\'প্রথম ছাপ কি শেষ ছাপ? পুরানো প্রবাদ যায়. এবং দেখে মনে হচ্ছে মুম্বাই-ভিত্তিক আইআইএফএল হোল্ডিংস, 2007 সালে তার প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং ক্লায়েন্ট ফেয়ারফ্যাক্স ফাইন্যান্সিয়ালের মধ্যে একটি অমার্জনীয় চিহ্ন রেখেছিল। ভারতীয় বংশোদ্ভূত বিলিয়নেয়ার প্রেম ওয়াটসার মালিকানাধীন, কানাডিয়ান বিনিয়োগ জায়ান্ট বাছাই করে আর্থিক পরিষেবা সংস্থায় কিনেছিল। 9 সালে একটি 2011% অংশীদারিত্ব বেড়েছে। এটি 26 সালে একটি ওপেন অফারের মাধ্যমে এর হোল্ডিং 2015% বৃদ্ধি করেছে এইভাবে 35.44% শেয়ারের সাথে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার হয়ে উঠেছে।?

চন্দ্রন রত্নস্বামী, হ্যাম্বলিন ওয়াটসা ইনভেস্টমেন্ট কাউন্সেলের এমডি, যিনি এশিয়ায় ফার্মের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর তত্ত্বাবধান করেন, আইআইএফএল-এর এই ক্রমবর্ধমান আস্থার জন্য দায়ী ব্যক্তিকে? নির্মল জৈন। আমরা একজন উদ্যোক্তা হিসেবে জৈনকে দেখে মুগ্ধ হয়েছিলাম। তিনি কোন পারিবারিক সংযোগ ছাড়াই স্ক্র্যাচ থেকে এই ব্যবসাটি গড়ে তুলেছিলেন এবং শুধুমাত্র তার নিছক ক্ষমতা এবং ড্রাইভ দ্বারা সহায়তা করেছিলেন। এটি আইআইএফএল-এ আমাদের বিনিয়োগের পিছনে সবচেয়ে শক্তিশালী চালক হয়েছে,? রত্নস্বামী বলেছেন, যিনি আইআইএফএল বোর্ডের নন-এক্সিকিউটিভ ডিরেক্টর হিসেবে ফেয়ারফ্যাক্সের প্রতিনিধিত্ব করেন।?

1994 সালে, জৈন ব্রোকিং ফার্ম মতিলাল ওসওয়ালের গবেষণার প্রধান ছিলেন। বিভাগটি ইনকোয়ার নামে একটি স্বাধীন ইউনিট হিসাবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। প্রায় এক বছর অতিবাহিত করার পর, জৈন নিজের কিছু শুরু করার কথা ভেবেছিলেন এবং এর ফলে তার উদ্যোক্তা যাত্রা শুরু হয়েছিল। 25 বছরেরও কম সময়ে, তিনি তার ওয়ান-ম্যান শোকে একটি প্রশংসনীয়, পূর্ণাঙ্গ আর্থিক পরিষেবা সংস্থায় রূপান্তরিত করেছেন যার বাজার মূল্য 19,000 কোটি টাকা। আইআইএফএল-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রমাণ প্রেম ওয়াটসাকে আকর্ষণ করছে, বিশ্বের সবচেয়ে সম্মানিত মূল্য বিনিয়োগকারীদের একজন, তার প্রধান বিনিয়োগকারী হিসেবে।?

আইআইএফএল যেমন আমরা জানি এটি আজ একটি রূপান্তরের মধ্য দিয়ে গেছে। জৈন 1995 সালে প্রোবিটি রিসার্চ অ্যান্ড সার্ভিসেস নামে একটি স্বাধীন গবেষণা হাউস স্থাপন করেন, যা 2001 সালের মধ্যে একটি ব্রোকিং ফার্মে রূপান্তরিত হয়। এটি এক-স্টপ আর্থিক পরিষেবার দোকানের ভিত্তি তৈরি করে, যা আমরা আজকে আইআইএফএল নামে জানি।

আইআইএফএল 1999 সালে লাইমলাইটে আঘাত হানে, যখন রিসার্চ হাউস আইটি সেক্টরের উপর একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করে যা বেশ ক্ষোভের সৃষ্টি করে, কারণ এটি ডটকম বুমের শীর্ষের সাথে মিলে যায়। জৈনের হতাশার জন্য, প্রতিবেদনটি জনপ্রিয়তা অর্জন করেছিল কিন্তু এটি গ্রাহক সংখ্যায় প্রতিফলিত হয়নি। তিনি স্মরণ করেন, 'আমাদের 100 জন গ্রাহক ছিল, কিন্তু আমাদের প্রতিবেদন কয়েক হাজার মানুষ পড়েছিল। সম্পূর্ণ হতাশার মধ্যে, আমরা সমস্ত প্রতিবেদন বিনামূল্যে ইন্টারনেটে রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছি এই আশায় যে একটি বৃহৎ পাঠক বেস বিজ্ঞাপনের আয় আকর্ষণ করবে।??

এটি ইন্ডিয়া ইনফোলাইনের সূচনা করে। দলটিতে 50-60 জন গবেষণা বিশ্লেষক ছিলেন। যাইহোক, দলটি শীঘ্রই বুঝতে পেরেছিল যে শুধুমাত্র বিজ্ঞাপনের আয়ের উপর নির্ভর করা আর্থিকভাবে কার্যকর বিকল্প নয়। এই দাঁতের সমস্যাগুলি ছাড়াও, গবেষণা ঘরটি সহস্রাব্দের শুরুতে ডটকম বক্ষ দ্বারা আঘাত করেছিল। এটি প্রায় কোম্পানীকে প্রান্ত থেকে সরিয়ে দিয়েছে। আমাদের নগদ ব্যালেন্স নেমে এসেছে? ৪ কোটি- ৫ কোটি টাকা, আমাদের কাছে মাত্র কয়েক মাস জ্বালানি ছিল,? আর ভেঙ্কটারমন, সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং এমডি, আইআইএফএল হোল্ডিংস কঠিন সময়ের বর্ণনা করেছেন।

জৈন ও ভেঙ্কটারমন ছিলেন quick পিভট করতে অনলাইন ব্রোকিং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে লেনদেনের পছন্দের মোড হয়ে উঠছিল এবং 2001 সালে পাইলট ভিত্তিতে একটি প্রযুক্তি-চালিত ব্রোকিং প্ল্যাটফর্ম চালু করার মাধ্যমে দুজনেই এই প্রবণতাটি শুরু করে। pay তথ্যের জন্য, কিন্তু তারা করবে pay লেনদেনের জন্য। আমরা একটি প্রযুক্তি-চালিত প্ল্যাটফর্ম করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি কারণ এটি স্পষ্ট ছিল যে পরবর্তী 20 বছরের জন্য, প্রযুক্তি সবকিছুকে প্রভাবিত করবে,? জৈন ব্যাখ্যা করেন। 2002 সালের মধ্যে, কোম্পানিটি একটি পূর্ণাঙ্গ অনলাইন খুচরা ব্রোকার ছিল? অনলাইন ব্রোকিং প্ল্যাটফর্মটির নাম ছিল 5 পয়সা, পাঁচ পয়সা একটি লেনদেনের জন্য ব্রোকারেজ ফি। ইন্ডিয়া ইনফোলাইন এমন একটি সময়ে ডিসকাউন্ট ব্রোকার হিসেবে অবস্থান করেছিল যখন বেশিরভাগ ব্রোকার এখনও অফলাইন ফার্ম ছিল। এটি বীমা এবং মিউচুয়াল ফান্ড পণ্য বিতরণ শুরু করে।

ভাগ্যের মতো, 2003 এবং 2008 এর মধ্যে, বাজারে একটি শক্তিশালী ষাঁড়ের দৌড়ের সাক্ষী ছিল। এই সময়ের মধ্যে বেঞ্চমার্ক সেনসেক্স 5 গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ব্রোকিং ব্যবসা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। আইআইএফএল এর ইক্যুইটি ব্রোকারেজ থেকে আয় বেড়েছে? অর্থবছরে ৮.৫৫ কোটি টাকা? FY8.55 সালে 03 কোটি টাকা? 590x একটি চিত্তাকর্ষক লাভ। এই আয়ের সিংহভাগই এসেছে খুচরা ব্রোকিং থেকে, কিন্তু আইআইএফএল ততক্ষণে প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং ব্যবসায় একটি বড় পদক্ষেপ নিয়েছে। এটি ছিল দ্বিতীয় টার্নিং পয়েন্ট যা তার পুঁজিবাজারের ব্যবসাকে আনন্দের সাথে প্রসারিত করার পথ প্রশস্ত করেছিল।

প্রকৃতপক্ষে, যদি IIFL তার খুচরা ব্রোকিং ব্যবসাকে শূন্য থেকে গড়ে তোলার জন্য ব্রোকারেজকে পাঁচ পয়সায় ক্রাশ করে অকল্পনীয় কাজ করে থাকে, তবে এটি দেশের সবচেয়ে লোভনীয় প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং ফার্ম থেকে নিয়োগের মাধ্যমে প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিংয়ে পুনরাবৃত্তি করেছে। 2007 সালে, আইআইএফএল বিদেশী ব্রোকারেজ CLSA থেকে শীর্ষ কর্মকর্তাদের নিয়োগ করে তাদের প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং ব্যবসা সেট আপ করার জন্য তাদের আই-পপিং ইকুইটি? শেষ পর্যন্ত, এর অর্থ কি ইক্যুইটিতে 10% হ্রাস? সাইন-অন বোনাস হিসেবে।

এটি একটি আক্রমনাত্মক পদক্ষেপ ছিল মৃদুভাবে করা. কিন্তু এটি আইআইএফএলকে একটি ভিন্ন কক্ষপথে রাখে। ভেঙ্কটরামন স্মরণ করেন যে CLSA থেকে একটি দল নিয়োগ করা যারা একে অপরকে এক দশকেরও বেশি সময় ধরে চেনেন প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং ব্যবসাকে স্থলভাগে আঘাত করতে সাহায্য করেছিল। "যদি আমরা আলাদাভাবে গবেষণা প্রধান, বিক্রয় প্রধান, ইক্যুইটি প্রধান, ইত্যাদি নিয়োগ দিতাম এবং এটাও নিশ্চিত করতাম যে তারা একে অপরের সাথে ভালভাবে কাজ করেছে, তাহলে ব্যবসা গড়ে তুলতে কিছুটা সময় লাগতে পারে,? তিনি বলেন. ভেঙ্কটারমন যা বলেন না কিন্তু এর মানে হল যে তারা প্রস্তুত ক্লায়েন্টদের অ্যাক্সেস পেয়েছে যারা সরাসরি রাজস্বে অবদান রাখতে পারে, যেহেতু দলটি অন্য যে কোনও প্রতিষ্ঠিত ব্রোকিং সেটআপের মতো ক্লায়েন্টদের পরিষেবা দিতে পারে। ? ?

?

রত্নস্বামী আইআইএফএল-এর নব-নিযুক্ত প্রাতিষ্ঠানিক দলের সাথে জড়িত থাকার কথা স্মরণ করেন। আমরা কখনই ব্যবসায়ী ছিলাম না। তাই, আমরা সবসময় কিছু দালাল ব্যবহার করতাম। আমরা CLSA থেকে দলটিকে জানতাম, তাদের গবেষণা অসামান্য হয়েছে। তারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের বাইরের কিছু সেরা এবং বৃহত্তম বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের সাথে মোকাবিলা করে। ব্লক ডিল করার ক্ষেত্রে তারা আজও খুব ভালো,? তিনি বলেন. এইচ নেমকুমার, আইআইএফএল-এর প্রাতিষ্ঠানিক ইক্যুইটির সভাপতি, বলেছেন যে সংস্থাটির 400 প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সাথে সম্পর্ক রয়েছে? বিশ্বব্যাপী এবং দেশীয়? এবং তালিকায় সমস্ত শীর্ষ মিউচুয়াল ফান্ড, বীমা কোম্পানি, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড এবং পেনশন তহবিল অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এটা আমাদের একটি শক্তিশালী হোল্ড দেয়,? বলেন নেমকুমার।

জনগণের শক্তি এবং প্রণোদনা বোঝার পর, জৈন সম্পদ ব্যবস্থাপনায় একই পদ্ধতি প্রয়োগ করেছিলেন। এপ্রিল 2008-এ, করণ ভগত, যিনি আগে কোটাক ব্যাঙ্কে ছিলেন, তিনি নিজে থেকে শাখা বের করার জন্য খুঁজছিলেন, যখন তিনি জৈনের সাথে দেখা করেছিলেন। খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং উভয়ই ক্র্যাক করার পরে, একমাত্র অনুপস্থিত অংশটি ছিল উচ্চ নেটওয়ার্থ ক্লায়েন্টদের জন্য সম্পদ ব্যবস্থাপনা এবং এক মাসের মধ্যে একটি অফার তৈরি করা হয়েছিল, গৃহীত হয়েছিল এবং তা কার্যকর করা হয়েছিল? আইআইএফএল সম্পদ সহায়ক সংস্থায় 76% অংশীদারিত্ব এবং বাকি অংশে কর্মীদের কাছে হস্তান্তর করা হয়েছে। ভেঙ্কটারমন বলেছেন, “আমরা একটা দীর্ঘ চিঠির খসড়া তৈরিতে সময় নষ্ট করিনি। পুরো সমঝোতা স্মারকটি একটি শীটে স্বাক্ষরিত হয়েছিল।

গিরিশ কুলকার্নি, সুয়শ অ্যাডভাইজারস-এর এমডি, যিনি জৈনকে তার আইআইএম-এ দিনগুলি থেকে ভালভাবে চেনেন, তিনি একই বিষয়ে ইঙ্গিত দিয়েছেন: জৈনের লোক কৌশল এটি যে ব্যবসায়গুলি প্রবেশ করেছে তাতে এটিকে বড় লীগে পরিণত করার ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে৷ ?জৈনের প্রতিভার প্রতি নজর রয়েছে, কিন্তু তার চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ, তিনি বোর্ডে প্রতিভাবান নির্বাহীদের পেতে সক্ষম হয়েছেন যাতে তাদের সঠিক প্রণোদনা দেওয়া হয় যা সত্যিই কোম্পানিকে বৃদ্ধি পেতে সক্ষম করেছে quickly,? তিনি বলেন. ?

প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসার মতোই, সম্পদ ব্যবস্থাপনায় পুরষ্কারগুলি আশ্চর্যজনক ছিল। আইআইএফএল আজ সম্পদ ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে একটি প্রভাবশালী অবস্থান উপভোগ করছে, এটি HNI-এর জন্য সবচেয়ে পছন্দের ব্যক্তিগত সম্পদ উপদেষ্টাদের একজন। গত চার বছরে, সম্পদ 33% CAGR-এর গতিতে বেড়েছে। আজ, সম্পদ ব্যবসা পরিচালনা করে? 120,100 এইচএনআই পরিবারের জন্য 10,000 কোটি টাকার সম্পদ এবং অবদান রাখে? বটমলাইনে 250 কোটি টাকা। কৌশলটি সর্বদা নতুন সম্পদের উপর ফোকাস করা হয়েছে যা স্টক অপশন বিক্রি করে, ব্যবসা বিক্রি করে বা জমি বিক্রি করে শিল্পপতিদের সাথে যারা লভ্যাংশের মাধ্যমে বড় পোর্টফোলিও সংগ্রহ করেছে,? ভগত বর্ণনা করেন।

ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান সম্পদের ব্যবসার সাথে একটি শক্তিশালী ব্রোকিং ব্যবসা থাকার অর্থ শুধুমাত্র 2012 সালে বিনিয়োগ ব্যাংকিং-এ একটি স্বাভাবিক অগ্রগতি। তাহলে আপনি প্রাথমিক দিকে একই প্রতিলিপি করতে সক্ষম হবেন,? কারণ নিপুন গোয়েল, প্রেসিডেন্ট, আইআইএফএল ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কিং। গোয়েল ডিএসপি মেরিল লিঞ্চে 14 বছর কাজ করার পরে, নোমুরাতে দুই বছর থাকার পরে আর্থিক পরিষেবা সংস্থায় যোগদান করেন। FY17-এ, IIFL?-এর বিনিয়োগ ব্যাঙ্কিং দল 21টি লেনদেন বন্ধ করেছে। দলটি গত অর্থবছরে 37,700 কোটি টাকার মূলধন সংগ্রহ এবং পরামর্শমূলক লেনদেনের সাথে জড়িত ছিল। ?

যদিও আইআইএফএল আর্থিক পণ্য বিক্রির জন্য তার বিতরণের সুবিধার পাশাপাশি তার পুঁজিবাজারের ব্যবসায় ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছিল, এমনকি 2006 সালে একটি এনবিএফসি লাইসেন্স পাওয়ার পরেও, এটি কেবলমাত্র শেয়ারের বিপরীতে অর্থায়নে আটকে রেখে ভোক্তা ঋণ থেকে বিরত ছিল। একটি যৌথ উদ্যোগের জন্য একটি বিদেশী আর্থিক পরিষেবা দ্বারা কোম্পানির কাছে না যাওয়া পর্যন্ত খুচরা অর্থ রাডারে কোথাও ছিল না। ভাগ্যের মতো, বিদেশী কোম্পানি কখনই চুক্তিতে স্বাক্ষর করেনি এবং IIFL 2007 সালে যাইহোক উদ্যোগের সাথে এগিয়ে গিয়েছিল।

2014 সালে, জৈন এবং ভেঙ্কটরামন রাজশ্রী নাম্বিয়ারকে নিযুক্ত করেছিলেন, যিনি স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ডের খুচরা পণ্যের জন্য দক্ষিণ এশিয়ার প্রধান ছিলেন, তাদের NBFC ব্যবসার জন্য সিইও হিসাবে নিযুক্ত করেছিলেন। নাম্বিয়ারের অধীনে, NBFC-এর AUM 11,000 কোটি টাকা থেকে 22,000 কোটি টাকায় দ্বিগুণ হয়েছে৷ মুনাফা 22% CAGR-এর সুস্থ গতিতে বেড়েছে। ?আমাদের দ্রুতগতির বৃদ্ধি হল উদ্যোক্তা স্বাধীনতার প্রত্যক্ষ ফলাফল যা আমরা এখানে উপভোগ করি,? নাম্বিয়ার বলেছেন, কে আইআইএফএল-এর সংস্কৃতিকে বহুজাতিক ব্যাঙ্ক থেকে এসেছেন তার বিপরীতে খুঁজে পেয়েছেন।?

FY17-এ, IIFL 420 কোটি রুপি লাভ করেছে, একত্রিত ভিত্তিতে। JM Financial, Edelweiss এবং Motilal Oswal-এর মতো সমকক্ষদের তুলনায়, IIFL ইতিমধ্যেই সংখ্যাগরিষ্ঠ খুচরা পোর্টফোলিওতে রূপান্তরিত হয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে হোম ফাইন্যান্স, গোল্ড লোন, বাণিজ্যিক যানবাহন, মাইক্রো-ফাইনান্স। 1,112টি NBFC শাখা ছাড়াও, IIFL-এর 1,200 টিরও বেশি ব্রোকিং পরিষেবার অবস্থান রয়েছে যা তার খুচরা গ্রাহকদের পণ্য বিতরণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এনবিএফসি শাখাগুলি 600টি স্থানে রয়েছে, মেট্রো, দ্বিতীয় স্তর এবং তৃতীয় স্তরের শহরগুলিতে ভালভাবে ছড়িয়ে পড়েছে।

এই বৃহৎ খুচরো উপস্থিতি এবং পোর্টফোলিওই আইআইএফএলকে তার সমবয়সীদের থেকে আলাদা করে। ক্রেডিট সুইস আইআইএফএল-এর ঋণ বইয়ের 86% খুচরা ক্রেডিট সরবরাহ করে। এদিকে, জেএম ফাইন্যান্সিয়াল এবং এডেলউইসের মাত্র 15% এবং 32%, খুচরা ক্রেডিটকে কেন্দ্র করে। নোটটি নির্দেশ করে যে মতিলাল ওসওয়ালের 100% খুচরা বই রয়েছে, তবে এটির খুচরা বইয়ের স্কেল ছোট কারণ এটি শুধুমাত্র হোম লোনের জন্য। খুচরা বই তৈরি করতে সময় ও শ্রম লাগে, কিন্তু তা payউচ্চ ফলন আকারে বন্ধ. ক্রেডিট ডিউ ডিলিজেন্স সঠিক হলে, একটি খুচরা বই পাইকারি বইয়ের তুলনায় কম সম্পদের মানের ঝুঁকি তৈরি করে। যদিও এখনও পর্যন্ত আইআইএফএল ফাইন্যান্সের লোন বইয়ের 90% এরও বেশি সুরক্ষিত ঋণ দেওয়া হয়েছে এবং এটি শারীরিক জামানত দ্বারা সমর্থিত বা সমর্থিত।

পরবর্তী বড় বৃদ্ধির চালক হিসাবে জৈন হোম ফাইন্যান্সের উপর ভরসা করছেন। ব্যবসায় সরকারের সাশ্রয়ী মূল্যের হাউজিং পুশ এবং উচ্চ ফলন (প্রায় 120 বেসিস পয়েন্ট) উভয়ই এটিকে ট্যাপ করার জন্য একটি লাভজনক অংশ করে তোলে। 100 জন কর্মচারী নিয়ে গঠিত একটি ছোট দল থেকে, হোম ফাইন্যান্স উল্লম্ব গত তিন বছরে আরও 1,500 যোগ করেছে। স্পিকার ফোনেও মনুর কণ্ঠের উচ্ছ্বাস বোঝা যায়। IIFL হাউজিং ফাইন্যান্সের সিইও ইন্ডিয়াবুলস হাউজিং ফাইন্যান্স থেকে 2014 সালে কোম্পানিতে যোগ দেন যেখানে তিনি জাতীয় বিক্রয় এবং বন্ধকী প্রধান ছিলেন। রাত্রা বলেছেন, ?যখন আমি যোগদান করি, ম্যান্ডেট ছিল হোম ফাইন্যান্স এবং এর মধ্যে সাশ্রয়ী মূল্যের আবাসনের উপর ফোকাস করা। আজ, হাউজিং ফাইন্যান্স 5,500 কোটি থেকে 500 কোটি রুপি 600 কোটি টাকা অতিক্রম করেছে, নন-হাউজিং ফাইন্যান্স বই (সম্পত্তি এবং নির্মাণ অর্থের বিপরীতে ঋণ সহ) ছাড়িয়ে গেছে, যা 6,700 কোটি টাকা থেকে বেড়ে 4,000 কোটি টাকা হয়েছে। ? হোম লোন ফাইন্যান্সের গড় টিকিটের আকার বর্তমানে? 26 লাখ টাকা।

কিন্তু আইআইএফএল আরও গভীর খনন করতে চায়, এমনকি ছোট আকারের ঋণ তৈরি করে। সম্প্রতি, IIFL হাউজিং ফাইন্যান্স স্বরাজ নামে একটি পণ্য চালু করেছে যেখানে গড় টিকিটের আকার? 10 লক্ষ-11 লক্ষ টাকা৷ স্বরাজ গ্রাহকদের জন্য পণ্য হিসাবে বাজারজাত করা হয় যার আয়ের অনিয়মিত উৎস যেমন একজন সবজি বিক্রেতা, একজন দুধওয়ালা বা অটোরিকশা চালক। হোম লোন বইয়ের 5% স্বরাজের জন্য, রাত্রা ভবিষ্যতে বইয়ের 15-20% এর জন্য অনুমান করে। এই বাজারটি ক্র্যাক করার জন্য, IIFL সক্রিয়ভাবে সরকারী এবং বেসরকারী উভয় প্রকল্পের সাথে চুক্তি করছে। ?ভবিষ্যতে, সরকার সাশ্রয়ী মূল্যের অংশে সম্পত্তির একটি প্রধান সরবরাহকারী হতে চলেছে৷ আমরা ছত্তিশগড়, গুজরাট, হরিয়ানা, অন্ধ্রপ্রদেশ এবং তামিলনাড়ু রাজ্যের হাউজিং বোর্ডগুলির সাথে জড়িত হয়েছি,? এক উত্তেজিত রাত্র বলেছেন. IIFL হোম ফাইন্যান্স রাজ্য সরকারের সাথে চুক্তি করে এবং আবাসন বোর্ডের দ্বারা সেট করা প্রকল্পগুলিতে বাড়ি বেছে নেওয়া শেষ ব্যবহারকারীদের অর্থায়ন করে। কিছু ক্ষেত্রে, যেমন রাজস্থানের ক্ষেত্রে, আইআইএফএল ডেভেলপারের সাথে চুক্তি করেছে কারণ প্রকল্পটি একটি সরকারি-বেসরকারি অংশীদারিত্ব। সম্প্রতি, এপি হাউজিং বোর্ড, 70,000 সুবিধাভোগীকে চিহ্নিত করেছে৷ আমরা যদি এর সামান্য শতাংশও পাই তবে এটি আমাদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সংখ্যা,? তিনি যোগ করেন.?

এমনকি আইআইএফএল কঠোর পরিশ্রমের সাথে তার খুচরা পোর্টফোলিও তৈরি করে এবং উচ্চাভিলাষী বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা রয়েছে, এটি ক্রমাগতভাবে প্রবৃদ্ধি বাড়াতে ঋণের নিরাপত্তা প্রদান করছে। ?আমাদের ঋণ বইয়ের প্রায় 30% অগ্রাধিকার খাত ঋণ (PSL) নিয়ম মেনে চলে। আইআইএফএল তার কিছু পিএসএল লোন ব্যাঙ্কের কাছে বিক্রি করে যা তারা উৎপন্ন হয়েছে তার তুলনায় কম ফলনে। উদাহরণস্বরূপ, 10-10.5% থেকে উদ্ভূত হোম লোন 7.5% এ বিক্রি হয়। এটি আমাদের একটি 3% স্প্রেড দেয় এবং আমাদের নেট সুদের মার্জিনে যোগ করে।? আইআইএফএল-এর সিএফও প্রবোধ আগরওয়াল ব্যাখ্যা করেছেন। আজ, IIFL-এর লোন বইয়ের 13% সিকিউরিটিজড। আগরওয়াল যোগ করেছেন যে আগামী 18 মাসে, কোম্পানির লক্ষ্য এই সংখ্যাটি 20% এ নিয়ে যাওয়া।

আইআইএফএল-এর পরিবর্তনশীল ব্যবসায়িক প্রোফাইল এর বর্ণকে যথেষ্ট পরিবর্তন করেছে? এবং এটি শুধুমাত্র ভাল দেখায়। আইআইএফএল-এর লাভের 55% ঋণদান ব্যবসায়, যখন সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানির বটমলাইনের 30% এবং বাকি 15% পুঁজিবাজার সম্পর্কিত কার্যক্রম দ্বারা অবদান রাখে, পাঁচ বছর আগের তুলনায় যখন এটি এখনও একটি মূলধন ছিল। বাজার কেন্দ্রীক কোম্পানি যার মুনাফার 60% অর্থায়ন এবং বিনিয়োগ আয় থেকে আসে এবং 33% ইক্যুইটি ব্রোকারেজ থেকে। IIFL-এর জন্য আদর্শ পরবর্তী পদক্ষেপ হবে একটি ব্যাঙ্কে রূপান্তর করা যাতে এটি কম খরচে আমানত সংগ্রহ করতে পারে, মডেলটিকে আরও বেশি লাভজনক করে তোলে, কিন্তু একটি ব্যাঙ্কিং লাইসেন্সের জন্য এর আবেদন দুবার প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে। এটি এখনও আইআইএফএল গল্পের আকর্ষণকে সরিয়ে দেয় না, কারণ একটি ব্রোকার থেকে পূর্ণাঙ্গ আর্থিক সংস্থায় রূপান্তরিত হওয়ার মাধ্যমে যে একটি জিনিসটি ধ্রুবক হয়েছে তা হল শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্নের উপর এর তীক্ষ্ণ ফোকাস।?

জৈন এবং ভেঙ্কটারমন কেবলমাত্র সেই ব্যবসায় বিনিয়োগ করার বিষয়ে অটল ছিলেন যেগুলি ইক্যুইটি (RoE) অ্যাক্রিটিভ রিটার্ন। আপনার ব্যালেন্স শীট উচ্চ মানের না হলে, আপনি বড় সমস্যায় পড়তে পারেন,? জৈন বলেছেন। উদাহরণস্বরূপ, যে কারণে আইআইএফএল হোল্ডিংস তার বৃহত্তম পরিবেশক হওয়া সত্ত্বেও তার নিজস্ব বীমা ব্যবসা শুরু করা থেকে দূরে ছিল তা হল বীমা ব্যবসার জন্য প্রয়োজনীয় দীর্ঘ গর্ভকালীন সময়। ?দীর্ঘদিন ধরে আমরা ICICI প্রুডেনশিয়ালের বৃহত্তম নন-ব্যাঙ্ক ডিস্ট্রিবিউটর ছিলাম? 2006-2008। কিন্তু, আমরা এখনও বীমা আন্ডাররাইটিংয়ে না যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছি কারণ এটি একটি পুঁজি-গজলিং ব্যবসা এবং আমরা জানি না এটি RoE-তে কী প্রভাব ফেলবে। একটি বীমা আন্ডাররাইটিং ব্যবসায়, আপনাকে বিরতি দেওয়ার আগে আপনাকে দীর্ঘ সময়ের জন্য বিনিয়োগ করতে হবে,? জৈন বলেন.?

সেই নীতিগত অবস্থানের সাথে, গল্পটি কেবল সামনের দিকে আরও ভাল হতে পারে। IIFL এর শক্তিশালী এবং ক্রমবর্ধমান খুচরা উপস্থিতি ইতিমধ্যেই ভবিষ্যতের বৃদ্ধির জন্য একটি শক্তিশালী ভিত্তি স্থাপন করেছে। সংগ্রহের পরিকাঠামো ইতিমধ্যেই বিদ্যমান থাকায়, অপারেটিং লিভারেজ কার্যকর হবে, এবং এতে অফার করার মতো আর্থিক পণ্যের তোড়া রয়েছে, খুচরা ক্লায়েন্টদের কাছে ক্রস-সেল করার প্রচুর সুযোগ রয়েছে। ব্যাঙ্ক বা নন-ব্যাঙ্ক, আইআইএফএল-এর জন্য আগামী পাঁচ বছর গত পাঁচ বছরের থেকে ভালো হতে পারে। প্রেম ওয়াটসা, সর্বোপরি, স্বল্পমেয়াদী লাভের জন্য খেলছেন না।

নিবন্ধটি 11 আগস্ট, 2017 সংখ্যায় প্রকাশিত হয়েছিল আউটলুক ব্যবসা.