আমি মনে করি স্টক মার্কেট পয়েন্ট অফ ভিউ রেট কম না হওয়া ইতিবাচক নয় তবে স্টক মার্কেট একাধিক ভেরিয়েবল দ্বারা প্রভাবিত হবে এবং এটি ছোট ভেরিয়েবলগুলির মধ্যে একটি। আমি মনে করি না যে এটি এককভাবে আগামী এক বছরের জন্য শেয়ারবাজারের গতিপথ নির্ধারণ করবে। বাজার আরো নীতিগত সিদ্ধান্তের জন্য উন্মুখ; কয়লা, গ্যাস এবং আটকে থাকা প্রকল্পগুলির বিষয়ে সরকার কিছু সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপ গ্রহণের জন্য বাজারের অপেক্ষায় রয়েছে। সুতরাং, এগুলি নো রেট কমানোর নেতিবাচক প্রভাবের চেয়ে বেশি হবে এবং আমি যা কিছু বুঝতে পারি, আমি মনে করি না যে এটি দেওয়া হয়েছে যে এক বছরের জন্য কোনও হার কমানো হবে না কারণ মুদ্রাস্ফীতির ফ্রন্টে যদি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তন হয় তবে পরিস্থিতি পরিবর্তন হয়। নাটকীয়ভাবে অর্থনীতির সামনে তাদের আরবিআই প্রতি দুই-তিন মাসে ক্রেডিট নীতি বিবৃতি দিতে চলেছে। সুতরাং এটিকে দেওয়া হিসাবে নেওয়া উচিত নয় তবে এটি স্টক মার্কেটের জন্য একটি নেতিবাচক তবে আমি যেমন বলেছি যে অন্যান্য কারণ থাকতে পারে যা এর চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী এবং স্টক মার্কেটের দিকনির্দেশ কেবল হার কমানো বা কোনও রেট কমানোর উপর ভিত্তি করে একটি পূর্বাভাস হতে পারে না। একা
�
উত্স: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/no-actionrates-unlikely-to-have-big-impactmkt-iifl_1192770.html
