Aগত কয়েকদিনে দেখা গভীর কাটের পরে, ফেড সভার ফলাফলের ফলে বিশ্বব্যাপী সংকেতগুলির সমর্থনে বৃহস্পতিবার বাজার একটি জোরে গর্জনের সাথে খুলেছে। দ�Sensex396 পয়েন্ট উন্মুক্ত হয়েছে এবং �ছিমছাম100 টিরও বেশি পয়েন্ট যোগ করা হয়েছে।
�
CNBC-TV18-কে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে, নির্মল জৈন, চেয়ারম্যান, �আইআইএফএল�, বলেছেন আপাতত সংশোধন শেষ হয়েছে তবে এটি নির্ভর করবে বিশ্ব বাজারের গতিবিধির উপর। তিনি আশা করেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হার বৃদ্ধির দিকে তাকিয়ে সকলের সাথে বাজার একত্রিত হবে এবং মনে করেন স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য এটি একটি ভাল সময়। তার মতে,�ছিমছামপ্রায় 8000 এ ভালো সমর্থন পেতে পারে।
�
জৈন 2015কে বাজারের জন্য একটি ভাল বছর হিসাবে আবির্ভূত হতে দেখেন -- প্রায় 20-25 শতাংশ রিটার্ন সহ -- অপরিশোধিত তেলের পতন এবং আয় বৃদ্ধির মতো ইতিবাচক অনুভূতি দ্বারা সমর্থিত৷ তিনি ব্যাংকগুলিকে উত্থানের জন্য সুবিধাভোগী হিসাবে দেখেন এবং অটো, আইটি এবং ফার্মা স্পেস পছন্দ করেন।
�
নীচে CNBC-TV18-এ লথা ভেঙ্কটেশ এবং রীমা টেন্ডুলকারের সাথে নির্মল জৈনের সাক্ষাৎকারের প্রতিলিপি দেওয়া হল।

লতা: এই মুহুর্তে আপনার কি মেজাজ আছে যে সংশোধন শেষ হয়েছে বা আপনি কি মনে করেন যে আমরা একটু বেশি শেড করতে যাচ্ছি?
A:আপাতত সংশোধনের শেড শেষ হওয়া উচিত তবে এটি রাশিয়া এবং উন্নত বিশ্বের ঘটনাগুলির উপর নির্ভর করবে। রাশিয়া একটি সঙ্কটের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে এবং এটি বিশ্বের অন্যান্য অংশে প্রভাব ফেলছে কিনা তা সত্যিই দেখতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কিছু বড় ইউরোপীয় ব্যাঙ্ক থাকে এবং তাদের রাশিয়ান কোম্পানি বা রাশিয়ার কাছে বড় ঋণ থাকে এবং অন্যান্য সমস্যায় পড়ে তাহলে এর প্রভাব আরেকটি রাউন্ড হবে।

তবে, বাজার একত্রিত হবে কারণ বাজার এখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হার বৃদ্ধির দিকে নজর রাখবে যা উন্নত হতে পারে। এর আগে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা 2015 সালের শেষের দিকে এটি ঘটবে বলে আশা করেছিলেন কিন্তু আমরা যা ইঙ্গিত পাই তা তাড়াতাড়ি ঘটতে পারে। এক ঐ সব জিনিসের প্রভাব দেখতে চাই. এটা বলার পর ভারতে একটি দীর্ঘমেয়াদী মৌলিক স্বার্থ রয়েছে এবং এটি সর্বদা নিশ্চিত হওয়া উচিত যে সংশোধনগুলি স্বল্পস্থায়ী হয় এবং প্রতিটি সমাবেশে বাজার আবার নতুন উচ্চতায় পৌঁছে।



তাই বাজারের প্রতিদিনের বা সাপ্তাহিক চলাচলের উপর একটি কল নেওয়া খুব কঠিন। যাইহোক, আপনি যদি একজন ইক্যুইটি বিনিয়োগকারী হন এবং এক থেকে তিন বছরের পরিপ্রেক্ষিতে বিনিয়োগ করতে পারেন তবে এখনও এটি বিনিয়োগের জন্য একটি ভাল বাজার।
�
রীমা: আমরা রাশিয়ার সঙ্কটের করুণায় রয়েছি যা একটি উন্মোচিত গল্প। প্রতিদিন আমরা রাশিয়া থেকে বিরোধপূর্ণ শিরোনাম পেতে পারি। তাহলে একজন কিভাবে খেলে? একজন খুচরা বিনিয়োগকারীকে কী পরামর্শ দিচ্ছেন আগামী এক মাসের জন্য। তাদের কি আজকে 8,100-এর স্তরে কেনা উচিত বা আপনার পরামর্শ হল যে আমরা সম্ভবত কিছু সংশোধন দেখতে পাব এবং নিফটিতে 7,800ও সম্ভব এবং এটি একটি আকর্ষণীয় সুযোগ তৈরি করবে? তাদের শুধু এক বছর সময় আছে।
A:�আপনি যদি প্রতিদিনের ব্যবসায়ী হন তবে শুধুমাত্র আপনিই এই ইভেন্টগুলোর করুণায় আছেন। আপনি যদি একজন বিনিয়োগকারী হন তবে আপনাকে অবশ্যই ইক্যুইটি বিনিয়োগের মৌলিক নীতিটি ভুলে যাবেন না যে আপনার প্রতিদিনের ভিত্তিতে আপনার পোর্টফোলিও পর্যবেক্ষণ করা উচিত। আমরা ভাল কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছি, বিশ্বাস আছে এবং ধৈর্য আছে এবং শুধু অপেক্ষা করুন।



কেউ ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না, কেউ এই ঘটনাগুলি সঠিকতার সাথে ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না তাই এটি নিয়ে মাথা ঘামাই না। যদি এমন একটি ঘটনা ঘটে যা বাজারকে নিচে নিয়ে যায় যদি আপনার কাছে বেশি অর্থ থাকে তবে আরও বিনিয়োগ করুন বা আপনার যদি সাময়িক বাজার ক্ষতি হয় তবে এটি নিয়ে চিন্তা করবেন না এটিই আমরা পরামর্শ বা বিনিয়োগকারীদের।

যারা ইন্ট্রা ডে ট্রেডার তারা এই অস্থির সময়ে বাজার থেকে দূরে থাকতে পারেন। আমি এটির একজন বিশেষজ্ঞ নই তাই আমি সত্যিই তাদের পরামর্শ দিতে পারি না তবে তারা বাজারের প্রযুক্তিগত স্তরের উপর ভিত্তি করে একটি কল নিতে পারে। এই সময়ে মনে হচ্ছে 8,000 বা এর আশেপাশের স্তরগুলি বাজারের জন্য একটি ভাল সমর্থন হওয়া উচিত।
�
লাথা: মে মাসের উচ্চতা আবার অক্টোবরে আমরা শুনলাম নিফটির জন্য 10,000-11,000 টার্গেট ভাসছে। যদি কেউ শুধুমাত্র নিফটির দিকে তাকিয়ে থাকে তাহলে বাস্তবসম্মত প্রত্যাশা কী? আমরা এই বছর 30 শতাংশ পেয়েছি এর বেশিরভাগই এটি সংরক্ষণ করা হবে বলে মনে হচ্ছে। 2015 কত দিতে পারে?
A:�আমি একজন আশাবাদী; আমি বলব 2015 একটি খুব ভাল বছর হতে পারে। এটি আপনাকে খুব সহজেই 20-25 শতাংশ বলতে পারে এবং আশাবাদী পরিস্থিতিতে বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে এটি 30 শতাংশ পর্যন্ত যেতে পারে।

আমার কারণ নিম্নরূপ যে 2014-2015 সালে আমরা উপার্জন বৃদ্ধি দেখতে পাইনি তবে 2015-2016 এমন একটি বছর যেখানে আমরা সেন্টিমেন্টের উন্নতির সম্মিলিত প্রভাব দেখতে পাব, অপরিশোধিত তেলের দাম কমছে, পণ্যের দাম কমছে যা কাঁচামাল। অনেক ভারতীয় কোম্পানির জন্য, চাহিদাও বাড়ছে। ঐ সব জিনিস একত্রিত হবে. 2015-2016 সেরা বছর হবে না কারণ বিনিয়োগ বন্ধ হয়নি, 2016-2017 এখনও ভাল হবে।

অন্তত উপার্জন আপ চক্র অনেক খাতে ঘটবে এবং এটি প্রত্যাশা চালিত করা উচিত. সুতরাং, এক বছর পরে আপনি 2016-2017 এর দিকে তাকাবেন এবং যদি 2015-2016 এর চেয়ে ভাল হয় তবে আশাবাদ আবার দখল করে নেয় এবং লোকেরা 2016-2017 এর মধ্যে আরও ভাল জিনিস আশা করে এবং তারা সামনের বছরে ছাড় দেওয়া শুরু করে। তাই, আমি পরের বছর খুব আশাবাদী হব প্রাথমিকভাবে কারণ আমি উপার্জনে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি আশা করছি। শুধু রাজনৈতিক ফ্রন্টে স্থিতিশীলতার কারণেই নয়, অপরিশোধিত তেল এবং পণ্যের দাম কমার কারণে এবং বেশিরভাগ কোম্পানির কাঁচামাল হওয়ার কারণেও।
�
লতা: এই 20-25 শতাংশ সমাবেশে নেতারা কী হবেন যা আপনি আশা করছেন?
A:ব্যাংকগুলি প্রধান প্রাথমিক চালকদের মধ্যে একটি হবে কারণ এই অপরিশোধিত তেল এবং মুদ্রাস্ফীতি সুদের হারের উপর প্রভাব ফেলবে। সুতরাং, জানুয়ারী বা মার্চ মাসে রেট কমানো যায় কিনা তাতে কিছু যায় আসে না তবে বিষয়টির সত্যতা হল যে ঋণের হারের পাশাপাশি আমানতের হারগুলি দক্ষিণ দিকে যাচ্ছে তাই ব্যাঙ্কগুলি এক সুবিধাভোগী হবে।



আমি অটো কোম্পানির দিকে তাকাব আমি আইটি এবং ফার্মা প্যাকের দিকেও দেখব কারণ আমাদের দেশীয় শক্তি থাকতে পারে কিন্তু ডলার বিভিন্ন কারণে শক্তিশালী হচ্ছে এবং আইটি কোম্পানিগুলি মূল্যায়নের দিক থেকে এখনও খুব বেশি ব্যয়বহুল নয় এবং প্রকৃতপক্ষে তারা ভাল হেজিং বেটও। পোর্টফোলিওতে আমি সিমেন্ট, অটো, আইটি, ফার্মা এবং ব্যাঙ্কের মিশ্রণ তৈরি করব

রীমা: ভোক্তা টেকসই সেগমেন্ট সম্পর্কে কি? কিছুটা এইরকম�হ্যাভেলস�,�বাজাজ ইলেকট্রিক্যাল�যেখানে ম্যানেজমেন্টরা পরের বছর সম্পর্কে সতর্কতা অবলম্বন করছে। যে স্থান আপনি এখন পরের বছরের জন্য এড়াতে হবে?
A:�আমি সেখানে সতর্ক থাকব কারণ সেই স্টকগুলি সময়ের অনেক আগে চলে যায়, এক। দ্বিতীয়ত, তাদের আগে থেকেই অতিরিক্ত ক্ষমতা ছিল তাই চাহিদা পুনরুজ্জীবিত হলেও তাদের মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা আছে এমন নয়। অবশেষে, চাহিদা পুনরুজ্জীবনও সামান্য নিঃশব্দে এটি এমন কিছু নয় যা ইতিমধ্যে ঘটছে। সুতরাং, এই উভয় কোম্পানির মূল্যায়ন ইতিমধ্যে সমৃদ্ধ এবং তাদের মধ্যে কিছু অন্য কিছু সমস্যা আছে তাই আমি সেই সেক্টর থেকে দূরে থাকব।
�
রীমা: এখন পর্যন্ত শুধুমাত্র হ্যাভেলস-এর ব্যবস্থাপনা এবং সম্ভবত কিছুটা এমনকি বাজাজ ইলেকট্রিক্যালসও একটু সতর্ক হয়েছে। এই সেগমেন্টের অন্য কোন কোম্পানি যেখানে আপনি মনে করেন চাহিদা এতটা ভালো হবে না এবং অতিরিক্ত ক্ষমতা উপলব্ধ রয়েছে। অন্যান্য স্টকগুলি কোনটি যা আমাদের লক্ষ্য করা উচিত যেগুলির একটি অনুরূপ গল্প থাকতে পারে?
A:ভোল্টাস এবং ক্রম্পটন গ্রিভসের এই স্টকগুলির উপর নজর রাখা উচিত যদিও তারা টেকসই নয়। যাইহোক, টেকসই আমি তাদের ট্র্যাক না. IFB, Whirlpool এর মত স্টক আছে কিন্তু আমার কাছে সেগুলি সম্পর্কে খুব কম তথ্য আছে।

লতা: তেল ও গ্যাস খাতের কোন স্টকগুলো বেশি উল্টে গেছে?
A:তেল ও গ্যাস খাত নেতিবাচকভাবে এবং ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয় কারণ অপরিশোধিত তেলের দাম কমছে তাই তেল ও প্রাকৃতিক গ্যাস কর্পোরেশন (�ওএনজিসি��) এবং�কেয়ার্ন ইন্ডিয়ানেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হবে। আপনি যদি তেল এবং গ্যাস কিনতে চান তবে আমি বলব ডিসেম্বরের ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করুন কারণ ভারত পেট্রোলিয়াম কর্পোরেশন লিমিটেড (�বিপিসিএল��), হিন্দুস্তান পেট্রোলিয়াম কর্পোরেশন লিমিটেড (�এইচপিসিএল��) তারা ভালো কোম্পানি। যাইহোক, এই ত্রৈমাসিকে তাদের ইনভেন্টরি লোকসান হবে এবং তাদের পরিশোধন মার্জিনও চাপের মধ্যে থাকবে। সুতরাং, একবার তেল স্থিতিশীল হয়ে গেলে, কিন্তু ইতিবাচক দিক থেকে ভর্তুকির বোঝা লাঘব হবে এবং তাদের সুদের খরচও কমে যাবে এবং পরের বছর চাহিদা বৃদ্ধি পেলে তারা উপকৃত হবে। সুতরাং, আপনি যদি তেল এবং গ্যাস খাতে বিনিয়োগকারী হন তবে BPCL এবং HPCL দেখুন কিন্তু আপনি যদি কিছু সময়ের জন্য অপেক্ষা করতে পারেন তবে ডিসেম্বরের ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করুন এবং পরবর্তী ত্রৈমাসিকে আপনি সেগুলি কেনার বিষয়ে বিবেচনা করতে পারেন।



ডিসক্লোজার: আমার বিনিয়োগ পোর্টফোলিও দ্বারা পরিচালিত হয় এবং আমার এই কোম্পানিগুলির যেকোনো একটিতে বিনিয়োগ থাকতে পারে।
�
শীর্ষ পূর্ণ সাক্ষাৎকার পড়ুন: http://www.moneycontrol.com/news/market-outlook/mkt-to-see-20-25-returns2015-banks-to-benefit-iifl_1255769.html
�
�উত্স: http://www.moneycontrol.com/