এখানে নির্মল জৈন কেন এএমসি-তে বুলিশ
ভারতীয় সম্পদ ব্যবস্থাপনা শিল্প আগামী 10 বছরে ট্রিলিয়ন ডলারের মাইলফলক অতিক্রম করতে পারে।
আইআইএফএল গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা ও চেয়ারম্যান নির্মল জৈনের কাছ থেকে এই কথাটি এসেছে। "ভারতীয় মিউচুয়াল শিল্প প্রায় $300 বিলিয়ন প্লাস। আপনি মার্কিন মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পের দিকে তাকান; এটি প্রায় $16 ট্রিলিয়ন। 30 বছর আগে, এটি ছিল মাত্র $200 বিলিয়ন। তাই বৃদ্ধির গতিপথ খুব স্পষ্ট," জৈন বলেছিলেন ব্লুমবার্গকুইন্ট একটি সাক্ষাত্কারে। ভারতের শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, এবং সঞ্চয়ের ক্রমবর্ধমান আর্থিকীকরণ শিল্পের বৃদ্ধিতে সহায়তা করবে, তিনি যোগ করেছেন।
?
এটি (AMC শিল্প) আগামী 10 বছরে আর্থিক পরিষেবা খাতে সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল শিল্প বা বিভাগগুলির মধ্যে একটি হতে পারে।
নির্মল জৈন, চেয়ারম্যান, আইআইএফএল গ্রুপ?
জৈন এইচডিএফসি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি লিমিটেডকে দায়ী করেছেন?শক্তিশালী তালিকা? শিল্পের সম্ভাবনা, ম্যানেজমেন্টের ট্র্যাক রেকর্ড এবং ব্র্যান্ডের মান সহ অনেকগুলি কারণের জন্য।
এইচডিএফসি এএমসি এই সেক্টরের একটি ব্যতিক্রমী ভাল স্টক এবং এটি যে প্রিমিয়াম অর্জন করেছে তা প্রাপ্য।
নির্মল জৈন, চেয়ারম্যান, আইআইএফএল গ্রুপ? সম্পূর্ণ কথোপকথন দেখুন?এখানে:?
সম্পাদিত অংশগুলি: আগামী 5-10 বছরের জন্য ভারতে AMC ব্যবসার রানওয়ে কেমন হবে?আগামী 5-10 বছরে AMC-এর খুব উজ্জ্বল সম্ভাবনা রয়েছে। এটি আগামী 10 বছরে আর্থিক পরিষেবা শিল্পের সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল শিল্প বা বিভাগগুলির মধ্যে একটি হতে পারে। মানুষের উপর বাজি ধরার ক্ষেত্রে, ব্যবসার জন্য উচ্চ মানের লোকের প্রয়োজন। আমি উত্তরাধিকারসূত্রে কোনো প্রতিষ্ঠান পাইনি মানুষ গড়ার জন্য, কিন্তু প্রতিষ্ঠান গড়তে হলে মানুষকে অংশীদার হিসেবে নিন। এটি সেই মডেল যা আমরা সবসময় অনুসরণ করেছি। বোর্ডে কিছু ব্যতিক্রমী ভালো মানুষ পেয়ে আমরা খুবই উত্তেজিত।
আজকের এইচডিএফসি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি লিমিটেডের তালিকা মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পে একটি যুগান্তকারী ঘটনা। আমি গুণিতক এবং মূল্যায়নের পরিপ্রেক্ষিতে সংখ্যা জানি না তবে একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে যদি আমার কাছে HDFC লিমিটেড বা HDFC AMC-এর মতো কোনো ভাল মানের কোম্পানির শেয়ার থাকে, তাহলে আমি বরং ধরে রাখব কারণ বাজার যে দাম বা মূল্য দেয় তাতে এটা, ভবিষ্যত এখনও (উজ্জ্বল)।
এটি মূলত বেশ কিছু জিনিসের সংমিশ্রণ-- শিল্প যা খুব ভালো, ম্যানেজমেন্ট টিম যা খুব দক্ষ এবং একটি অসাধারণ ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে, একটি ব্র্যান্ড যা বিশ্বাস এবং বিশ্বাসযোগ্যতার জন্য দাঁড়িয়েছে। এইচডিএফসি গ্রুপের অধীনে তালিকাভুক্ত অনেক সংস্থা রয়েছে এবং আমরা দেখেছি তারা কীভাবে করেছে। একটি চতুর্থ কারণ হল তারা সমালোচনামূলক ভর এবং বিতরণ নেটওয়ার্ক ন্যায্য উপায়ে তৈরি করে।
তাদের সকলের সম্পর্ক অত্যন্ত স্বচ্ছ এবং সহযোগিতামূলক। অনেক সময় শিল্প নেতা অহংকারী হয়ে উঠতে পারেন কিন্তু এখানে তা হয় না। সমগ্র ব্যবস্থাপনা সর্বদা পৃথিবীর নিচে এবং সর্বদা নতুন জিনিস শিখতে চেষ্টা করে. সুতরাং, এই সমস্ত কিছুর পরিপ্রেক্ষিতে, এটি সেক্টরের ব্যতিক্রমী ভাল স্টকগুলির মধ্যে একটি এবং এটি যে প্রিমিয়াম অর্জন করেছে, তা প্রাপ্য।
ইন্ডাস্ট্রিতে ফিরে আসা, সেখানে কিছু ঘটনা ঘটেছে। মিঃ পারেখ ব্রাজিলের এএমসি শিল্পের কথা বলছিলেন তাদের জিডিপির প্রায় 26 শতাংশ, যেখানে ভারতের প্রায় পাঁচ শতাংশ হতে পারে।
বেশিরভাগ উন্নয়নশীল দেশ দেখেছে যে তাদের AMC শিল্প ভারতের ক্ষেত্রে তাদের জিডিপির অনেক বড় অনুপাতে বেড়েছে। সুতরাং, এটা স্পষ্ট যে মিউচুয়াল ফান্ড এবং এএমসি শিল্পকে বৃদ্ধি করতে হবে।সুতরাং, কেন এটি বৃদ্ধি করা উচিত? নোটবন্দীকরণ একটি মূল ট্রিগার হয়েছে। তার আগে ইন্ডাস্ট্রির অনেক খেলোয়াড়ই তা করতেন না pay ট্যাক্স এবং যদি আপনি না করেন pay ট্যাক্স, তাহলে সেই অর্থ রিয়েল এস্টেট বা সোনায় খুব সহজে চলে যেতে পারে কিন্তু আর্থিক উপকরণে নয়। এটি একটি হারানো দৃশ্যকল্প ছিল. কিন্তু তা বদলে গেছে নোট বাতিলের কারণে, ডিজিটাল ট্রেইলের কারণে। সুতরাং, অর্থ আর্থিক উপকরণ এবং আর্থিক সিকিউরিটিজে আসতে হবে।
আর্থিক উপকরণগুলির মধ্যে, আপনি যদি ব্যাঙ্কের স্থায়ী আমানতের দিকে তাকান, তারা আপনাকে 6-6.5 শতাংশ সম্পূর্ণ করযোগ্য দেয় যা আপনাকে মুদ্রাস্ফীতি থেকে খুব কমই রক্ষা করে। এখন মিউচুয়াল ফান্ড আসে, এবং সেই ইকুইটি এবং ঋণের মধ্যে। মিউচুয়াল ফান্ড ইন্ডাস্ট্রি, SEBI-এর প্রচেষ্টার জন্য ধন্যবাদ, খরচ কমাতে এবং যতটা সম্ভব বিঘ্নিত করার চেষ্টা করছে এবং নিশ্চিত করতে চাইছে যে শাসন এবং প্রকাশগুলি খুব উচ্চ মানের এবং চার্জ যতটা সম্ভব কম। তারপরে এটি আপনাকে যেকোনো সময়ের মধ্যে অনেক ভালো রিটার্ন দেয়।
এখন স্টক মার্কেটে, যারা সরাসরি ইক্যুইটিতে আসে তাদের বেশির ভাগই টাকা হারায় - বিশেষ করে খুচরা বিনিয়োগকারীরা।
পদ্ধতিগত বিনিয়োগ পরিকল্পনা সঠিক উপায় কারণ আপনি প্রতি মাসে আয় করেন, প্রতি মাসে সঞ্চয় করেন; তাহলে প্রতি মাসে বিনিয়োগ করবেন না কেন? এটা সবসময় বাজারের সময় যে অর্থ উপার্জন করেছে এবং বাজারের সময় নয়।
এমনকি খুব স্মার্ট বিনিয়োগকারীরাও, যখন তারা বাজারে একটি কল নেয়, প্রায়শই না, শেষ পর্যন্ত একটি দুর্দান্ত কল নেয় না। এটি কয়েক দিনের জন্য ভাল দেখাতে পারে, কিন্তু আপনি যখন পিছনে তাকান, আপনি লাভ বুক করার চেষ্টা করেন এবং সুযোগগুলি মিস করেন।
একটি মিউচুয়াল ফান্ড হল একমাত্র যন্ত্র যেখানে ছোট বেসিস পয়েন্টগুলিতে আপনি সমস্ত তথ্যে প্রচুর অ্যাক্সেস সহ একজন বিশেষজ্ঞ পেতে পারেন এবং আপনার অর্থ পরিচালনা করতে পারেন। সুতরাং, AMCগুলি নিশ্চিতভাবে বৃদ্ধি পাবে।
AMC-এর মধ্যে, ভারতে, সূচক তহবিল খুব বেশি বৃদ্ধি পায়নি। বিকল্প বিনিয়োগ তহবিল একটি নতুন বিভাগ যা বৃহত্তর বিনিয়োগকারীদের কাছে আবেদন করে। ধারণাটি হল যে ন্যূনতম এক কোটি টিকিটের আকারের সাথে আপনি শুধুমাত্র HNI-কে আকর্ষণ করছেন। তারা স্মার্ট, এবং তারা সম্মতি বোঝে। তারা সামান্য বেশি ঝুঁকি নিতে পারে এবং আপনার নিয়ন্ত্রক তদারকি ততটা কঠোর হবে না। সবকিছু একটি খরচ আসে. আপনি প্রবিধানকে খুব কঠিন করে তোলেন এবং পণ্যটি কম নমনীয় হয়ে যায়। খুচরা বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকির মূল্যায়ন করতে পারে না বলে আরও নমনীয় বা গতিশীল পণ্যগুলিতে অ্যাক্সেস নাও থাকতে পারে। সুতরাং, এটি একটি বিভাগ যা খুব দ্রুত আসবে। সময়ের সাথে সাথে, আমরা দেখব ভারতের উন্মুক্ত হওয়া। আজ আমরা একটি অস্থিরতার মধ্য দিয়ে যাচ্ছি যেখানে বিশ্ববাজার, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি, তেল লুণ্ঠন করছে। কিন্তু আপনি যখন পরবর্তী 10-20 বছরের দিকে তাকান, আমরা দেখতে পাচ্ছি ভারত উন্মুক্ত হচ্ছে। সুতরাং, এমন তহবিল থাকবে যা ভারতের বাইরে বিনিয়োগ করবে।
ভারতীয় AMC ব্যবসা কতটা বড় হতে পারে বলে আপনি মনে করেন?ভারতীয় পারস্পরিক শিল্প প্রায় $300 বিলিয়ন প্লাস. আপনি মার্কিন মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পের দিকে তাকান, এটি প্রায় $16 ট্রিলিয়ন। 30 বছর আগে, এটি মাত্র 200 বিলিয়ন ডলার ছিল। সুতরাং বৃদ্ধির গতিপথ খুব স্পষ্ট। এটি বহুগুণ বৃদ্ধি পাবে।
যদি আমরা 10 বছরের দিকে তাকাই, তাহলে তা কয়েক ট্রিলিয়ন ডলারে পরিণত হতে পারে, সম্ভবত কয়েক ট্রিলিয়ন ডলার।?
ভারতীয় অর্থনীতি $2.5 ট্রিলিয়ন, যা আগামী 6 বছরে $7-10 ট্রিলিয়ন হবে। মিউচুয়াল ফান্ড এর একটি বড় অংশ হবে। জিডিপির সাপেক্ষে, আপনি এটি জিডিপির 25-50 শতাংশে পরিণত হতে দেখবেন। সুতরাং, মিউচুয়াল ফান্ড শিল্প খুব ভালভাবে বৃদ্ধি পাবে। কিন্তু এটি বাড়ার সাথে সাথে এতে অনেক নতুনত্ব থাকবে, অনেক নতুন পণ্য থাকবে।
যখন সূচক তহবিলগুলি বড় আকারে বাজারে আসে, তখন তাদের আয় এবং ফি আয় কম থাকে। স্পষ্টতই, শিল্পকে বাড়াতে হবে, এবং ভাল খেলোয়াড়রা খুব ভাল করবে। অন্য প্রবণতা যা আমরা দেখেছি যে কয়েকটি বড় এএমসি টিকে আছে কিন্তু তারপরে অনেক স্বতন্ত্র ভাল ফান্ড ম্যানেজার রয়েছে যাদের নিজস্ব বিশ্বাসযোগ্যতা এবং ব্র্যান্ড রয়েছে। তারা থিম সহ বুটিক সংস্থাগুলি স্থাপন করবে এবং তারপরে তারা তাদের পারফরম্যান্স অনুসারে বাড়তে পারে।
শীর্ষ পাঁচ খেলোয়াড়ের কাছে বর্তমানে বাজারের প্রায় 60 শতাংশ শেয়ার রয়েছে। পরের পাঁচটিতে আরও 20 শতাংশ রয়েছে এবং বাকিদের শেষ 20 শতাংশ রয়েছে। আপনি কি বিশ্বাস করেন যে আগামী 10 বছরে, শীর্ষ পাঁচ খেলোয়াড়ের আয় এবং মনের জায়গার অসম অংশ থাকবে?শীর্ষ পাঁচ খেলোয়াড় নিশ্চিতভাবে বড় অংশ পাবে। তবে শেয়ারটি এখন যেখান থেকে উঠবে তা বলা মুশকিল।
সম্পদ ব্যবস্থাপনায়, আমরা প্ল্যাটফর্ম থেকে অনেক বুটিক ফার্ম বা বুটিক ফান্ড ম্যানেজার নিয়ে থাকি এবং তাদের পণ্য বিতরণ করি। সম্পদ ব্যবস্থাপনা করার সময় আমাদের উদ্দেশ্য হল গ্রাহকরা সর্বোত্তম পান, এবং অগত্যা ঘরের পণ্য নয়।
AMC ব্যবসা সম্পর্কে কি?এএমসি ব্যবসায়ও বড় হওয়ার যথেষ্ট সুযোগ রয়েছে। স্পষ্টতই আমাদের প্রচেষ্টা হবে এটিকে নেতৃস্থানীয় খেলোয়াড়দের মধ্যে নিয়ে যাওয়া এবং আমাদের ইতিমধ্যেই একটি বিকল্প বিনিয়োগ তহবিল রয়েছে, যেখানে আমরা শীর্ষস্থানীয় তহবিল ব্যবস্থাপক। আমরা ব্যবসার জন্য প্রতিভা এবং দল পাওয়ার সাথে সাথে অন্যান্য বিভাগগুলিও বৃদ্ধি পাবে। পেকিং অর্ডার পরবর্তী 10 বছরে পরিবর্তিত হতে পারে, কারণ বেশিরভাগ অর্থনীতি এবং শিল্পে এটি ঘটেছে।
আমি মনে করি শীর্ষ পাঁচ বা দশজন খেলোয়াড়ের মধ্যে ইতিমধ্যেই (মার্কেট শেয়ারের) ঘনত্ব রয়েছে... সেরা পাঁচ খেলোয়াড়ের হাতে ঘনত্ব অব্যাহত থাকবে। তবে, তারা এখনও ব্যবসার 60 শতাংশ নিয়ন্ত্রণ করবে কিনা তা বলা খুব কঠিন। তবে একটি জিনিস নিশ্চিত যে তাদের সিংহের অংশ থাকবে এবং তারা ভাল করবে। যা লক্ষণীয় তা হল যে যা কাউকে একটি স্তরে নিয়ে এসেছে তা তাদের উচ্চ স্তরে নিয়ে যেতে পারে না। বেশিরভাগ AMC কতটা উদ্ভাবনী তা নিয়ে একটি প্রশ্ন, কারণ আপনার অতীত মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে আপনার ভবিষ্যতের নিশ্চয়তা নাও দিতে পারে৷ একই কথা পরিচালক এবং এএমসিগুলির ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য৷
কিন্তু আমি নিশ্চিত যে অসাধারণ ব্র্যান্ড ভ্যালু সহ ভালভাবে পরিচালিত AMCগুলি অবশ্যই খুব ভাল করবে, এবং তারা অবশ্যই এই সেক্টরের টেলওয়াইন্ড থেকে উপকৃত হবে। এই টেলওয়াইন্ড খুব দ্রুত বৃদ্ধি পাবে। উদাহরণস্বরূপ, 7-7.5 শতাংশ প্রকৃত প্রবৃদ্ধি... যার মানে নামমাত্র পদে 11-11.5 শতাংশ প্রবৃদ্ধি, এটি নিজেই অসাধারণ। যে যৌগ খুব ভাল.
এইচডিএফসি এএমসি বিশ্বব্যাপী এবং ভারতীয় সমকক্ষদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য প্রিমিয়ামে তালিকাভুক্ত। এটি FY19, FY20 মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে ব্যয়বহুল মনে হতে পারে। আপনি কি বিশ্বাস করবেন যে সাত-আট বছরের দৃষ্টিভঙ্গি সহ, এই AMCগুলি এখনও একটি আকর্ষণীয় নাটক হতে পারে?একটি দৃঢ় বৃদ্ধির দৃশ্যমানতার কারণে ভারতের অনেক উচ্চ প্রবৃদ্ধি সেক্টর এবং খেলোয়াড়রা তাদের বৈশ্বিক সমকক্ষদের কাছে প্রিমিয়ামে আসবে। এটি এমন একটি বৃদ্ধি নয় যা খুব ভঙ্গুর, বা এমন একটি যা সহজেই চ্যালেঞ্জ করা যায়। উদাহরণস্বরূপ HDFC ব্যাংক লিমিটেড দেখুন। এমনকি প্রায় দশ বছর আগে, এটি বার্কলেজ পিএলসি বা ডয়েচে ব্যাঙ্ক এজি-র মতো বিশ্বব্যাপী অনেক খেলোয়াড়ের কাছে একটি প্রিমিয়াম পরিচালনা করছিল। আজ, এটি উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর রিটার্ন দিয়েছে, যে কারণে প্রিমিয়াম প্রসারিত হয়েছে।
আমি মনে করি এটি ভারতীয় অর্থনীতি যা আসল গল্প। এইচডিএফসি এএমসি বাদ দিন, অনেক ভাল সংস্থা রয়েছে যাদের বৃদ্ধি এমন যে তারা একটি প্রিমিয়ামের যোগ্য। এবং সেই প্রিমিয়াম সত্ত্বেও, আমার মতে 10 বছরের দিগন্ত সহ দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা এখনও অর্থ উপার্জন করবে। কারণ ভারতে আপনি যে ধরনের বৃদ্ধি পেতে পারেন তা অন্য কোথাও পাওয়া খুব কঠিন।
ব্লুমবার্গকুইন্ট
