আইআইএফএল-এর চেয়ারম্যান নির্মল জৈন বলেছেন?উন্নত বাজারের বৃদ্ধি, ক্রেডিট স্প্রেড প্রসারিত হওয়া এবং অভ্যন্তরীণ? কর্পোরেট আয়ের নিঃশব্দতা সম্পর্কিত উদ্বেগের কারণে বাজারের অনুভূতি ভঙ্গুর৷

সিএনবিসি-টিভি 18-এর সাথে কথা বলতে গিয়ে, তিনি বলেন? বিনিয়োগকারীদের প্রাক-বাজেট কেনাকাটা এড়িয়ে চলা উচিত কারণ খারাপ হচ্ছে? বৈশ্বিক পরিস্থিতি ভারতে ক্রমাগত বন্ধ হয়ে যেতে পারে এবং এটি আরও ভাল কেনার সুযোগ দিতে পারে? বাজেট শেষ হয়ে গেলে।

জৈন ভারতের প্রতি উৎসাহী এবং বিশ্বাস করেন? এটি শুধুমাত্র শীর্ষস্থানীয় উদীয়মান বাজারগুলির মধ্যেই থাকবে না বরং ক্রমাগত বৈশ্বিক সংকটের মধ্যে দ্রুত পুনরুদ্ধার করার জন্য এটি আরও ভাল অবস্থানে থাকবে৷

খাতগতভাবে, তিনি বিশ্বাস করেন যে দ্রুত চলমান ভোগ্যপণ্য (এফএমসিজি), ফার্মা, সিমেন্ট, তথ্য প্রযুক্তি (আইটি) এবং অটো দীর্ঘমেয়াদে বৃদ্ধির সুযোগ দেবে।

তিনি মনে করেন যে পাবলিক সেক্টর ইউনিট (পিএসইউ) ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্স শীট পরিষ্কার করা হবে FY17-এর শেষের দিকে।

A: এটি প্রকৃতিতে খুব বৈশ্বিক কিন্তু বাজেট অবশ্যই প্রভাব ফেলতে পারে। তাই এবারের বাজেট থেকে প্রত্যাশা অনেক বেশি। বিনিয়োগ চক্র প্রযুক্তির দিকে যেভাবে রয়েছে তার পরিপ্রেক্ষিতে লোকেরা কিছু উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখছে। এছাড়াও সংসদ অধিবেশন সম্ভবত অন্যান্য বিল কিছু অগ্রগতি করা উচিত. সুতরাং, বাজেট থেকে প্রত্যাশা আছে কিন্তু আপনি ঠিকই বলেছেন, অপ্রতিরোধ্য বৈশ্বিক কারণ রয়েছে এবং আপনি সেগুলি উপেক্ষা করতে পারবেন না।

A: হ্যাঁ এবং না, একটাই, বাজারের সেন্টিমেন্ট খুবই নাজুক। দুই থেকে তিনটি বড় সমস্যা আপনি জানেন যে বিশ্বব্যাপী জিনিসগুলি স্থিতিশীল নয়। উন্নত বাজার হল প্রবৃদ্ধি বজায় রাখার বিষয়ে গুরুতর উদ্বেগ রয়েছে এবং সেইজন্য ক্রেডিট স্প্রেড বৃদ্ধি পাচ্ছে। এটি উদীয়মান বাজার ইক্যুইটিগুলির জন্য ভাল নয় তাই আপনার বিশ্বব্যাপী পটভূমি রয়েছে যা ইতিবাচক নয়।

বাড়ি ফিরে কর্পোরেট উপার্জন বন্ধ নেওয়া হয়নি; ত্রৈমাসিক পর্যায় থেকে তারা হতাশাজনক হয়েছে। এখনও বিশ্লেষক আছেন??? এই ত্রৈমাসিক, পরের ত্রৈমাসিক, আরও কয়েক ত্রৈমাসিক কবে পুনরুদ্ধার ঘটবে তা নিশ্চিত। সুতরাং, এই ধরণের ভঙ্গুর পরিবেশে যদি দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ কর বা বাজার সংবেদনশীল এমন কিছু ঘটে তবে তা রাজস্বের উপর তেমন প্রভাব ফেলতে পারে না। তারপরে কিছুটা নতজানু প্রতিক্রিয়া হতে পারে এবং প্রকৃতপক্ষে এটি কেনার একটি দুর্দান্ত সুযোগ হতে পারে।

সুতরাং, যদি সত্যিকার অর্থে স্টক ক্র্যাশ হয় কোন কিছুর কারণে বাজেটকে বাজার ভালোভাবে দেখে না তাহলে মধ্যমেয়াদী ভারত??? মৌলিক গল্প খেলা হবে. এটি কেনার জন্য দুর্দান্ত সুযোগ হতে পারে, তবে এই সময়ে যদি আমি একজন উদ্ভাবক হিসাবে থাকি তবে আমি বাজেটের জন্য অপেক্ষা করব। আমি জিতেছি??? বাজেট-পরবর্তী সমাবেশ হবে এই ভেবে যে কোনো প্রাক-বাজেট কেনাকাটা করার জন্য তাড়াহুড়ো করুন। গ্লোবাল ব্যাক ড্রপের সাথে যে আমরা ডন ??? মনে হয় বাজার পালিয়ে যাচ্ছে।

A: সাধারণত সব বাজেটেই সরকার মিডিয়ার কাছে সিলেক্টিভ লিক করবে যাতে তারা বিভিন্ন বিধানের বিষয়ে জনমত পেতে পারে। তাই লং-টার্ম ক্যাপিটাল গেইন (LTCG) ট্যাক্স অতালিকাভুক্ত শেয়ারের জন্য তারা তিন বছর করেছে, তাই একটা উদ্বেগ রয়েছে যে তারা এটিকে সম্পূর্ণ করমুক্ত করতে এক বছর থেকে তিন বছর করতে পারে। এখানে মূল সমস্যা যা লোকেরা ভুলে যাচ্ছে বা তারা সত্যিই বুঝতে পারছে না তা হল যখন সিকিউরিটিজ লেনদেন কর (STT) আনা হয়েছিল যা এক বছর পরে কোনও মূলধন লাভ করের পরিবর্তে আনা হয়েছিল। সুতরাং, আপনি যদি এসটিটি চালিয়ে যান এবং এটি চালু করেন তবে অবশ্যই দ্বৈত ট্যাক্সেশন রয়েছে এবং বাজার এটিকে ভদ্রভাবে নেবে না।

তাই উদ্বেগ রয়েছে যে, LTCG এক বছর থেকে বাড়িয়ে তিন বছর করা হলে এই সময়ে অনেকেই লোকসান ধরে রেখেছেন। তাই সরকারকে যে এত রাজস্ব দিতে যাচ্ছে তা নয়। STT একটি উপায়ে 12,000 কোটি টাকার অনেক ভালো রাজস্ব দিচ্ছে। আমার অনুমান দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ কর জিতেছে??? এমনকি 2,000 কোটি টাকা দেন। সুতরাং, স্থিতাবস্থা আরও ভালভাবে এগিয়ে যেতে পারে এবং যদি তা ঘটে তবে বাজার স্বস্তির নিঃশ্বাস ফেলবে।

A: আবার একটি ভাল ধারণা না. আমার মনে এসটিটি যেমন মূলধন লাভ করের চেয়ে অনেক রাজস্ব তৈরি করছে। সুতরাং, যখন স্টক মার্কেটের সেন্টিমেন্ট বিয়ারিশ বা ভঙ্গুর হয় আপনি করবেন না??? এমন কিছু করতে চাই যা আঘাত করবে।

A: মৌলিকভাবে ভারত অনেক ভালো অবস্থানে; এটি বিশ্বের একটি উজ্জ্বল নক্ষত্র কারণ এখানে বৃদ্ধি সবচেয়ে দ্রুত। অশোধিত তেল ফ্রন্ট বা পণ্য ফ্রন্টে বিশ্বব্যাপী যা কিছু ঘটছে তাতে ভারত লাভবান হয়। সুতরাং, ধুলো জমলে ভারত বিনিয়োগের জন্য একটি পছন্দের বা পছন্দের গন্তব্য হিসেবে আবির্ভূত হবে। সেই পরিপ্রেক্ষিতে যদি আপনি সামান্য মধ্যমেয়াদী বিনিয়োগ করেন তবে আপনি সুযোগের জন্য অপেক্ষা করবেন।

যাইহোক, যেহেতু অনেকগুলি ঘটনা এবং অনেকগুলি চলমান অংশ রয়েছে আপনি এমন একটি সুযোগ পেতে পারেন যেখানে একটি নতজানু প্রতিক্রিয়া হয় তাই যখনই বিশ্ববাজারে বিপর্যয় ঘটে ভারত কি করতে পারে??? রক্ষা করা তবে ভারত দ্রুত সেরে উঠবে। তাই, আমি বলবো সুযোগের জন্য অপেক্ষা করুন। এর মতো বিশ্বব্যাপী পরিবেশে আপনি একটি বা আরও বেশি পেতে পারেন।

A: বেশ কয়েকটি সেক্টর, ফাস্ট-মুভিং কনজিউমার গুডস (এফএমসিজি) খাত একটি, ফার্মাসিউটিক্যাল আরেকটি খাত যা আমরা দীর্ঘমেয়াদী ভাল বিনিয়োগ বলে মনে করি। সিমেন্টও কারণ এটি আবাসন এবং ইনফ্রা এবং সিমেন্ট কোম্পানি ভাল করতে হবে উপর জোর দেওয়া হবে. আইটি হল আরেকটি সেক্টর যেখানে তারা কিছু ভাল বিনিয়োগের সুযোগ এবং এমনকি অটোও সেই বিষয়ে আপনার কাছে কিছু ভাল বিনিয়োগ স্টক থাকবে।

A: কিছু FII হয় উদীয়মান বাজার তহবিল বা ভারতে যে তহবিল বিনিয়োগ করেছে তাতে খালাসের সম্মুখীন হচ্ছে। তারা অন্যান্য স্টক বিক্রি করতে সক্ষম হয় না এবং সেই কারণেই শেষ পর্যন্ত তারা এই স্টকগুলি বিক্রি করে। সুতরাং, ক্যাপিটুলেশন ফেজটি ঘটতে পারে যদি এই সময়ে বাজার দ্বারা বাজেটকে নেতিবাচকভাবে দেখা হয় কারণ তা ছাড়া কম-বেশি সমস্ত কারণগুলি জানা যায় বা সেগুলি বাজার দ্বারা নেওয়া হয়েছে।

সুতরাং, যদি সেখানে কিছু ঘটে তবে এটি একটি ট্রিগার হতে পারে। যাইহোক, তা ছাড়া আমি কি করব না??? দেখুন, গ্লোবাল মুড বিয়ারিশ হলে বাজার কিছুটা নিচের দিকে যেতে পারে কিন্তু আমি না??? এই সময়ে আতঙ্কের কোন কারণ দেখুন।

A: সেই বিষ পুরোপুরি বের হয় না।

A: তাই, বাজার সত্যিই ডন??? জানি এখানে সমস্যা হল এমন এক সেট লোক থাকবে যারা মনে করবে যে বিষের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ বেরিয়ে গেছে 80 শতাংশ অন্যরা মনে করবে যে না, এটি সেই বরফের বার্গের ডগা। আমি মনে করি সম্পূর্ণ পরিষ্কার করার প্রক্রিয়াটি FY17 শেষ পর্যন্ত চলবে।

PSU ব্যাঙ্কগুলিতে, একটি অনুমান হল যে তারা যে অবস্থায় আছে সেখানে থাকার জন্য তাদের প্রায় 3 লক্ষ কোটি টাকার মূলধনের প্রয়োজন। বাজেটে আমরা প্রায় ১ লাখ কোটি টাকা আশা করতে পারি। এটি এমন একটি সমস্যা যার স্থায়ী সমাধান প্রয়োজন কারণ প্রতি বছর বা প্রতি বছর দুয়েক আপনি পারবেন??? পুনঃপুঁজিকরণ করতে থাকুন এবং আবার পুঁজি ক্ষয় হতে থাকে। সুতরাং, সরকারের এতগুলি ব্যাংকের সাথে ব্যাংকিং ব্যবসায় থাকা উচিত। তারা স্টেট ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (এসবিআই) রাখতে পারে এবং অন্যকে বেসরকারীকরণের চেষ্টা করতে পারে বা বিক্রি করার চেষ্টা করতে পারে। তাই এমন কিছু আউট অফ বক্স সাহসী সিদ্ধান্ত প্রয়োজন।

এই সময়ে বাজারের সংখ্যাও ঘোষিত হয় এবং যদি আমি সত্যিই না ??? জানি পিএসইউ ব্যাঙ্কের কতটা লোকসান হল আমি কিভাবে কিনব। সুতরাং, যাই হোক না কেন মোট মূল্য, যাই হোক না কেন একাধিক বই আপনি দেখতে পারেন পরিবর্তন করতে পারেন.